愛華網(wǎng)《投資者報(bào)》獨(dú)家專稿，作者版權(quán)所有，肖妤倩/譯 真正成功的投資是相對集中的投資。一個(gè)完全多元化的組合縱然能夠更好地和市場相匹配，但是投資實(shí)際上需要通過尋找潛在機(jī)會戰(zhàn)勝市場。這就必須減輕多元化成分，同時(shí)還需要更多地關(guān)注短期風(fēng)險(xiǎn)。 正確的多元化投資取決于投資者的投資時(shí)限和交易頻率，同時(shí)，如果有較好的方法衡量相關(guān)行業(yè)對于投資也十分有利。我們從交易中選取了177只ETF，其投資評級是基于反映趨勢和周期的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)而定。我們在投資策略中還加入了預(yù)測的成分，這種投資策略叫做“趨勢-周期-預(yù)測型”的ETF投資方法。 吉爾 ? 布萊克的方法 共同基金史上的傳奇人物吉爾?布萊克是美國連續(xù)五屆交易大賽的冠軍，也是《金融怪杰》一書中的重要人物之一。這位市場奇才對于多元化有著獨(dú)到的見解。 在接受采訪時(shí)，布萊克回應(yīng)道：“我并不是投資多元化的大力鼓吹者，你可以每年在某些特定行業(yè)進(jìn)行多元化操作。如果在你所從事的交易中有70%的獲利機(jī)會，而你進(jìn)行了50筆交易，那么這一年中想要虧錢都難?！?p> 布萊克的投資策略是在某一領(lǐng)域多元化，避免在短期跨領(lǐng)域多元化交易。他的交易策略，能使自己很快達(dá)到投資目的。 多元化投資的步驟 對于大多數(shù)人來說，每天整理投資組合不切實(shí)際也很花時(shí)間。ETF的投資者很可能會在布萊爾的投資理念中發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象。如果我們把30天作為一個(gè)投資期限，我們會每隔兩天檢查投資組合的評級。當(dāng)我們有一個(gè)預(yù)期中的持有期限時(shí)，在條件允許的情況下，我們會頻繁進(jìn)行交易。
我們通常會竭盡所能讓投資組合多元化。以下是多元化投資的步驟：首先，至少持有6個(gè)頭寸；其次，在一些特殊領(lǐng)域（比如銀行類、亞洲國家股票、藍(lán)籌股）的投資不要超過1/3；第三，在某些熱門領(lǐng)域的投資不要超過1/2；最后，為了更大程度地實(shí)現(xiàn)多元化，需要部分評級有所差別的股票。 我們相信我們的方法對于基本面和技術(shù)面都有所涵蓋。最關(guān)鍵的一點(diǎn)是ETF所表現(xiàn)出來的挑戰(zhàn)和機(jī)會不同于投資單獨(dú)個(gè)股。在ETF里，很多是基于技術(shù)層面的交易，很難滿足基本面的要求，這就意味著即使某個(gè)交易是基于基本面的判斷而作出的，但交易之后仍要通過技術(shù)面來跟蹤資金的走向。 這個(gè)交易策略的關(guān)鍵是，我們觀察趨勢性和周期性行業(yè)，并預(yù)先建立進(jìn)入和退出的基本要素，這也就是我們這個(gè)策略系統(tǒng)運(yùn)作的模式，即“趨勢-周期-預(yù)測型”ETF。當(dāng)然，這個(gè)系統(tǒng)不是一個(gè)“黑匣子”，對于趨勢和周期點(diǎn)位的預(yù)測也不一定十分精確。 當(dāng)前的市場機(jī)會 運(yùn)用這些投資準(zhǔn)則也很難在不做出任何業(yè)績犧牲的情況下進(jìn)行多元化的投資。近幾周以來，金融和地產(chǎn)類股票被炒得熱火朝天，去年市場的急劇下跌使行業(yè)間的相關(guān)性大幅降低，然而今年的快速上漲也同樣降低了行業(yè)間的相關(guān)度。 更加謹(jǐn)慎的加倉或是變化的交易策略將給多元化的投資者提供一些機(jī)遇?？纯聪旅娴耐顿Y，包括歐洲國家基金、歐洲房地產(chǎn)投資信托基金（IFEU），以及保險(xiǎn)、銀行、金融和保健領(lǐng)域，我們需要做的就是將更多的資金投資在其中最有價(jià)值的部分，并對其保持積極的態(tài)度。 可能其他ETF投資者對于多元化的問題會有自己的見解，但是從以上投資標(biāo)的看來，這里蘊(yùn)藏著比浩瀚的市場更多的機(jī)會。
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