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一旦華誼傳媒上市，“明星股東”可收獲豐盈的回報。若按首批創(chuàng)業(yè)板公司平均50倍市盈率的發(fā)行價計算，其發(fā)行價為28.5元/股，上市后，馮小剛所持股份市值將達8208萬元，投資回報率超過53倍

8月21日，馮氏新片《唐山大地震》首次開放在唐山外景地的媒體探班。耗資千萬的場景按照歷史照片打造，真實再現(xiàn)了70年代街景，群眾演員也將達5萬-8萬人次。導(dǎo)演馮小剛、主演徐帆、張國強出現(xiàn)在片場。圖為馮小剛在拍攝現(xiàn)場。隨后的群訪中他首次正式回應(yīng)挖角傳聞，他表示他肯定會繼續(xù)留在華誼，不會離開。中新社發(fā)李學(xué)仕攝

揚子晚報9月28日訊 中國證券監(jiān)督管理委員會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會2009年第17、18次會議昨天召開，華誼兄弟傳媒股份有限公司、天津紅日藥業(yè)股份有限公司、杭州華星創(chuàng)業(yè)通信技術(shù)股份有限公司三家創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請獲證監(jiān)會通過。

券商看好 業(yè)績好于A股同類公司

東方證券媒體分析師張小嘎表示，A股沒有與華誼兄弟有可比性的公司，雖然不乏影視制作公司，但一般在主營業(yè)務(wù)中占比都很小，從知名度、收入等方面與華誼兄弟沒法比。他認為因為現(xiàn)在電影觀眾增加，影視行業(yè)肯定會大發(fā)展?！叭ツ耆珖壕€收入40多個億，同比前年增長大約50%，華誼兄弟的作品主要在院線放映。”

華誼兄弟招股說明書透露，其注冊資本為12600萬元，法定代表人為王中軍，目前該公司股東為75名自然人，控股股東及實際控制人為王中軍、王中磊兄弟。目前王中軍擁有公司34.85%的股權(quán)，王中磊持有11.01%的股權(quán)，兩人合計擁有45.88%的股權(quán)，除王氏兄弟外，阿里巴巴集團董事會主席馬云以10.97%的持股比例成為第三大股東。公司發(fā)起人為王中軍、王中磊、馬云、魯偉鼎、江南春等18名自然人。

華誼兄弟計劃發(fā)行4200萬股，占發(fā)行后總股本的25%，發(fā)行后總股本暫定為16800萬股，預(yù)計本次募集資金數(shù)額為62000萬元，將用于補充影視劇業(yè)務(wù)營運資金。

在華誼的招股說明書中稱，公司對馮小剛團隊具有一定的依賴性。

華誼兄弟發(fā)起人為王忠軍、王忠磊、馬云、魯偉鼎、江南春、虞鋒、王育蓮、高民、孫曉璐、馮小剛、張紀(jì)中、葛根塔娜、梁笑笑、李冰冰、任振泉、蔣燕鳴、陳磊、羅海瓊18 名自然人。

上市暴富 馮小剛股票面值或?qū)⑦^億

一旦華誼傳媒上市，“明星股東”可收獲豐盈的回報，這是最近大熱的娛樂圈話題。若按首批創(chuàng)業(yè)板公司平均50倍市盈率的發(fā)行價計算，其發(fā)行價為28.5元/股，上市后，加上溢價，馮小剛所持股份市值或?qū)⑦^億元，投資回報率超50多倍。而馮小剛?cè)缃窨偝止?88萬股，當(dāng)初的成本僅151.48萬元左右。相比陳好潛伏ST黑龍(現(xiàn)為ST國中)三年獲利九倍，馮小剛等的收益更令人艷羨。

其實，華誼兄弟的最大亮點不是公司的業(yè)績，而是公司中一個個光鮮無比的明星大腕。在發(fā)行前的股東構(gòu)成中，包括馮小剛、張紀(jì)中、黃曉明、李冰冰、胡可等在內(nèi)的50多位明星大腕都出現(xiàn)在其股東名單中。有股民在網(wǎng)上調(diào)侃說，華誼兄弟的股東大會必定會爆棚，除了股民以外，不少追星族也會抓住這次免費見明星的機會。當(dāng)然，這些明星出席股東大會的可能性并不大。

