愛華網(wǎng)???? 經(jīng)濟復(fù)蘇、IPO開閘重啟、周邊市場的波動是影響A股走勢的最重要因素，而端午節(jié)后市場創(chuàng)出年內(nèi)新低就是這些不確定性因素的聯(lián)合作用。 “大盤綠意盎然，卻慘不忍睹?！?月13日，A股收市后，一位投資者在微博中如此描述當(dāng)天的市場表現(xiàn)。 這一天是端午節(jié)收假后首個交易日，也是A股在年內(nèi)跌幅慘烈的一天。市場在多重利空的聯(lián)合作用下一路向下，其中像“兩桶油”等權(quán)重股都創(chuàng)出了市場的新低，多只股票更是封于跌停。 有市場人士認(rèn)為，影響A股走勢的因素很多，其中經(jīng)濟的復(fù)蘇、IPO開閘重啟、周邊市場的波動是最重要的因素，而端午節(jié)后市場創(chuàng)出年內(nèi)新低就是這些不確定性因素的聯(lián)合作用。 經(jīng)濟復(fù)蘇放緩 一系列數(shù)據(jù)表明：經(jīng)濟復(fù)蘇的節(jié)奏正在放緩。 端午放假期間，5月宏觀經(jīng)濟主要數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，投資、出口、消費均低于市場預(yù)期；全國社會融資規(guī)模為1.19萬億元，環(huán)比降幅逾三成之多；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)更是創(chuàng)下近期新低。 從拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”來看，1月—5月，全國固定資產(chǎn)投資131211億元，同比增長20.4%，增速比1月—4月回落0.2個百分點；5月社會消費品零售總額同比增長12.9%，較上月回升0.1個百分點，但低于市場預(yù)期；5月外貿(mào)出口1827.7億美元，同比增長1%，增速比上月急劇回落13.7個百分點，遠(yuǎn)低于市場預(yù)測的5.6%，創(chuàng)下去年7月以來新低。 首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究所所長陳及表示，今年以來，政府沒有出臺大規(guī)模的投資計劃，而目前很多行業(yè)存在產(chǎn)能過剩問題，影響了市場投資信心，因此投資增速出現(xiàn)回落；出口增速大幅回落，主要是由于受國內(nèi)經(jīng)濟放緩、外部需求低迷等環(huán)境影響，出口增長乏力。 此外，5月的工業(yè)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)不佳。數(shù)據(jù)顯示，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實增9.2%，比4月回落0.1個百分點；PPI同比下降2.9%，比4月回落0.3個百分點，創(chuàng)8個月來新低。 在西安交通大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院教授李富有看來，PPI持續(xù)15個月下跌，且5月降幅進(jìn)一步擴大，表明市場需求沒有得到明顯改善，工業(yè)品供過于求的情形嚴(yán)重。 值得一提的是，5月的人民幣貸款投放量創(chuàng)下三個月新低，其中住戶中長期貸款達(dá)2292億元，在當(dāng)月全部新增貸款中占比超三成；而代表企業(yè)投資意愿的中長期貸款僅新增1455億元，環(huán)比減少295億元，反映企業(yè)投資意愿的中長期貸款增長依舊疲軟，企業(yè)沒有動力追加更多長期投資。 因此，有關(guān)是否降息再次被市場討論，而5月CPI同比增長2.1%，這又為貨幣政策調(diào)整騰出了空間。 “目前的這種現(xiàn)狀讓管理層處于兩難?！崩罡挥姓J(rèn)為。 他說，一方面國內(nèi)經(jīng)濟增長壓力偏大，穩(wěn)增長還是目前突出的任務(wù)，降息是維持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定運行的需要。此外，美、日等國實行極度寬松的貨幣政策，我國與主要經(jīng)濟體之間存在高額息差，也是導(dǎo)致大量資金流向中國“套利”，降息可以有效遏制國際金融投機活動的需要。但另一方面，如果降息市場的流動性增加，在當(dāng)前土地價格和房價飛漲的背景下，可能會有更多的資金涌入房地產(chǎn)領(lǐng)域，反而不利于振興實體經(jīng)濟。 經(jīng)濟學(xué)家連平同樣認(rèn)為，CPI與PPI的持續(xù)正負(fù)背離反映了流通領(lǐng)域價格偏高與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡問題，這不利于實體經(jīng)濟的長期穩(wěn)定；也在一定程度上使得當(dāng)前政策面臨兩難：放松政策擔(dān)憂居民物價上漲、收緊政策導(dǎo)致原本疲弱的生產(chǎn)活動進(jìn)一步遭受壓力。因此有必要著力改革和發(fā)展流通領(lǐng)域、消化部分傳統(tǒng)行業(yè)過剩產(chǎn)能、加大必需消費品供給。 