金融海嘯導(dǎo)致華爾街滿大街流淌著減值資產(chǎn)，而全世界都盯著中國，因為中國是潛在的最大買家。

狄更斯在《雙城記》的開頭說：“這是最好的時代，這是最壞的時代……

美國金融危機引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)動蕩，已經(jīng)讓一些公司下了“地獄”，也可能讓一些公司上“天堂”。

對于那些手握大量現(xiàn)金的公司和金融機構(gòu)來說，對于擁有巨額財富基金的新興市場國家來說，他們面對的華爾街，滿大街流淌著減值資產(chǎn)。而全世界都盯著中國，因為中國是潛在的最大買家。

而同時，一些中國企業(yè)家也發(fā)現(xiàn)：很多原來遙不可及的并購目標(biāo)，忽然近得“觸手可及”，收購的價格也越來越有吸引力……

最近傳來消息，浙江臺州縫紉機龍頭企業(yè)杰克控股集團(tuán)已經(jīng)與歐洲最大縫制設(shè)備制造商——德國百福工業(yè)機械有限公司簽署收購意向書，4月上旬將簽訂正式協(xié)議。

全球并購，浙企并不陌生

“吉利并購了變速器業(yè)界巨擘DSI，成為全球第二大自動變速器公司”，不久前這則消息一躍登上各大報。這家總部位于西子湖畔，在國內(nèi)擁有8個生產(chǎn)基地的民營汽車企業(yè)，忽然跨出了全球化與多元化的“大步子”，顯然是不甘于只“賣汽車”了。

此次被收購的澳大利亞企業(yè)DSI，是一家擁有80多年歷史的專業(yè)自動變速器制造公司，集研發(fā)、制造、銷售為一體，其產(chǎn)品供給福特、克萊斯勒及韓國雙龍等世界著名汽車公司。

“3月27日在澳大利亞新南威爾士州舉行的簽字儀式，不僅標(biāo)志著原本中國沒有自動變速器的空白得到了彌補，而且讓全世界看到了，中國企業(yè)也可以‘染指’海外業(yè)務(wù)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析道。

其實，浙企扮演主角的海外并購并不鮮見。西子電梯把20%的股份賣給位列世界500強的奧迪斯公司；杭州機床集團(tuán)收購歐洲四大磨床制造企業(yè)之一的德國ABAZ&B。這兩起并購分別發(fā)生在1997年和2006年。前者在業(yè)內(nèi)曾經(jīng)引起轟動，后者被當(dāng)作業(yè)內(nèi)人士“杭州并購成功的案例”。

西子聯(lián)合控股有限公司董事長王水福說，“在與西方的磨合中，我們學(xué)到了如何進(jìn)行生產(chǎn)管理，怎樣保證成品的庫存最少化，以及如何按照訂單安排生產(chǎn)計劃等?！?/p>

據(jù)省外經(jīng)貿(mào)廳統(tǒng)計，截至目前，浙江核準(zhǔn)在境外投資機構(gòu)2980家，約占中國對外投資的20%。杭州市外經(jīng)貿(mào)局相關(guān)人士告訴記者，我市近五年通過的外國公司并購國內(nèi)公司的案例就有114個，涉及資金達(dá)到26億美元。

國外媒體驚呼

“中國商人來了！”

吉利并購DSI，并非中國企業(yè)海外并購的“開始”，當(dāng)然也不會是海外并購的“結(jié)束”。

今年初，一家同樣位于浙江的企業(yè)就大手筆買下了位于意大利的一家毛紡廠，光設(shè)備就耗資1.5億元人民幣。

在今年3月11日，美國紐約和洛杉磯兩家無縫內(nèi)衣企業(yè)的20多名股東，被同樣來自浙江的老板“取而代之”——原本名不見經(jīng)傳的“美邦紡織”，發(fā)起了這起全球最大的無縫內(nèi)衣并購案，一躍成為全球該行業(yè)的“龍頭老大”。

國外媒體驚呼 “中國商人來了！” 據(jù)省外經(jīng)貿(mào)廳相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前，到境外投資的國內(nèi)企業(yè)中，浙企數(shù)量最多，項目數(shù)也居最高位。走出國門投資的企業(yè)，主要集中在傳統(tǒng)勞動力密集型行業(yè)，如紡織業(yè)、服裝業(yè)、鞋業(yè)、機械業(yè)。

不僅僅企業(yè)自身在謀求海外發(fā)展，政府也在積極推進(jìn)“走出去”的戰(zhàn)略。不久前，由商務(wù)部組織，中國煤炭、中國海運等20多家企業(yè)組成的投資合作工作組，已經(jīng)啟程前往德國、瑞士、西班牙和英國，計劃開展一系列與投資合作相關(guān)的研討、洽談和項目對接活動。

“杭州安排了一項‘企業(yè)家培訓(xùn)計劃’，每年都會對一批企業(yè)進(jìn)行培訓(xùn)，并組織他們出國交流考察，期望能整體地提升企業(yè)家的國際眼光和競爭力。”杭州市外經(jīng)貿(mào)局相關(guān)人士對記者表示。據(jù)介紹，今年杭州就發(fā)起了“歐洲招商周”、“美國招商周”和“新加坡招商周”這三大周，向世界“推薦”杭州。

