愛華網(wǎng)???? 一年前的2013年，林鵬（化名）被金融獵頭公司挖到上海一家保險公司的資產(chǎn)管理中心資金管理部，此前他已經(jīng)在北京某證券公司做了近5年的分析師。 如今入職一年，作為保險資管業(yè)的新兵，林鵬最大的感受就是“學習”?！爸坝胁簧俜治鰩煻紩交鸸咀鐾顿Y經(jīng)理，之所以會選擇跳槽到保險公司，是因為2012年年底以來保監(jiān)會給保險資管市場出臺了一系列政策紅利，盡管起步較晚，但未來保險資管市場會有更大的發(fā)揮空間。” 保險資管公司發(fā)產(chǎn)品、成立基金公司等一系列舉動不斷涌現(xiàn)，開始讓險資找到力拼財富管理市場的通路。悄然而至的大資管時代，讓各金融機構(gòu)都在創(chuàng)新謀變，在國外作為資本市場“定海神針”的保險資管機構(gòu)更不例外。 從慢半拍到奮起直追 融入資產(chǎn)管理大時代，對于一向保守的保險業(yè)來說，不啻注入了一劑強心針。 隨著“大資產(chǎn)管理”時代來臨，基金公司、信托公司、證券公司等涉及資產(chǎn)管理業(yè)務政策壁壘已紛紛清除，大踏步向大資管時代邁進。而相比之下，保險業(yè)資產(chǎn)管理公司已經(jīng)落后一大步。 2013年2月17日，保監(jiān)會發(fā)布《關于保險資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務試點有關問題的通知》，冰凍了六年之久的保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品創(chuàng)新試點重新開閘，保險資產(chǎn)管理公司被允許發(fā)行“一對一”定向產(chǎn)品及“一對多”集合產(chǎn)品，支持保險資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務試點工作。 但受政策制約，保險資管產(chǎn)品創(chuàng)新試點主要為私募性質(zhì)，且購買對象依舊以保險機構(gòu)為主，這在大資管時代影響力必然有限。隨著2013年12月國壽安?；鸸芾碛邢薰镜膾炫瞥闪ⅲｋU機構(gòu)在走向公募的道路上邁出堅實一步。 而在此之前，資管領域就已將注意力放到了保險資管身上，為其提前贏得競爭對手側(cè)目、造勢預熱的是范勇宏、張后奇、肖風等基金業(yè)“大佬”紛紛轉(zhuǎn)投保險業(yè)，一場搶人大戰(zhàn)已在暗潮涌動。此外，記者還了解到，目前有些券商也在高薪從保險資管公司挖人，所看中的就是他們在管理大額資產(chǎn)中的能力。 有業(yè)內(nèi)人士分析，目前保險業(yè)在資管領域限制較少，再加上從2014年1月1日起開始落實的企業(yè)年金、職業(yè)年金遞延納稅等利好政策，都為保險資管公司在未來大資管混戰(zhàn)中顯身手奠定了基礎。 在林鵬的印象中，近一年到保險資管公司后，經(jīng)常需要做的一件事兒就是看項目，基建類、房地產(chǎn)類等等，“現(xiàn)在保險公司不缺項目，經(jīng)常會有資金需求方來找到公司，我們的主要工作就是對其風險進行評估，從中篩選出好項目。” 遞延納稅成最大制度紅利 如今個人財富正在經(jīng)歷著爆炸式的增長，這也為各金融機構(gòu)在財富管理的大旗下迎來前所未有的發(fā)展機遇，然而，相比銀行理財近10萬億元的規(guī)模，保險資管產(chǎn)品發(fā)行6000多億元管理規(guī)模仍然很小。 據(jù)中央財經(jīng)大學保險學院院長郝演蘇介紹，到2013年年底保險業(yè)的總資產(chǎn)有望突破8萬億元，其在整個銀行保險的總資產(chǎn)中占比僅5%左右，對比美國，銀行保險總資產(chǎn)占比分別為45%和55%，保險占大頭；而從美國保險業(yè)總資產(chǎn)的組成來看，其中約70%的資產(chǎn)來源于年金收入，國內(nèi)壽險業(yè)及財險業(yè)占比分別為80%和10%左右。 