愛(ài)華網(wǎng)???? 訪畢馬威全球中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展中心主席馮育勤 中國(guó)企業(yè)“走出去”7月迎來(lái)政策利好。在7月5日發(fā)布的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確指出，要從提供金融服務(wù)、實(shí)施便利“走出去”的外匯管理制度以及拓寬“走出去”外匯資金來(lái)源的方式三個(gè)方面為“走出去”的企業(yè)將獲得全面的融資支持。 這將為中國(guó)企業(yè)越來(lái)越多樣化的海外投資提供了基礎(chǔ)。畢馬威最新報(bào)告顯示：隨著中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的行業(yè)覆蓋面越來(lái)越廣，企業(yè)也認(rèn)識(shí)到對(duì)外投資的目標(biāo)不僅僅是地域擴(kuò)張或者資源獲取，而是要提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)綜合實(shí)力的提升，這標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資已進(jìn)入一個(gè)轉(zhuǎn)折期。 畢馬威全球中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展中心主席馮育勤表示：“未來(lái)，在促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)、綠色發(fā)展、加強(qiáng)自主創(chuàng)新能力等推動(dòng)力作用下，農(nóng)業(yè)和食品、新能源、房地產(chǎn)和高端制造業(yè)等領(lǐng)域?qū)⒅鸩匠蔀樾碌臒狳c(diǎn)行業(yè)?！贝饲?，外工程承包、能源和礦產(chǎn)業(yè)、家電業(yè)、汽車業(yè)和金融業(yè)等一直是海外并購(gòu)的重點(diǎn)。 在經(jīng)歷了快速增長(zhǎng)之后，中國(guó)企業(yè)的“走出去”正在經(jīng)歷從集中在產(chǎn)業(yè)鏈中低端逐漸向價(jià)值鏈高端增值轉(zhuǎn)型。 并購(gòu)仍應(yīng)考慮規(guī)模匹配 《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：最近雙匯收購(gòu)史密斯菲爾德引起廣泛關(guān)注。這宗交易為中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)帶來(lái)的啟示是什么？ 馮育勤：收購(gòu)主體雙匯國(guó)際是雙匯發(fā)展母公司，雙匯發(fā)展只是一家A股上市公司，市值800億元人民幣，但雙匯國(guó)際收購(gòu)的對(duì)象是全球最大的豬肉生產(chǎn)商，交易總估價(jià)約為71億美元(約合人民幣437億元)。對(duì)于雙匯來(lái)說(shuō)，收購(gòu)可以補(bǔ)長(zhǎng)雙匯的短板，比如，為其帶來(lái)良好的技術(shù)、品牌、遍布全球的資源布局，實(shí)現(xiàn)最頂級(jí)的食品安全運(yùn)營(yíng)。一旦并購(gòu)成功，能夠?qū)崿F(xiàn)其價(jià)值鏈增值部分的提升。但是，反過(guò)來(lái)，我們也要看到整合背后的風(fēng)險(xiǎn)。史密斯菲爾德是一個(gè)全球性的企業(yè)，這么大規(guī)模的收購(gòu)，雙匯吃的下嗎？包括如何進(jìn)行并購(gòu)之后的整合以及管理，又如何達(dá)到雙匯戰(zhàn)略整合的目的？這將是一個(gè)非常大的挑戰(zhàn)。 《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：這起并購(gòu)是不是有點(diǎn)類似聯(lián)想收購(gòu)IBM PC的“蛇吞象”式并購(gòu)？ 馮育勤：對(duì)。中國(guó)企業(yè)在轉(zhuǎn)折期并購(gòu)時(shí)，要著重考慮的還有規(guī)模性的問(wèn)題，未來(lái)，會(huì)有更多的民營(yíng)企業(yè)走出去，它們本身在國(guó)內(nèi)的規(guī)模也不是那種超大型企業(yè)，這類企業(yè)，尤其民營(yíng)企業(yè)在做收購(gòu)時(shí)，我覺(jué)得還是要考慮規(guī)模的匹配性。 我們做過(guò)調(diào)查，超過(guò)70%的受訪者認(rèn)為未來(lái)5~10年“ 國(guó)有企業(yè)仍然是對(duì)外投資的主力軍，但民營(yíng)企業(yè)所占份額將會(huì)越來(lái)越大” 。 追尋“增值”投資 《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：雙匯收購(gòu)史密斯菲爾德、萬(wàn)達(dá)收購(gòu)AMC反映出中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的一個(gè)轉(zhuǎn)變。在“資本走出去、商品走出去”難以成功，而“資本走出去、資源買回來(lái)”適用范圍狹窄的情況下，出現(xiàn)了第三種并購(gòu)類型——通過(guò)收購(gòu)，獲得其品牌、產(chǎn)品、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，最終目的是發(fā)展并開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)。這類收購(gòu)目前有成功案例嗎？ 馮育勤：我們也看到了這個(gè)趨勢(shì)。我想到最近的一個(gè)案例是復(fù)星國(guó)際。