11月21日，本報獲悉，國資委規(guī)劃局正在審議《加強(qiáng)國有資本經(jīng)營收益預(yù)算投資管理》的草案。有關(guān)調(diào)研組10月底已經(jīng)提交了該課題草案，并即將完成結(jié)題報告。?

　　作為規(guī)劃局的課題，它主要探討在取得國資經(jīng)營預(yù)算收益后，國資委如何管理這筆國資收益，換句話說，國資委取得國資收益后，如何做好投資的管理工作——按國資委目前的想法，今后的國資收益，主要投向兩大塊：一塊是進(jìn)入改制成本；一塊再投資。課題顯然是解決后一個問題。?

　　課題報告主要強(qiáng)調(diào)三個方面：一是如何通過國有資本經(jīng)營收益預(yù)算投資管理，使得中央企業(yè)國有資產(chǎn)(資本)向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、具有競爭優(yōu)勢的行業(yè)和未來可能形成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域、具有較強(qiáng)國際競爭力的大公司大企業(yè)集團(tuán)、國有企業(yè)主業(yè)集中；二是如何在國資委監(jiān)管的中央企業(yè)里，選擇國有資本經(jīng)營收益預(yù)算投資平臺；三是國資委如何對這些投資平臺進(jìn)行監(jiān)管。?

　　課題組走訪了國家電網(wǎng)公司、上海寶鋼集團(tuán)有限公司、中國電信集團(tuán)公司、東方航空集團(tuán)公司等十余家中央企業(yè)。?

　　對國資委的該項課題，企業(yè)界持歡迎態(tài)度，特別是那些資本金不足的企業(yè)，例如民用航空企業(yè)。國資委直接監(jiān)管的東航、南航兩大航空公司資產(chǎn)負(fù)債率都在80%以上，而國際上航空公司的資產(chǎn)負(fù)債率平均為60%-70%。?

　　據(jù)東方航空集團(tuán)公司財務(wù)部人士介紹，中國三大航空公司之所以有如此高的負(fù)債，主要原因是當(dāng)初三大航空集團(tuán)重組時，背負(fù)了重組企業(yè)的債務(wù)。?

　　“1997年前，東航的凈資產(chǎn)還有60多億，但后來合并云南航、西北航，以及遭遇2003年SARS損失，負(fù)債達(dá)到了50多億?！睎|航財務(wù)部人員說。南航的情況也大致類似。?

　　這種情況在央企里不是個別現(xiàn)象?！皣蚁胍l(fā)展的民用航空、裝備、電力、軍工等行業(yè)和一些競爭性領(lǐng)域的重點企業(yè)，都存在國家資本金投入不足的問題?！闭n題組人士說。?

　　造成這種現(xiàn)象的原因，在于我國的國有企業(yè)很大一批是在資本金不足情況下發(fā)展起來的。?

　　過去，這些國有企業(yè)依靠國家特許政策、財政補(bǔ)助和政府干預(yù)下的銀行貸款維持生存和發(fā)展。但現(xiàn)在，財政對國有企業(yè)的直接補(bǔ)貼、間接讓稅和政府干預(yù)下的銀行貸款等渠道已不復(fù)存在。?

　　由此國有企業(yè)資本金不足問題直接導(dǎo)致了企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，企業(yè)發(fā)展缺乏后勁等問題。?

　　要改變這些企業(yè)“高資產(chǎn)負(fù)債率——高財務(wù)費用支出——低資本回報”的惡性循環(huán)，提升國際競爭力，需要國資委通過國有資本經(jīng)營收益預(yù)算支出安排，解決其資本金不足問題。?

　　國資委副主任邵寧多次在不同場合表示，將來國資委取得國資經(jīng)營收益后，首先要做的是補(bǔ)充航空公司這樣的歷史欠賬問題。?

　　“一旦國資經(jīng)營收益做好后，國資委同意給我們50億?！睎|航一高層從北京回來后興奮地說。?

　　央企分類整合時間表擬定中?

　　但是，國資委取得國資收益后，什么樣的企業(yè)可以得到國資委的投資？?

　　有國家電網(wǎng)公司發(fā)展策劃處人士就提出，國資委對國有資本經(jīng)營收益的收繳首先要分類，要明確國資委的主要資金投向是什么。“比如促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的這些行業(yè)，國資委不僅不收繳，還要增加對其資本金的投入；對于今后要逐步退出的行業(yè)，國資委對其國有資本經(jīng)營收益要收繳，但要過渡到控股或者參股即可，讓民營、外資進(jìn)入；對于某些國家要完全退出的行業(yè)，收繳后不再返還，可采取拍賣、出讓股份的方式完全退出。”上述人士說。?

　　本報獲知，國資委規(guī)劃發(fā)展局也在考慮這個問題，形成了比較詳細(xì)的央企調(diào)整規(guī)劃。國資委目前的做法是，把169家公司分成三大類：?

