愛(ài)華網(wǎng)???? 然而，在政府隱退前，銀行必須拿出足以幸免于難的充裕私有資本的證明。2008年接近尾聲，形勢(shì)日趨明朗，金融系統(tǒng)資本金嚴(yán)重不足，但至于缺口多大還有待進(jìn)一步觀察。 銀行壓力測(cè)試應(yīng)需而生。全美19大資產(chǎn)總額超過(guò)1000億美元的金融機(jī)構(gòu)擬通過(guò)壓力測(cè)試來(lái)掌握在經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱的情況下受損的嚴(yán)重程度。19然后要補(bǔ)充把資本儲(chǔ)備擴(kuò)充到足以承受最嚴(yán)重情況的水平。資本儲(chǔ)備可以私募，也可以向政府TARP申請(qǐng)。 壓力測(cè)試飽受懷疑。它們看上去就像一只花瓶——只是向人們保證銀行情況甚好，甚至情況不好也要說(shuō)成情況甚好。美聯(lián)儲(chǔ)真會(huì)讓那些大鱷倒下？仍有記憶的人們憶起羅斯?？偨y(tǒng)1933年入主白宮時(shí)為恢復(fù)對(duì)銀行信心而煞費(fèi)苦心的往事。羅斯福告訴美國(guó)人他要宣布一個(gè)“銀行假日”，只有情況良好的銀行才會(huì)在假日過(guò)后開(kāi)門(mén)營(yíng)業(yè)。因而看不出有從好銀行中提錢(qián)出來(lái)的必要——反而把早先提出來(lái)的錢(qián)再存回去成了明智的選擇。這一策略果然旗開(kāi)得勝；自此擠兌徹底消失。后來(lái)的情況是，政府也拿捏不準(zhǔn)重新開(kāi)業(yè)的銀行就一定情況良好，事實(shí)上有些重開(kāi)業(yè)銀行還是問(wèn)題纏身。舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁就堅(jiān)稱美國(guó)銀行（當(dāng)時(shí)它身為西海岸最大銀行）已資不抵債，但是羅斯福政府害怕美國(guó)銀行不開(kāi)會(huì)擴(kuò)大恐慌，于是干脆睜一只眼閉一只眼，讓美國(guó)銀行如期開(kāi)門(mén)納客。 2009年年初，政府并不是以壓力測(cè)試來(lái)作秀。在2010年平均失業(yè)率大于10%，房?jī)r(jià)已跌30%后再跌30%的情況下，測(cè)試要看銀行的模擬結(jié)果會(huì)如何。最后得出的結(jié)果是兩年累計(jì)資產(chǎn)受損率大于9%—也就是說(shuō)，到2010年年底，19個(gè)受測(cè)機(jī)構(gòu)將會(huì)讓資產(chǎn)縮水9%還多。這一數(shù)字與大蕭條最嚴(yán)重兩年間1933～1934年的數(shù)字旗鼓相當(dāng)（見(jiàn)圖2-3）。20與此同時(shí)，銀行也得出了資金缺口的具體數(shù)字為750億美元。 為進(jìn)一步緩和包庇銀行問(wèn)題，監(jiān)管部門(mén)公開(kāi)詳述了每一家機(jī)構(gòu)的測(cè)試結(jié)果。大家可以瀏覽所有的資產(chǎn)受損率結(jié)果，無(wú)論是美國(guó)運(yùn)通信用卡的信用貸款，還是花旗集團(tuán)的商業(yè)地產(chǎn)貸款。出于唯恐嚇到投資者，也擔(dān)心泄露信息給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的考量，受測(cè)銀行是極力反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布詳盡資料的。然而全程透明讓包含銀行在內(nèi)的所有人確信提高資本儲(chǔ)備將會(huì)令大家“手中有錢(qián)，心中不慌”。于是同業(yè)拆借率飛速回調(diào)至金融危機(jī)前的水平。