愛華網(wǎng)???? 財(cái)政部禁令生效 “由于受到財(cái)政部發(fā)文的影響，目前很多地方政府融資的項(xiàng)目都停了下來，涉及這行業(yè)務(wù)的眾多公司都在觀望，都很著急?！蹦承磐泄緲I(yè)務(wù)部門經(jīng)理周平說。 周平所說的文件，就是財(cái)政部、發(fā)改委、人民銀行和銀監(jiān)會(huì)四部委2012年12月31日下發(fā)的《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》（財(cái)預(yù)〔2012〕463號(hào)）文件，被行業(yè)內(nèi)稱為“463號(hào)文”。該文件提出了限制地方政府接到融資的多種細(xì)則，尤其明確要堅(jiān)決制止地方政府違規(guī)擔(dān)保承諾行為。這對(duì)涉入該業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈上的大量信托、保險(xiǎn)、基金等公司造成震動(dòng)。對(duì)于這些公司來說，它們目前采取的方法是一方面觀望政策，一方面和地方政府加緊切磋，以找到繞過“463號(hào)文”的辦法繼續(xù)開展業(yè)務(wù)。 近年來地方政府大量融資用于廣場(chǎng)、公園等沒有經(jīng)濟(jì)回報(bào)的項(xiàng)目上，在增加GDP的同時(shí)，也在積累風(fēng)險(xiǎn)。圖為內(nèi)蒙古自治區(qū)某地區(qū)正在興建中的城市廣場(chǎng)。本報(bào)記者茅碩/攝影 繞過規(guī)則？ “地方政府投資的一些公益事業(yè)，比如建廣場(chǎng)、公園，基本上就沒有回報(bào)，但是通過建設(shè)，可以拉動(dòng)GDP，可以有政績(jī)，這是它們?cè)敢馊谫Y的原因?！鄙虾Ｘ?cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授陳利平說，“但是，有的政府盲目到甚至沒有仔細(xì)思考貸款歸還的問題?！?p> 大公國(guó)際初步測(cè)算，2011年地方政府性債務(wù)同比約下降3%，但2012年同比大幅反彈，增速約為20%左右，粗略測(cè)算，2012年年底地方政府性債務(wù)規(guī)模可能在12萬億元左右。 “‘463號(hào)文’的關(guān)鍵精神在于兩點(diǎn)：一是中央要求地方政府不要過度舉債，二是中央政府要求地方政府不能借高利率的貸款。”劉琴表示，實(shí)際上這些細(xì)則很難完全阻止地方政府借道融資，因?yàn)樾袠I(yè)內(nèi)的金融公司可以繼續(xù)研究創(chuàng)新性的產(chǎn)品，最終符合政府的要求。 “最好的辦法是‘笨辦法’，中央對(duì)各級(jí)地方政府的債務(wù)進(jìn)行摸底，弄清楚地方上到底有多少債務(wù)，誰欠得多，誰是真正有能力可以擴(kuò)張的，中央政府應(yīng)該心里有數(shù)?！眲⑶倥e例，像貴陽、鄂爾多斯這樣的城市顯然已經(jīng)不能讓地方政府融資了，而南方的一些城市，則可能完全有實(shí)力進(jìn)一步融資。 其實(shí)早在2010年，中央對(duì)地方政府借道融資的現(xiàn)象就已經(jīng)出臺(tái)文件予以限制。“這次是規(guī)范了地方政府的融資制度，更為詳細(xì)，以前的文件并沒有起到作用?！必?cái)政部科研所金融研究室主任趙全厚表示，一些地方政府通過BT的方式進(jìn)行的融資（指委托單位建設(shè)并承擔(dān)逐年回購(gòu)責(zé)任的方式舉借政府性債務(wù)），貸款越來越大，危害性越來越嚴(yán)重，再下去可能會(huì)形成流動(dòng)性危機(jī)。 “‘463號(hào)文’允許地方政府可以通過借道融資的手段搞保障性住房，發(fā)改委審批過的長(zhǎng)投債業(yè)務(wù)沒有問題，通過BT搞保障性住房也沒問題?！壁w全厚說。 “一個(gè)是可以通過發(fā)行債券的形式，還有其他形式，地方政府還是可以找到其他融資渠道的?！眲⑶俳榻B。 “從以往情況看，中央規(guī)定禁止地方政府融資的政策都是一波一波的，過了一波應(yīng)該又松動(dòng)了，畢竟地方政府有這個(gè)需要，比如修路，工程耗資很大，信托公司研究項(xiàng)目、看看文件，倒騰幾下就能賺幾千萬上億，能不去做嗎？”中信信托一位人士這樣解釋，他承認(rèn)這種業(yè)務(wù)對(duì)信托公司來說占比很大。
