愛華網(wǎng)???? 風(fēng)起云涌的物流業(yè)正迎來又一次攪翻一池春水的洗牌。 一家成立18年的物流巨頭，一度堪稱本土最大的中國國內(nèi)公路運輸集團(tuán)天地華宇集團(tuán)（以下簡稱“天地華宇”），3月底正式宣布再一次被交易。國際快遞公司TNT Express（以下簡稱TNT）將以7.5億元甩賣天地華宇，其中包括5億元債務(wù)，實際到手只有2.5億元。當(dāng)初TNT曾以11億元購入，更遑論2010年后宣布投入的15億元。此次甩賣TNT賬面數(shù)據(jù)虧損值高達(dá)18.5億元。 這起交易源于此前TNT為其在中國公路快運業(yè)務(wù)尋找合作伙伴的宣布決定。TNT此次擬將上述業(yè)務(wù)出售給中信產(chǎn)業(yè)基金。4月23日，天地華宇回復(fù)時代周報記者稱目前各項業(yè)務(wù)均正常推進(jìn)，但不愿猜測未來中信是否會將其整合進(jìn)中信物流集團(tuán)。 TNT位列國際四大物流巨頭，2012年總收入為73億歐元，其于2007年通過收購中國規(guī)模第一的華宇物流而深入中國市場，并將之更名為天地華宇，卻在6年后的2013年春天悄然出售，選擇退守歐洲市場。 7.5億賤賣前 TNT輸血26億 天地華宇的歷史向上可追溯至上世紀(jì)90年代，黑龍江人王振華于1995年9月在廣州成立華宇貨運部，正式展開華宇物流的旗幟。隨后日益壯大，至2007年TNT從王振華手中接盤時，天地華宇已經(jīng)坐擁1000多條運輸線路，員工人數(shù)超過12000，客戶達(dá)到17萬家，成為名副其實的國內(nèi)民營公路快運龍頭。 然而，王振華最終選擇賣掉其一手培養(yǎng)出來的企業(yè)，甚至于是在巔峰期作出這一選擇。原因在于天地華宇似乎進(jìn)入瓶頸期，銷售額上升困難，更重要的是連創(chuàng)始人都開始覺得“大而不強(qiáng)”是無法回避的致命傷。 從TNT 亞太區(qū)董事總經(jīng)理邁克?德瑞克(Michael Drake)對天地華宇的評價中似乎更加佐證了這一說法：“原來華宇是全國最大的私營零擔(dān)物流公司，大家認(rèn)為它很‘大’，但是不夠強(qiáng)，主要是由于它的規(guī)范化程度還處于起步階段。” 即便如此，TNT還是出了一個與天地華宇當(dāng)時地位相稱的價碼，以1.35億美元收購天地華宇100%股權(quán)。 更多的投入來自于收購之后的付出。縱然TNT在中國市場浸淫亦有20年，但是其中國區(qū)管理層很長時間都少有中國本土的員工，但是在天地華宇，TNT似乎轉(zhuǎn)變了人才策略。直至并購?fù)瓿珊蟮牡谒哪辏?011年天地華宇的員工數(shù)已達(dá)到18000多人，卻僅有100多名管理人員是來自TNT。同時，在此期間天地華宇首度為全員購入了社保，投入大量資金在員工培訓(xùn)和技能提升上。 2010年9月，并購三年后TNT對外宣布追加對天地華宇的投資，將在未來幾年內(nèi)追加15億元投資，加大投入中國公路快運市場建設(shè)，以推動其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。至此，僅賬面上公開的資金投入，TNT已經(jīng)向天地華宇輸血達(dá)26億元。 就在物流業(yè)即將出現(xiàn)一個國際國內(nèi)物流巨頭完美融合的典范之時，豈料一個原本看好的戲碼卻來了個歐亨利式的結(jié)尾。 今年3月28日，TNT宣布以7.5億元人民幣出讓天地華宇資產(chǎn)，其中包括5億元債務(wù)，實際到手只有2.5億元。當(dāng)初以11億元購入，更遑論2010年后宣布投入的15億元，賬面數(shù)據(jù)是一筆虧損值高達(dá)18.5億元的買賣。 