淘金反成"套中人"

　　去年10月份，黃先生在國外工作的兒子從國外寄回1萬美元。考慮到把錢存在銀行太不劃算，他仔細(xì)比較之下，購買了上海銀行首期推出的"金鑫"系列外匯固定收益、保本保利型產(chǎn)品。由于從媒體報(bào)道中得知，美元利率處于上升通道，精明的黃先生當(dāng)時(shí)購買了3個(gè)月期"金鑫"產(chǎn)品，在本金無風(fēng)險(xiǎn)、不用繳納利息稅的情況下，坐享了3.78%的理財(cái)收益，是當(dāng)時(shí)國內(nèi)銀行3個(gè)月美元存款利率1.75%的2倍有余。

　　相比之下，張女士的情況就不那么幸運(yùn)了。她去年初購買了一款2年期固定收益美元理財(cái)產(chǎn)品，年收益率3%?？墒牵S著美元存款的利率一個(gè)勁兒地往上升，到去年8月下旬，銀行存款利率與張女士購買產(chǎn)品的外匯理財(cái)產(chǎn)品收益相差無幾了。更讓張女士"受傷"的是，去年7月21日，人民幣升值2%，意味著張女士理財(cái)產(chǎn)品的收益率隱性縮水了2%。現(xiàn)在距離產(chǎn)品到期還有整整1年，如果人民幣繼續(xù)升值，或者美元繼續(xù)升息，隱性虧損還會(huì)變本加厲。但張女士卻沒有任何辦法，因?yàn)樗I的是"不得提前贖回"產(chǎn)品。

　　外匯走勢(shì)“火眼金睛”

　　張女士被“套牢”的情況屬于典型的不了解國際匯市走勢(shì)，同時(shí)又對(duì)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)缺乏了解所致。目前滬上不少銀行推出的外匯理財(cái)產(chǎn)品，大多與美元利率緊密掛鉤。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布美元加息后，我國的美元存款利率也會(huì)水漲船高。因此，與銀行存款的回報(bào)相比，國內(nèi)投資者購買的一些外匯理財(cái)產(chǎn)品，收益率有可能在過了一段時(shí)間后變低，甚至轉(zhuǎn)成負(fù)收益。

　　中行理財(cái)專家認(rèn)為，對(duì)國際匯市走勢(shì)的正確判斷是外匯投資的前提條件。首先看美元，美聯(lián)儲(chǔ)自2004年6月底開始升息以來，目前美國聯(lián)邦基金利率已達(dá)到4.50％。對(duì)于美元未來的走勢(shì)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)美國聯(lián)邦基金利率在今年4月~6月將升4.75％或者5.0％的“見頂”高位，結(jié)束本輪升息周期后的美元會(huì)保持高位盤整。

　　歐元從去年初1.3554開盤一路下探，在去年11月10日，跌破了1999年1月開盤時(shí)的發(fā)行價(jià)1.174，全年下挫近13％，但今年有望止跌回暖。而日元在去年表現(xiàn)持續(xù)疲弱，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年日元將會(huì)逐步小幅上揚(yáng)。

　　從外匯投資原理上看，只有在能夠判斷出美、歐、日這世界三大主要貨幣未來一兩年內(nèi)會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定，或者會(huì)貶值時(shí)，購買該幣種的長(zhǎng)期外匯理財(cái)產(chǎn)品才是明智的，否則很容易被套牢。

　　買短不宜長(zhǎng)

　　興業(yè)銀行資深外匯分析師余屹提醒投資者，針對(duì)目前美元市場(chǎng)利率持續(xù)走高、人民幣可能繼續(xù)升值的情況，投資者購買產(chǎn)品的期限宜短不宜長(zhǎng)；當(dāng)購買產(chǎn)品的貨幣相對(duì)本幣有貶值趨勢(shì)時(shí)，選擇3個(gè)月至1年期的短期產(chǎn)品就是比較明智的決定；當(dāng)利率升至峰值直至步入下降通道時(shí)，投資者才可以選擇一些期限在1年以上的較長(zhǎng)期限的產(chǎn)品。

