愛華網(wǎng)上市之利?? 實際上，首次公開招股是中國公司進行改革和實施廣泛重組、從而提高在行業(yè)內(nèi)競爭力的良機。同時，上市還有其他一些益處：?? 更高的披露要求：上市的公司須遵照更嚴格的法律、信息披露和其他司法要求。取得在美上市資格將有助于中國公司改善公司治理，表明其致力于提高企業(yè)管理水平的決心。?? 接觸更大規(guī)模的資本市場：比如在美國上市，美國是全球規(guī)模最大的資本市場。截止2005年12月，有近460家非美國公司在紐約證交所掛牌，上市證券總值達71000億美元。雖然企業(yè)在海外可以根據(jù)144A條例接觸到美國機構(gòu)投資者，但在美國上市可進入美國散戶零售市場，進一步豐富和擴大投資者群體。此外，在美上市更可接觸到專注于個別行業(yè)的投資者，他們當中有很多是行業(yè)專家，但只被允許投資美國的或以美元為計價單位的證券。?? 全球的認可：仍以美國為例，接觸美國投資者、美國研究分析師以及美國的金融媒體將有助提升公司的聲譽，從而令投資者對公司的投資理念有更好的理解和傳播，提高投資價值，使?jié)撛诳蛻魧镜恼J可程度提高，業(yè)務(wù)得到擴大。?? 在海外上市的中國公司要取得持續(xù)的成功，有賴于很多關(guān)鍵因素，包括：樹立國際資本市場認可的公司形象——選擇合適的財務(wù)、法律和會計顧問；遵守-發(fā)行過程，尤其是上市促銷程序；強勁的后市支持。?? 樹立國際資本市場認可的公司形象：欲贏得國際投資者的青睞，計劃在紐約證交所上市的公司需要具備一些特質(zhì)，包括在行業(yè)內(nèi)具優(yōu)勢地位、清晰的業(yè)務(wù)策略、品牌知名度、穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表、合理的增長和盈利前景和優(yōu)秀的公司管理層，尤為重要的是企業(yè)治理能力。這些都是一家公司在考慮上市前應(yīng)具備的關(guān)鍵性條件。??
那么，如何做好上市的準備呢？我們分別以美國和香港市場為例加以分析。?? 美國市場?? 首先要選擇合適的顧問。?? 公司內(nèi)部要挑選合適人選，建立一個全力投入的團隊，這是上市過程的重要基石。這個團隊應(yīng)包括熟悉公司運營、財務(wù)、法律和其他一般事宜的成員。高級管理層應(yīng)該準備好為上市工作傾注相當?shù)臅r間，尤其是在盡職調(diào)查和促銷階段。被聘為帳簿管理人(Book Runner)和聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人的投資銀行將在協(xié)調(diào)和領(lǐng)導各個顧問工作的過程中扮演重要的角色。投資銀行負責領(lǐng)導整個交易和承銷過程。公司應(yīng)考慮投資銀行過去在類似的國際和美國上市交易方面的經(jīng)驗、對行業(yè)的理解、股票銷售能力(如機構(gòu)銷售和散戶零售隊伍的規(guī)模) ，需要的話，還應(yīng)考慮其引入戰(zhàn)略投資者的能力。?? 公司選擇的法律顧問必須擁有履行美國法律的資格，有協(xié)助接受美國證監(jiān)會審核和在紐約證交所上市的經(jīng)驗，并且能夠提供全套的相關(guān)法律意見。另一方面，對公司行業(yè)的了解也很重要，因為律師事務(wù)所需要負責起草招股書并保證信息披露的準確性。同樣地，公司和承銷團聘請的當?shù)芈蓭煈?yīng)有能力執(zhí)行在中國國內(nèi)的監(jiān)管程序。承銷團會負責選聘為他們服務(wù)的當?shù)睾蛧H律師。??
會計師事務(wù)所將根據(jù)美國會計準則獨立審查公司的財務(wù)狀況。會計師事務(wù)所也應(yīng)對中國的會計準則有全面的了解，以便將若干數(shù)據(jù)調(diào)節(jié)以符合美國會計準則的報表要求。??
存托銀行負責為上市公司建立美國存股證或稱預托證券(American Deposit Receipt； “ADR”) 項目。大多數(shù)非美國公司都通過這種方式在紐約證交所上市。ADR就如中國公司的股票一樣，只是它以美元交易，股息用美元支付。股票存放在托管人處，托管人再向投資者發(fā)行ADR。挑選承銷團的標準與挑選賬簿管理人和聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人的標準相似，其中尤其強調(diào)(1) 與賬簿管理人一起工作的能力；(2) 研究實力；(3) 分銷能力； (4) 對特定地區(qū)和行業(yè)的認識。除上文提及的顧問外，中國公司也許需要其他顧問的協(xié)助，如地產(chǎn)和物業(yè)評估師，以滿足國內(nèi)的監(jiān)管規(guī)定。?? 在正式向紐約證交所申請上市之前，一家國有企業(yè)可能需要進行廣泛的重組，并確定從母公司剝離出的核心資產(chǎn)。重組的主要目標是建立一家上市公司，從投資者角度看，資產(chǎn)應(yīng)具有相當?shù)氖袌龅匚?、合理的法律、運營和資本結(jié)構(gòu)、以及與母公司明確清晰的關(guān)系。重組所需時間將因上市公司情況有別而有所不同。愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/213328.html
