愛華網(wǎng)???? 一直在找路，卻一直沒有找到出路。日前，萬家樂（000533）在停牌一個月后，發(fā)布公告稱，“擬以1.72億元收購合資公司順特電氣設備有限公司10%股權”。作為一家以熱水器等廚房家電聞名全國的企業(yè)，近年來萬家樂卻將業(yè)務觸角伸向了輸變電設備、太陽能光伏、通信設備、金融保險、旅游酒店、房地產(chǎn)等多個領域，卻未能獲得預期的“規(guī)模增長、實力增強”。 對于一家年營收不足20億元的企業(yè)，萬家樂在公司實際控制人張明園的推動下，展開橫跨多個業(yè)務領域的多元化擴張，至今未能找到可替代廚電的新業(yè)主。公司2012年報顯示：熱水器、灶具等廚電產(chǎn)品營收為18.4億元，占比仍然高達93%，變壓器系列產(chǎn)品營收為8659萬元、旅游飲食服務營收為817萬元，仍是一家中小規(guī)模的企業(yè)。 就在此次萬家樂擬斥資1.72億元購買的順特設備10%股權背后，順特設備在2010年度、2011年度和2012年度，分別實現(xiàn)營業(yè)收入為13.72億元、12.42億元和12.78億元，凈利潤2484.71萬元、-178.13萬元和4349.90萬元，歸屬于萬家樂的凈利潤收益僅2000多萬元。
到底是什么原因讓萬家樂拿出1.72億元收購其10%的股份，實現(xiàn)對其發(fā)展控股?作為一家與施耐德合資、專門從事輸變電設備生產(chǎn)制造的企業(yè)，順特設備近年來在全球經(jīng)濟陷入低迷、海外訂單減少、國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩、國家電網(wǎng)投資減少、輸配電行業(yè)價格競爭愈演愈烈、外部環(huán)境的惡化背景下公司部分業(yè)務還來自于外方施耐德的貼牌訂單。萬家樂通過謀求對順特設備的控股，希望構建“廚電+輸變電”的雙業(yè)務格局轉(zhuǎn)而做大規(guī)模，顯然面臨著“撲朔迷離”的走勢。 自公司收購公告發(fā)布當日，股價便應聲而跌，盤中最高下跌8.73%直逼跌停。來自二級市場和投資者對于這一投資的擔憂并非沒有道理。 過去幾年來，萬家樂的多元化擴張并未取得預期效果，反而紛紛遭遇敗局。2010年萬家樂投資1500萬元的廣東新曜光電公司太陽能光伏業(yè)務因為遭遇市場困局，于2012年底最終被逼出售股權退出。公司投資1000萬元的廣州市用佳電子公司房地產(chǎn)開發(fā)項目，2012年虧損614萬元。公司投資6000萬元的廣東北電通信設備公司已步入破產(chǎn)清算。公司投資1000萬元的天誠人壽保險公司，還在籌創(chuàng)期。投資的佛山市威豹金融押運公司2012年虧損13.3萬元。 今年以來，在美的、西門子等中外企業(yè)均紛紛加大對廚電市場投入力度，謀求向百億規(guī)模的廚電企業(yè)邁進同時，萬家樂卻“騎驢找驢”，將精力和資源投入到輸變電設備、房地產(chǎn)、保險等多元化，忽視在廚電業(yè)務上的繼續(xù)做大做強。 “看不懂萬家樂近年來在資本市場上的一系列動作，明明可以借助國家城鎮(zhèn)化建設的政策，做大做強廚電業(yè)務，卻要在很多陌生的領域插一手，這不僅分散了企業(yè)的有限資源和精力，也很容易在多元化擴張中迷失企業(yè)的未來方向?！闭憬f里學院客座教授馮洪江分析指出，隨著今年下半年家電業(yè)步入下行軌道，萬家樂的廚電主業(yè)將會受到較大沖擊，而新并購項目也是受到經(jīng)濟沖擊較大的工業(yè)項目，很可能會遭遇“竹籃打水一場空”的尷尬。
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