愛華網?? 大家下午好。我們課程就開始了，上午我們講財務的一個概念，框架，比如我們講到財務實際上它的核心部分，當然他首先前面有財務的目標，財務目標跟公司的目標一體化的，當然我們說有一些理財環(huán)境的部分，這不介紹了，公司很重要的一點，他要配套一個財務策略，比如我們說，在后面大家不在一一講，財會工人核算反應預算計劃公司預算控制，包括組織和協(xié)調，財務要跟董事會，老總這種東西要有一種協(xié)調的功能，那么當然還有分析預警公司的，可能的錯誤指標給惡化到時間程度比較有一個定位，差到什么程度必須告知高管層，采用對策，當然對于經營活動，經營行為作一個考核和評價，當然公司比較高層面稱為本質財務戰(zhàn)略，短期、長期收帳的政策，比如很重要的一個企業(yè)的，以什么樣方法信用的期限，信用的政策對待我們客戶？那么我們資本結構作為財務的核心部分，資本成本，用什么是籌集長期的資金？公司結合它的發(fā)展的目標，確立更新擴張投資的戰(zhàn)略，當然我們說，這個更注重一個是集團公司這個完整的公司概念，對于房地產，某一個很大程度上作為一個項目公司來講，他財務比較單一的，搞到錢，完成項目，賺錢結束了，這個項目賺完直接抽走走人了，不是一個整體，但是財務的概念，是建立在大的集團公司或者是多元化公司模型以后，他會有一個整體的資金調度，所以我們經常講，集團公司有的時候抽調一部分上市公司的資金，但是集團公司有大股東極限，大股東有時候支持上市公司。你的公司不好，他把好的業(yè)務給你，其實他作為一個公司來講，集團公司它的資本運作和財務戰(zhàn)略非常重要的。他可以是有一種穩(wěn)健的戰(zhàn)略，擴張戰(zhàn)略或者說戰(zhàn)略，有更新的配套，我們缺少管理的人，比如財務，西方一半人作核算報表，一半作管理控制分析。我們國家能夠有10％人說做控制分析，干預算工作不錯了，我們來個人有活干不能給你只做分析，沒具體的核算任務。我們會計的概念一個蘿卜一個坑，你作銷售，你早報銷大家有事干。但是實際上作為一個企業(yè)，真正的公司會發(fā)現(xiàn)他必須有一種虛擬點，但是不是一個具體的，比如一個大公司研發(fā)部門少不了，經濟政策的研發(fā)，搜集世界各地各式各樣的情報。我們國家會發(fā)現(xiàn)很多的外資企業(yè)有時候講什么是將息什么時候跳水了，好象我們不知道，或者說，等到財務會計制度公布以后，已經執(zhí)行時候我們還拿不到這些制度，但是很多外資企業(yè)，早有了，我們還不是國家給我們的也不是我們總控，而是國外跨國公司有政策研究中心，你們有變動，我們就會有新的稅率新的制度實施，搜集情報提供給你，我們關注你們稅收的政策已經調整了到了一定的層面以后，真的是一種管理，而不是停留做長，把他做完就結束了，不是這個概念。公司成本概念，戰(zhàn)略是必須刺探對方公司的情況，西方的統(tǒng)計服務也非常到位，你只有出錢，很多公司薪酬調查公司，成本的公司給你做很多服務，包括國家的統(tǒng)計部門，包括上海統(tǒng)計局部門，你給了他咨詢費用他定期會把行業(yè)一些平均的指標、一些贏利份額、市場統(tǒng)計告訴你，這個非常重要。作為一個真正的就是一個狹義的財務的概念我們講過了他要有一個財務的戰(zhàn)略指導他，作為一個財務，我們上面講最終公司并不是利潤最大化，我們簡單看看我們利潤最大化的概念是不是不好？