愛華網(wǎng)2009年以來，中國(guó)主要城市房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)顯著上漲，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于資產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂。盡管如此，高盛公司中國(guó)首席策略師鄧體順3日在接受記者采訪時(shí)仍認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)前房?jī)r(jià)估值只是略高，而不算過高，且尚未出現(xiàn)泡沫。
“從絕對(duì)水平看，中國(guó)一線城市的房地產(chǎn)均價(jià)仍處于全球水平的低端，但從承受比率看，仍顯得略高?！编圀w順指出，當(dāng)前的房?jī)r(jià)似乎已經(jīng)消化未來收入增長(zhǎng)的因素。
高盛提供的研究數(shù)據(jù)顯示，過去6年，上海和北京的房?jī)r(jià)上漲速度已分別超過收入增速30個(gè)百分點(diǎn)和80個(gè)百分點(diǎn)。
盡管如此，鄧體順仍傾向于認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)前的房?jī)r(jià)估值并不算過高，且尚未出現(xiàn)泡沫。
他解釋說，一方面，房地產(chǎn)估值相對(duì)于其他資產(chǎn)而言并不算過高，“在內(nèi)地的主要投資渠道中，房地產(chǎn)市場(chǎng)的估值看上去較為合理，尤其是相對(duì)今年出現(xiàn)顯著上漲的股市而言”。
另一方面，真實(shí)需求可能會(huì)為下行風(fēng)險(xiǎn)提供緩沖。鄧體順認(rèn)為，在中國(guó)長(zhǎng)期的城市化進(jìn)程中，住房需求將維持強(qiáng)勁，如果房?jī)r(jià)顯著回調(diào)，那么潛在購(gòu)房者將會(huì)被釋放到市場(chǎng)上，進(jìn)而為房?jī)r(jià)提供支撐。
正是基于這兩點(diǎn)，高盛公司傾向于認(rèn)為，中國(guó)的房?jī)r(jià)不會(huì)在短期內(nèi)回調(diào)?！案赡艹霈F(xiàn)的情況是，房?jī)r(jià)和收入增速趨同，即相對(duì)而言房?jī)r(jià)增速放緩而收入增速加快，這將使住房對(duì)于普通大眾來說更能支付得起?！编圀w順說，這種趨同將是房地產(chǎn)行業(yè)和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種理想的未來情景。
鄧體順提醒說，寬松的貨幣政策往往會(huì)帶來過剩的流動(dòng)性并帶動(dòng)通脹預(yù)期上升，進(jìn)而導(dǎo)致房?jī)r(jià)上漲?！叭绻麑捤傻呢泿耪叱掷m(xù)過長(zhǎng)時(shí)間，不排除出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫的可能性”。
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