愛華網(wǎng)???? 一邊是IPO遲遲不開閘，另一邊，新三板全國(guó)擴(kuò)圍方案的發(fā)布近在咫尺。 “綜合各方面信息判斷，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)容、交易制度改革方案正式發(fā)布的時(shí)間應(yīng)該就在近期。”西部證券總裁助理兼場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理程曉明對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示。 11月4日，在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司與工信部中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)中心簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議簽字儀式上，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司董事長(zhǎng)楊曉嘉稱，擴(kuò)大試點(diǎn)的條件已經(jīng)具備。 記者從全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司獲悉，此次攜手工信部中小企業(yè)中心，深入推進(jìn)中小企業(yè)服務(wù)工作，是新三板全國(guó)擴(kuò)容的前奏。 與此同時(shí)，新三板全國(guó)擴(kuò)圍已進(jìn)入最后沖刺階段。11月6日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)向各主辦券商下發(fā)了《關(guān)于盡快做好擴(kuò)容后紙質(zhì)版材料的通知》，要求主辦券商著手做好紙質(zhì)版材料正式申報(bào)準(zhǔn)備工作，以便集中受理。 新三板的紅紅火火也吸引了排隊(duì)的IPO公司，萬盟數(shù)控就是其中之一。 上個(gè)月萬盟數(shù)控改變了上市策略，決定暫停IPO，不再優(yōu)先在主板上市，而是在11月份進(jìn)行股改，爭(zhēng)取明年七八月在新三板掛牌。 在IPO停擺超過一年之后，有些排隊(duì)企業(yè)已經(jīng)耗不起時(shí)間與成本。因此，像萬盟數(shù)控一樣，不少企業(yè)另謀出路，轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板成為它們重新選擇的融資渠道之一。 萬盟數(shù)控總經(jīng)理王亮亮表示，之所以改變上市策略，是基于大環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策不明確和行業(yè)市場(chǎng)波動(dòng)較大的雙重考慮。 這也導(dǎo)致今年以來在新三板的掛牌企業(yè)數(shù)增速加快。截止到11月4日，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司已有347家，其中147家是今年掛牌的；實(shí)施定向發(fā)行44次，融資6.9億元。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)已發(fā)布的41個(gè)業(yè)務(wù)制定規(guī)則的內(nèi)在優(yōu)勢(shì)已開始逐步顯現(xiàn)。而且，對(duì)于中小企業(yè)來說，相比中小板、創(chuàng)業(yè)板，新三板有著掛牌上市門檻低、掛牌時(shí)間快、成本低的優(yōu)勢(shì)。 新三板的盛宴也引來了各路資本的追逐，VC、PE、券商直投等都加入到搶籌新三板投資領(lǐng)地的戰(zhàn)局中，新三板企業(yè)定向增資的市盈率隨之水漲船高。 在這種情況下，新三板能否成為PE退出主渠道？對(duì)此，致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所咨詢服務(wù)北京主管合伙人劉東東在接受記者采訪時(shí)表示，“新三板在多層次資本市場(chǎng)中屬于初級(jí)市場(chǎng)，相對(duì)規(guī)模小。而一般意義上說，PE看好企業(yè)大多是上創(chuàng)業(yè)板和中小板的。所以，雖然有部分準(zhǔn)上市公司轉(zhuǎn)道到新三板，但目前看，新三板成為PE的退出渠道尚不成立?！?p>
在即將公布的新三板全國(guó)擴(kuò)圍方案中，最引人注意的莫過于轉(zhuǎn)板制度。據(jù)了解，在本次的方案中將有希望實(shí)現(xiàn)真正意義上的轉(zhuǎn)板。按照此前全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)總經(jīng)理謝庚的解讀，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè)擬轉(zhuǎn)主板的，在達(dá)到上市要求的基礎(chǔ)上，無需重新排隊(duì)進(jìn)行發(fā)行審核，而可直接向交易所遞交上市申請(qǐng)。不過，為了避免部分企業(yè)試圖監(jiān)管套利、將新三板視為上市的“綠色通道”，據(jù)接近全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的權(quán)威人士透露：最終的方案將對(duì)掛牌企業(yè)作出限制，掛牌須滿足一定年限后，并滿足相應(yīng)條件之后，才能進(jìn)行轉(zhuǎn)板。 此外，就新三板的流動(dòng)性不足的問題，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司總經(jīng)理助理隋強(qiáng)指出，流動(dòng)性不足跟中小企業(yè)自身有很大關(guān)系。新三板掛牌企業(yè)多屬科技創(chuàng)新型中小企業(yè)，公司治理不夠健全，股東過于集中，導(dǎo)致股權(quán)流動(dòng)性不足?！艾F(xiàn)在已有300多家掛牌公司，平均每家企業(yè)有20個(gè)股東，造成了股權(quán)惜售，能釋放出來的社會(huì)公眾股較少?！彼鍙?qiáng)稱，流動(dòng)性尚不足跟當(dāng)前的交易制度也有一定關(guān)系。 隋強(qiáng)表示，隨著新規(guī)則的公布、新交易系統(tǒng)的上線，新三板缺少可流通股份的問題將會(huì)得到改變。他指出，未來將在市場(chǎng)制度層面、交易制度安排上做一些優(yōu)化，盡量在限售層面減少相關(guān)規(guī)定，提高新三板流動(dòng)性。 據(jù)悉，新的交易系統(tǒng)有望在明年年初上線。
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