愛華網(wǎng)???? 日前，證監(jiān)會開始公示上市公司并購重組審核流程與審核進度，在推進陽光審核的同時，大幅提高并購重組審核效率，強化服務(wù)實體經(jīng)濟能力。 據(jù)悉，在正常情況下，平均每單上市公司并購重組申請從受理到提交重組委審議縮短到一個月。 審核過程陽光化 公示并購重組審核流程與審核進度，實際上是審核邁向陽光審核的過程。 按照“審核標(biāo)準(zhǔn)公開、審核進程公開、審核結(jié)果公開”原則，證監(jiān)會推進上市公司并購重組審核全程公開透明。下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)增加公示內(nèi)容，公示信息量將從少到多、逐步增加，持續(xù)提高監(jiān)管透明度。 此次改革，堅持“一個主線、四個著力點”，“一個主線”就是堅持資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的宗旨，放松管制，盡量減少行政許可事項、優(yōu)化行政許可程序。 “四個著力點”，首先是觀念上的準(zhǔn)備，審核部門從上到下，都對審核全程公開透明有一個逐步認識和接受過程。其次是法規(guī)上的準(zhǔn)備，2010年以來，證監(jiān)會梳理公布15個并購重組共性問題審核關(guān)注要點和39個常見問題解答，發(fā)布6個法律適用意見和1個監(jiān)管指引，不斷提高審核標(biāo)準(zhǔn)透明度。第三是組織準(zhǔn)備，上市一部對審核流程進行更為精細化梳理，優(yōu)化和精簡審核環(huán)節(jié)，責(zé)任到崗，把并購重組審核工作重新集中到并購處室。第四是實務(wù)準(zhǔn)備，去年開始證監(jiān)會就內(nèi)部試運行新的審核流程，測試流程中是否存在問題，清除過去復(fù)雜原因造成的歷史遺留問題，完成上述準(zhǔn)備工作，累計耗時至少兩年時間。 減少行政許可審批事項才剛剛起步，服務(wù)實體經(jīng)濟則永無止境。證監(jiān)會將進一步放松行政管制、減少行政審批及行政干預(yù)，繼續(xù)逐步取消與并購重組相關(guān)的審批項目。對不能取消的項目，也要簡化審核程序。 目前，約2/3的并購重組交易經(jīng)上市公司信息披露后即可自主實施，無需審批。 審核效率提高 值得一提的是，證監(jiān)會在大力推行并購重組陽光審核的同時，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化流程，大力提升審核效率。 市場人士認為，證監(jiān)會通過完善并購重組法律法規(guī)、統(tǒng)一審核標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化內(nèi)部流程等一系列措施，將較大程度地提升并購重組行政許可審核時效。 數(shù)據(jù)顯示，1月-9月，證監(jiān)會已審結(jié)并購重組行政許可申請143單，其中今年受理今年審結(jié)的達81單。5月以來，除因涉嫌內(nèi)幕交易暫停審核的行政許可事項外，平均每單行政許可申請從受理到提交重組委審議約為一個月。
實際上，并購重組的鏈條非常長，從醞釀交易到并購重組雙方簽訂協(xié)議，再到公司停牌召開第一次董事會，制定并購重組預(yù)案，涉及國資的還需履行當(dāng)?shù)貒Y委報批程序，再到召開第二次董事會以及股東大會，通過之后才向證監(jiān)會遞交并購重組申請，重組委審核通過方案之后，還涉及資產(chǎn)交割等手續(xù)。在并購重組所有環(huán)節(jié)中，證監(jiān)會審核只是其中一個環(huán)節(jié)，審核時長不僅取決于證監(jiān)會的審核效率，還取決于上市公司落實反饋意見的速度。此外，證監(jiān)會還在上市公司停牌進入重大資產(chǎn)重組程序后，立即啟動股票異常交易核查；若證監(jiān)會最終認為重組相關(guān)方面涉嫌內(nèi)幕交易的，上市公司重組審核將視情形被暫停，甚至終止。 經(jīng)過持續(xù)高壓嚴打內(nèi)幕交易，從這兩年的情況看，內(nèi)幕交易得到一定程度的遏制。不過，由于重組涉及鏈條較長，參與或知悉重組事項的人較多，某些人會鋌而走險，以身試法。此次公示審核流程與審核進度，將有助于遏制內(nèi)幕交易頻發(fā)。
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