愛華網(wǎng)???? 一個連續(xù)漲停，一個連續(xù)跌停。 威華股份（002240.SZ）的一紙重組公告，讓它和昌九生化（600228.SH）的股價徹底走向了兩極。
11月4日，威華股份發(fā)布與贛州稀土集團旗下的贛州稀土礦業(yè)有限公司（以下簡稱“贛州稀土”）進行資產(chǎn)重組的公告。截至《中國經(jīng)營報》記者發(fā)稿前的11月8日，威華股份的股價連續(xù)拉出了5個漲停。而昌九生化恰好相反，連續(xù)走出了幾個跌停。 一位不愿具名的投資者激動地對記者說，昌九生化去年底“關(guān)于明確稀土資產(chǎn)注入問題”的公告明顯在誤導投資者，暖昧的措辭使投資者堅信贛州稀土鐵定借殼昌九生化，“只是時間未到”。 而精準押注威華股份的多名股東也存在停牌前突擊入股和增持等問題，其中第三大股東中海信——浦江之星12號除了在停牌前的9個交易日增持248萬股到500萬股之外，其投資經(jīng)理姚偉龍與昌九生化董事長、贛州稀土原副董事長姚偉彪被疑有堂兄弟關(guān)系。 不過，贛州稀土集團、贛州稀土董事長黃光惠則對記者說，作為國有企業(yè)的贛州稀土借殼民企威華股份并無不妥，而包括采礦權(quán)在內(nèi)的75.85億元的資產(chǎn)估價也是經(jīng)中介機構(gòu)合法評估的。 而對于廣大投資者的“內(nèi)幕交易”質(zhì)疑，威華股份董事會辦公室一名高姓工作人員稱“不需要回應”，監(jiān)管機構(gòu)會履行調(diào)查職責。 曖昧公告 贛州市國資委復函稱“市屬國有稀土企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量等方面還不具備整合上市條件”的表述有誘騙之嫌。 對于李華（化名）等投資者說來，11月4日是一個“令人窒息”的日子。 這一天，威華股份發(fā)布公布稱，以公司全部資產(chǎn)及全部負債作價20.15億元出售給關(guān)聯(lián)企業(yè)廣東梅州市威華銅箔有限公司。 同時，擬以非公開發(fā)行股份的方式向贛州稀土集團購買其持有的贛州稀土100%股權(quán)，擬購買資產(chǎn)的評估值為75.85億元。即威華股份擬以每股5.14元的價格向贛州稀土集團發(fā)行合計14.75億股股份。 此消息一出，威華股份連連漲停。與此相對的是，被廣大投資者寄予借殼厚望的昌九生化卻接連狂跌。 隨之而來的是，昌九生化眾多投資者的憤怒與強烈質(zhì)疑，已有投資者牽頭連日來在網(wǎng)上征集簽名，要向中國證監(jiān)會、江西省國資委提交訴告信，稱贛州稀土借殼威華股份存在內(nèi)幕交易行為、昌九生化去年12月28日的公告存在誘導投資者的行為等。 “昌九生化明顯是在誘騙我們?！崩钊A所說的“誘騙”是指，因當月股價階段漲幅高達53%并有持續(xù)走高趨勢，昌九生化2012年12月28日要求實際控制人贛州市國資委“明確贛州稀土資產(chǎn)注入問題”。而贛州市國資委復函稱“市屬國有稀土企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量等方面還不具備整合上市條件”的表述有誘騙之嫌。 李華說，贛州市國資委不是直接說“沒有將市屬國有稀土資源、資產(chǎn)注入昌九生化的考慮”，而是說“還不具備整合上市的條件”。也即是說，投資者很容易將其理解為“具備上市條件時有將稀土資產(chǎn)注入昌九生化的考慮”。 也正是基于這樣的公告，諸多投資者對昌九生化抱有巨大的希望，昌九生化股價也持續(xù)走高，一度達到40元/股的高位。期間，在2月5日至3月5日短短10個交易日（扣除節(jié)假日）其股價由19.93元/股躥至32.7元/股、漲幅超過62%時，昌九生化再也沒有新的公告出來。 