我們這里因為時間緊張不可能完整講只能跳著講。我們講最終相關利益的財富或者是企業(yè)的整體價值最高，這是我們追求的目標那么我們來看，利潤作為指標應當說非常的好，前面講利潤同樣重要，利潤注重贏利能力，現(xiàn)金注重安全，既然賺錢也要安全；就像一個人要健康也要賺錢，你雖然健康但是不賺錢活著就沒勁；而一個人越賺錢，事業(yè)成功，人心態(tài)就好，自信心越強。所以賺錢有的時候對健康是有幫助的，我們經常說成功的男人欲望強烈，這是比較寬泛的概念，因為他有自信，就是這個道理。所以我們講過利潤實際上說明你是一種能獲得很健康的狀況，利潤銷售市場人的交易，市場化的利潤是社會積累的財富，利潤的綜合財富質量指標被社會廣泛接受，但利潤的缺陷也非常的明顯，無法克服。第一沒有考慮時間的價值，因為比較專業(yè)，不再講。沒有學習財務的人把5年前和5年后的500萬想加，但是這是錯誤的，他不能相加。第二他沒有考慮資金的報酬水平，他只是絕對數(shù)不是相對數(shù)，我們講500萬的公司不一定比1000萬的公司水平差，因為他們規(guī)模不同，還有一點他資本結構不同，比如A、B兩家公司同樣投資一億 ，A公司賺1000萬，B公司賺2000萬，你會覺得后者比前者好，但是賺1000萬的公司投入的是全部的權益資本，這家賺1000萬公司負債60％，甚至有800萬負債還債，假定負債1500萬利息，以后還賺1000萬利潤，這樣沒有負債利息的人還賺了。很明顯，很多一般人只會看你的利潤多它的利潤少，利潤的多少其實不一定，利潤公司多到什么程度，他節(jié)約的成本克服就比較好？比較公司代價不同，他有巨額的負債在那邊，但是權益資本贏利率非常高，什么意思。當然，這個后面講，還有利息沒有考慮風險的因素，我們經常講利潤越大贏利越大等等，反而，等到公司一定利潤下滑，很多人認為你走下坡路，適度的利潤是我們財務目標和定位，像過去美國人有經典的幽默，就是一個老總，老板要招聘財務總監(jiān)，或者財務經理他提一個問題。很簡單，有三個人應聘，如果我給你100萬資金，一年你能夠賺多少錢？第一個說賺50萬，贏利率50％。第二個問題還是這個問題，第二人想賺100萬，贏利高達100％。第三個人上海人就比較聰明，進門以后把門關好，窗簾拉起來，然而跑到老板的耳朵旁邊，悄悄問你準備要多少？ 老總覺得這個人可以做財務總監(jiān)。首先比較拎不清（土語）。江澤民跑到外地做報道有一句話，他傳達的時候，說做高級領導，腦子比較拎不清，外地人聽不懂，這個拎不清（土語）到底什么意思，很多人解釋了半天也解釋不清楚。拎不清他是指思路清楚，該怎么樣就怎么樣，腦子靈活，不同場合不同作為。拎不清的人，作財務總監(jiān)，沒有利潤多好少好。公司經營目標、戰(zhàn)略目標，我的定位是什么程度？為什么銀行壞帳這么厲害？因為他以利潤最大化為目標，只有壞帳。原來利潤都是假的，利潤本是風險，利潤沒有考慮通貨膨脹，更重要沒有考慮現(xiàn)金流量，利潤作為財務指標必然造成經營者短期的行為。因為他肯定是拼命要利潤，所以壞帳不提損失不打，資產檢測不做，成本盡可能的少計，費用少打。利潤顯現(xiàn)危機，然后向銀行借錢交稅，但是其實這些資產爛的回頭講。我們到底資產負債表和損益表，到底是怎么樣的結構？使大家了解一下，我們叫做資產負債表，BS我們知道這是資產負債表，資產負債表基本的結構，這是資產，這里是負債和權益，那么資產主要是四大類或者5大類資產也可以，第一類流動資產，我們只有講主要的結構，第二類稱之為長期投資，第三類稱之為固定資產。