愛(ài)華網(wǎng)???? 銀行貸款或股票投資的目的是為了獲得貸款利息或投資收益。決定上市公司的償債能力或股票投資收益的基本因素是上市公司的盈利能力或盈利前景。上市公司的盈利能力決定股票的價(jià)值，并且制約著股票價(jià)格的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)。不論股票價(jià)格如何波動(dòng)，股票價(jià)格最終都會(huì)向股票價(jià)值回歸。 銀行信貸人員和投資者對(duì)于上市公司的盈利前景分析主要依據(jù)其公開(kāi)發(fā)表的財(cái)務(wù)報(bào)告和其他公告信息。一般來(lái)說(shuō)，銀行信貸人員和投資者是否能夠比較準(zhǔn)確地分析和預(yù)測(cè)上市公司的盈利前景，將直接影響其利息收入或投資收益的多少。但是，虛假會(huì)計(jì)報(bào)表可能完全扭曲銀行信貸人員和投資者對(duì)上市公司盈利前景的預(yù)測(cè)結(jié)果，從而使銀行和投資者遭受慘重的損失。 我國(guó)政府嚴(yán)厲打擊上市公司編制虛假財(cái)務(wù)報(bào)告和發(fā)布虛假信息的行為。在《中華人民共和國(guó)刑法》和《中華人民共和國(guó)會(huì)計(jì)法》等一些法律中，制定了有關(guān)條款。某些上市公司編制虛假財(cái)務(wù)報(bào)告和發(fā)布虛假信息已經(jīng)受到法律的嚴(yán)懲，但是這些違法行為已經(jīng)給廣大投資者造成了巨大的損失。 成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司（股票代碼：600083，股票簡(jiǎn)稱：PT紅光）原主要負(fù)責(zé)人，1997年2月為了使公司股票能夠上市，在明知1996年度公司實(shí)際虧損5 377.8萬(wàn)元的情況下，依舊決定調(diào)整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，虛增1996年度凈利潤(rùn)5 428萬(wàn)元，虛報(bào)利潤(rùn)1億余元，欺詐上市。1997年上市以來(lái)，紅光公司連續(xù)虧損，三年半累計(jì)虧損逾7億元。紅光公司股票1999年5月4日實(shí)行特別處理，進(jìn)入“ST”；2000年5月12日暫停交易，進(jìn)入“PT”。2000年中期紅光公司資產(chǎn)負(fù)債率為99.71%，已經(jīng)處于資不抵債的境地。 2000年12月14日，四川省成都市中級(jí)人民法院一審判決，成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司犯“欺詐發(fā)行股票罪”罪名成立，同時(shí)判處PT紅光罰金人民幣100萬(wàn)元，罰金在判決生效之日起30日內(nèi)繳納，判處被告人何行毅（原董事長(zhǎng)）、焉占翠（原總經(jīng)理）、劉正齊（原副總經(jīng)理）、陳哨兵（原財(cái)務(wù)部部長(zhǎng)），從三年有期徒刑到緩刑等不同的刑事處罰。成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司成為我國(guó)首家被判處犯“欺詐發(fā)行股票罪”的上市公司。 成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司編造虛假利潤(rùn)、騙取上市資格、隱瞞重大事項(xiàng)、挪用募集資金買(mǎi)賣(mài)股票等違法行為，使廣大投資者遭受了慘重?fù)p失。該股票1997年6月6日上市時(shí)開(kāi)市價(jià)14元，最高14.5元，此后股價(jià)一路下滑。上海一位股民投資55萬(wàn)元全倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)紅光公司股票。買(mǎi)之前，他仔細(xì)閱讀了PT紅光的上市公告，認(rèn)真聽(tīng)了紅光老總在電臺(tái)的廣播講話，幾乎盡可能瀏覽了所能搜尋到的有關(guān)紅光的報(bào)道，還靜觀了幾個(gè)交易日，等到該股價(jià)回調(diào)了20%左右才下決心買(mǎi)進(jìn)。不料買(mǎi)入以后，股價(jià)沒(méi)有升上去，反而持續(xù)下滑。這位股民決定到成都紅光公司實(shí)地考察。