華誼兄弟前十名股東持股情況以及在公司的任職情況

籠絡(luò)明星

黃曉明張涵予均成股東

在華誼兄弟建立之初，出資方的實際控制人均為親戚關(guān)系。不過，這種家族式生意從2005年9月起開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，華誼兄弟開始引進外部戰(zhàn)略投資者，其中，2006年6月15日，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云的入股引人注目。2007年11月19日，華誼兄弟公司大股東開始將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給部分工作人員和影視導(dǎo)演明星，如馮小剛、張紀(jì)中、葛根塔娜、梁笑笑、李冰冰、羅海瓊等人。2008年2月，華誼兄弟大面積增資擴股，而出資對象清一色為公司員工及簽約明星。這次黃曉明、張涵予、胡可在內(nèi)的50余人受讓股份，多的如黃曉明180萬股，少的如袁春3萬股。

在經(jīng)過上述兩類擴資轉(zhuǎn)股后，華誼兄弟的注冊資本從500萬元上升至目前的12600萬元。值得注意的是，華誼兄弟出讓股份似乎也簽訂了某種協(xié)議，上述員工或明星在離開公司后，需要轉(zhuǎn)讓股權(quán)。2009年7月，離職員工李科、袁春便將前期受讓而得的3萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓回公司股東。華誼兄弟擴容過程也是不斷籠絡(luò)明星的過程。

表面風(fēng)光

賣點并非業(yè)績而是明星

相比前期創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的持續(xù)高增長，華誼兄弟的業(yè)績難以讓人滿意。招股說明書顯示，華誼兄弟2007年的營業(yè)收入2.34億元，凈利潤5284萬元；2008年公司營業(yè)收入4.09億元，同比增長了74%，但凈利潤6806萬元，同比增長僅為16%。這表明，公司的經(jīng)營成本在大幅增加。更值得注意的是，2009年上半年華誼兄弟的凈利潤僅為3163萬元，還不及2008年的一半。華誼兄弟近年來業(yè)績徘徊不前，伴隨著公司股本的無限擴張圈了不少錢，但不代表盈利能力提高。所以有分析師表示，此次華誼兄弟的上市，賣點并非在業(yè)績，而是利用了人們“數(shù)星星”的心理賺得無限風(fēng)光，且成功在圈內(nèi)外炒作了一把。

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娛樂公司上市

華誼并非首家

“華誼”上市，對資本市場來說，不過是增加了一家中小型公司。但作為國內(nèi)最大的民營影視制作集團，這一事件對我國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展尤其是民營文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有里程碑式的意義。

其實，“華誼”上市并非娛樂公司第一家。2008年，橙天娛樂就已成為國內(nèi)首家上市的娛樂公司。據(jù)統(tǒng)計，2008年民營資本共投資了96部電影，占全年140部國產(chǎn)電影出品量的68.5%。國產(chǎn)電影的票房收入有近80%是民營公司參與發(fā)行創(chuàng)造的，而“華誼”始終位列國內(nèi)電影票房之首。

可以說，以“華誼”、“橙天”為代表的民營文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的背后，是一條我國影視產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)風(fēng)雨、成功應(yīng)對國際化競爭的艱難之路。

市場分析人士認為，創(chuàng)業(yè)板非常歡迎像“華誼”這樣的標(biāo)桿性民營文化企業(yè)。“文化產(chǎn)業(yè)的投入期與研發(fā)工程一樣，有巨大的先期投入，投資回報也有時間差，創(chuàng)業(yè)板給中小企業(yè)提供更方便的融資渠道，為風(fēng)險資本營造正常的退出機制，成為娛樂企業(yè)的上市福地?！?/p>

黃曉明成明星大股東

稱與演藝行為無關(guān)

此次華誼招股后，明星中最大的持股人就是黃曉明，而黃曉明的經(jīng)紀(jì)人周嗣偉也成為持股人。對于如此可觀的股份，黃曉明昨日通過經(jīng)紀(jì)人回應(yīng)，“從來沒有考慮過這是否凸顯了自己在華誼的地位這樣的問題?！倍尹S曉明也表示，這是正常的商業(yè)行為，“與演藝行為無關(guān)”。

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支持有條件的文化企業(yè)上市融資

《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》全文發(fā)布 (本文來源：揚子晚報 )

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