溫州目前有5家A股上市企業(yè)，華儀電器、浙江東日、華峰氨綸、報喜鳥和美邦服飾，即將上市的正泰電器無疑將會是他們之中的“大哥”。

　　樂清市北白象鎮(zhèn)樟村委會主任黃李忠、上海神源電氣有限公司董事長胡新宇、湖北中科銅箔科技有限公司總經(jīng)理陳建強這些身份證330開頭的溫州本地人，也因為南存輝當年的幾句承諾，入了股，現(xiàn)在成了千萬富翁。

　　創(chuàng)立正泰電器時，擺在南存輝面前的有兩條路，一是堅持自己的絕對控股；另一條是走分紅入股、分擔風險的道路。南存輝選擇的是后者。

　　在解釋自己的做法時，南存輝認為這與當時的客觀環(huán)境有關。一方面，高薪待遇他付不起，另外讓出股權也同時讓出了風險。

　　南存輝的三次股權稀釋，也折射出溫州商人三十年的發(fā)展歷程。第一次，從親戚朋友那里借錢起家，分散股份；第二次，九十年代溫州遭遇了“假冒偽劣產(chǎn)品”的困擾，正泰電器將所有貼牌企業(yè)攬入懷中；第三次，吸收管理、技術入股，不采取價格戰(zhàn)，多年來穩(wěn)坐國內低壓電器行業(yè)老大位置。

　　家族成員入股

　　求精開關廠的7年帶給南存輝的是第一桶金和創(chuàng)業(yè)的經(jīng)驗。

　　1991年9月，南存輝與自己的在美國的妻兄黃李益合資，后者融資15萬美元，成立了中美合資溫州正泰電器有限公司。此后，南存輝又把自己的弟弟南存飛、外甥朱信敏和妹夫吳炳池以及另一位關系稍遠的親戚林黎明攬入正泰公司成為股東，從而完成了正泰公司至為關鍵的基礎構建。此時南存輝個人股份一下子從100%稀釋為60%，其他幾位家族成員占40%。

　　黃李益所融資金名為投資實為借款。此時的正泰公司是典型的家族企業(yè)。對南存輝和正泰公司而言，這次股權稀釋的戰(zhàn)略意義遠大于融資的意義。

　　由家族企業(yè)到企業(yè)家族

　　1994年開始，南存輝開始了他的第二次產(chǎn)權革命，正泰開始了對48家加盟企業(yè)的股權改造。通過出讓正泰的股份，控股、參股或者投資其它企業(yè)，正泰以品牌為紐帶，以股權為手段，完成了對48家企業(yè)的兼并聯(lián)合。

　　1994年2月，溫州正泰集團成立，成為溫州地區(qū)同行業(yè)的第一家企業(yè)集團，正泰的股東一下子增加到40名，而南存輝個人的股份也下降到40%左右。南存輝的這種在當時頗不為人解的做法帶來的結果是正泰公司整合了大量的社會資源，凈資產(chǎn)從大約400萬左右飆升至5000萬元，南存輝個人的財富也在3年間增加了近20倍。

　　就這樣到了1998年，正泰集團已經(jīng)初步形成了低壓電器、輸配電設備、儀器儀表等支柱產(chǎn)業(yè)，資產(chǎn)也達到了8億元的規(guī)模。此時的南存輝才放出話來，宣稱正泰完成了由家族企業(yè)向企業(yè)集團的轉變。

　　股權配送要素入股

　　集團公司組建后，雖然正泰在規(guī)模上達到了一個空前的高度，但是正泰仍然是一個家族氣息很濃的企業(yè)，因為整個企業(yè)的核心權力仍然集中在南氏家族手中。加之由于公司迅速擴張也導致管理上出現(xiàn)了混亂局面。為了留住人才，實現(xiàn)正泰的可持續(xù)發(fā)展，南存輝進行第三次股權革命。

　　2004年，南存輝在正泰集團逐漸推行股權配送制度，即“要素入股”：管理入股、技術入股、經(jīng)營入股，這樣吸收了幾十名“知本”型股東。正泰的核心股東也由此擴充到115人，包括原始投資者、子公司所有者轉換來的股東以及加盟正泰的部分科技人員、管理人員和營銷人員等二級股東。

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正泰集團股權結構表(點擊圖片查看完整表格)

　　實際上，南存輝通過對自我股權的不斷稀釋，使得正泰的總資產(chǎn)已經(jīng)由創(chuàng)業(yè)時的200萬元變成了IPO上市。正泰集團現(xiàn)已擁有六家核心子公司和50多家的分公司。只占20%多股權的南存輝的個人資產(chǎn)也已經(jīng)膨脹了無數(shù)倍。

　　南存輝被譽為“最具現(xiàn)代企業(yè)家氣質的溫州老板”。這種氣質不僅來自他從一個修鞋匠到“溫州第一大老板”的高跨度角色轉換，更來自于他對自己家族所有的企業(yè)股權不斷稀釋所體現(xiàn)出的罕見魄力。

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