愛(ài)華網(wǎng)???? 在短短2個(gè)月的時(shí)間里，銀邦金屬?gòu)?fù)合材料股份有限公司（下稱(chēng)“銀邦股份”，代碼：300337）發(fā)起人楊大可分6天減持套現(xiàn)5.07億元，一時(shí)引發(fā)外界關(guān)注。 在密集減持背后，這位在上市前夕臨門(mén)一腳把自己送入銀邦股份股東名單里的發(fā)起人，與銀邦股份董事長(zhǎng)沈健生有著不同尋常的關(guān)系。時(shí)代周報(bào)記者調(diào)查獲悉，楊大可曾借款1390萬(wàn)元給后者，助其認(rèn)繳銀邦股份增資款。 銀邦股份對(duì)楊大可的減持行為不以為意，回應(yīng)稱(chēng)“作為一個(gè)投資者，楊大可先生有自己的投資計(jì)劃，其減持公司股份的行為，同其與公司的關(guān)系如何毫無(wú)關(guān)聯(lián)”。 眼下，沈健生掌舵的銀邦股份處于捉襟見(jiàn)肘的“錢(qián)荒”危局，其中報(bào)顯示增收不增利，今年以來(lái)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流均為負(fù)，日前宣布將向中國(guó)銀行申請(qǐng)短期貸款3.5億元用以救急。 “突擊股東”楊大可 楊大可是銀邦股份的三位發(fā)起人之一，另外兩人是實(shí)際控制人沈健生及其子沈于藍(lán)。在銀邦股份IPO時(shí)，沈于藍(lán)直接持有56.50%股權(quán)，沈健生持有23.36%股權(quán)，楊大可則持有19.29%股權(quán)。 1988年出生的沈于藍(lán)持有銀邦股份最多股份，達(dá)7910萬(wàn)股，為第一大股東，其父沈健生則以其持有的3270.4萬(wàn)股為第二大股東，擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。父子二人均無(wú)境外永久居留權(quán)，合計(jì)持股1.12億股，占發(fā)行前股份總數(shù)的79.86%。 楊大可的入股事實(shí)上是在銀邦股份IPO前一年以增資擴(kuò)股的形式進(jìn)入。 在2010年7月5日的股東會(huì)上，通過(guò)了注冊(cè)資本由5800萬(wàn)元增加至7185.84萬(wàn)元的議案，而新晉股東即為楊大可，后者以現(xiàn)金方式增資1385.84萬(wàn)元，占增資后注冊(cè)資本的比例為19.29%。 楊大可能在銀邦股份上市前夕臨門(mén)一腳把自己送入股東名單里，并非如常人所想的那么簡(jiǎn)單。 以銀邦股份的公開(kāi)說(shuō)法，“楊大可與公司董事長(zhǎng)沈健生長(zhǎng)期以來(lái)保持著友好往來(lái)，其多年來(lái)一直支持公司的發(fā)展”。彼時(shí)，楊大可還投資著另外2家同業(yè)公司，持有無(wú)錫大陸鋼球制造有限公司80%股權(quán)并擔(dān)任執(zhí)行董事，同時(shí)持有無(wú)錫市潤(rùn)中金屬機(jī)電有限公司60%股權(quán)，擔(dān)任董事長(zhǎng)一職。 究竟楊大可對(duì)擬上市公司提供了哪些幫助，招股書(shū)中語(yǔ)焉不詳。不過(guò)楊大可的確是唯一在上市前夕插入擬上市公司的大股東。按照官方表述，楊大可在2009年就大幅收縮了自身的實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)，以籌備閑置資金尋找投資機(jī)會(huì)。 在2010年的增資擴(kuò)股中，楊大可以9.96元/股的價(jià)格入股，入股市盈率僅為9.40倍，市凈率則為1.67倍。突兀之處在于，招股書(shū)緊隨其后以近乎聲明的口吻稱(chēng)“楊大可的資金主要來(lái)源于其多年經(jīng)營(yíng)公司和投資所得”。 而關(guān)于錢(qián)的脈絡(luò)各有說(shuō)法。有消息顯示，2007年5月，沈健生實(shí)繳的1350萬(wàn)元銀邦金屬（銀邦股份前身）增資款，其中600萬(wàn)元來(lái)源于沈健生夫妻雙方多年來(lái)的收入積累，750萬(wàn)元是向楊大可籌借。