　　總體看，趨“短”避“長(zhǎng)”應(yīng)是目前外匯理財(cái)產(chǎn)品投資的首選策略。投資短期型產(chǎn)品，既可保證投資者資金的流動(dòng)性，縮短循環(huán)投資周期，又可最小程度減少可能的美元上揚(yáng)或人民幣繼續(xù)升值帶來的損失。選擇外匯理財(cái)產(chǎn)品要多思量相關(guān)文章：選擇產(chǎn)品眼睛要“亮”

　　盡管外匯理財(cái)市場(chǎng)不乏淘金機(jī)會(huì)，但如果產(chǎn)品選擇不當(dāng)，也容易“吃藥”，因此，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇合適的產(chǎn)品至關(guān)重要。

　　固定收益型產(chǎn)品

　　特點(diǎn)：由于其收益率固定，風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零（可贖回型可能被銀行提前終止，存在一定投資風(fēng)險(xiǎn)），起存金額較低，該產(chǎn)品是國內(nèi)絕大部分投資者的第一選擇。

　　理財(cái)專家提醒：購買時(shí)應(yīng)考慮未來資金使用的規(guī)劃和資金流動(dòng)性需求。大多數(shù)固定收益型產(chǎn)品投資者無權(quán)提前贖回，若確需贖回，則需向銀行交納一定比例的違約金。與外幣匯率掛鉤型產(chǎn)品

　　特點(diǎn)：該類產(chǎn)品最大特點(diǎn)是期限通常較短，最短3個(gè)月，最長(zhǎng)不會(huì)超過一年。掛鉤貨幣通常選擇歷史波動(dòng)幅度較大的單個(gè)貨幣或者一攬子貨幣，例如歐元、澳元以及一攬子亞洲貨幣。由于風(fēng)險(xiǎn)較大，產(chǎn)品預(yù)期收益率可能很高，但獲得高收益率的條件很苛刻，而保底收益率又很低。

　　專家提醒：投資者購買時(shí)須充分了解掛鉤貨幣的歷史走勢(shì)，對(duì)國際匯市的運(yùn)行有一定的了解，最好有外匯買賣操作的經(jīng)驗(yàn)。

　　與利率掛鉤型產(chǎn)品

　　特點(diǎn)：該類產(chǎn)品與上述第二類產(chǎn)品相似，只是掛鉤指標(biāo)為美元或者港幣市場(chǎng)利率。產(chǎn)品期限較長(zhǎng)，通常為一年至三年；預(yù)期收益率較高，限制條款比較寬松也比較簡(jiǎn)單，易于被投資者理解并接受。

　　專家提醒：購買時(shí)投資者應(yīng)對(duì)未來利率走勢(shì)有一個(gè)基本的判斷，例如是上升還是下降，波動(dòng)的幅度又是多少。再根據(jù)自己的判斷對(duì)照收益率限制條件，分析獲得最高收益率的概率有多大，最后做出是否購買的決定。

　　其他類型產(chǎn)品

　　特點(diǎn)：其他類型產(chǎn)品市場(chǎng)份額均很小。例如中行、工行以及外資銀行近期推出的與黃金、商品指數(shù)、股票指數(shù)、國際債券掛鉤的產(chǎn)品等。這些產(chǎn)品的預(yù)期收益率浮動(dòng)性很大，最高可以達(dá)到15%以上（年率），最低可以為0，收益率的大小完全取決于這些掛鉤指標(biāo)的市場(chǎng)表現(xiàn)和銀行資產(chǎn)管理的水平。

　　專家提醒：由于信息匱乏且不透明，投資者在購買該類產(chǎn)品前最好詳細(xì)了解掛鉤指標(biāo)的歷史表現(xiàn)和一些金融基礎(chǔ)知識(shí)，同時(shí)應(yīng)評(píng)估發(fā)售銀行的實(shí)力以及同類產(chǎn)品的歷史收益率情況。

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