我們國家叫做固定資產，西方叫長期資產，第四類無形與遺言資產，這個真正的外國名字，翻譯名稱，很難去準確的中文翻譯的，當然如果還有第五類稱為其他資產，但是其他資產不是所有的企業(yè)都有的，主要就這么5大類，那么5大類里面，簡單看流動資產，最重要三類資產，第一類貨幣資金，大家知道他實際是有多項貨幣資產組成的現(xiàn)金，銀行存款，外部存款，保證金存款，分析是產權屬于你的。資產負債表，報表的項目跟我們的帳戶名稱不是一個概念，有可能帳戶名稱就是報表項目名稱，比如說貨幣資金不是的他有很多帳戶名稱，比如現(xiàn)金，但是另外一個既是帳戶名稱化又是報表項目，名稱比如應收帳款。第三個存貨物質，房地產企同樣有大量存貨的物質，在建物質也是存貨物質，所以他是已經完工但尚未銷售，正在建工的產品，因為看你的產品你的房子，我們還有其他物質。但是流動資產當中，有三項是最重要的，這三項作為企業(yè)連續(xù)三五年分析的依據，知道他的比例，這是針對穩(wěn)定的制造業(yè)。但是作為彩電冰箱它的銷售有動態(tài)的，長期投資對大家來講很少。作為項目公司，本身是一個專業(yè)公司，他一般不會把剩余資金拿出去對外投資。我們長期投資全部是實體經濟實體之外的投資，比如說我們買固定資產能不能算長期投資，當然不能，下面還有一個帳戶叫做短期投資，就是有價證券投資，當然長期投資也可以購買有價證券，購買股份長期國債都可以的，長期投資，短期投資，從結果看是時間分類，實際上不是而是按投資的目的分類，只要買股票擁有公司的股權，長期持有控制權就是長期的投資，如果僅僅是為了獲得市場差價，大量銀行的利率，買政權他就是短期的。這些我們在具體說。長期投資里面分為兩塊，一塊股權投資，一塊債券投資，現(xiàn)在資產負債表很清楚表明我們投資的目的，或者投資的形勢，是擁有它的股權一部分，那么未來可以作為公司的贏利分配份額的，當然同樣會造成虧損，這樣會承擔風險，作為一個公司，股份公司所有的經濟責任收益法律責任，一切一切的責任都是公司的責任，而公司的責任本質是以什么劃分的？是以它的股權結構劃分的，你有多少股份必須承擔多少的責任，分享多少的收益是法律上的標志，固定資產很簡單，包括在建的工程，所有的資產以使用或者未使用界定，真正的企業(yè)固定資產種類非常多，未完工已完工程這里面有非常特殊的東西，折舊，折舊要扣除固定資產，稱之為轉移價值，這部分價值已經扣除了，非常復雜不能在講了。假設我們造房子，如果是一個工程成本，用了一臺機器設備，這個機器設備一億，如果折舊10年，20年價格，每年折舊價500萬，這個無所謂，按理說可以增加工程貸工程資產，但是大家發(fā)現(xiàn)，如果連續(xù)做20年，那么我們也就1億就沖掉了，這會造成什么問題，固定資產原始成本沒有了，我不知道，因為帳面沖銷了我們不知道，到底提了多少的折舊，沒有折舊帳戶的沉淀，因為他進成本里面，也沒有設備的新舊程度，沒有了去年的500萬，新買進來，設備的折舊程度不知道了，那些比例多少，這是管理上必須的，包括我們汽車電腦，運輸，設備等等，折舊年限外資企業(yè)更明顯，汽車折舊5年，電腦折舊5年，折價設備物資企業(yè)還有，如果帳面沖掉，變成的廠外的外資，容易被人挪用。會計重要的職能是保護社會主義財產的完整性，帳表相符，帳面記載的數(shù)量金額跟實物金額一致，所以帳面對實物有作用，如果帳面擦除了，這個物資沒有了，拿回家也沒有了。