愛華網(wǎng)???? “利率市場化”是近20年來我國銀行業(yè)改革最重要的議題之一，在今年年中，終于打響了利率市場化的最后一場戰(zhàn)役——存貸款利率市場化，有學者將這場戰(zhàn)役稱之為銀行業(yè)的“白刃戰(zhàn)”，它標志著銀行躺在利息上過舒服日子的時代將終結(jié)，靠產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)制勝的時代開啟。 半年來，存貸款利率市場化究竟為中國銀行業(yè)帶來了怎樣的影響？競爭的激烈程度是否真如此前所預料？三季度報中，銀行利潤率的下跌和壞賬率上升與利率市場化又有何種關(guān)聯(lián)？利率市場化改革未來將如何推進？這些都是公眾關(guān)注的問題，本報記者為此專訪了著名金融學家、中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍教授。 時代周報：從今年6月8日央行宣布存貸款利率浮動空間放松以來，到現(xiàn)在已有近半年時間，近日，央行行長周小川在十八大上表示，利率市場化正在逐步加快。到目前為止，存貸款利率市場化給中國銀行業(yè)帶來了怎樣的影響？三季度報銀行利潤率降低是否與此有關(guān)？ 趙錫軍：從目前來看，對銀行利潤的影響并不十分明顯，因為時間還太短，現(xiàn)在銀行業(yè)的存貸款，主要是在6月份以前發(fā)生的，而對三季度報有影響的部分，是6月、7月份發(fā)放、9月份應(yīng)收息的款項，這部分存貸款占銀行整個存貸款比例非常低。目前整個銀行業(yè)的貸款規(guī)模將近50萬億元，而這兩個月增加的貸款不到2000億元，整個存款規(guī)模有80萬億，而這兩個月即便增加了1萬億，也只占1/80，所以從直觀數(shù)據(jù)就可以看出，利息差收窄對目前銀行利潤的影響微乎其微。要等到明年或者后年，當大部分的存貸款都受到利率市場化的影響以后，它的影響才會真正體現(xiàn)出來。 三季度報利潤率增速降低，主要是因為銀行中間業(yè)務(wù)收入減少，今年多部委聯(lián)合出臺了一些規(guī)范銀行中間業(yè)務(wù)收入的新標準，導致銀行的中間收入跟去年相比有很大的變化。包括壞賬率上升也一樣，因為是6月份才開始放松利率管制，這兩個月的放松，并不能讓貸款的質(zhì)量發(fā)生多大變化。絕大部分貸款是以前放的，特別是2009年以后，一攬子刺激方案以后，不良貸款比較多，這兩個月的影響并不大，貸款質(zhì)量問題更多的是受宏觀經(jīng)濟影響。 但是從另外一個市場，我們可以看到存貸款利率市場化帶來的影響，就是銀行理財產(chǎn)品的增加。理財產(chǎn)品是存款替代類產(chǎn)品，是銀行業(yè)更市場化的體現(xiàn)。我們可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在各家銀行都有自己的理財產(chǎn)品，回報率都有所差異，理財產(chǎn)品的競相創(chuàng)新是利率市場化的一個結(jié)果。 時代周報：從目前情況來看，面對存款上限和貸款下限浮動區(qū)間的增大，中小銀行為了競爭，是否會更主動地去做相應(yīng)調(diào)整，而大型銀行則相對欠缺這樣的積極性？ 趙錫軍：這要銀行根據(jù)自己的客戶，作出相應(yīng)調(diào)整，因為利率市場化不是銀行單方面的事情，而是銀行和客戶之間一個互動的過程。每家銀行的客戶都不大一樣，大銀行和小銀行的客戶也不太一樣。大銀行的客戶很多都是大企業(yè)，在利率市場化以后，大企業(yè)的議價能力或者談判能力會不斷地增強，因為大企業(yè)在市場上直接融資的機會比較多，它們的選擇余地比較大，不一定要從銀行貸款，所以大型銀行的議價能力會下降。這樣可能會導致大銀行越來越傾向于風險更大的中型或小型客戶，由此發(fā)生客戶戰(zhàn)略調(diào)整。 中小型銀行面對的更多是中小客戶，中小客戶的融資渠道和能力比較弱，更多是從銀行獲得貸款，這樣銀行面對中小客戶的議價能力反而是上升的。從這個意義上講，在利率市場化以后，各家銀行根據(jù)自己客戶的情況，議價能力會有些變化，面對將來的競爭或營利狀況會有不同的表現(xiàn)。另外，商業(yè)銀行為了競爭存款，可能會采取提高存款利率的辦法，這樣總的支付利息成本會上升。 時代周報：那么，是否可以說利率市場化對中小型銀行更有利？ 