愛(ài)華網(wǎng)保費(fèi)收入遠(yuǎn)超預(yù)期，可外資股東德國(guó)DKV健康保險(xiǎn)股份公司?(簡(jiǎn)稱“DKV”)卻反悔了當(dāng)初的增資承諾。中國(guó)人保控股旗下的健康險(xiǎn)公司(下稱人保健康)正面臨擴(kuò)張后遺癥的尷尬。 據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》報(bào)道，DKV曾在今年四月份宣布今年人保健康的保費(fèi)目標(biāo)是40億人民幣。DKV董事長(zhǎng)Dibbern更表示人保健康已經(jīng)進(jìn)入收獲期，其在中國(guó)的商業(yè)目的定能達(dá)到，因此將進(jìn)一步追加投資，繼續(xù)與人保集團(tuán)緊密合作。 然而，截至10月底，人保健康交出了保費(fèi)收入達(dá)136億的答卷，可謂遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越預(yù)期，DKV反而不悅了。 一權(quán)威人士透露，在近期的人保健康董事會(huì)上，DKV拒絕增資。 據(jù)了解，現(xiàn)實(shí)情況是，由于追求規(guī)模，人保健康截至9月末，健康險(xiǎn)收入達(dá)到134億，但虧損額已達(dá)到7.5億;更甚者，因保費(fèi)飆漲，其償付能力已呈負(fù)數(shù)。 一位人保健康有關(guān)人士稱，就償付能力而言，保監(jiān)會(huì)給出的最后期限是必須在年底前完成增資擴(kuò)股。 為此，注冊(cè)資本10億的人保健康險(xiǎn)制定了增資方案：增資20億且原有股東數(shù)不發(fā)生變化。新股權(quán)結(jié)構(gòu)改為：人保控股占比將由51%擴(kuò)為71%;德國(guó)DKV維持19%;剩下的10%股權(quán)由其他三家股東首都機(jī)場(chǎng)、新華聞、廣西新長(zhǎng)江高速公路均攤，三家股權(quán)占比分別為3.33%。 由于DKV生變，人保目前在做兩手準(zhǔn)備。上述人士表示，一方面與DKV積極溝通;另一方面，如果DKV放棄增資，則暫由人保方面?“接”下DKV的增資權(quán)益，這意味著完成20億增資后，DKV在人保健康的股權(quán)將會(huì)被稀釋。 “但DKV是否增資影響并不大，人保健康已經(jīng)在走增資報(bào)備程序，如無(wú)意外，20億增資會(huì)在年底之前到位。”他說(shuō)。 至于DKV反悔的原因。
一知情人士稱，可能既有不滿中方經(jīng)營(yíng)班子的工作方式，也有金融危機(jī)中，自身投資更為謹(jǐn)慎的考慮。 而權(quán)威人士則表示，原因在于其不滿人保健康注重資金型業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式，在近期的人保健康董事會(huì)上，DKV直接指出公司自從去年開(kāi)始大規(guī)模推出資金性產(chǎn)品，承諾收益比銀行利率高，認(rèn)為此舉有悖承保原則。 都是“常無(wú)憂”惹的“禍” 顯而易見(jiàn)，問(wèn)題出在人保健康的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面。 數(shù)據(jù)顯示，人保健康去年7月推出常無(wú)憂B款至今年7月31日該產(chǎn)品停售，《世界企業(yè)家》[bossline.com]僅一年時(shí)間，常無(wú)憂B款就為該公司帶來(lái)保費(fèi)收入122.33億元。 上述權(quán)威人士稱，目前，此款產(chǎn)品利率成本為5%左右，加上銀行一個(gè)點(diǎn)的代銷費(fèi)用，綜合產(chǎn)品成本可能在7%以上。 但人保健康有關(guān)人士稱，該款產(chǎn)品的年均綜合成本率在5%左右，并不高于同業(yè)同類產(chǎn)品的綜合成本率。該人士解釋說(shuō)，常無(wú)憂B款年均客戶利益包括2.5%的產(chǎn)品責(zé)任和滿期客戶忠誠(chéng)獎(jiǎng)。 “而讓監(jiān)管部門大為光火的正是此滿期客戶忠誠(chéng)獎(jiǎng)，保監(jiān)會(huì)提出該獎(jiǎng)并未被批準(zhǔn)且有風(fēng)險(xiǎn)，可人保健康卻先斬后奏了。”業(yè)界人士指出。 據(jù)了解，保監(jiān)會(huì)為此專門到人保健康檢查工作，敦促其整改。 而上述人保健康有關(guān)人士則認(rèn)為，滿期客戶忠誠(chéng)獎(jiǎng)根據(jù)銀行定期存款利率變化做正向調(diào)整，目前隨著銀行定期存款利率的下調(diào)已經(jīng)在降低。 盡管存在爭(zhēng)議，今年7月31日人保健康最終全面停售了常無(wú)憂B款。 “2007年底，人保健康險(xiǎn)規(guī)模26億，虧損約一個(gè)多億;”上述權(quán)威人士說(shuō)，“而到今年10月份，保費(fèi)規(guī)模達(dá)136億;由于迅速擴(kuò)張，截至三季度，虧損額已達(dá)7.5億;年底這一數(shù)字有可能至10億?！? 對(duì)此，人保健康有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，按照國(guó)際慣例，健康險(xiǎn)公司一般要經(jīng)過(guò)5-7年左右尚能進(jìn)入盈利期，目前公司開(kāi)業(yè)3年多，出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損是正常現(xiàn)象。 在該人士看來(lái)，今年人保健康出于戰(zhàn)略布局需要，機(jī)構(gòu)鋪設(shè)速度較快，開(kāi)辦費(fèi)用和日常經(jīng)營(yíng)費(fèi)用相應(yīng)增加;另外，常無(wú)憂B款實(shí)際發(fā)生費(fèi)用率按相關(guān)要求要全部計(jì)入當(dāng)期成本，這些因素都導(dǎo)致公司今年正常性經(jīng)營(yíng)虧損的增加。 折射行業(yè)盈利隱憂 數(shù)據(jù)顯示，人保健康保費(fèi)收入在8月進(jìn)入拐點(diǎn)，如7月16.4億，但8月銳減為4.5億，恰是“常無(wú)憂”被叫停之際。 但這或許是一種普遍現(xiàn)象，上半年，各大保險(xiǎn)公司一路猛增的保費(fèi)收入在下半年繼續(xù)進(jìn)入拐點(diǎn)，包括中國(guó)人壽、平安人壽及太保人壽10月份的數(shù)據(jù)均創(chuàng)下單月新低。 國(guó)泰君安證券的一份最新研究報(bào)告顯示，結(jié)構(gòu)調(diào)整后，2009年保費(fèi)增速可能創(chuàng)十年最低。譬如，銀保下降將帶動(dòng)壽險(xiǎn)保費(fèi)下降8%-13%，預(yù)計(jì)2009年壽險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)在-3%至7%之間;且上半年的增速放緩將非常明顯，可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。 市場(chǎng)判斷，明年的基準(zhǔn)利率有可能降至2%附近，若宏觀經(jīng)濟(jì)無(wú)明顯起色，不排除創(chuàng)新低。為此，安信證券高級(jí)分析師楊建海指出，假設(shè)該情況出現(xiàn)并在低利率周期里停留較長(zhǎng)時(shí)間，同時(shí)股市未能有明顯正面貢獻(xiàn)，那么，保險(xiǎn)業(yè)投資收益率或?qū)?huì)在本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整中觸及3%的水平。
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