他到工廠一看，偌大的工廠空蕩雜亂，很多工人都在閑逛。工人們對(duì)他說(shuō)，情況糟透了，工資快要發(fā)不出來(lái)了?；厣虾：?，他立即拋掉了所有紅光股票，共計(jì)損失10.1萬(wàn)元。[1] 2001年8月2日，《財(cái)經(jīng)》雜志發(fā)表《銀廣夏陷阱》一文，揭露廣夏（銀川）實(shí)業(yè)股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：銀廣夏，股票代碼：000557）1999年和2000年從大宗萃取產(chǎn)品出口到利潤(rùn)猛增和股價(jià)離譜上漲，是一場(chǎng)徹頭徹尾的騙局。[2] 2001年9月5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就銀廣夏立案稽查情況發(fā)表談話時(shí)稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2001年8月3日，對(duì)廣夏（銀川）實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銀廣夏公司”）正式立案調(diào)查，現(xiàn)已查明銀廣夏公司通過(guò)偽造購(gòu)銷合同、偽造出口報(bào)關(guān)單、虛開(kāi)增值稅專用發(fā)票、偽造免稅文件和偽造金融票據(jù)等手段，虛構(gòu)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，虛構(gòu)巨額利潤(rùn)7.45億元，其中1999年1.78億元，2000年5.67億元。同時(shí)，還查明深圳中天勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師違反有關(guān)法律法規(guī)，為銀廣夏公司出具了嚴(yán)重失實(shí)的審計(jì)報(bào)告。對(duì)上述涉嫌犯罪的有關(guān)責(zé)任人員，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已依法移送公安機(jī)關(guān)追究其刑事責(zé)任。 2001年8月3日，銀廣夏股票停牌。2001年8月9日銀廣夏發(fā)布公告稱，鑒于其子公司天津廣夏情況嚴(yán)重，為保護(hù)投資者利益，經(jīng)公司申請(qǐng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意，公司股票自2001年8月9日起停牌30天。 2001年8月11日，大成基金管理有限公司發(fā)布基金景宏（基金交易代碼：4691）及基金景福（基金交易代碼：4701）持有銀廣夏股票有關(guān)情況公告：“截至目前，基金景宏持有銀廣夏股票6 720 000股，市值為2.05億元；基金景福持有銀廣夏股票4 856 403股，市值為1.48億元?！?p> 2001年8月10日，上海金陵股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：上海金陵，股票代碼：600621）發(fā)布提示公告：“至2000年12月31日，公司持有銀廣夏股票3 591 774股，公司已在2000年年報(bào)中披露。今年上半年至今，公司又增持銀廣夏股票3 538 072股，共計(jì)持有銀廣夏股票7 129 846股，共計(jì)投資成本222 879 247.18元，平均每股持股成本31.26元。” 浙江中國(guó)輕紡城集團(tuán)股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：輕紡城，股票代碼：600790）2001年8月18日公布的2001年中報(bào)稱：“截至2001年8月3日，本公司持有銀廣夏股票250.667 7萬(wàn)股，投資成本8 997.107 5萬(wàn)元?！睋?jù)此測(cè)算，輕紡城買(mǎi)入銀廣夏股票的平均成本為每股35.89元。 2001年9月10日，銀廣夏股票復(fù)牌，股價(jià)連續(xù)15個(gè)交易日跌停，股價(jià)從2001年8月2日收盤(pán)價(jià)30.79元，跌至2001年10月8日收盤(pán)價(jià)6.35元，15個(gè)交易日股價(jià)暴跌79%。銀廣夏股票的持有者遭受了慘重的損失。 