愛華網(wǎng)□周俊 上半年，A股市場14家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2254億元，同比小幅下降了3.16％。 盡管有質(zhì)疑稱，銀行資金流入股市和房市。但我們認(rèn)為，目前A股市場對(duì)銀行業(yè)的盈利擔(dān)憂，主要還是源自對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)高速增長的憂慮。 由于銀行仍依賴于信貸利息收入，因此，其業(yè)績?nèi)詻Q定于實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的真實(shí)需求。而企業(yè)績效將在很大程度上決定不良貸款的水平。 下半年，盡管銀行信貸收縮必成定局，但是，下半年信貸增速低于上半年是歷年規(guī)律，銀行信貸部門向來傾向于在上半年完成大部分信貸投放任務(wù)。另一方面，4萬億投資遠(yuǎn)未結(jié)束，鐵路、3G、醫(yī)藥、電力等多個(gè)領(lǐng)域?qū)⒂忻鞔_的加大投資規(guī)劃。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求不會(huì)出現(xiàn)明顯萎縮。需要注意的是，上半年銀行完成的信貸投放多數(shù)集中在基建項(xiàng)目，其特征是時(shí)期長、風(fēng)險(xiǎn)低。因此，至少在半年內(nèi)，這部分貸款不會(huì)收回，并對(duì)銀行產(chǎn)生收益。 如果經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)短期震蕩，對(duì)銀行最直接的負(fù)面影響是不良貸款上升。但由于目前上市銀行的平均撥備覆蓋率已經(jīng)超過170％，這種沖擊將不會(huì)直接構(gòu)成對(duì)銀行盈利的負(fù)面影響。 至于息差水平，自去年下半年開始進(jìn)入降息通道，目前的存貸款利率已經(jīng)處于歷史低位。今年第二季度，上市銀行單季度凈息差為2.16％，環(huán)比降幅收窄至15個(gè)基點(diǎn)，企穩(wěn)跡象明顯。為了防止通脹，央行繼續(xù)降息的空間非常有限，預(yù)計(jì)下半年息差將逐漸回升。 下半年，依靠息差的提升和信貸進(jìn)一步增長，銀行盈利將在上半年的基礎(chǔ)上環(huán)比小幅回升。另外，多數(shù)銀行在去年下半年開始大幅計(jì)提壞賬撥備，14家銀行合計(jì)計(jì)提金額超過500億元，占當(dāng)年凈利潤的14％，這導(dǎo)致去年下半年上市銀行盈利基數(shù)較低，而目前上市銀行的撥備覆蓋率多數(shù)已經(jīng)超過150％的年末監(jiān)管水平，無需繼續(xù)大幅計(jì)提撥備，由此，上市銀行下半年盈利將實(shí)現(xiàn)同比大幅增長。而全年，預(yù)計(jì)上市銀行盈利增長幅度將超過10％。 招行業(yè)績降幅最大 雖然，銀行業(yè)上半年整體盈利出現(xiàn)同比下滑，但在我們看來，不到5％的盈利降幅已屬不易。上半年，14家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5370億元，同比下降了5.78％；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2250億元，同比下降了3.16％。 從業(yè)績增長角度看，寧波銀行、北京銀行和南京銀行三家城商行通過相對(duì)較高的息差和貸款增速，上半年實(shí)現(xiàn)盈利正增長，在三類(國有銀行、股價(jià)制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行)上市銀行中表現(xiàn)最優(yōu)，3家城商行營業(yè)收入同比增長4.46％，凈利潤則微幅增長了0.24％；股份制銀行表現(xiàn)較差，7家上市銀行營業(yè)收入同比下降了9％，凈利潤降幅更大，達(dá)到11.25％；另外，4家大型國有上市銀行營業(yè)收入和凈利潤同比分別下降了5.15％和1.27％。 14家銀行中，業(yè)績表現(xiàn)最好的是民生銀行，上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤分別增長20.25％和22.07％，不過，該行盈利大幅增長源自出售海通證券股權(quán)所獲49億元投資收益，若剔除這一因素干擾，該行上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤實(shí)際分別下降了7.5％和7.8％。除此之外，上半年盈利增速最快的是深發(fā)展A，上半年凈利潤同比增長7.82％，因此，該行在盈利增長單項(xiàng)得分中居第一名。 