愛華網(wǎng)? ? ?1月24日將有280家企業(yè)掛牌
千呼萬(wàn)喚的新三板時(shí)代終于來(lái)臨。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者獲得的消息顯示，將有280家企業(yè)于1月24日同時(shí)掛牌新三板。更有未經(jīng)證實(shí)的消息表明，2014年將有800~900家企業(yè)掛牌新三板。與一波三折的IPO上市相比，新三板的速度可謂驚人。
然而，與紛紛如愿登岸的掛牌企業(yè)相比，未來(lái)備受考驗(yàn)的可能是券商、律所等中介機(jī)構(gòu)?！皬哪壳暗膽B(tài)勢(shì)來(lái)看，整個(gè)市場(chǎng)確實(shí)很火熱，但是各方對(duì)于新三板的前景看法頗為不一致?！币晃魂P(guān)注新三板的業(yè)內(nèi)人士向記者表示。
據(jù)記者獲得的消息顯示，1月24日，將有280家企業(yè)登陸新三板。至于年內(nèi)將有800~900家企業(yè)掛牌新三板的消息，有券商人士表示，這個(gè)已經(jīng)被主管部門辟謠。
在2013年12月14日，國(guó)務(wù)院公布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》。該決定明確了新三板市場(chǎng)的定位和功能。按照這個(gè)決定，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，依據(jù)證券法設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和成長(zhǎng)型的中小微企業(yè)提供股權(quán)和債券融資、資產(chǎn)重組等金融服務(wù)。該決定也意味著新三板的范圍擴(kuò)大到全國(guó)。
而新三板驚人的擴(kuò)張速度，與其不同于主板的規(guī)則有很大關(guān)系。
近日，在“2014國(guó)際視野下的創(chuàng)新與資本論壇”上，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理陳永民向記者表示，與主板相比，新三板的市場(chǎng)制度有幾個(gè)比較突出的特點(diǎn)。
“第一，就是要爭(zhēng)取做到真正以信息披露為核心?！标愑烂窠忉屨f，“以信息披露為核心最主要的一點(diǎn)，從我們業(yè)務(wù)規(guī)則里面，企業(yè)來(lái)掛牌的條件可以看得出來(lái)。我們沒有財(cái)務(wù)指標(biāo)的要求，也就是說我們沒有說你掛牌企業(yè)必須具備持續(xù)盈利能力。”
據(jù)陳永民介紹，在新三板掛牌的企業(yè)，最主要的就是按照公司法注冊(cè)的股份公司設(shè)立滿兩年，經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)，產(chǎn)業(yè)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，并具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力?！拔覀儾唤谐掷m(xù)盈利能力，叫具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，然后你的股份是清晰的，股份的發(fā)行是合法的，那么就可以來(lái)申請(qǐng)掛牌。”陳永民說。
誠(chéng)然，相對(duì)寬松的掛牌條件，不同于主板對(duì)于盈利能力等方面的要求，或許是一日將有280家企業(yè)掛牌的主要原因。但對(duì)于條件寬松，西部證券代辦股份轉(zhuǎn)讓部總經(jīng)理程曉明則有不同的理解?！皰炫茥l件，只是個(gè)入門條件。對(duì)于新三板掛牌的企業(yè)來(lái)說，不退市才是最根本的?！背虝悦飨蛴浾弑硎尽?br>
而在未來(lái)掛牌企業(yè)的融資方面，記者通過走訪一些上市多年的新三板企業(yè)獲悉，目前這些企業(yè)通過定增、私募債等多種方式，均能實(shí)現(xiàn)融資?！爸灰尚校覀儾慌懦魏我环N融資方式?！币晃恍氯迤髽I(yè)的董事長(zhǎng)向記者表示。
陳永民認(rèn)為，以信息披露為核心，就必須讓中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮更大的作用，這樣才能保證這個(gè)市場(chǎng)的質(zhì)量。
這意味著新三板市場(chǎng)對(duì)于券商和律所等中介機(jī)構(gòu)提出了更多的要求。而一直寄望于通過新三板實(shí)現(xiàn)逆襲的中小券商們亦在大肆招兵買馬。記者注意到，目前金元證券場(chǎng)外市場(chǎng)部一則招聘啟事顯示，其要招聘38人。
“速度確實(shí)驚人，未來(lái)制約券商在新三板發(fā)展的因素就是新三板對(duì)于項(xiàng)目組成員的資質(zhì)、后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)的要求，可以說人力資本比較高。這也就要求配置相對(duì)多的人員?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。
而與人員要求不相匹配的是，創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目的收入與主板上市券商得到的收益相差甚遠(yuǎn)?！芭c后者動(dòng)輒千萬(wàn)元以上的傭金相比，新三板要少得多?！痹摌I(yè)內(nèi)人士表示。
程曉明則表示，新三板對(duì)于人員、定價(jià)等方面的要求，和券商投行部的差不多?！斑@兩個(gè)部門目前我們是相互支持的。”
此前，一位關(guān)注新三板的律所人士則向記者表示，“收益少只是一個(gè)方面，工作量包括各方面關(guān)系的協(xié)調(diào)又與主板不相上下。另一方面是，這個(gè)市場(chǎng)的‘小魚’比較多，未來(lái)前景不是特別明朗。”
而據(jù)記者了解，諸多熱衷于新三板業(yè)務(wù)的律所，更多的是寄望于這些新三板企業(yè)能夠通過轉(zhuǎn)板，實(shí)現(xiàn)IPO上市。
“作為律師而言，新三板并不是個(gè)盈利的好項(xiàng)目。但是，一般而言，這類企業(yè)很多未來(lái)具備IPO的可能性，那么這就是個(gè)能盈利的項(xiàng)目?！币晃宦蓭熢谄湮⒉┥媳硎尽?br>
對(duì)此，程曉明則表示，新三板市場(chǎng)本身就是一個(gè)全國(guó)性的交易市場(chǎng)，未來(lái)掛牌企業(yè)的方向不一定就是轉(zhuǎn)板到其他交易所。“新三板市場(chǎng)本身就具有融資的功能，如果企業(yè)自身在經(jīng)營(yíng)和券商機(jī)構(gòu)在定價(jià)過程中存在一些問題，那么市場(chǎng)就會(huì)給你教訓(xùn)，都不需要主管部門去強(qiáng)調(diào)怎么樣?！背虝悦髡f。
據(jù)了解，2013年12月14日國(guó)務(wù)院出臺(tái)決定之后，新三板的個(gè)人投資者的開戶要求從300萬(wàn)元變成了500萬(wàn)元。“提高個(gè)人投資者的門檻，這個(gè)市場(chǎng)才可能大膽地推出制度上的創(chuàng)新。這有利于新三板市場(chǎng)的發(fā)展?！背虝悦髡f。
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