為什么基金景宏、基金景福、上海金陵和輕紡城會(huì)重倉(cāng)持有銀廣夏股票呢？ 基金景宏的銀廣夏項(xiàng)目負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)，當(dāng)初之所以選擇銀廣夏作為重倉(cāng)品種，是因?yàn)榭吹皆摴緲I(yè)績(jī)非常優(yōu)秀，且未來(lái)前景看好的特點(diǎn)，并且流通盤(pán)很大，適合基金進(jìn)出。該負(fù)責(zé)人1997年曾親自赴銀川對(duì)銀廣夏實(shí)地考察，與公司董事長(zhǎng)、董事會(huì)秘書(shū)進(jìn)行過(guò)交流，他們對(duì)公司的前景充滿信心。同時(shí)，該負(fù)責(zé)人承認(rèn)當(dāng)時(shí)的考察有些過(guò)于相信公司的“一面之詞”，只局限于表面，并不像《財(cái)經(jīng)》雜志調(diào)查得那樣細(xì)致[3]。 上海金陵負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)，公司在投資決策前對(duì)銀廣夏中報(bào)年報(bào)進(jìn)行了仔細(xì)研究，銀廣夏連續(xù)兩年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，再加上西部開(kāi)發(fā)概念，應(yīng)該是個(gè)好公司。公司曾派人參加銀廣夏的股東大會(huì)，對(duì)銀廣夏公司所在地進(jìn)行過(guò)實(shí)地考察[4]。 北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：中關(guān)村A，股票代碼：0931）與銀廣夏于2000年5月簽署《對(duì)等擔(dān)保協(xié)議》。中關(guān)村2001年中報(bào)對(duì)公司與銀廣夏的互保事項(xiàng)做出說(shuō)明，稱雙方為對(duì)方提供總擔(dān)保額為5億元人民幣以內(nèi)的多次融資做擔(dān)保，到報(bào)告期末，銀廣夏為中關(guān)村擔(dān)保1億元，期限為2001年3月7日～2002年3月7日，公司為銀廣夏擔(dān)保5 000萬(wàn)元，期限為2000年12月28日～2001年12月27日。中關(guān)村總經(jīng)理段永基說(shuō)，與銀廣夏簽訂互保協(xié)議，是因?yàn)檎J(rèn)為銀廣夏是一個(gè)非常好的公司，在上市公司里是最好的。而中關(guān)村對(duì)銀廣夏的調(diào)查，僅是財(cái)務(wù)部門(mén)去過(guò)兩個(gè)人，看其全部報(bào)表，看其業(yè)績(jī)。段永基說(shuō)：“中關(guān)村北京的財(cái)務(wù)部門(mén)同志還是比較天真，因?yàn)樯鲜泄九鷾?zhǔn)的報(bào)表還是比較可信的。”[5] 在投資前，上海的那位投資者認(rèn)真研究了紅光公司的上市公告和其他有關(guān)的公開(kāi)信息，基金景宏和上海金陵都到銀廣夏進(jìn)行了調(diào)查；中關(guān)村與銀廣夏簽署《對(duì)等擔(dān)保協(xié)議》之前，對(duì)銀廣夏進(jìn)行了財(cái)務(wù)分析和現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。為什么它們沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)紅光公司和銀廣夏編制虛假財(cái)務(wù)報(bào)告和發(fā)布虛假信息呢？[1]引自《中國(guó)證券報(bào)》2000年12月28日《“紅光欺詐案事件”沒(méi)那么容易完結(jié)》。[2]引自《財(cái)經(jīng)》雜志2001年8月《銀廣夏陷阱》。
[3]引自《中國(guó)證券報(bào)》2001年8月9日《基金景宏解釋當(dāng)初為何重倉(cāng)銀廣夏》[4]引自《中國(guó)證券報(bào)》2001年8月15日《上海金陵解釋為何高價(jià)重倉(cāng)介入銀廣夏》。[5]引自《中國(guó)證券報(bào)》2001年8月22日《段永基感嘆：上市公司該信誰(shuí)》。
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