因此，昌九生化控股股東昌九集團也得以在31.25元/股的高位質(zhì)押融資9500萬元（未公開披露）及今年7月通過拍賣方式以20元/股左右的高位減持套現(xiàn)3.55億元。 自兩年前贛州工業(yè)投資集團有限公司受讓昌九集團85.40%股權(quán)并間接股控昌九生化以來，市場對注入稀土資產(chǎn)而化解昌九生化退市危機的預期就從未間斷過。而正在大家滿懷期望之時，贛州稀土卻突然花落威華股份。 投資者們除了聲討昌九生化發(fā)“12月28日公告”誘騙投資者之外，還在網(wǎng)上征集訴告信聯(lián)合簽名。這其中的一些投資者指出，威華股份還存在大股東突擊入股等內(nèi)幕交易問題。 此外，贛州稀土集團將國家戰(zhàn)略性資源注入一家名不見經(jīng)傳的私營企業(yè)，而威華股份的實際控制人李建華、李曉奇父女獲得上百億元的預期收益之舉，亦實在令人不可思議。 聯(lián)名訴告信的參與者李華對記者說，在征集超過500名的投資者簽名后，他們會分別將訴告信提交到中國證監(jiān)會、江西省國資委等機構(gòu)，要求查處昌九生化“蒙騙、坑害廣大中小投資者”的行為及調(diào)查威華股份內(nèi)幕交易的問題。 不過，記者11月7日向中國證監(jiān)會江西監(jiān)管局求證時，被告知“尚未收到書面投訴材料”。江西證監(jiān)局受理投訴事項的工作人員對記者說，類似上述投資者提到問題，他們可以受理。 據(jù)了解，投資者提到的“內(nèi)幕交易”問題包括，現(xiàn)持500萬股位列第三大股東的中海信托——浦江之星12號集合資金信托私募在威華股份停牌前的短短9個交易日“準點”增倉248萬股；其基金經(jīng)理是姚偉龍，與曾在贛州稀土任副董事長的昌九生化董事長姚偉彪僅一字之差。 除了此項疑問外，投資者還提到，華潤深國投信托——民森H號證券投資集合資財金信托計劃在威華股份停牌前9個交易日新進倉位190萬股。 對于第三大股東“浦江之星12號”基金經(jīng)理姚偉龍與姚偉彪的關(guān)系，記者致電姚偉彪求證，但姚偉彪沒有接聽記者的電話，也沒有回復記者提出相關(guān)問題的短信。 而昌九生化董秘張浩也以“正在開會、稍后聯(lián)系”為由避談“2012年12月28日公告”的問題，對昌九生化未來何去何從的問題也未予置評。 注入礦權(quán)疑被低估 有投資者認為被低估，贛州稀土是在“賤賣國有資產(chǎn)”。因為贛州稀土集團的網(wǎng)站已說明，其擁有的資源價值達“數(shù)百億元”。 對于投資者提出的“內(nèi)幕交易”質(zhì)疑，威華股份董事會辦公室一名高姓工作人員對本報記者說，他們沒有必要一一回應?！叭绻嬖趦?nèi)幕交易，監(jiān)管機構(gòu)會調(diào)查。” 該工作人員說，他不知道有關(guān)股東是基于何種因素判斷而新進或增持公司股份，因為之前公司沒有接到這些股東的電話、也沒有接待相關(guān)人員的調(diào)研活動。有關(guān)股東的投資行為完全是基于其個人判斷的結(jié)果，不存在走透消息的問題。 “況且，公司資產(chǎn)重組問題還存在諸多的不確定性，我們也強調(diào)了投資風險?！鄙鲜龈咝展ぷ魅藛T說，類似稀土行情波動、礦產(chǎn)權(quán)收益難以預估等風險是客觀存在的。 記者調(diào)查得知，在經(jīng)過多年的稀土資源整合之后，贛州稀土目前擁有44宗采礦權(quán)。其中一期12個礦山已于10月28日通過環(huán)保部環(huán)評，具備開工復產(chǎn)條件。