系列專題:《賭客信條:你不可不知的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)》
在別人貪婪時(shí)恐懼,在別人恐懼時(shí)貪婪。
——沃倫?巴菲特 口說(shuō)筆寫的哀痛文字,最令人傷心斷腸的,莫過(guò)于“早知如此”! ——約翰?惠特曼 每一天,張三都走同一條路回家。 某一天,張三突發(fā)奇想,選擇另一條路回家,結(jié)果被一只狗咬了,這時(shí)張三什么感覺(jué)? 假如,張三是在以前每天都走的老路上被狗咬了呢? 兩相比較,因?yàn)楦淖兌a(chǎn)生的那部分額外的挫折感就叫“懊悔”。 樓市暴漲,你會(huì)惜售房產(chǎn)嗎 朋友老侯有一處多余的房產(chǎn),當(dāng)初25萬(wàn)元買的,現(xiàn)在趕上樓市紅火,可以賣到75元萬(wàn),他問(wèn)我該不該出售,再不出售,房市恐會(huì)下滑。但是房?jī)r(jià)還在往上漲,如果現(xiàn)在賣掉,將來(lái)后悔怎么辦? 于是,我從書(shū)架上抽出一本老中醫(yī)陳純?nèi)蕦懙摹躲y元時(shí)代生活史》給他看。陳純?nèi)适窃巧虾┑拿t(yī),后來(lái)定居中國(guó)香港。在其作品中,陳純?nèi)手v了這樣一段讀來(lái)頗感滄海桑田的故事。 清末,著名古董家丁福保,花800塊銀元買了上海一塊地皮,十幾年后賣得136 000塊銀元,增值170倍。陳純?nèi)蕦?duì)此十分欽佩。 在丁公的指導(dǎo)下,陳純?nèi)驶? 200塊銀元從農(nóng)民手中買了上海愚園路的一塊地,當(dāng)時(shí)愚園路只是一片荒蕪。 三年后,愚園路增建了基礎(chǔ)設(shè)施。有人向陳純?nèi)书_(kāi)價(jià)30 000塊銀元買此地。 陳純?nèi)视幸獬鍪?,但害怕賣早了自己會(huì)后悔。便又向丁公請(qǐng)教。 丁公的回答滴水不漏:“照短線來(lái)說(shuō),你賣掉并沒(méi)錯(cuò),但以后的漲跌,你不要再放在心上?!?p> 多年以后,地價(jià)已漲到10萬(wàn)元以上。 幾十年后,讀陳純?nèi)实奈淖?,仍能感覺(jué)到隱隱的遺憾。 人云“世間沒(méi)有后悔藥”,但對(duì)投資之事若能“講究心理衛(wèi)生,置若罔聞”。就不致于產(chǎn)生太大的后悔。 外重者內(nèi)拙 低買高賣,是最基本的商業(yè)法則。但涉及大宗投資的時(shí)候,一個(gè)人的決策就不見(jiàn)得那么理性。 玩過(guò)牌的人都知道,賭注大小,會(huì)影響到一個(gè)人的發(fā)揮水平。假如人真的是理性的,賭博技巧就應(yīng)該是一樣的。 莊子曾經(jīng)講過(guò)一則寓言:有一個(gè)賭徒,用瓦器作為賭注的時(shí)候,賭技格外高超。當(dāng)有人拿金屬帶鉤作為賭注和他賭博時(shí),他就有點(diǎn)發(fā)揮失常了。后來(lái),又有人拿黃金作賭注和他玩,結(jié)果他一敗涂地。 莊子總結(jié)說(shuō):“外重者內(nèi)拙?!睂?duì)外物看得過(guò)重的人,理性一定會(huì)受到影響。 曾有一個(gè)收廢品的小販,靠著勤奮與聰明積累了百萬(wàn)身家。某年鐵價(jià)大跌,“破爛王”拿出100萬(wàn)存款,又從銀行貸了200萬(wàn)囤積了一批廢鐵。不久,鐵價(jià)從1.2元/公斤漲到1.8元/公斤;又過(guò)一周,從1.8元漲到2.2元。 “破爛王”想出貨了,但他想:如果再漲怎么辦?再等一等。又過(guò)一周,從2.2元漲到2.8元。 “破爛王”說(shuō):漲到兩塊九就出貨。話音未落,價(jià)格已經(jīng)跌到2.5元。
他幻想價(jià)格還能回升,但價(jià)格第二天就落回到1.5元。 當(dāng)他在為“賣,還是不賣”躊躇的時(shí)候,價(jià)格已經(jīng)掉到0.9元了。 他最終的止損價(jià)格是0.6元。 除了具體數(shù)字有些出入,這是一個(gè)真實(shí)的故事。這個(gè)故事有一個(gè)悲慘的結(jié)局,因?yàn)檫@次風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)超出這位靠錙銖必較起家的人的承受范圍。或許在過(guò)去的時(shí)候,他有過(guò)不少靠金屬價(jià)格波動(dòng)獲利的經(jīng)驗(yàn),但這次實(shí)在玩得太大了,又太追求“完勝”了。 投資額的大小,到底是怎樣影響人的理性決策的,這是行為經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)該深入研究的一個(gè)課題。
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