“吞下”容易“消化”難

有數(shù)據(jù)顯示，2008年國內(nèi)的并購案數(shù)量較2007年增長一倍，并購市場的交易值較上年上漲了36％。在經(jīng)濟(jì)減速的大環(huán)境下，國內(nèi)并購的數(shù)量規(guī)模卻大幅抬頭。

然而，中國買家不斷發(fā)起的一波波全球化并購，收場并不都是皆大歡喜的。早年TCL收購法國湯姆遜的案例，就以徹底失敗告終；上汽收購韓國雙龍后，遭遇了罷工潮……風(fēng)光的跨國并購背后，也不乏“吞下后”難以“消化”的尷尬局面。

浙江大學(xué)國際貿(mào)易系顧國達(dá)教授在接受記者采訪時候表示，海外并購，首先要對對方國家的的法律法規(guī)充分地熟悉了解。其次，對自己的企業(yè)要有清醒認(rèn)識，要弄清楚“我們有什么”和“需要什么”。還有，對并購后的整合也要高度重視。

“兼并得好，可以將企業(yè)推上發(fā)展的快車道；兼并得不好，甚至有可能將母體企業(yè)拖垮?！?顧國達(dá)說。

作為“過來人”，杭州機床機床集團(tuán)董事長朱金根在接受記者采訪時表示，“并購過程中比較關(guān)鍵的是，目標(biāo)企業(yè)究竟是不是適合自己？這是要深思熟慮的，不要‘優(yōu)勢互補’到頭來變成‘劣勢互補’。

全國政協(xié)委員黃澤民不久前指出：跨國并購的背后，是瞬息萬變的國際經(jīng)濟(jì)形勢和資產(chǎn)所在國復(fù)雜的政策、法律、文化環(huán)境，如果企業(yè)事先不做好充分準(zhǔn)備、準(zhǔn)確判斷，而是急功近利，帶著一種抄底的心態(tài)參與海外投資，不僅無法從海外并購中獲得利益，相反還有可能讓自己陷入陷阱中。

并購成功率僅30％　后期整合才是“攻堅期”

“雖然買下一家海外企業(yè)，能得到原有的設(shè)備、人才和市場收益，能帶動企業(yè)自身的同步提高，還能快速建立海外平臺，但面臨的風(fēng)險也很大，據(jù)說并購后能成功整合的案例只有20％到30％?！敝旖鸶硎尽?/p>

省社科院研究員谷迎春則認(rèn)為，國際金融危機提供了更多的低成本并購機會，但項目評估及內(nèi)部整合等隱形成本并未減小。

例如，據(jù)中國駐意大利大使館經(jīng)商參處調(diào)查結(jié)果，中資普遍存在簽證和居留證件辦理難、不熟悉當(dāng)?shù)胤?、資金不足等問題。而且意大利工會組織發(fā)達(dá)，罷工現(xiàn)象頻繁，人工成本很高，這些都將對企業(yè)經(jīng)營活動造成一定影響。

依據(jù)麥肯錫公司對150起超過5億美元并購交易的研究表明：合并中的管理不善，如交流溝通不夠、無力留住有價值的人員、組織結(jié)構(gòu)調(diào)整失效、忽略文化差異等，都是并購失敗的重要原因。

很多專家研究了并購失敗的課題后，提出了比較一致的看法：世界上的企業(yè)并購成功率如此之低(只有34%)，其主要原因是不同企業(yè)文化(包括理念分歧、行為習(xí)慣的差異等)難以融合。

日前，一些全國人大代表和政協(xié)委員也提醒企業(yè)家：海外并購，絕不僅是見低抄底的資本博弈。

相關(guān)鏈接

借鑒香港經(jīng)驗

爾虞我詐的西方商界里，沒有人蔑視貪婪，更沒有人會憐憫對手的無知。

在海外并購的談判桌上，一邊是滿腿還沾滿泥巴的中國企業(yè)家，另一邊則是跨國公司的強大律師團(tuán)、評估師團(tuán)以及專業(yè)談判高手。形勢很明顯，中國企業(yè)可能要吃大虧。

專家認(rèn)為，不能把海外并購僅僅看做是企業(yè)的事情。整個社會都應(yīng)該對企業(yè)海外并購給予更多的支持，媒體也應(yīng)創(chuàng)造一個更好的輿論環(huán)境。

中國企業(yè)海外并購時，嚴(yán)重缺乏人才、經(jīng)驗和專業(yè)知識，我們的機構(gòu)管理水平也嚴(yán)重滯后。

在這種情況下，借鑒香港的經(jīng)驗顯得異常重要。

首先，香港的信息和資訊非常發(fā)達(dá)。海外并購的前提，就是要掌握最充分的、公開可獲取的信息和資訊。

其次，香港擁有大量既懂英語又懂漢語的優(yōu)秀人才。

第三，跨國并購一定會涉及具有國際資信的評估師、財務(wù)師、律師、仲裁等各方面的專業(yè)人才。在這些方面，香港擁有非常豐富的人力資本。

第四，用好香港的中資機構(gòu)。像招商局、華潤、中銀香港，幾十年來一直在香港市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境中摸爬滾打，在專業(yè)化、國際化的經(jīng)驗積累上也付出了很高的學(xué)費。香港中資機構(gòu)的資源，不失為海外并購的一個橋梁和窗口。

愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/200741.html