2009年5月，沈健生父子以現(xiàn)金出資的3800萬(wàn)元，其中640萬(wàn)向楊大可籌借。深厚的友誼凝結(jié)于此，但楊大可是否僅代表其本人持股尚難定論。 隨即，啟動(dòng)上市程序。2010年11月24日，銀邦有限公司整體變更為銀邦股份有限公司，整體變更折股后楊大可持股2700萬(wàn)股，持股比例仍為19.2852%，為公司第三大股東。 到去年7月18日，銀邦股份上市，發(fā)行價(jià)為20元，楊大可初始投資由1.3億搖身變?yōu)?.4億元，賬面收益超過(guò)400%。 7次減持套現(xiàn)5億 解禁后瘋狂套現(xiàn)者有之，然而如銀邦股份此種股價(jià)仍處于上升通道，大股東卻急不可耐大筆減持則令人匪夷所思。 2013年7月18日，銀邦股份上市一年后，楊大可的首發(fā)限售股在當(dāng)日解禁。一周后楊大可開(kāi)始減持上市公司股份，截至8月27日，在2個(gè)月的時(shí)間里共分6天7次減持，累計(jì)套現(xiàn)5.07億元。 最近的一次減持由銀邦股份于日前披露，公告稱(chēng)，公司持股5%以上股東楊大可于8月14日通過(guò)深交所大宗交易平臺(tái)減持所持公司股份247萬(wàn)股。截至8月15日，楊大可累計(jì)減持1868萬(wàn)股，占公司總股本的10%。 本輪減持之后，楊大可持有公司股份832萬(wàn)股，占公司總股本的4.45%，不屬于持有公司股份5%以上的股東。 而按照楊大可如此迅猛的減持節(jié)奏，未來(lái)或?qū)⒗^續(xù)減持亦有可能?？墒歉鶕?jù)大股東減持及信息披露的相關(guān)規(guī)定，減持股份至5%以下后，無(wú)須公開(kāi)披露減持行為。換言之，接下來(lái)，如果楊大可繼續(xù)減持所持的上市公司股份，二級(jí)市場(chǎng)的投資者將難以及時(shí)知悉，往往要等到上市公司披露最新一期季報(bào)時(shí)才能獲得股東變化的相關(guān)情況。 “楊大可是持股份額排第三的大股東，公司上市到現(xiàn)在底細(xì)一清二楚，即使現(xiàn)在一下子減持到5%以下，也具有接觸上市公司信息的天然優(yōu)勢(shì)。按現(xiàn)在的情況，以后減持不再披露，我們股民完全跟他不在一個(gè)量級(jí)上啊?！币晃婚L(zhǎng)期關(guān)注銀邦股份的投資者對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示擔(dān)憂(yōu)該股東繼續(xù)減持的信息不再透明。 銀邦股份在回應(yīng)投資者關(guān)于楊大可減持一事時(shí)表示，對(duì)于其是否將繼續(xù)減持，公司會(huì)通過(guò)其給出的股份減持告知函中得知，并及時(shí)公告。 “對(duì)于持股略高于5%的大非，在減持部分股份致使持股量低于5%，最后一次披露其剩余持股數(shù)量的同時(shí)，還應(yīng)披露未來(lái)將在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)減持完畢?！贝饲巴瑵?jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授石建勛曾對(duì)媒體表示，對(duì)于大小非股東要求其在拋售股票前對(duì)拋售的數(shù)量、期限做一個(gè)充分說(shuō)明，是符合公平原則的。 事實(shí)上，希冀楊大可繼續(xù)持有股份亦并不現(xiàn)實(shí)。追溯到2010年9月銀邦股份增資擴(kuò)股，楊大可獲得了其他投資者夢(mèng)寐以求的增資價(jià)格—9.96元/股。 據(jù)銀邦股份表示，定價(jià)依據(jù)是按照2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)除以增資后的總股本計(jì)算每股收益1.06元，入股的市盈率為9.40倍；按2009年期末的每股凈資產(chǎn)5.95元計(jì)算，入股的市凈率為1.67倍。 按照9.40倍的市盈率，新股東楊大可以現(xiàn)金方式增資1385.84萬(wàn)元，占增資后注冊(cè)資本的比例為19.29%。 