愛華網(wǎng)???? 基金子公司數(shù)量增速放緩 風控問題凸顯 “我現(xiàn)在最擔心的是基金子公司的風險問題。大家現(xiàn)在紛紛搶奪市場業(yè)務，很有可在擊鼓傳花游戲中，成為最后的接棒者?！币患以O(shè)立了基金公司子公司的公募基金高管說，大家都看到了好的方面，但是風險似被忽視。 根據(jù)時代周報記者采訪信息不完全統(tǒng)計，目前成立的以資產(chǎn)管理為主營業(yè)務的基金子公司，共有27家基金。在已經(jīng)開展的相關(guān)業(yè)務中，涵蓋了多個領(lǐng)域，如房地產(chǎn)融資、保障房建設(shè)、基建、委托貸款、租賃、小額貸款，不過均為傳統(tǒng)信托公司的領(lǐng)地。 更為重要的是，目前大部分子公司內(nèi)部尚未建立起自己獨自完整的風控體系。“大家都比較注意風險，但是同時誰都希望趁早把規(guī)模做上來?！蹦匙庸靖邔诱f。
“這些業(yè)務和基金公司傳統(tǒng)的證券投資業(yè)務不同，對風控的要求也會不一樣?！鄙虾Ｒ患倚磐泄靖邔颖硎荆缎泻屯顿Y對風控體系完全不一樣，最近匯添富基金子公司推出的保障房項目，即屬于信托公司看來風險較大的項目。 “目前監(jiān)管層還在觀察基金公司子公司未來的業(yè)務模式，監(jiān)管環(huán)境鼓勵創(chuàng)新，如果有問題未來會糾偏。監(jiān)管層很重要的一個目標，是不要出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，個案風險要自己買單?！冰i華資產(chǎn)總經(jīng)理金智勇說。 30人上限 日前，國泰基金旗下子公司獲批，成為5月份成立的首家基金公司子公司。而此前的4月19日和4月25日，新華基金旗下的深圳新華富時資產(chǎn)管理有限公司和信誠基金旗下的中信信誠資產(chǎn)管理有限公司分別成立，基金子公司獲批速度已有放緩。 從去年11月份首家基金公司成立以來，在半年時間內(nèi)已有近30家基金公司子公司成立。基金子公司數(shù)量迅速的擴張也加強了對人才的需求。 時代周報記者從上述獲批成立的基金子公司獲悉，目前大多數(shù)公司人員招聘尚未完成，到目前為止整個公司不過十人左右，有的甚至數(shù)人?；旧系谝惶蓐犎缂螌嵸Y本管理有限公司30人左右；第二梯隊如博時基金等其子公司人數(shù)在20人左右。 “目前市場上招人也比較困難，我們目前同時在子公司和母公司兩邊兼任職務?！蹦骋呀?jīng)開展業(yè)務的子公司人士告訴時代周報記者。 北京一家設(shè)立基金公司子公司的高層表示，目前市場上大多數(shù)基金公司子公司都在依靠股東的力量?！皩τ谝粋€完全獨立的公司而言，20個人是完全不夠的。相比較而言，信托公司有幾百號人也不足為奇。” 時代周報記者查詢信托公司年報信息顯示，國內(nèi)大的信托公司如中融信托員工數(shù)量甚至達到上千人，小的地方性信托公司其人數(shù)也有五六十人?！皣鴥?nèi)信托公司平均人數(shù)應該在200人左右，而這200人還不包括‘外掛’團隊?！鄙鲜鲂磐泄靖邔诱f。 通俗地講，信托公司“外掛團隊”指的是找項目的人。這些人平時不在信托公司領(lǐng)取工資，或者領(lǐng)取很少的工資，主要依靠項目從利潤中分成。“信托公司的外掛團隊人數(shù)最多的，有些公司外觀甚至達到了上千人?！鄙鲜鲂磐泄靖邔诱f。 目前，在已經(jīng)成立的基金公司子公司中均未擁有外掛團隊。人數(shù)的限制同時也造成了基金公司子公司業(yè)務發(fā)展低于預期。 “在所有子公司中，嘉實基金子公司在房地產(chǎn)項目比較領(lǐng)先。那是因為嘉實基金之前一直有個做REITS的團隊，公募基金REITS遲遲無法進展，嘉實基金就將這個團隊放到了子公司中，所以做的房地產(chǎn)業(yè)務比較多?！蹦持槿耸空f。 “子公司也去信托公司挖人，而人才從信托公司流向子公司的趨勢，目前并未出現(xiàn)趨勢?！北本┮患一鸸咀庸矩撠熑苏f，公司希望人才來自多方面，比如還有公司內(nèi)部培養(yǎng)等。 剛性賠付之惑 人數(shù)的稀少同樣限制了基金子公司內(nèi)部架構(gòu)的完善。時代早報記者獲悉，絕大部分基金公司子公司目前部門的設(shè)置均比較“粗線條”化，將相關(guān)業(yè)務外包給股東。 比如上海某家基金公司子公司內(nèi)部共設(shè)有4個部們，綜合部（主要負責財務、行政等業(yè)務）、證券投資部（和二級市場相關(guān)的專戶業(yè)務）、專項資產(chǎn)管理（二級市場以外的業(yè)務）和業(yè)務發(fā)展部（即尋找相關(guān)項目）；另一家子公司的部分設(shè)置則為綜合、財務、投資和風控（和公募基金的風控為同一班人馬）。 “風控在信托公司中具有舉足輕重的地位?！鄙鲜鲂磐泄救耸空f，風控部門根據(jù)公司業(yè)務特點人數(shù)也有區(qū)別，風控人數(shù)較多的公司可以達到幾十人。 “一般分為合規(guī)和風險控制，合規(guī)主要是法務以及對接監(jiān)管層；風控分對內(nèi)和對外，對內(nèi)主要是內(nèi)部流程和風險隱患；對外則是業(yè)務控制，即項目開展前提供風控意見，項目開展后運行中的風險?！痹撊耸空f。 “監(jiān)管層盡管表示信托不是剛性兌付，但在實際中信托已經(jīng)形成了剛性兌付。從2003年前后，華寶信托最早成立合規(guī)部門后，信托公司目前的風控已經(jīng)理得比較順并富有經(jīng)驗?！?p> 但更為主要的是注冊資本金之患。即一旦發(fā)生風險，憑借基金子公司數(shù)千萬萬元的資本如何償付？“雖然監(jiān)管層沒有明確，一旦出現(xiàn)風險該如何處理。很多公司都是基金公司的全資子公司，肯定會對母公司造成極大的負面影響?！北本┮晃还蓟鸶邔又赋觯叭绻l(fā)生問題由基金公司子公司承擔的話，那基金子公司的資金又是不夠的?！?p> 資料顯示，目前已經(jīng)成立的基金公司子公司中，其注冊資本金最多如嘉實資本管理和招商財富資產(chǎn)管理公司也不過1億元，其余的子公司絕大部分在5000萬元以下。即使子公司的股東公募基金的注冊資本金也不過兩億元。 相比較之下，信托公司的注冊資本金要大得多，超過10億元甚至數(shù)十億元?！霸倏紤]到信托已經(jīng)有多年積累，賺了不少的錢，即使個別項目發(fā)生風險，問題也不大。” 數(shù)據(jù)顯示，在信托去年凈利潤排行中，中信信托以27.1億元名列第一，中誠信托、平安信托、中融信托、華潤信托凈利潤則分別為16.2億元、15.3億元、15.2億元、13.5億元。而2012年凈利潤不足1億元的信托公司僅有西藏信托0.86億元和浙江金匯0.39億元。 “風控更多的是一種對投資風險的態(tài)度，強調(diào)對真實風險的把握。做股票經(jīng)驗完全可以用到一級市場上來，總體沒有太大區(qū)別?！鄙虾Ｒ患一鸸咀庸究偨?jīng)理說。
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