“463號(hào)文”規(guī)定，地方政府“未經(jīng)有關(guān)監(jiān)管部門依法批準(zhǔn)不得直接或間接吸收公眾資金進(jìn)行公益性項(xiàng)目建設(shè)”。“城市街道可以說是完全的公益性項(xiàng)目，而一些比如軌道交通、自來水廠這樣的項(xiàng)目，地方政府可以不把它作為公益性項(xiàng)目來做，仍然可以獲得融資?！壁w全厚說。 “463號(hào)文”的關(guān)鍵精神在于兩點(diǎn)：一是中央要求地方政府不要過度舉債，二是中央政府要求地方政府不能借高利率的貸款。 《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》主要內(nèi)容摘要 1.嚴(yán)禁直接或間接吸收公眾資金違規(guī)集資；2.切實(shí)規(guī)范地方政府以回購(gòu)方式舉借政府性債務(wù)行為；3.加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)公司注資行為管理；4.進(jìn)一步規(guī)范融資平臺(tái)公司融資行為；5.堅(jiān)決制止地方政府違規(guī)擔(dān)保承諾行為。圍繞這五點(diǎn)要求，又進(jìn)一步公布了多項(xiàng)細(xì)則。 大量政信融資業(yè)務(wù)受阻 過去保險(xiǎn)公司找一個(gè)信托公司，只需要信托公司做一個(gè)定投，將資金投給地方政府的項(xiàng)目就可以符合國(guó)家的管理規(guī)定，但是現(xiàn)在這條路行不通了。 “大量的信托公司都參與了地方政府融資的業(yè)務(wù)，融資金額巨大，如果這個(gè)業(yè)務(wù)被財(cái)政部所發(fā)的文叫停，就意味著這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上所有公司手里的很多項(xiàng)目都要停下來，損失很大?！敝芷秸f。 “對(duì)于信托業(yè)來說，可以說90%以上的信托公司都涉入了地方政府融資的業(yè)務(wù)?！币晃毁Y深信托行業(yè)人士說，根據(jù)2012年11月的注冊(cè)記錄，國(guó)內(nèi)有67家信托公司，而據(jù)他所知，涉入地方政府融資的信托公司至少64家。 “我自己手里有3個(gè)業(yè)務(wù)，和我的業(yè)務(wù)有關(guān)聯(lián)的還有五六家信托公司，他們正在做的項(xiàng)目有12個(gè)，總共涉及金額20多億元，而這幾個(gè)信托公司只占涉及業(yè)務(wù)的信托公司總數(shù)的1/10?！敝芷浇榻B，本來這些業(yè)務(wù)已經(jīng)和地方政府談好，融資即刻就能進(jìn)行，該賺的錢馬上就能到手，現(xiàn)在卻不得不停下來，能否最后做成成了未知數(shù)。 不少保險(xiǎn)公司也涉入地方政府的融資，大量保額被用來借貸給地方政府?！斑^去，保險(xiǎn)公司找一個(gè)信托公司，只需要信托公司做一個(gè)定投，將資金投給地方政府的項(xiàng)目就可以符合國(guó)家的管理規(guī)定，但是現(xiàn)在這條路行不通了?！敝芷秸f。 目前銀行半年或者一年的利息是6%左右，而像保險(xiǎn)公司這樣的企業(yè)將資金交給信托公司，一般收取9%以上的年利息，信托公司從運(yùn)作中賺1%~1.5%的利息，這樣地方政府通過信托公司融資利息至少11%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于從銀行借貸。 “因?yàn)橹赖胤秸膬攤芰Σ蛔?，還款會(huì)被拖欠，但為了不駁地方政府的面子，銀行在借貸上往往會(huì)增加附加條件，比如貸兩億元要求地方政府存一億元，或者交一定比例的服務(wù)費(fèi)，因此地方政府更喜歡找信托公司融資，可以更靈活、更快。”信托業(yè)資深人士、“金融玫瑰”微博博主劉琴解釋。 據(jù)行業(yè)人士介紹，目前在北方地區(qū)，地方政府通過信托公司做融資利息成本一般為11%，而南方地區(qū)，融資成本更高?！鞍l(fā)達(dá)的城市，融資利息甚至高到20%，比北方高一倍，這就是為什么那么多信托公司更愿意為南方省份的地方政府融資。”這位人士說。 由于國(guó)家政策開始逐漸加強(qiáng)對(duì)地方政府融資的管制，2010年后，不少信托公司曾暫停了信政合作的增量業(yè)務(wù)。2011年,信政合作規(guī)模2536.85億元，比2010年3563.27億元的規(guī)模下降了28.8%。但2012年年初起，信政合作重新抬頭。 據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，到2012年三季度末為止，當(dāng)年政信合作類信托余額為3903.5億元，較2012年年初增加1366.7億元，占比從2011年年初的5.27%提高至6.18 %。另外2012年第三季度基建信托發(fā)行余額增加649億元，單季信托發(fā)行占整個(gè)信托發(fā)行的23.34%，超過當(dāng)季房地產(chǎn)信托發(fā)行占比。 此外，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)還顯示，到2012年第三季度末，信托機(jī)構(gòu)與政府合作發(fā)行的各類產(chǎn)品，存續(xù)的資產(chǎn)規(guī)模比去年同期凈增加約1115億元。
愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/44589.html