所以這個時候，必然會單獨在算折舊的帳戶，這個1萬億買進的設備不會自動的計入折舊的帳戶，沒有成本的發(fā)生了，等到這個設備報銷的時候，財會對沖，對銷銷掉了。財務的東西必須有會計的技術，任何管理人才必須有管理的基礎，商學院、管理工程學院，現(xiàn)在理工有很多的工程類的，哪有不學會計的？不可能的，所以外國人的經濟理念比我們強，我們基本的會計信息都不知道，找數(shù)據都找不到。管理企業(yè)能判斷眼光比較差？如果系統(tǒng)的學習會計，有人說不要學會計，只有知道報表，我可以講，報表相對而言不是真的，可以這樣做也可以那樣做。如果說這張報表一定真的，也是不同層面的真，作為民營企業(yè)有4套報表一套給銀行，稅務局，你要到銀行拿錢，首先是你有錢。你想搞人家錢首先自己裝很有錢我本身是有錢人。我們現(xiàn)在是借用，缺200萬。到銀行借，銀行會給你，你已經非常窮了，銀行不會借給你，把這個錢投資在你這里不是扔在水里了，你要借錢首先銀行首先要了解你這個行業(yè)的特征，公司的情況，流動比例作非常好給人家感覺是這個公司安全穩(wěn)定，管理水平高?，F(xiàn)在追求良好的管理效應，有沒有風險控制職能。如果你說財務預警效果很好，下面5個分指標（如圖），只有指標有惡化，不在控制區(qū)，電腦上打開顏色變了。所有指標做控制的地點，某一個指標低一點就是黃色，全部惡化，當然最后綜合的顏色變成紅色的，你看到黃色橙色，里邊有指標惡化，是生產的銷售的其他經營的，還是價格？你馬上追蹤下去。雖然我們可能保證100％這個預警系統(tǒng)好，功能很強？不可能的，但是他給了你一個指引，現(xiàn)在軟件化管理，我們講作房地產實際是最賺錢，但是長遠看，不是終身可以做的事情，終身做事情，應當是真正搞一家的穩(wěn)定發(fā)展公司。但是專門做房地產也可以一直做下去。但是進入這個成本很高，外地做很好的，比如重慶，做很好，但是他打不進上海，因為他要熟悉這個市場還有很多關聯(lián)的客戶，以及政府部門搞定，稅收成本非常高。而在當?shù)匾驗樗浅Ｊ煜?，他知道利潤很高，他不敢貿然進來，因為進駐的成本風險非常大，大家如果真的一直做的也不是不可以，因為房地產公司，很多大公司下的一塊項目公司，往往這個必須多的，相對來講，這樣的話，他可能是你今天把房地產做很好，不一定明天在公司還會有很好的位置，因為你只懂得這一塊不行的。一個高級人員必須知識層面完整，然后任何的場合，發(fā)揮才華。比如學習財務，財大就業(yè)面廣，沒有行業(yè)不能去的，哪一個行業(yè)不要錢？沒有，只要管錢就是有財務，吃遍天下。到銀行保險公司證券公司只要學財務，那里都可以去。第二越老越值錢，工程技術人員技術被淘汰，學自然芯片技術，過去什么電子管今天被淘汰，新的技術把老的技術替代掉，我們剛才講寶鋼，自動化，凡是有按紐就自動化技術，現(xiàn)在按紐沒有了，現(xiàn)在的神州5號的總工程師，電腦的總指揮29歲，他只要鼠標一點軟件啟動，根本不用人工，未來雖然所有的管理，都是機器。但是管理科學財務這種東西不會，他是一個積累，他不可能22歲畢業(yè)，你作為財務總監(jiān)不可能，做項目工程師可以，但是你絕對不能做財務總因為你掌管不來整體的資金運作，你沒有強大財務背景，你在財政工商銀行，證券房產外匯基金有沒有朋友，到時有人幫你，如果你做20年財務總監(jiān)，金融稅收財政銀行，這個領域里面沒有朋友，沒有知心朋友就要完全失敗了，最終人要作出個人品牌，這個時候跳槽或者做一個公司越來越大。