系統(tǒng)深受破壞，然而危機(jī)總算是壽終正寢了。圖 2-3 商業(yè)銀行2年累積貸款壞賬率資料來(lái)源：Federal Reserve Board. 銀行壓力測(cè)試讓美國(guó)與曾經(jīng)遭受同樣打擊的其他國(guó)家區(qū)分開(kāi)來(lái)。20世紀(jì)90年代初，日本房地產(chǎn)崩盤(pán)后，日本大小銀行都未被要求公開(kāi)承認(rèn)銀行損失，也未被要求提高資本準(zhǔn)備金。25年以來(lái)，日本銀行一直停滯不前，放貸稀少，注定了日本經(jīng)濟(jì)速度放緩、增長(zhǎng)停滯。
歐債危機(jī)中之一是銀行危機(jī)，由于歐洲銀行從未完全深究房貸問(wèn)題，因此大肆揮霍了歐洲政府的財(cái)政撥款。2010年中期，歐洲金融監(jiān)管部門(mén)嘗試了美國(guó)的銀行壓力測(cè)試，但僅僅是走過(guò)場(chǎng)而已。就在壓力測(cè)試貌似清除銀行問(wèn)題后不久，不少愛(ài)爾蘭銀行就紛紛栽倒。2011年中期發(fā)布的第二輪的結(jié)果是所有銀行都向好；可不久，法國(guó)-比利時(shí)銀行大佬德克夏銀行就宣布破產(chǎn)。歐洲的測(cè)試可謂晦澀難懂，而且由各國(guó)監(jiān)管部門(mén)自行決定披露信息多少。德國(guó)和西班牙的監(jiān)管部門(mén)尤其不愿響應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)在美國(guó)金融危機(jī)中的作為令歐洲銀監(jiān)部門(mén)相形見(jiàn)絀，現(xiàn)今只剩歐洲央行的大量低利貸款在讓歐洲銀行茍且度日。 比起美國(guó)，歐洲監(jiān)管部門(mén)日子更難過(guò)。讓各國(guó)各系統(tǒng)人員組成的監(jiān)管部門(mén)整齊劃一的行動(dòng)不亞于讓各色農(nóng)夫一齊耕田。更重要的是，長(zhǎng)期以來(lái)歐洲并沒(méi)有跟TARP相仿的計(jì)劃。21銀行遇難并不意味著銀行末日將至，只不過(guò)按要求去申請(qǐng)TARP資金而已，因而海量資金使美國(guó)壓力測(cè)試強(qiáng)勁無(wú)比。雖說(shuō)TARP資金并不優(yōu)惠還附有許多條件，但是一旦銀行確有需要，TARP資金還是能唾手可得的。 而歐洲的測(cè)試就缺少背后的推手。一旦測(cè)試結(jié)果是資金有缺口，銀行也無(wú)處聲援，若不幸遇難，會(huì)令整個(gè)系統(tǒng)惡化，同時(shí)讓政府背上銀行包袱。愛(ài)爾蘭銀行崩潰就迫使愛(ài)爾蘭政府向歐盟尋求援助。美國(guó)是先建立TARP，再讓銀行接受壓力測(cè)試，而歐洲顯然犯了本末倒置的錯(cuò)誤。 壓力測(cè)試自此成為美國(guó)銀行監(jiān)管的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)板塊。每年全美最大金融機(jī)構(gòu)都要接受測(cè)試，而且測(cè)試要求日趨復(fù)雜，測(cè)試結(jié)果更為驚心動(dòng)魄。22然而銀行也不再大聲抱怨了。它們也把測(cè)試看成自身風(fēng)險(xiǎn)管理的一種療法，以及向所有利益相關(guān)人保證銀行運(yùn)作良好的一個(gè)昭告。銀行壓力測(cè)試在很大程度上幫助美國(guó)銀行資本儲(chǔ)量攀升到了歷史水平（見(jiàn)圖2-4）。圖 2-4 商業(yè)銀行核心業(yè)務(wù)資本金比率資料來(lái)源：FDIC.
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