愛華網(wǎng)《投資者報(bào)》獨(dú)家專稿，作者版權(quán)所有，肖妤倩/譯
晨星數(shù)據(jù)資料庫(kù)顯示，投資者6月份開始買入對(duì)沖基金。在今年的前5個(gè)月，流入對(duì)沖基金的資金超過550億美元，而6月份又有14億美元的資金流入對(duì)沖基金。 考慮到二季度市場(chǎng)的反彈，這個(gè)數(shù)字并不令人驚訝。有些對(duì)沖基金購(gòu)買者在6月之前比較樂觀，但是一季度的贖回請(qǐng)求和基金經(jīng)理對(duì)贖回的兌現(xiàn)，可能給對(duì)沖基金帶來長(zhǎng)期的影響。 對(duì)沖基金普遍反彈 晨星1000對(duì)沖基金指數(shù)顯示，今年以來，對(duì)沖基金已經(jīng)上漲了11.5%，略高于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的漲幅，但是略遜于摩根士丹利世界指數(shù)的漲幅，同時(shí)明顯優(yōu)于債券的漲幅。 最早采取行動(dòng)的是新興市場(chǎng)的對(duì)沖基金，正如我們所知道的，新興市場(chǎng)的股票指數(shù)有所上漲，可轉(zhuǎn)換套利對(duì)沖基金（convertible arbitrage hedge fund）也看到他們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手試圖彌補(bǔ)因2008年大幅下跌產(chǎn)生的虧損。 晨星可轉(zhuǎn)換套利對(duì)沖基金指數(shù)年初至今上漲了25%，從上漲幅度來看，幾乎挽回了截至2008年11月近13個(gè)月下跌31.3% 的幅度。被列入晨星新興市場(chǎng)對(duì)沖基金指數(shù)中的基金也有很大上漲空間，截至2009年2月，該指數(shù)下跌了49.5%，目前已經(jīng)反彈了40個(gè)點(diǎn)，未來還有一定的上漲空間。 隨著可轉(zhuǎn)換套利對(duì)沖基金和新興市場(chǎng)基金的反彈，小盤基金也開始從2008年的重挫中恢復(fù)。 盡管小盤股市場(chǎng)的價(jià)格調(diào)節(jié)效率比較低，但是去年市場(chǎng)的調(diào)整還是給其帶來不少投資機(jī)會(huì)。 晨星基金美國(guó)小盤股對(duì)沖基金指數(shù)7月份上漲了4.5%，還不及羅素2000指數(shù)漲幅的一半。但是從今年年初至7月31日，該對(duì)沖基金指數(shù)上漲了21.4%，而基準(zhǔn)指數(shù)漲幅僅為12.5%。
不放棄多元化投資 2008年，晨星全球趨勢(shì)對(duì)沖基金指數(shù)出乎意料地上漲9.9%，是所有對(duì)沖基金品種中唯一只上漲的對(duì)沖基金，其他類型的對(duì)沖基金指數(shù)都遭到重創(chuàng)，尤其是晨星新興市場(chǎng)對(duì)沖基金指數(shù)。 追蹤趨勢(shì)的對(duì)沖基金持有長(zhǎng)期和短期頭寸，這些商品市場(chǎng)頭寸，未來都存在上漲和下跌趨勢(shì)，某些特定合約由于受到趨勢(shì)的影響損失慘重。比如說7月份黃金價(jià)格和2009年一季度美國(guó)國(guó)債都缺乏上漲的動(dòng)力，從而導(dǎo)致某些合約受損。 但是，投資者仍不能放棄多元化的投資方式，事實(shí)上，這種策略也是作為一種多元化的投資方式在實(shí)施。因此，這些基金和傳統(tǒng)的資產(chǎn)類別顯然不同。年初至今，晨星全球趨勢(shì)對(duì)沖基金指數(shù)下跌3.8%，而這段時(shí)間，股票和債券是上漲的。6月份趨勢(shì)和非趨勢(shì)全球宏觀基金受到很多投資者的青睞。 FOF面臨資金流出 FOF基金（投資基金的基金）也面臨著大量的資金流出。晨星基金的數(shù)據(jù)顯示，2009年初至6月末，資金流出量超過60億美元。更有趣的是，多策略對(duì)沖基金（Multi Strategy Hedge Fund）也遭到同樣的境遇，它在2009年損失140億美元，超過其他任何類別的對(duì)沖基金。這一方面表明投資者更傾向于將他們的資金投向具有多元化策略的對(duì)沖基金，另一方面也表明目前投資者開始傾向于單一策略的基金經(jīng)理。 晨星多策略對(duì)沖基金和投資對(duì)沖基金的基金指數(shù)去年分別下跌21.7%和22.3%，而2009年初至7月末，這兩種基金指數(shù)分別上漲13.5%和 7.1%。去年，F(xiàn)OF基金業(yè)績(jī)超過晨星1000對(duì)沖基金，然而2009年，它卻遠(yuǎn)不如單一基金的表現(xiàn)。 所以，對(duì)于這些基金的投資把握，最可靠的辦法還是基于分析研究，晨星基金Altvest 數(shù)據(jù)庫(kù)是關(guān)于對(duì)沖基金產(chǎn)品和管理的最大數(shù)據(jù)庫(kù)。利用該數(shù)據(jù)庫(kù)，機(jī)構(gòu)投資者和投資顧問可以利用完整的數(shù)據(jù)、篩選工具和分析系統(tǒng)對(duì)8000只對(duì)沖基金進(jìn)行分析和跟蹤。
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