假設你是老總財務總監(jiān)，雖然你賺錢但是公司很小，你出去跳槽難度大。但是你跳槽的時候說在飛利浦、在IBM做了5年的人事部經理，就非常容易。所以背景非常的重要，請人做報道，請一個松下東亞地區(qū)財務總監(jiān)，做一個關于公司財務發(fā)展戰(zhàn)略的報道那不得了，要買門票的。像韋爾奇他跑到我們中國賺錢了，他靠什么，靠品牌，他是強大的世界第一CEO，概念放在那邊背景很重要。你聽沒有聽到過，你說你是某公司的老總，你到這里做報告，人家趕你出去，人家不相信，因為你沒有背景的支持。所以你做了那么多年房地產經理，你必須有一個重要社會圈子，部門里邊有一個關聯(lián)，所以我們講資產負債表，一是正式固定資產和無形資產，其他資產不準備化化費很多時間講，主要是無形資產，還有地緣資產稱之為長期的待攤費用，比如說我們有巨額的裝修費用，或者我們有巨額的研發(fā)費用，或者有大量的廣告或者品牌的費用，一下子成本太昂貴。我們有大量固定資產，改良的工程項目一下子落。舉例，化費500萬做一個品牌的宣傳，那么廣告做非常大，品牌的宣傳，廣告的費用兩種處理一種，OK，直接作為普通的廣告費開支，直接沖掉當期利潤，愁利潤太高，沒有地方降低利潤，只有廣告費全部打掉，但反過來，今年只賺200萬利潤，如果500萬利潤，打進去，公司虧200萬，這個時候不會把500萬全部的打進去，不是確認為廣告費確認為品牌建設費，占品牌研發(fā)的成本，我們沒有時間講這么多內容，前面講會計的時候，強調會計的第一，我們不在說，很多人認為做長就是做長。做長的第一要素，是業(yè)務性質的確認，是什么業(yè)務，依據何在？請確認科技的技術。確認以后才計量過程反應，一個報告給人家看，我們現(xiàn)在狀況如何我們確認是第一要素。經濟學里面有一個新的叫做新的原則很有意思，不但是我們會計學，財務學，特別是日常生活原理也是非常重要的；實質重于形勢，西方財務會計的原則之一，也就是說，你一旦業(yè)務出去不會對外在處理方式，表現(xiàn)方式給與過渡關注，注重的不是外在的表現(xiàn)、外在的法律形勢，而是經濟形勢。界定他是長期為未來的品牌研發(fā)所投入的開支，不僅僅是為當年銷售的規(guī)模投資，我們就是可以分攤為5年，分攤5年虧損200萬，公司由于我只每年進入100萬馬上變成贏利200萬，過去贏利300萬沖掉200萬變成的虧損一進一出，公司財務沒有對錯。你想象一下把500萬全部進入廣告費錯沒有，沒有錯，我們把他分為5年攤銷錯了沒有，沒有錯，關鍵是對這個業(yè)務如何的解釋，所以不同的目標財務的定位不一樣這個理念非常的重要。上市公司不可能，他只有一張通外年報，必須見報紙，一個給稅務一個給銀行，一個給董事會。給董事會的報告不能太好也不能太爛，期望太高，我們會不死不活，但是不要期望值太高，穩(wěn)定的持續(xù)的那種形象給董事會。讓董事會支持我們，我們缺錢老板可以在投入一點錢。真正的報告給誰，給老總，老總是真正了解這家公司到底狀態(tài)如何。你不要看應收帳款300萬，但是回頭看200萬是窮壞帳受不回來。外界不了解，但是回頭看，不是爛就是壞的，其實早也就報廢掉了，這是資產的質量是關鍵，但是這個質量必須真實。