　　第一類，關(guān)系到國家安全，屬于經(jīng)濟(jì)命脈這樣的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)。主要包括四個行業(yè)：一是國防軍工企業(yè)，還有國家的糧油儲備企業(yè)；二是國家重要的資源開發(fā)利用；三是提供重要的公共產(chǎn)品，像民航、電力等；還有處于自然壟斷的電網(wǎng)、通信等行業(yè)。?

　　第二類企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)支柱中的一些骨干企業(yè)，主要指建筑類、汽車、電子、重大裝備、冶金等等。?

　　第三類是商貿(mào)流通、服務(wù)業(yè)里面的大批企業(yè)，其中以商貿(mào)居多。?

　　而對于其中的兩類企業(yè)，國資委思路已經(jīng)比較明確：第一類企業(yè)，調(diào)整思路以整合為主，迅速做強(qiáng)做大；第三類企業(yè)，則是將來調(diào)整重組的對象。?

　　有信息表明，國資委正在擬定央企調(diào)整的時間表——2006年央企將調(diào)整到120家，2010年100家，2015年60-80家。?

　　排好隊分定主次后，國資委所要做的，是如何操作的問題。?

　　誠通“資產(chǎn)池”提前“開閘”?

　　在課題報告形成過程中，國資委和央企都認(rèn)識到了國資委直接向央企投資的危險性——國資委首先是出資人，若發(fā)生了經(jīng)營活動，就從監(jiān)管人變成了控股公司，違背了政企分開的改革方向。?

　　因此，構(gòu)建國資委的投資平臺，成為最自然的選擇。國資委設(shè)立了兩個試點——國家開發(fā)投資公司和誠通集團(tuán)公司，作為國資委的投資平臺。?

　　為什么兩家公司受到國資委的如此青睞？其中的一個重要原因是，兩家公司自身都有豐富的資產(chǎn)處置經(jīng)驗。?

　　以誠通集團(tuán)為例，它是1992年整合物資部19家公司而成立，通過整合走到今天。?

　　在資金問題上，有消息說，作為過渡，國家開發(fā)銀行向誠通集團(tuán)貸款，國資委以將來的國資經(jīng)營收益做擔(dān)保。雙方已于9月16日簽訂《開發(fā)性金融合作協(xié)議》。?

　　本報獲悉，國資委給誠通集團(tuán)的戰(zhàn)略定位是：國有獨資、國家授權(quán)經(jīng)營的戰(zhàn)略型投資控股公司。?

　　“我們將來成功的資產(chǎn)運作是接收中央企業(yè)一些資產(chǎn)，劃轉(zhuǎn)以后進(jìn)行接收、評估、分類、處理，然后進(jìn)入我們的‘資產(chǎn)池’。”誠通集團(tuán)董事長馬正武在一個內(nèi)部場合介紹說。?

　　誠通的這個“資產(chǎn)池”，就是誠通集團(tuán)下屬的資產(chǎn)經(jīng)營公司(誠通集團(tuán)組織架構(gòu)為：集團(tuán)總部＋子公司)。?

　　按照原初設(shè)想，誠通作為央企資產(chǎn)經(jīng)營公司“試點”，主要是先處理商貿(mào)流通流域內(nèi)的企業(yè)，因為誠通本身就是流通企業(yè)，積累了行業(yè)經(jīng)驗。?

　　現(xiàn)在看來，華源集團(tuán)突遭“9·１6”銀行逼債事件，促使華源集團(tuán)也成為第一個進(jìn)入誠通“資產(chǎn)池”的中央企業(yè)。?

　　那么，誠通的這個“資產(chǎn)池”如何運作呢？?

　　按照馬正武的介紹，進(jìn)入誠通“資產(chǎn)池”的資產(chǎn)，將進(jìn)行兩次整合：第一次整合是對國資委劃轉(zhuǎn)過來的中央企業(yè)資產(chǎn)，進(jìn)行接收、評估、分散安置、分散處理。然后，按行業(yè)、產(chǎn)業(yè)整合，培育孵化新公司，或者是IPO上市，此為第二次整合。?

　　按照誠通的現(xiàn)有設(shè)想，在整合過程中，這些資產(chǎn)將和中央企業(yè)打通，在整個中央企業(yè)盤子里進(jìn)行資本運作。?

　　“最終可能有三塊，一塊是整體退出、破產(chǎn)關(guān)閉、人員安置；一塊是債務(wù)重組；另一塊的優(yōu)勢企業(yè)，誠通將注入資金?！瘪R正武說。?

　　而按照誠通集團(tuán)現(xiàn)在的設(shè)想，即使是旗下的二級公司，目標(biāo)也是打造成行業(yè)前三名的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司。

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