與9.40倍的市盈率相對(duì)照的是，2010年3月上市的同業(yè)可比上市公司魯豐股份IPO的市盈率是80.49倍，另一家同業(yè)可比上市公司常鋁股份在此前IPO的市盈率亦有29.96倍。兩年后，銀邦股份新股發(fā)行市盈率也達(dá)到32.95倍。 突擊上市已獲得數(shù)倍浮盈，而在如今解禁之后更將之落袋為安。楊大可所持有的首發(fā)限售股在2013年7月18日解禁，7月24日達(dá)到最高值32.5元，楊大可持有的市值高達(dá)8.775億元，較初始投入資金暴漲了6倍多，增長(zhǎng)近7.4億元。 借貸3.5億元擬救急 被媒體譽(yù)為“元老”級(jí)股東的楊大可迫不及待地減持套現(xiàn)，自有其投資邏輯在其中。而銀邦股份2013年中報(bào)的披露則稍稍為A股投資者掀開(kāi)了一道觀察上市公司的帷幕。 據(jù)銀邦股份8月10日公布2013年中報(bào)顯示，卻是增收不增利：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.13億元，同比增長(zhǎng)10.15%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5039.60萬(wàn)元，同比下降28.75%。此外，基本每股收益0.27元，2013年半年度利潤(rùn)不分配，低于市場(chǎng)預(yù)期。 時(shí)代周報(bào)記者同時(shí)獲悉，在半年報(bào)公布后，銀邦股份已有申請(qǐng)銀行信貸的打算。據(jù)銀邦股份董事會(huì)決議，公司擬向中國(guó)銀行無(wú)錫錫山支行申請(qǐng)總額不超過(guò)3.5億元短期貸款，授信期限為1年，采用信用擔(dān)保方式。 現(xiàn)金流趨緊應(yīng)是申請(qǐng)短期貸款的主要原因，從2013年中報(bào)來(lái)看，銀邦股份每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為-0.65元，一季度這一指標(biāo)尚為-0.37元，即今年以來(lái)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額均為負(fù)。對(duì)應(yīng)一季報(bào)和中報(bào)數(shù)據(jù)，今年一季度末銀邦股份的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-6896萬(wàn)元，至年中的時(shí)候竟達(dá)-1.22億元，少錢(qián)可用的窘境顯露無(wú)疑。
券商研報(bào)分析稱(chēng)，銀邦股份利潤(rùn)下滑源于費(fèi)用增長(zhǎng)，尤其是2月份公司建立韓國(guó)銷(xiāo)售處，且研發(fā)費(fèi)用大量增加導(dǎo)致管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)48.25%。不過(guò)，銀邦股份則稱(chēng)公司下半年管理費(fèi)用同比去年有所下降，這將成為2013年下半年公司改善環(huán)比的因素之一。 作為一家鋁加工公司，銀邦股份現(xiàn)有設(shè)備的產(chǎn)能已到極限，在募投項(xiàng)目產(chǎn)能釋放前，公司產(chǎn)能不會(huì)有很大的突破。其公司董秘張稷在回答投資者時(shí)提到“2013年全年產(chǎn)能爭(zhēng)取做到8萬(wàn)噸”。 事實(shí)上，銀邦股份受市場(chǎng)關(guān)注并不在于其公司業(yè)務(wù)，而在于其參股子公司涉獵3D打印業(yè)務(wù)，因而被劃入“3D打印概念股”。 銀邦股份參股45%股權(quán)公司飛而康快速制造科技有限責(zé)任公司于今年7月30日收到龐巴迪宇航公司的業(yè)務(wù)訂單，為龐巴迪制造鈦合金熱等靜壓工件。此消息曾一度刺激公司股價(jià)上漲，前述股東楊大可在此輪上升通道中減持獲利。
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