98、99年時候，居然1968年物資還有在帳面上，其實不知道爛帳到哪里去，因為是國有企業(yè)，就一直掛著只要掛在帳面上就是資產，但實際上他沒有用的，真正的資產屬性必須有贏利能力，沒有贏利能力，作為費用所有損失打掉，但是由于我們要利潤我不舍得打我明明知道，這臺機器壞了，如果報廢，障現(xiàn)會虧損，沖掉1000萬我今年贏利才500萬，當然講民營企業(yè)是私營的，家族的問題不是很大，但是你是幾個合伙人或者未來做到民營上市，公司就是門面，我們四個人合伙，我是老大管理這個公司，前面講清楚，虧3年逃稅，再做三年還在虧，他們就緊張了，這個公司怎么回事，是不是你賺錢逃了掉了。每年贏利10％每年有適度的分紅給你們，公司穩(wěn)定發(fā)展，這些合伙者也是最放心的，報表看上去，很好，公司就是品牌就是一個門面，比較穩(wěn)定的持續(xù)的發(fā)展，所以我們講過? 其實公司一個財務可以這樣做也可以那樣做，不管房地產企業(yè)，還是非房地產企業(yè)，其他真正的公司的財務也好，然后我們繼續(xù)看報表，無形資產還有長期待攤費用很多各式各樣，其他資產主要指比如有法院輸送保全資產，或者人家的這些儲備資產比如過去EGP救災的物資，你不能動的，資產在你帳面上啊，但是調配歸國有大集團，調配權不屬于你，你為保管必須確認，這四個里面分不清楚，放到其他的資產，這是基本的結構，然后看右邊（如圖）第一塊是負債里面的第一塊短期負債，流動負債，那幾塊當中第四塊最重要。第一塊我們講短期借款，為什么重要？是公司財務風險主要來源之一，短期借款規(guī)模越大他不是借的時候就短，一年內長期負債轉為短期的負債。當然這個短期負債包括一年內到期長期負債，還有一個應繳稅金，法律責任經濟性最強，第三應付帳款，這是業(yè)務款項應該重要對待。漲幅帳款與應收帳款同樣的重要，也就是首付必須有良好的狀態(tài)控制屬性。而且現(xiàn)在大家知道，原料的競爭價格的競爭比價采購或者說供應鏈管理本身非常重要，你可以找到非常講信用，工夫質量時間控制，非常好的客戶，本身不容易的，如果你付款不安全，只要人家跟你競爭一下，你就不行了。所以不要過分卡人家的款項，這是第三塊。第四塊應付工資，這在流動負債里面，非常重要，員工的工資不能拖，市政府出面，老百姓錢不能欠。你有錢按照償債的次序，第一是交稅，第二把員工的工資全部的付掉，然后才是按照在債務責任有限次序還債，權益資本是最后的債，還掉，你沒有錢你的股本是零，股票廢止，這個是短期負債。長期負債呢？我們最重要有三塊，第一個長期借款，第二個應付債權，這個對于一般企業(yè)很少還有長期應付款應付的項目工程款，我們來看其實對于大的公司來講，房地產公司可能長期應付款多一點，但是長期借款多一點但是我們一般企業(yè)，現(xiàn)在長期借款很少，銀行即使借也是一下的借助，不能像西方一下子借10年，債券一般發(fā)不出來，不要說項目融資債權，上海市政建設債權除外，一般的企業(yè)，根本發(fā)不出債券，因為債券完蛋以后，老百姓、老師遭殃，最終國家挺出來，最終的損失是國家的，國家不敢冒險，因為央行批準才會發(fā)債券，老百姓不管，現(xiàn)在年輕人沒有錢，即使有錢也會做金融的投資，真正中國人的債權，老年人占很大的比重，過去發(fā)債券是白發(fā)債券，所以公司到了23年以后，公司破產，利息沒有，本金沒有，老太太肯定高血壓，不吃飯，絕食，這個沒有辦法，政府必須指定銀行貸款給老百姓，先解決百姓的問題。
