一場控制與反控制的大戰(zhàn)隨即爆發(fā)。5月，津西鋼鐵主動曝出陳寧寧涉嫌偽造簽名，指責(zé)她作為東方集團第二大股東，并沒有按協(xié)議向津西出售平價鐵礦石，而是高價謀利，并偽造簽名以津西鋼鐵的名義進口平價鐵礦石，然后高價轉(zhuǎn)賣給其他企業(yè)。雙方矛盾激化，并為此進入法律訴訟。

在內(nèi)地，陳寧寧顯然不具備與韓敬遠叫板的實力。她面對的是一個通過MBO結(jié)合在一起的利益共同體，這家地方鋼鐵企業(yè)的管理層均持有公司股票，當(dāng)?shù)卣餐耆驹陧n敬遠一方。

2007年6月，在收購建議無法推進的情況下，陳寧寧決定在香港股市對東方集團發(fā)起敵意收購。陳指斥以韓敬遠為首的管理層管制不力，津西鋼鐵處境艱難，不壯大規(guī)模即有被邊緣化的風(fēng)險。

在資本市場上，具有嫻熟財技的陳寧寧顯然更有勝算。8月3日，嘉鑫正式宣布以42億港元向持有中國東方集團27.37%股權(quán)的小股東提出全面收購，折合每股3港元。當(dāng)時，東方集團的股價在收購消息刺激下已漲至3.06港元，而過去三年其平均股價為1.84港元，遠低于2.75港元的IPO價格。

陳寧寧的舉動令東方集團管理層立刻緊張起來。韓敬遠迅速回應(yīng)稱，如果陳寧寧成功收購，管理層將全體辭職?！瓣悓帉帥]有管理鋼鐵企業(yè)的經(jīng)驗，津西管理層都是本地人，如果全體辭職，她根本無法經(jīng)營?！苯蛭麂撹F股份有限公司信息科長王殿軍告訴《環(huán)球企業(yè)家》。

為贏得香港流通股東的支持，中國東方董事會發(fā)布公告，表示陳寧寧的收購建議并未獲得董事局支持；收購價格已低于當(dāng)時股價；津西鋼鐵運營及財務(wù)狀況均為正面，“強烈建議切勿就收購建議采取行動”。?

陳寧寧則針鋒相對，在香港召開記者會，公開表示國內(nèi)鋼鐵行業(yè)正掀起重組高潮，河北擁有1億噸鋼鐵生產(chǎn)能力，而津西鋼鐵只有400萬噸，在未來競爭中難以立足。她認(rèn)為，韓敬遠等高管完全可以套現(xiàn)退出，她將給津西鋼鐵帶來新發(fā)展。

陳寧寧的敵意收購迅速演變?yōu)樵谙愀酆蛢?nèi)地公開上演的對抗與口水戰(zhàn)，硝煙彌漫，氣氛緊張。在資本市場上，雙方都試圖拿出充分理由證明對方的錯誤和污點，說服投資者站在自己一方。

但讓陳寧寧陷入被動的是，在收購消息刺激下，中國東方的股價迅速竄高，一度突破4港元達到歷史高點。投資者對于陳寧寧提出的3港元收購價反應(yīng)平淡，陳僅獲得1.83%股份的支持，收購計劃面臨失敗。?

8月30日，陳要求召開股東特別大會，罷免除自己之外的所有現(xiàn)任董事，將嘉鑫方的人員選為董事，以掌控中國東方。韓敬遠立即反擊，發(fā)布公告稱董事會將提議在“股東特別大會”上罷免陳寧寧董事職務(wù)。

9月14日，仍不死心的陳寧寧加大賭注，將收購價提高到4港元，發(fā)動第二輪攻擊，并宣布這將是最終出價，如果收購失敗，將徹底退出東方集團。

針對新的收購價，韓敬遠掌控的中國東方董事會發(fā)布了一份措辭激烈的公告，指責(zé)陳寧寧新報價中包含的可轉(zhuǎn)換債券為垃圾債券，并警告投資者：“閣下將有一無所得的風(fēng)險……追隨嘉鑫公司絕無任何前途”，認(rèn)為陳寧寧罔顧中國東方的利益和股東利益以奪取控制權(quán)，“身為中國東方董事的陳女士已令閣下失望”，董事局極度懷疑其管理中國東方的能力。