IPO開閘前奏 種種跡象也在共同透露出一個信號：IPO重啟已進(jìn)入倒計時階段。 6月7日晚，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，并從當(dāng)日起至6月21日向社會公開征求意見。業(yè)界解讀稱，這不僅宣告第四輪新股發(fā)行體制改革的正式起航，還是IPO開閘的前奏。 與此同時，按目前證監(jiān)會檢查小組的工作節(jié)奏，市場普遍預(yù)計IPO在審企業(yè)財務(wù)報告專項檢查工作將于6月下旬全面結(jié)束。隨著財務(wù)核查風(fēng)暴漸進(jìn)尾聲，提交IPO申請材料的企業(yè)日益增多。證監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，自4月證監(jiān)會重新接受IPO申請以來，主板及中小板的排隊企業(yè)增加了41家，創(chuàng)業(yè)板的排隊企業(yè)增加了18家。 開源證券分析師任進(jìn)認(rèn)為，IPO申請數(shù)量的增加，反映出擬上市企業(yè)和中介機構(gòu)對IPO重啟預(yù)期的增強。因此，“企業(yè)參與市場的熱情和保薦機構(gòu)承銷的熱情均在升溫?！?p> 實際上，對于IPO何時重啟，市場已猜測了好幾個月。此次新股發(fā)行改革意見稿的出爐，終讓這只“靴子”落地。 有市場人士表示，如果能盡早確定IPO重啟的時間，或許對市場的影響反而比較小。然而，“靴子落地”并不一定等于“利空出盡”。雖然征求意見稿在強化信息披露、穩(wěn)定股價、加大監(jiān)管執(zhí)法力度等多方面均有亮點，但投資者對IPO這只“洪水猛獸”的恐懼，仍然不可能在短期內(nèi)消除。 新股發(fā)行“開閘”后到底會給A股帶來多大的“抽血”效應(yīng)，成為各方關(guān)注討論的另一焦點。 許多投資人對于資金面深表擔(dān)憂。“一旦IPO開閘，基金群體將會拋售手中股票然后去認(rèn)購新股。因此二級市場的資金將會被削弱，1949點必破。”資深私募人士花榮認(rèn)為。 任進(jìn)認(rèn)為，IPO啟動早晚都會來的，但晚來不如早來。他說，目前市場的資金較為緊張，目前新股即將開閘，對于空方而言，借題發(fā)揮是很正常的。預(yù)計接下來市場可能順勢再向下砸一砸，應(yīng)該會形成不錯的新低點。 在市場看空的壓力之下，《上海證券報》刊文指出，今年IPO“開閘”后的融資規(guī)模在市場承受范圍內(nèi)，“據(jù)資深專家估算，包括目前已過會的企業(yè)，今年全年IPO融資總額可能在1500億元左右，與今年前5個月的股權(quán)再融資規(guī)模相當(dāng)。新股開閘后，也不會改變A股市場的總體運行趨勢?！?p> 資金抽逃明顯 面對經(jīng)濟面的艱難復(fù)蘇、IPO即將開閘抽血，市場中部分股東采取了一個簡單可行的方法。那就是，離場休息。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬指自5月29日以來，已經(jīng)連續(xù)調(diào)整9個交易日，兩市資金凈流出超800億元。往前推至5月20日，則兩市都連續(xù)14個交易日出現(xiàn)了資金凈流出的情況，累計流出金額高達(dá)1100億元。 而大小非自5月開始就開始大幅減持套現(xiàn)，僅5月份上市公司重要股東共計減持18.4萬股，對應(yīng)的市值為253.2億元。 中小板、創(chuàng)業(yè)板以及滬深300板塊同樣在近期均出現(xiàn)了資金大幅出逃的跡象。
至6月6日，一周之內(nèi)創(chuàng)業(yè)板大單凈流出38.8億元，諸如同花順、探路者等個股的流出金額都在1000萬之上，流出率高達(dá)15%。中小板整體的大單凈流出金額也高達(dá)116億元，滬深300板塊大幅流出230億元。僅6月4日一天，A股資金流出規(guī)模就達(dá)到了峰值，全天流出145億。 任進(jìn)表示，目前市場的不確定因素很多，進(jìn)一步加大了市場對大盤后市走勢判斷的分歧。選擇套現(xiàn)離場自然是股東的選擇，不過當(dāng)市場資金持續(xù)凈流出時，這會對市場的信心產(chǎn)生巨大沖擊，也會加大股指的震蕩。 此外，數(shù)據(jù)顯示，海外資金也在進(jìn)一步離開新興市場，A股亦在其中。 據(jù)美國新興市場基金研究公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，在截至今年6月5日的當(dāng)周，新興市場股市基金的資金凈流出規(guī)模達(dá)到了50億美元，“金磚四國”（巴西、俄羅斯、印度和中國）的股市基金凈流出規(guī)模最大：中國股市資金凈流出規(guī)模為14.8億美元，巴西和俄羅斯分別為5.3億美元和3.6億美元。發(fā)達(dá)國家的股市基金只有14億美元的資金贖回，以美國為首。 從具體的時間看，中國股市資金的資產(chǎn)流出創(chuàng)出了自2011年2月以來的最大值。市場分析認(rèn)為，作為全球第二大經(jīng)濟體，中國的經(jīng)濟增長前景存在不確定性。這成為外資撤離的主要原因。
愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/29653.html