不過，亦有內(nèi)部人士透露TNT并未大幅度投入資金，天地華宇一直是自己掙錢自己花，并未從TNT處獲得資金支持，時代周報記者就此向TNT中國征詢未獲肯定答復(fù)。而TNT快遞臨時CEO伯納德?博特（Bernard Bot）僅表示“這次所有權(quán)的變更將確保其持續(xù)的增長和發(fā)展”。 注定TNT如今與往后也并非如其宣稱的那樣在意天地華宇的“增長和發(fā)展”了，在輸?shù)粢粓鲋v究速度與效率的賽跑后，TNT沒有在中國國內(nèi)零擔(dān)物流市場站住腳。而與天地華宇的“七年長跑”最終沒有結(jié)果，TNT并非唯一的失敗者，失去行業(yè)第一的寶座、錯失電商發(fā)展的機(jī)遇無一不是天地華宇的莫大損失。 “虧的不只是表面的這些，失去了太多的時間和機(jī)會來深入中國市場，也給了競爭對手時間和機(jī)會?！闭棕S分析師黃敬業(yè)如此評價TNT交易天地華宇一案。 創(chuàng)始人離職 公司遇信任危機(jī) 事實上，TNT并購天地華宇后虧損的七年，正是國內(nèi)托運部井噴式高速發(fā)展的七年。而如今TNT選擇一腳油門迅速撤離中國的國內(nèi)快運業(yè)務(wù)，徒留下天地華宇仍要面臨內(nèi)外危機(jī)。 總部位于上海的天地華宇業(yè)務(wù)遍及全國600個大中城市，目前擁有56個貨物轉(zhuǎn)運中心、1500家營業(yè)網(wǎng)點、3000余臺運輸車輛和16000名員工。投資者看重其遍及全國的私營公路運輸網(wǎng)絡(luò)，而TNT轉(zhuǎn)讓所得的2.5億元甚至僅能維持天地華宇1.6萬名員工的三個月運作。 “80%的員工來自一個省份—黑龍江，其中絕大部分人又來自一個城市—佳木斯?！盩NT 亞太區(qū)董事總經(jīng)理邁克?德瑞克(Michael Drake)曾在并購天地華宇不久后直白揭示天地華宇的員工構(gòu)成。 為了向“我們是一家全球化運營的國際化物流公司”定位靠攏，TNT在并購之后不久在天地華宇開設(shè)英語培訓(xùn)班。然而狐疑未定的天地華宇員工由此認(rèn)為不會英語將成為未來裁員的對象，更加對前途不抱希望。 或許矛盾并不在于員工會不會說英語，而是當(dāng)TNT并購之后，天地華宇的員工開始擔(dān)憂不會英語將被裁員。事實上，正是因為缺乏有效的淘汰機(jī)制，天地華宇的員工忠誠度并不基于對企業(yè)價值觀的認(rèn)同而是建立在同鄉(xiāng)關(guān)系是否牢固之上。因而同為同鄉(xiāng)的創(chuàng)始人離去，外資背景的進(jìn)入一度讓天地華宇的員工喪失了安全感。 這種不信任甚至傳遞到管理層，一味附和的決策討論令新任總裁感到索然無味，以至于決策會議形成一種“潛規(guī)則”：如果無人反對，則決議不能通過。 “進(jìn)過華宇的都知道里面的管理有多亂，新來的一個總經(jīng)理就可以把那片區(qū)域所有的分公司經(jīng)理都換成他的老鄉(xiāng)?！币晃惶斓厝A宇前員工如此表達(dá)對其管理方式的不滿，“TNT失敗在沒有全盤清除原有的管理層，一個有資金有影響力的企業(yè)不賺錢，那只能是管理層出問題了。” 在內(nèi)部管理體制躁動不安之初，TNT曾試圖舒緩管理層的情緒，在天地華宇的管理層對養(yǎng)成查收郵件習(xí)慣都視為是一種挑戰(zhàn)的情況之下，安排20多位高管赴歐洲考察，為原先自負(fù)盈虧的每家分公司重新制訂“收入轉(zhuǎn)移”的政策，確保集團(tuán)形成一個更合理的獎勵機(jī)制，諸如此類。 然而，在物流業(yè)猛增長之際，天地華宇的長期虧損顯然成為TNT不愿看到的現(xiàn)實。