值得注意的是，隨著我國養(yǎng)老壓力的與日俱增，頂層設計者已經(jīng)意識到問題的嚴重性。由財政部、人社部和國家稅務總局聯(lián)合發(fā)布的《關于企業(yè)年金、職業(yè)年金個人所得稅有關問題的通知》(103號文)已于2014年1月1日起正式實施企業(yè)年金、職業(yè)年金個人所得稅遞延納稅優(yōu)惠政策。 一養(yǎng)老保險公司市場部有關負責人對記者表示，此次涉及到的范圍還是有限，如果政策能夠在未來五年內(nèi)進一步放開，那對作為企業(yè)年金主要管理方的保險機構(gòu)的利好將更加明顯。 據(jù)平安證券預測，未來三年內(nèi)，企業(yè)年金受托資產(chǎn)和投資管理資產(chǎn)的規(guī)模增速有望達到30%，2014年~2016年企業(yè)年金規(guī)模分別為0.78萬億元、1萬億元和1.3萬億元。 人保資產(chǎn)管理公司總裁周立群在談到如何開拓第三方財富管理市場領域時表示，會重點關注兩種協(xié)同效應的產(chǎn)生：一是與保險類資產(chǎn)管理業(yè)務的協(xié)同效應，集團外保險資金和其他具備“社會保障”性質(zhì)的非保險資金（如年金、養(yǎng)老金）是主要方向；二是與集團內(nèi)保險業(yè)務的協(xié)同效應，保險資產(chǎn)管理公司創(chuàng)新型資產(chǎn)管理業(yè)務（如基礎設施債權(quán)計劃、項目資產(chǎn)支持計劃、不動產(chǎn)投資計劃等），與保險公司的客戶群體具有高度重合性。 “養(yǎng)老金安全與否肩負著社會和諧穩(wěn)定的重任，銀行理財產(chǎn)品的資金可以隨時拿出，而養(yǎng)老金則具有長期穩(wěn)定性，這也是國外資本市場將保險資金稱為‘定海神針’的原因，未來5年，如果保險總資產(chǎn)能夠占到銀行保險總資產(chǎn)的10%就已經(jīng)很了不起了?！焙卵萏K強調(diào)。 雖然就目前來看，相比國內(nèi)其他金融機構(gòu)，保險機構(gòu)在投資領域允許做的范圍已經(jīng)較為寬泛了，但在對外經(jīng)貿(mào)大學副教授徐高林看來，在國外保險市場已經(jīng)較為成熟的房地產(chǎn)抵押貸款未來國內(nèi)的保險機構(gòu)或許也可以嘗試。 “從實際看，混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為主流，銀行可以做的，保險機構(gòu)也可以嘗試，而且現(xiàn)在很多銀行在房貸上的積極性已減弱，而保險業(yè)還沒從中分到一杯羹，監(jiān)管層在這一點上還有沒有必要堅持可以探討?！毙旄吡终f。 保險投資限制不斷放寬，保險公司資產(chǎn)配置的自由度將得到加強，保險公司在大類資產(chǎn)的框架下將可放開手腳去配置風險、收益相匹配、符合保險資金特點的資產(chǎn)。 保險投資新政不斷出臺，保險資金在配置信用債、投資債權(quán)、投資計劃等方面有了較快的發(fā)展。未來保險將加大債權(quán)投資計劃等另類投資占比，其相對較高的投資收益率將拉動保險總投資收益率上升。 在整個金融理財市場大發(fā)展的背景下，對利率市場化反應靈敏的資管型、理財型保險產(chǎn)品將大量涌現(xiàn)，這類保險產(chǎn)品收益率往往高于傳統(tǒng)的分紅、萬能等保險產(chǎn)品。
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