趙錫軍：不能說對哪一類銀行更有利，只是說利率市場化使得銀行的選擇和客戶的選擇都開始多元化，未來銀行的競爭能力，取決于銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的重新布局，以及產(chǎn)品和服務(wù)適應(yīng)新變化的能力。 如果銀行能比較好地面對客戶群的變化，比較好地創(chuàng)新自己的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，適應(yīng)客戶新的需求，那么銀行就能占領(lǐng)更多的市場，獲得更多的客戶。反之，如果還是停留在老的管理模式上，那么客戶就會越來越少。大大小小的銀行，都要考慮怎樣用最小的資本投入來獲得最高的效益，而不只是靠擴充資本來獲得客戶，大小銀行都必須在將來競爭更為激烈的情況下，考慮到資產(chǎn)的分布和資本約束問題。
時代周報：有學者認為，在存貸款利率市場化以后，銀行的利息收入減少，但是綜合化經(jīng)營沒有完全放開，這可能是銀行未來面臨的最重要挑戰(zhàn)，你怎么看？ 趙錫軍：我并不十分同意這個觀點。國外的銀行也是千差萬別的，而國外銀行現(xiàn)在的發(fā)展趨勢是往核心業(yè)務(wù)集中，而不再是四處開花。從某種角度而言，在利率市場化以后，銀行更多地不是要考慮如何更加多元化，而是要考慮如何把現(xiàn)在的主營業(yè)務(wù)做好，穩(wěn)定住客戶，同時，在競爭的過程中，如何開拓新的客戶。新客戶不一定是你給它提供存貸款，也可能是別的創(chuàng)新性業(yè)務(wù)，但是銀行開展創(chuàng)新性業(yè)務(wù)一定要注意自己的能力，包括管理能力和風控能力。如果沒有這些能力，就沒必要開展過多的表外業(yè)務(wù)。所以，利率市場化并不是要完全改變銀行，放棄存貸款業(yè)務(wù)，去做別的綜合性業(yè)務(wù)，關(guān)鍵是要看市場的需求和能力是否跟得上。 商業(yè)銀行作為一個商業(yè)機構(gòu)，肯定是以經(jīng)濟效益為宗旨，這是商業(yè)機構(gòu)的通用標準，從這個意義上來說，不管銀行經(jīng)營什么，最終只要給投資者帶來高的回報，帶來價值的提升就是好銀行，但是具體到什么樣的業(yè)務(wù)架構(gòu)，什么樣的客戶群，什么樣的競爭戰(zhàn)略和資源控制，那各家銀行就各有特色了。到目前為止，還沒有一套眾所公認的最好模式，這套模式一定會給股東帶來最高的回報。 時代周報：存貸款利率市場化已經(jīng)邁出了第一步，周小川在十八大說，利率市場化改革步子不宜太快也不宜太慢，你認為未來利率市場化改革會怎么走？ 趙錫軍：我認為，這個步子還是會堅定不移地走下去，主要有兩個根據(jù)，一是在9月份的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》中，明確提出了利率市場化和匯率市場化改革任務(wù)，而且改革的條件也在不斷積累。第二，在總書記的“十八大”報告中，提出在十七大，我們確立了建設(shè)社會主義市場化經(jīng)濟的總體框架和基本任務(wù)，目標都定下來了，接下來就要做細做實。金融市場是資本要素配置的市場，是市場經(jīng)濟的重要組成部分，我們要把它不斷地市場化。無論是從總書記的報告，還是從“十二五”規(guī)劃，都可以看出方向是很清楚的。問題的關(guān)鍵是，利率市場化涉及到的主體，包括央行、商業(yè)銀行以及企業(yè)要準備好應(yīng)對新的變化。 對央行而言，需要考慮的是，在不直接調(diào)節(jié)或控制商業(yè)銀行存貸款利率的情況下，要給商業(yè)銀行提供什么樣的市場基準。中央銀行要考慮替代性參考基準，是上海的同業(yè)拆解，還是國債，或者其他。另外，如果央行不直接決定商業(yè)銀行的存貸款利率，那么在市場化條件下，央行的貨幣政策如何通過有效的途徑來傳導？ 對商業(yè)銀行而言，需要考慮的是，在官定利率放松的情況下，如何判斷客戶的信用狀況、風險狀況，然后給它定價，培養(yǎng)自己的定價能力，這是商業(yè)銀行未來適應(yīng)市場的最核心問題，需要不斷積累和探索。有的商業(yè)銀行起步早、準備充分，在這方面就會推進得比較順利，很快就探索出一套定價方法，反之，起步晚、準備不充分就會滯后一些。 對企業(yè)而言，需要考慮的是，要如何增加預算約束力，增加對利率的敏感度，應(yīng)對利率變化帶來的風險，提高談判能力。所以不同的參與者，不同的市場主體，都會有各自不同的事情要做，這些事情共同都做好了，利率市場化才能穩(wěn)步推進。
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