三年前，復(fù)星國(guó)際第一次收購(gòu)地中海俱樂(lè)部（ClubMed）部分股權(quán)，兩個(gè)月前，又以28.4%的溢價(jià)向地中海俱樂(lè)部證券持有人發(fā)出全盤(pán)收購(gòu)的要約。 ClubMed是世界上最著名的旅游度假機(jī)構(gòu)之一，在海外做得很成功，已經(jīng)建立起國(guó)際高端品牌形象。而，這一商業(yè)模式未來(lái)在中國(guó)休閑度假旅游市場(chǎng)有著巨大發(fā)展空間，近年來(lái)ClubMed接待游客人數(shù)增長(zhǎng)緩慢，但中國(guó)游客2007~2012年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)28.5%。如果與復(fù)星國(guó)際旗下子公司業(yè)務(wù)協(xié)同作用，這其實(shí)是一個(gè)非常大的市場(chǎng)。通過(guò)收購(gòu)，復(fù)星國(guó)際有了一個(gè)高端品牌，同時(shí)，依托復(fù)星對(duì)中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)消費(fèi)者的了解，來(lái)開(kāi)拓中國(guó)的市場(chǎng)。以后可能會(huì)有更多類似的案例。 《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》：你們報(bào)告中提到的高端制造業(yè)通過(guò)海外收購(gòu)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，對(duì)外工程承包將繼續(xù)向高端產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移等。這種價(jià)值鏈增值的具體內(nèi)涵是什么？能不能舉例說(shuō)明？ 馮育勤：可以說(shuō)中國(guó)對(duì)外投資即將進(jìn)入到一個(gè)轉(zhuǎn)折期并呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)，包括為了向產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展而更多地在發(fā)達(dá)國(guó)家展開(kāi)并購(gòu)，以獲取技術(shù)和研發(fā)能力為目的的投資項(xiàng)目將會(huì)越來(lái)越多。 為實(shí)現(xiàn)政府制定的，到2020年，高端裝備制造業(yè)將成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一的戰(zhàn)略目標(biāo)，中國(guó)制造業(yè)亟須轉(zhuǎn)型升級(jí)，向產(chǎn)業(yè)鏈的高端進(jìn)發(fā)， 而走出國(guó)門(mén)，充分“利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”，是突破技術(shù)壁壘、實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的有效途徑。 通過(guò)海外并購(gòu)獲取先進(jìn)的技術(shù)，進(jìn)而轉(zhuǎn)化、吸收并形成技術(shù)內(nèi)生能力，也已經(jīng)成為眾多制造業(yè)企業(yè)“走出去”的動(dòng)力。 比如：中聯(lián)重科收購(gòu)世界排名第三的混凝土機(jī)械制造商CIFA100%股權(quán)；去年三一重工收購(gòu)了其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——有著“大象”之稱的德國(guó)機(jī)械巨頭普茨邁斯特等等。 中聯(lián)重工與三一重工在國(guó)內(nèi)都是行業(yè)龍頭企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)很激烈。他們收購(gòu)的企業(yè)都是國(guó)際大品牌，通過(guò)海外并購(gòu)，把品牌、技術(shù)拿回中國(guó)，實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)鏈向高端的一個(gè)延伸。我們認(rèn)為，在未來(lái)這一趨勢(shì)仍將持續(xù)。 不過(guò)，對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，獲取技術(shù)僅是第一步，通過(guò)創(chuàng)新和生產(chǎn)有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高科技產(chǎn)品，樹(shù)立自有品牌，形成中國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，最終參與國(guó)際高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，這才是中國(guó)企業(yè)更高一級(jí)的目標(biāo)。 我們還應(yīng)看到，對(duì)外投資結(jié)構(gòu)和質(zhì)量的提升、日益復(fù)雜的世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境，以及與發(fā)達(dá)國(guó)家中成熟跨國(guó)公司相比中國(guó)企業(yè)在綜合實(shí)力、資源和經(jīng)驗(yàn)等方面仍存在一定差距，這些都決定了中國(guó)企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中將會(huì)面臨更多的挑戰(zhàn)。
愛(ài)華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/40728.html