但這些火藥味極濃的言辭并沒有阻止流通股股東開始倒向陳寧寧。短時間內(nèi)，嘉鑫接獲的股份達到15%，這意味著，只要再有6%的流通股東支持，陳將贏得勝利。

但是，關(guān)鍵時刻的幾件事情相繼給陳寧寧的收購造成不利影響。9月初，中國東方公布的半年報業(yè)績增長32%，普遍得到流通股東認(rèn)可；9月18日，北京海淀區(qū)法院對中國東方集團兩大股東的名譽侵權(quán)案作出判決：駁回陳寧寧的全部訴訟請求。與此同時，韓敬遠則向外界暗示，一家著名鋼鐵公司已在與中國東方、陳寧寧進行接洽，對方將以高價格洽購陳寧寧所持中國東方28%的股權(quán)。?

果然，詭譎的市場在雙方幾番較量后逐漸撥云見日，陳寧寧的收購在最后關(guān)頭功虧一簣。10月2日，陳寧寧宣布，嘉鑫共接獲16.62%股份，雖然總持股比例增至44.74%，但由于不及50%，收購行動宣告失敗。在此過程中，本刊曾數(shù)次聯(lián)系陳寧寧本人和東方集團，但雙方均不愿就此沖突接受采訪。

一個月后，在關(guān)鍵時刻影響交易的那家神秘鋼鐵產(chǎn)業(yè)公司終于浮出水面。

　　真正贏家

10月29日，在中國東方特別股東大會上，陳寧寧的公司董事職位被罷免。短短一周后，全球最大的鋼鐵生產(chǎn)商安賽樂米塔爾突然宣布，旗下子公司已經(jīng)以總代價約50.2億港元購買了陳寧寧直接和間接持有的28.02%中國東方股權(quán)，相當(dāng)于每股6.12港元。

消息一出，市場大吃一驚。外界難以理解這家跨國鋼鐵公司怎么會對津西鋼鐵產(chǎn)生興趣。根據(jù)事后公開信息，安賽樂米塔爾很早就與韓敬遠展開接觸，通過幫助中國東方抵制陳寧寧收購而獲得入場機會?！罢椅乙蠛献鞯墓咎貏e多，包括國際投行、海內(nèi)外著名的鋼鐵企業(yè)也伸出了橄欖枝?！表n敬遠披露，當(dāng)時的策略就是，誰想進入中國東方，前提是收購陳寧寧持有的股權(quán)，然后再談。

11月9日，中國東方迅速宣布與安賽樂米塔爾訂立業(yè)務(wù)合作協(xié)議。韓敬遠同意在18個月內(nèi)安賽樂米塔爾將取得中國東方控股權(quán)，無償轉(zhuǎn)讓先進技術(shù)并提供資金支持，以及平價鐵礦石和焦煤等。安賽樂米塔爾還承諾，在收購?fù)瓿珊?，韓敬遠繼續(xù)擔(dān)任董事局主席5年，管理團隊和員工保持穩(wěn)定5年。

對世界鋼鐵巨頭拉克希米·米塔爾來說，如此慷慨出手和妥協(xié)讓步就是為了打破僵局。在過去5年中，對中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)充滿想法的他一直沒能控股任何一家中國鋼鐵企業(yè)，并屢遭失敗。2005年7月，在收購上市公司華菱管線37.17%股份后，由于政府限制外資控股中國鋼鐵企業(yè)，米塔爾收購包頭鋼鐵、八一鋼鐵、萊蕪鋼鐵的行動接連受挫。而且在國家鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策收緊的現(xiàn)狀下，外資已經(jīng)很難有參與行業(yè)重組的機會?！爸袊念A(yù)期與我們的預(yù)期之間還存在相當(dāng)大的差距，”米塔爾抱怨說，“實際上，他們希望外商在合作中俯首帖耳，但外商卻希望積極參與。”現(xiàn)在，如果對東方集團收購成功，這將是外資鋼鐵企業(yè)第一次控股中國鋼鐵公司。?

