大家可以觀察那些長期公開自己觀點(diǎn)的業(yè)界專業(yè)分析人士投資理念和分析操作體系的特點(diǎn),可以明顯感受到,職業(yè)分析人員的觀點(diǎn)往往具有明顯的傾向性,不但國內(nèi)市場(chǎng)的分析人士如此,整個(gè)國際金融領(lǐng)域的分析人員和投資專家都具有這種傾向性。
當(dāng)市場(chǎng)走向與判斷結(jié)果相反的方向時(shí),承認(rèn)錯(cuò)誤作出止損出局的投資建議和決定非常容易,但若要其改弦更張作出反向入場(chǎng)交易建議卻是相當(dāng)困難的。分析師有自己的分析工具或者模型,也就使得分析問題的方法具有某種傾向性,而其分析結(jié)論是根據(jù)分析模型所需的數(shù)據(jù)得出的結(jié)論,雖然市場(chǎng)未能驗(yàn)證分析結(jié)論,但當(dāng)時(shí)模型中所取的數(shù)據(jù)卻一直沒有明顯變化,此時(shí)讓其作出沒有數(shù)據(jù)支持的結(jié)論,分析師從心底里不愿接受。
問題的關(guān)鍵在于市場(chǎng)是多變的,任何一個(gè)分析模型都只涵蓋了決定市場(chǎng)運(yùn)行的部分因素,有大量未納入分析模型的因素被忽略掉了,這些因素在常規(guī)狀態(tài)下可能都不是市場(chǎng)的主要矛盾,決定不了價(jià)格的走向,但在外部環(huán)境發(fā)生變化時(shí),就會(huì)使很多平時(shí)看起來微不足道的次要矛盾轉(zhuǎn)化為決定性的主要矛盾。

金融市場(chǎng)是以成敗論英雄的,因此,人們認(rèn)為分析人員的優(yōu)劣評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)也理所當(dāng)然是以成敗論英雄,是否準(zhǔn)確和客觀應(yīng)該是判定分析人員被市場(chǎng)接受和認(rèn)可程度的主要標(biāo)準(zhǔn)。但事實(shí)并非如此,因?yàn)樵诤芏嗤顿Y者眼里,客觀往往是圓滑的代名詞,絕大多數(shù)人更喜歡那些論點(diǎn)獨(dú)到、取材新穎、觀點(diǎn)具有強(qiáng)烈傾向性的分析報(bào)告,因?yàn)樽x者在其文章中找到了思想的共鳴,因此才對(duì)這些文章喜愛有加,相反,那些以客觀面目出現(xiàn)的分析報(bào)告常常被視為平庸之作。
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