招商銀行上半年的盈利表現(xiàn)令人失望，該行上半年息差大幅收窄，生息資產(chǎn)增速也偏低，并且管理費(fèi)用有較大增長，這些因素致使招行上半年?duì)I業(yè)收入同比下滑14.18％，凈利潤下降37.62％，是14家上市銀行中降幅最大的。 北京銀行資產(chǎn)質(zhì)量最高 2009年，伴隨著4萬億政府投資規(guī)劃號(hào)角的吹響，商業(yè)銀行紛紛開閘信貸投放，貸款增長屢創(chuàng)歷史新高。銀行貸款高速增長的同時(shí)，有關(guān)銀行貸款質(zhì)量的擔(dān)心和質(zhì)疑甚囂塵上，對(duì)于銀行來說，追求盈利增長固然重要，但盈利與資產(chǎn)質(zhì)量的平衡才能最有利于銀行的業(yè)績健康增長。 因此，從資本充足、不良貸款控制、撥備覆蓋水平、貸款集中度以及存貸比五個(gè)角度對(duì)上市銀行的貸款質(zhì)量進(jìn)行綜合評(píng)估。在評(píng)估體系中，考慮到不良貸款控制對(duì)盈利有直接影響，重要性不言而喻，因此權(quán)重最高，為35％；資本充足的評(píng)估占30％權(quán)重；撥備覆蓋水平的評(píng)估也很重要，但其應(yīng)不良貸款而生，所以權(quán)重略低，為25％；此外，貸款集中度和存貸比對(duì)盈利的影響相對(duì)間接，所設(shè)評(píng)估權(quán)重各為5％。 根據(jù)評(píng)估結(jié)果，北京銀行目前的資產(chǎn)質(zhì)量最高，較上年同期排名提升了5個(gè)名次，該行的資本充足率高達(dá)16.12％，核心資本充足率也達(dá)到13.48％，并且，6月末的存貸比只有64.8％。這意味著北京銀行短期內(nèi)流動(dòng)性充裕，未來貸款增長存在很大的空間。該行的不良貸款控制和撥備覆蓋水平也都高于行業(yè)平均水平，只是存在一定的貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)，不過該風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)直接影響業(yè)績。 而深發(fā)展A雖然在去年末大幅計(jì)提了貸款減值撥備并核銷了部分壞賬，但與行業(yè)平均水平仍有很大差距，因此，在資產(chǎn)質(zhì)量排名中仍然居最后一名。 民生銀行不良貸款控制最優(yōu) 近年來，上市銀行在消化不良貸款、降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)方面付出了諸多努力，最主要的體現(xiàn)是，上市銀行商業(yè)化后，在信貸審核方面越來越嚴(yán)格，這對(duì)不良貸款控制有明顯的作用。 從上半年的情況看，上市銀行不良貸款的控制仍然非常良好：6月底，14家上市銀行不良貸款余額合計(jì)為3311.12億元，同比下降了5.3％，較年初下降了6.2％。不良貸款率為1.53％，較年初下降了51個(gè)基點(diǎn)，較去年同期下降62個(gè)基點(diǎn)，成功實(shí)現(xiàn)“雙降”。 其中，表現(xiàn)最為出色的是民生銀行，該行不良貸款額較年初下降1.6％，不良貸款比例只有0.86％，較年初進(jìn)一步下降了34個(gè)基點(diǎn)；而最差的是南京銀行，由于部分大客戶出現(xiàn)履約風(fēng)險(xiǎn)，該行不良貸款額...... 期 刊 回 顧 2009年第21期 2009年第20期 2009年第19期 2009年第18期 2009年第17期 2009年第16期 2009年第15期 2009年第14期 2009年第13期 2009年第12期 2009年第11期 2009年第10期 2009年第9期 2009年第8期 2009年第7期 2009年第6期 2009年第5期 2009年第3-4期 2009年第2期 2009年第1期 2008年第24期 2008年第23期 2008年第22期 2008年第21期 2008年第20期 2008年第19期 2008年第18期 2008年第17期 2008年第16期 2008年第15期 2008年第14期 2008年第13期 2008年第12期 2008年第11期 2008年第10期 2008年第9期 2008年第8期 2008年第7期 2008年第6期 2008年第5期 2008年第3/4期 2008年第2期 2008年第1期 主辦：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 出版：中國經(jīng)濟(jì)信息雜志社 編輯指導(dǎo)委員會(huì) 主任：徐如俊庹震 委員：詹國樞李洪波林躍然 丁士王若竹鄭慶東徐海帆 社長：王亞東副社長： 高國輝 副總編輯：顏志剛 辦公室主任：牛鐵軍牛鐵軍 編輯部主任：王素清 編 輯 記者：趙安娜 李楊 劉伊玲 宋奕青 ? 孫麗云 宋辰 孟馨馨 張興軍 ? 朱琪 阮新財(cái) 耿夏陽 吳明
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