第二批32個礦山的環(huán)評報告尚在編制之中。 因贛州稀土集團經(jīng)評估的賬面凈資產(chǎn)為12.20億元，威華股份以75.85億元收購的增值額為63.65億元，增值率為521.73%。增值的主要原因正是采礦權(quán)評估增值，也即是說，44宗礦權(quán)的估值為60億元上下，平均每宗礦權(quán)估值不到1.4億元。 這與贛州稀土單一礦山的實際價值有較大出入。 以資源即將枯竭的贛州稀土礦業(yè)所屬長城稀土礦為例，湖北華誠地礦咨詢有限公司今年初對其估值為，按年產(chǎn)混合稀土氧化物156噸測算，每年正常收益為3066.65萬元。此礦服務年限尚有11.3年，總收益為3.46億元。 按采礦權(quán)權(quán)益系數(shù)8.0%取值估算,長城稀土礦的權(quán)益為2768萬元，但評估機構(gòu)給出的長城稀土礦的最后估值為1561.32萬元，兩者相差較大。 由于目前尚難以統(tǒng)計贛州稀土所屬的全部44宗稀土礦的最終權(quán)益，投資者對60億元的估值有不同的意見。有投資者認為被低估，贛州稀土是在“賤賣國有資產(chǎn)”。因為贛州稀土集團的網(wǎng)站已說明，其擁有的資源價值達“數(shù)百億元”。 對于這一點，黃光惠對記者說，資源價值不等于實際權(quán)益，這是常識。比如，贛州有高達6000平方公里范圍內(nèi)的稀土資源，但贛州稀土集團只掌握了其中129平方公里范圍的采礦權(quán)。 黃光惠說，75.85億元的估值是經(jīng)過第三方評估機構(gòu)依法評估的結(jié)果，他們要對此結(jié)果承擔法律責任。贛州稀土不存在贖賣國有資產(chǎn)的問題，國有企業(yè)借殼私營企業(yè)也不存在法規(guī)上的障礙。 不過，黃光惠也坦承，贛州稀土與威華股份資產(chǎn)重組的事項還需要經(jīng)過江西省國資委及監(jiān)管機構(gòu)的審查，能否最后順利重組尚存不確定因素。 而威華股份在11月五六月連續(xù)兩個漲停板后也發(fā)布股價異動公告警示。威華股份表示，與贛州稀土的重組事項還存在采礦權(quán)取得時間不確定、贛州稀土未來盈利水平有波動、上市公司資金被占用等諸多風險。 有機構(gòu)分析，即便與贛州稀土簽訂擬購協(xié)議，威華股份也存在較大投資風險。一個突出的問題是，贛州稀土尚未全面復產(chǎn)，其第二批32個礦山也未通過環(huán)評，目前還有25個礦山、高達10億元的礦權(quán)價款未上繳，贛州稀土資產(chǎn)未必能按預定時間注入威華股份。 而2013年1~7月威華股份歸屬于母公司股東的凈利潤為-371.65萬元（經(jīng)審計），加之其2012年度虧損上億元，如果今年內(nèi)不能扭虧或注入資產(chǎn)，威華股份將面臨退市警示風險。 兩信托“先知先覺”入主威華股份 2013年一季度 ?。?月1日至3月31日） 中海信托——浦江之星12號持有威華股份252萬股 二季度 ?。?月1日至6月30日） 中海信托——浦江之星12號持股數(shù)量為500萬股 華潤深國投——民森H號持股數(shù)量為190.67萬股 4月16日，威華股份停牌（注：從4月1日至4月16日威華股份停牌，僅有9個交易日） 三季度 ?。?月1日至9月30日） 中海信托——浦江之星12號持股數(shù)量為500萬股 華潤深國投——民森H號持股數(shù)量為190.67萬股 四季度 ?。?0月1日至11月8日） 11月4日，威華股份復牌。截至11月8日，威華股份已經(jīng)連續(xù)拉出5個漲停。
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