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???? 隨著利率市場化和房地產(chǎn)上市公司A股再融資的有條件放開，房地產(chǎn)企業(yè)的金融創(chuàng)新成了一個熱門的話題?！暗滦刨Y本2000年成立，從2010年開始致力于房地產(chǎn)行業(yè)的金融創(chuàng)新的探索。而隨著房地產(chǎn)市場調(diào)控的常態(tài)化，未來房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道必然是多元化的，因而房地產(chǎn)企業(yè)的金融創(chuàng)新是不可少的。而房地產(chǎn)基金將是一種可實(shí)現(xiàn)政府、開發(fā)商、投資者、購房人多方共贏的模式，具有極強(qiáng)的生命力?！?p> 日前，在三亞舉行的博鰲房地產(chǎn)論壇上，德信資本董事長陳義楓在會議的間隙接受了時代周報記者的專訪。他認(rèn)為，這兩年房地產(chǎn)基金的規(guī)模迅猛發(fā)展，國內(nèi)各種類型的房地產(chǎn)基金的規(guī)模在3000億元左右。未來兩年，房地產(chǎn)基金的規(guī)模會超過1萬億元。 信任才能獲得持久的發(fā)展 陳義楓創(chuàng)辦德信資本有十多年，此前曾在銀行、券商、基金等金融機(jī)構(gòu)工作?？梢哉f各種非牌照的金融業(yè)務(wù)都涉及過。 德信資本成立十多年來，其私募基金涵蓋單一型固定收益基金、結(jié)構(gòu)型固定收益基金、單一型夾層基金、結(jié)構(gòu)型夾層基金、主動型基金、投資引導(dǎo)基金等多種類型；此外，公司也提供財富管理、私募股權(quán)投資（PE）、企業(yè)上市輔導(dǎo)等綜合金融服務(wù)。十多年來，德信資本的市場已擴(kuò)展至全國10多個省市，為1000多家企業(yè)提供了各類資本運(yùn)營服務(wù)。 陳義楓說，豐富的民間金融從業(yè)經(jīng)歷對其從事房地產(chǎn)基金業(yè)務(wù)有很大幫助。2010年，陳義楓開始進(jìn)入房地產(chǎn)基金這個領(lǐng)域。房地產(chǎn)基金在國內(nèi)還屬于新興的金融產(chǎn)品，早期大多開發(fā)商對此并不了解。很多開發(fā)商都是基于與陳義楓過去合作帶來的信任，而抱著試一試的心態(tài)與德信資本開始合作?！爸钡接辛顺晒Π咐螅w才進(jìn)入良性循環(huán)。”陳義楓說。 陳義楓認(rèn)為，目前房地產(chǎn)金融行業(yè)的基金管理人和投資者等，較之國外還遠(yuǎn)未成熟，因此募集難是業(yè)內(nèi)普遍遇到的第一個也是最大的一個問題。 不過，房地產(chǎn)基金發(fā)行對象有一定的門檻，一般個人投資者需要50萬元以上才可以投資房地產(chǎn)基金。他說，擁有一定資產(chǎn)的投資者都是有一定市場鑒別能力的投資者，也有一定的風(fēng)險承受能力。 一般來說，房地產(chǎn)基金向個人投資者或機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的優(yōu)先級房地產(chǎn)基金的稅后利率超過10%。 “只有站在投資者的立場考慮問題，切實(shí)保障投資者的權(quán)益，才能獲得持久的發(fā)展，信任是金融企業(yè)品牌的核心內(nèi)涵，投資者口碑是最好的宣傳途徑?！?p> 房地產(chǎn)基金規(guī)模超3000億 利率化市場改革和房地產(chǎn)上市公司再融資的開閘，陳義楓認(rèn)為，這對于房地產(chǎn)企業(yè)是利好。但是，并不代表房地產(chǎn)上市公司再融資的開閘，就會對房地產(chǎn)信托和房地產(chǎn)基金造成很大的沖擊。而且，目前有一些房地產(chǎn)公司也會成立房地產(chǎn)基金，叫著“一體兩翼”。當(dāng)然，這樣的房地產(chǎn)基金有房地產(chǎn)公司的借力，是好事情，但目前房地產(chǎn)公司成立的房地產(chǎn)基金成功的個案并不多。 陳義楓認(rèn)為，在房地產(chǎn)金融創(chuàng)新多元化的背景下，房地產(chǎn)基金面臨著結(jié)構(gòu)化的機(jī)遇和風(fēng)險，但是房地產(chǎn)基金應(yīng)該有一定的創(chuàng)新能力和適應(yīng)能力。他覺得，未來一定會有一批房地產(chǎn)基金做大做強(qiáng)。 他說，前不久，德信資本就成功發(fā)行了金梧桐16號—“廣州番禺?創(chuàng)鴻城”房地產(chǎn)投資基金，發(fā)行規(guī)模3億元，用于番禺創(chuàng)鴻城的房地產(chǎn)項目開發(fā)；德信資本還與金柱集團(tuán)在山東聊城募集3億元城市發(fā)展基金，攜手聯(lián)邦偉業(yè)推出傘形固定收益房地產(chǎn)基金，一期募集3億元。 德信資本的房地產(chǎn)基金規(guī)模也在市場中不斷地發(fā)展壯大，如今的規(guī)模超過了40億元。日前，還被評為“最吸金十大人民幣私募地產(chǎn)基金機(jī)構(gòu)及最具創(chuàng)新獎”。陳義楓認(rèn)為，目前市場上名符其實(shí)的房地產(chǎn)基金加上各種金融機(jī)構(gòu)推出的房地產(chǎn)基金規(guī)模超過3000億元，未來兩年，房地產(chǎn)基金的總體規(guī)模將會超過1萬億元。
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