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???? 2013年第二季度中國GDP增速放緩至7.5％，存在經(jīng)濟“硬著陸”風險的擔憂。由于新租及擴租的市場需求不足，加之部分二線城市的空置率上升，國內(nèi)甲級辦公樓市場平均租金的增長幅度受到限制。 上半年一線城市租金表現(xiàn)有所改善 仲量聯(lián)行指出，包括香港和澳門在內(nèi)的大中華區(qū)甲級辦公樓租金指數(shù)在二季度環(huán)比上升0.7％，較上季度基本持平的局面略有改善。一線城市的辦公樓租金表現(xiàn)在二季度均有好轉，呈現(xiàn)租金加速上漲或止跌回升（如香港），又或租金降幅收窄（如北京）的局面。在辦公樓租金連續(xù)幾個季度下滑后，廣州和深圳的辦公樓租金上半年分別累計增長2.0％和3.5％。北京是僅有在前兩季度辦公樓租金均下滑的一線城市。 另一方面，二線城市辦公樓租金繼一季度環(huán)比上升0.7％后，二季度則環(huán)比下降0.4％。盡管多數(shù)二線城市的辦公樓租金在二季度及上半年均保持上漲趨勢，但成都由于其甲級辦公樓庫存量在二線城市中居首位，且空置率高達40％左右，租金在二季度下跌3.8％。故對整體二線城市辦公樓市場表現(xiàn)影響明顯。在所有二線城市中，澳門的辦公樓租金漲幅最大，主要得益于近期建筑業(yè)和博彩業(yè)發(fā)展的良好勢頭，從而對辦公樓市場形成強烈需求，澳門上半年甲級辦公樓租金增長10.5％。 澳門辦公樓資本值增長強勁 據(jù)統(tǒng)計，大中華區(qū)甲級辦公樓平均資本值環(huán)比增長由一季度的0.4％提升至二季度的1.0％，上半年累計增長1.3％。 二季度辦公樓的資本值增長主要由租金水平有所改善的一線城市帶動。除北京外，上半年多數(shù)一線城市辦公樓的回報率呈微幅下降趨勢。澳門亦同時居二線城市辦公樓資本值增長之首位，雖然市場規(guī)模較小但投資需求旺盛，甲級辦公樓資本值上半年累計上漲19％，而2012年全年則累計增長65％。 市場V形轉折概率較低 雖然最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)經(jīng)濟形勢有所改善，但這亦只能確保在無進一步刺激經(jīng)濟措施下實現(xiàn)GDP增速7.5％的目標。在目前環(huán)境下，企業(yè)對擴大經(jīng)營規(guī)模仍會持謹慎態(tài)度，下半年辦公樓租賃市場仍有很大可能處于相對比較低迷的狀態(tài)，但仲量聯(lián)行預期一線城市甲級辦公樓租金企穩(wěn)。 2013年會是中國房地產(chǎn)投資市場歷史上較活躍的一年。目前，希望投放中國辦公樓市場的資金仍然充裕，加之一線城市辦公樓租金企穩(wěn)，機構投資者對一線城市辦公樓市場保持濃厚興趣。由于回報率已處于歷史低位，仲量聯(lián)行預期一線城市辦公樓資本值將在下半年保持穩(wěn)定，與市場租金表現(xiàn)大體一致。盡管投資者對二線城市辦公樓的投資機會仍然比較挑剔，但是，二線城市辦公樓資本值下行空間仍將有限。
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