愛華網(wǎng)???? “美聯(lián)儲根本不清楚他們在做什么！”一家巨無霸銀行的首席信貸官對美聯(lián)儲要求做壓力測試實(shí)在是不能理解。2009年年初，全美銀行業(yè)剛剛從瀕死中逃離。銀行在政府幫助下起死回生，而許多同行卻不幸喪生?？墒沁@一政府要機(jī)構(gòu)徹底自檢以保在重大的經(jīng)濟(jì)震蕩中生存下來的決定還是惹惱了這位銀行高管。 憤怒并非沖著壓力測試本身，雖說它也不是什么好東西。真正令人不爽的或許是要放下身段來尋求投資人對增資的意見。該行資金力量雄厚或者說高層自認(rèn)為無需再加準(zhǔn)備金，或許有增加需要的是他行，怎么會是自己呢。 我也聽到了其他人的同樣聲音，若非夸張，我大多數(shù)的銀行客戶都在唱反調(diào)。我們的任務(wù)就是將美聯(lián)儲壓力測試的經(jīng)濟(jì)假設(shè)轉(zhuǎn)換成銀行數(shù)據(jù)來幫它們權(quán)衡假設(shè)的破壞結(jié)果對賬面的影響。美聯(lián)儲旨在掌握在經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化情況下，銀行在房貸、信用卡及其他貸款中到底要遭受多大損失。形勢比預(yù)期還要嚴(yán)峻，理所當(dāng)然，我們有必要知道如果危機(jī)繼續(xù)下去，經(jīng)濟(jì)走勢又會如何？鑒于到目前為止對衰退估計(jì)的嚴(yán)重不足，這樣的要求也算合乎情理。 銀行家一般都會對監(jiān)管部門的要求心生不滿，因而銀行家對壓力測試的反感并非意外，只是尖刻程度令人驚訝。只要壓力測試并非走過場，能真正確保股東和債權(quán)人安然無恙，那就不是壞事。銀行要做的是看清最糟情況下的最壞結(jié)果，然后把準(zhǔn)備金提高到可以僥幸求生的地步。資本金可以從投資者那兒來，或者，也可以問政府要。但不管怎樣，銀行家都要承受攤薄后的低回報(bào)，而且要為日后更多數(shù)量的利益相關(guān)者負(fù)責(zé)。這就是產(chǎn)生抵觸情緒的根本原因。 在應(yīng)對金融恐慌和之后抗擊經(jīng)濟(jì)衰退的政府行動(dòng)中，最重要的當(dāng)屬銀行壓力測試。測試讓投資者知道，銀行情況尚好，但更為關(guān)鍵的是讓銀行家自己清楚銀行情況不錯(cuò)。銀行家也深知如果對手通過了壓力測試，那么它們就會所向披靡。于是銀行邁出了同業(yè)拆借第一步，那是放開私人及公司貸款前所必不可缺的。僅僅在金融危機(jī)掃蕩的短短幾個(gè)月后，一切恢復(fù)如常。 即使在2007年年末的金融危機(jī)之前，美聯(lián)儲的官員已經(jīng)意識到有必要以新嘗試來幫銀行渡過難關(guān)。美聯(lián)儲掌握著全美的貨幣政策，同時(shí)身挑銀行系統(tǒng)最主要監(jiān)管部門的重?fù)?dān)，但或許最重要的角色還是接下貸款的最后一棒。面對危機(jī)，信心和貸款雙雙不復(fù)存在，只有美聯(lián)儲奮不顧身地沖入，用最大資金去托起冰海沉船。 以前，美聯(lián)儲為此以特惠條款形式為各銀行慷慨解囊。但是問題是，銀行擔(dān)心一旦被發(fā)現(xiàn)收受美聯(lián)儲資助，別人就會誤認(rèn)為它們已經(jīng)窮途末路，以致在集資時(shí)陷入困境。于是美聯(lián)儲這次采用匿名注資的辦法，為在金融恐慌危境下開啟一系列靈活機(jī)動(dòng)的應(yīng)對措施打了頭陣。 作為負(fù)責(zé)善后的政府機(jī)構(gòu)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）也開始了行動(dòng)。FDIC的宗旨就是為了防止銀行擠兌的發(fā)生。要知道，擠兌正是大蕭條時(shí)壓倒銀行的最后一根稻草。FDIC發(fā)揮了其應(yīng)有的作用，到21世紀(jì)惶恐的存款人排長隊(duì)等提現(xiàn)的形象再也不復(fù)出現(xiàn)。總之，F(xiàn)DIC的保險(xiǎn)計(jì)劃讓大多數(shù)美國人確信銀行存款是安全可靠的。 然而在金融危機(jī)面前，情況有所改變。FDIC的保險(xiǎn)設(shè)有上限，而許多有錢人持有遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過上限的存款金額。恐慌一浪高過一浪，存款人聞風(fēng)而動(dòng)——但21世紀(jì)的技術(shù)已無需人們站長隊(duì)了。輕點(diǎn)鼠標(biāo)，存款就會一波波逃離銀行。這還不止，更甚的是：銀行自身在集資放貸上陷入困境。恐怕再高的利率都不足以讓債券投資人相信他們?nèi)蘸竽軌蚴栈赝顿Y。銀行還是陷入了資金荒。 在國會授權(quán)下，F(xiàn)DIC以提高保險(xiǎn)上限和擔(dān)保債務(wù)的雙重出擊終結(jié)了銀行的奪命驚魂。押上全部信心和政府的信譽(yù)，政府為JP摩根、美國銀行甚至是高盛等投行大佬保駕護(hù)航。它們才是真正意義上有資格尋求政府資助的重量級金融機(jī)構(gòu)。
若沒有政府的銳意進(jìn)取，力挽狂瀾，所有一切都是空談。政府的這一舉措就是規(guī)模達(dá)7000億美元的問題資產(chǎn)救助計(jì)劃（TARP）。TARP是財(cái)政部長保爾森和美聯(lián)儲主席伯南克聯(lián)手對付金融恐慌的重拳出擊。TARP不以概念取勝，卻以規(guī)模著稱——龐大無比，欲向一如驚弓之鳥的市場做出政府不遺余力維護(hù)系統(tǒng)的保證。 當(dāng)初，國會對TARP有何用意還有點(diǎn)摸不著頭腦，對批準(zhǔn)如此規(guī)模的資金還遲疑不決；然而在明確必須加快反應(yīng)后就不容懈怠。實(shí)踐證明，TARP資金具有廣泛的用途，但最重要的是為銀行的有序正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供所需資金。在幾周時(shí)間內(nèi)，政府從放棄雷曼兄弟到全力援助金融系統(tǒng)，真是轉(zhuǎn)了一個(gè)180°的大彎。
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