從上述定義中可見，股票期權(quán)制度的主要特征包括：

　　第一，激勵機(jī)制與約束機(jī)制的合一。股票期權(quán)制度名曰“激勵機(jī)制”，但由于公司經(jīng)理人員要獲得實(shí)際利益必須以實(shí)現(xiàn)預(yù)定經(jīng)營目標(biāo)為前提，所以，這種激勵是以約束為前提的。

　　第二，股票的可流通性。在實(shí)行股票期權(quán)制度中，公司經(jīng)理人員的利益主要來自于股票買賣的差價。其中，行權(quán)價的確定、售股價的預(yù)期，均以股票市場價格為基本參照對象。如果股票是不可流通的且無法確定何時能夠流通，則股票期權(quán)制度難以實(shí)行。

　　第三，股東決策。股票期權(quán)，在實(shí)踐中，是股東為激勵公司經(jīng)理人員實(shí)現(xiàn)預(yù)定經(jīng)營目標(biāo)而讓渡給后者的一種利益，所以，該制度的決策權(quán)在股東會議，而非公司的營運(yùn)機(jī)構(gòu)(如董事會、經(jīng)理辦公會等)或某一股東(如國有資產(chǎn)管理部門)。

　　第四，激勵對象主要是公司經(jīng)理人員。公司員工等不屬于股票期權(quán)制度的激勵范疇。

　　第五，購股選擇權(quán)。在實(shí)行股票期權(quán)制度下，公司經(jīng)理人員在行權(quán)前擁有購股的選擇權(quán)，即他們既可以實(shí)施購股權(quán)，也可以放棄購股權(quán)，股東不能強(qiáng)制他們購股。

　　從股票期權(quán)制度的這些特征中，可以看出：

　　第一，股票期權(quán)制度不同于經(jīng)理人員“持股”制度。目前，我國上市公司中的經(jīng)理人員持股，并非來源于“股東為激勵公司經(jīng)理人員實(shí)現(xiàn)預(yù)定經(jīng)營目標(biāo)”而實(shí)行的制度規(guī)定。其中，上市公司經(jīng)理人員持有的可流通股份，主要來自于“內(nèi)部職工股”及其送配股；不可流通股則主要來自于個人投資，不屬“股票期權(quán)”。

　　第二，股票期權(quán)制度不同于經(jīng)理人員“期股”　制度。近兩年，一些企業(yè)(包括國有獨(dú)資企業(yè))在落實(shí)股權(quán)激勵機(jī)制的過程中，實(shí)行了經(jīng)理人員的期股制度，并將其與年薪制相掛鉤。這種期股，通常屬不可流通的股份，經(jīng)理人員按股票面值購股，同時，在相當(dāng)多場合，購股款直接從年薪中扣付，帶有某種程度的強(qiáng)制性，因此，與激勵相比，約束色彩更濃。

　　第三，股票期權(quán)制度不同于“內(nèi)部職工股”制度。內(nèi)部職工股，是在企業(yè)股份制改制中，通過內(nèi)部職工投資入股所形成的股份。在前幾年的實(shí)踐中，此類股份與其說是“激勵”內(nèi)部職工的積極性，不如說是期待著通過股票上市交易而給公司職工“謀取福利”(且不說，在內(nèi)部職工股中還隱藏著種種腐敗現(xiàn)象)。

　　第四，股票期權(quán)制度不同于“員工持股計劃”制度。在發(fā)達(dá)國家的企業(yè)中，“員工持股計劃”是激勵員工積極性的一項(xiàng)制度，但其內(nèi)容、目標(biāo)和機(jī)制，與股票期權(quán)制度有著諸多不同。在我國，由于1998年以來，內(nèi)部職工股的形成受到了限制，一些擬公開發(fā)行股票的企業(yè)，在實(shí)施股權(quán)激勵機(jī)制的背景下，以建立“員工持股計劃”為名，通過“職工持股會”等，行“內(nèi)部職工股”之實(shí)，期望著股票上市交易后，給職工帶來額外的“福利”收益。

第五，股票期權(quán)制度不同于“認(rèn)股證”制度。認(rèn)股證(或購股證)，是上市公司發(fā)放給有關(guān)人員(包括股東、公司經(jīng)理、員工及對公司營業(yè)有貢獻(xiàn)的其他人員)的一種按約定價格在約定時間內(nèi)(如3年)購買約定數(shù)量的本公司股票的附權(quán)證書。在約定購股價低于股票市價時，認(rèn)股證持有人可將認(rèn)股證賣出，從中獲得收益；在約定時間內(nèi)，如果市價持續(xù)高于約定價格，持有人可放棄行權(quán)。顯然，認(rèn)股證在適用對象、具體內(nèi)容、運(yùn)作方式等方面，與股票期權(quán)有諸多差別。

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