從這個角度看，津西鋼鐵真正的吸引力在于，與包頭鋼鐵、八一鋼鐵不同，其母公司中國東方是一家民營企業(yè)，而且在香港上市，在外資入股的限制上將可能有所放松，而這恰恰可以實現(xiàn)米塔爾一直孜孜以求的夢想。

實際上，米塔爾在全球一直奉行的經(jīng)營秘訣就是，抓住機會四處收購虧損和破產(chǎn)的小鋼廠，對其進行改造，提高盈利能力，正是依靠這樣的策略，米塔爾建立了自己的鋼鐵帝國。他善于洞察何時去捕獲收購對象：出手購買那些被視為垃圾的企業(yè)，隨后再向大家證明他的判斷完全正確。在哈薩克斯坦、羅馬尼亞、捷克和波蘭等地，在收購那些人員臃腫、投資不足而且技術(shù)落后的鋼鐵廠后，他大膽采取必要的裁員措施，不懼被當(dāng)?shù)毓谝浴袄淇釟⑹帧钡姆Q號；但同時則為收購對象引入完善的管理機制，其中包括嚴(yán)格的安全生產(chǎn)制度，苛刻的質(zhì)量控制體系，以及杜絕與供應(yīng)商簽訂不道德交易的制度規(guī)范，讓工廠重新變得生機勃勃。

多年來，米塔爾一直夢想成為21世紀(jì)的亨利·福特（Henry Ford），他不僅想主宰鋼鐵行業(yè)，還要改變?nèi)袠I(yè)的運轉(zhuǎn)方式。現(xiàn)在，他的版圖北起中亞，南至非洲，西到歐洲，東達中北美地區(qū)。2006年6月，他通過并購安賽樂，更是締造出一個超級航母，市場占有率超過10%，產(chǎn)量比最接近的競爭對手新日本制鐵高出2倍多。周末，他最喜歡做的事情就是巡視他的鋼鐵廠，并崇尚事無巨細、事必躬親的管理方式，即使這意味著他每年要乘私人飛機奔波50多萬公里。

毫無疑問，若成功收購東方集團，將為米塔爾真正開辟又一個新的游戲場。不過，要最終掌控中國東方還存有很多未知數(shù)。由于其收購陳寧寧股份的行為被港交所判定為與韓敬遠是一致行動人，已經(jīng)觸動了在港交所的強制性全面收購。最終拿下中國東方，安賽樂米塔爾需要付出將近200億元人民幣。

而且，盡管中國東方不是國有企業(yè)，安賽樂米塔爾的控股仍然存在遭到中國主管部門的反對的風(fēng)險，津西鋼鐵1000萬噸產(chǎn)能的擴張計劃至今沒有通過審批，這些都有可能成為斷送這一交易的“火藥桶”。

但是，在河北遷西津西鋼鐵總部，迎接新主人安賽樂米塔爾的準(zhǔn)備工作已經(jīng)開始?！斑@將為我們奠定國內(nèi)國際發(fā)展的兩大平臺，為津西打造百年老店奠定非常好的基礎(chǔ)?！表n敬遠在內(nèi)部會議上提到這次收購時說。

在今年2月的一個中午時分，幾十個面色黝黑的津西員工正歡快地跳上兩輛拖拉機奔向食堂。在遷西縣30萬人口中，有近1萬人直接為這個鋼鐵城堡工作，此外還有更多人因此而獲得經(jīng)濟來源。過去一年中所發(fā)生的驚心動魄的并購之戰(zhàn)并未影響他們對未來的想象，“今后我們就成了外國大公司的員工了，這肯定是好事?！币晃粏T工說。

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