在天地華宇初次被交易的次年，2008年全國社會物流總額達(dá)89.9萬億元，而在其再次交易的前一年，即2012年全國社會物流總額177.3萬億元，近乎1倍的增長已經(jīng)將物流業(yè)的蛋糕做得足夠大，而天地華宇已經(jīng)拿不到其中最大的一塊了。 中信接盤 拒談?wù)戏桨?p> 在中國發(fā)生的該筆并購尚未塵埃落定之初，交易方之一的TNT在歐洲也面臨著另一場涉及自身的并購。早在去年早些時候，TNT Express就拒絕過一次UPS發(fā)出的競購申請，在該輪收購要約中UPS主動提出愿以每股9歐元的價格收購TNT的所有發(fā)行股，相對于TNT當(dāng)時的股價溢價42%，如果交易成功UPS將要支付49億歐元。不過，TNT的股東們拒絕了這一收購要約。 不到月余峰回路轉(zhuǎn)，UPS隨后提高了收購價，以每股9.50歐元的報價打動了TNT，此番報價相比前一日TNT收盤價溢價53.7%。 覬覦TNT歐洲市場已久的UPS此番愿意為收購TNT支付52億歐元，約合68.5億美元，旨在提高其歐洲市場份額，并以450億歐元的銷售額打造物流巨頭。
因而，毫無疑問TNT的中國市場部分將成為雙方并購后的雞肋，對于一個意不在此的市場卻要每年支付大量的虧損，天地華宇不在國際快遞巨頭的計劃之列。 “亞太地區(qū)的快遞業(yè)務(wù)在四大快遞公司都是飆升的，但是包括UPS在內(nèi)的外資物流巨頭都遭遇了水土不服的問題。”漢森世紀(jì)供應(yīng)鏈管理咨詢物流與供應(yīng)鏈管理咨詢總監(jiān)黃剛對時代周報記者分析稱，“市場是很好的，具體到TNT，整個華宇這塊雖然是有這個牌子，但是由于管理體系的融合、文化的融合等多種維度因素的影響，沒有有效地把它運營起來?！?p> 去年四季度TNT虧損1.48億歐元，在UPS的收購事項被歐委會反壟斷機(jī)構(gòu)否決之后，TNT加快了其出售天地華宇的進(jìn)程。 其時，有行業(yè)人士透露在TNT表示尋找天地華宇的國內(nèi)合作伙伴之時，嘉里大通、招商局物流以及兩家投資公司在競標(biāo)天地華宇。不過，最終中信集團(tuán)及中信證券旗下的中信產(chǎn)業(yè)基金完成了對天地華宇的收購。 成立于2008年6月的中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司目前管理著四只基金，基金規(guī)模約260億元。到2011年中信產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)入的22個項目中，中信都是作為小股東進(jìn)入的，其中一半是國企或者有政府作為股東的。中信產(chǎn)業(yè)基金總裁吳亦兵解釋稱原因在于很多企業(yè)，尤其是國有企業(yè)并不缺錢，它們更希望的是引入一個有價值的股東幫助提升經(jīng)營管理水平。 而對于本次全資持股的天地華宇，中信產(chǎn)業(yè)基金究竟是以PE的身份介入還是意在替中信集團(tuán)打造物流集團(tuán)尚未顯露端倪。4月23日，天地華宇企業(yè)溝通中心在致時代周報記者的回復(fù)中稱不愿猜測未來中信是否會將其整合進(jìn)中信物流集團(tuán)。 事實上，在中信集團(tuán)旗下已有一家物流企業(yè)中信物流，并有涉足汽車物流和金融物流?！爸行盼锪饕彩峭嬲纤悸?，不過剛收購就要捆綁進(jìn)來，現(xiàn)在要把天地華宇和中信物流一下子整合，我覺得從行業(yè)的角度來看應(yīng)該是要冒風(fēng)險的?！秉S剛認(rèn)為天地華宇由外資轉(zhuǎn)變?yōu)閲Y，尚有許多有待磨合的地方。
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