事實上，從2002年開始，嚴介和就陸續(xù)收購、托管了31家虧損大中型國企。然而直到去年，他在江西和吉林兩項國企打包收購計劃被兩地國資委叫停以后，“零收購”才開始為外界關注，因為某種程度上“零收購”牽動了國有資產(chǎn)流失這根敏感的神經(jīng)。

　　所謂的“零收購”是采用“正負打包”方式，即將負資產(chǎn)和正資產(chǎn)的國有企業(yè)并在一起，不出現(xiàn)金的收購。嚴介和認為，他的投入在于對改革成本的承擔，“我不會出一分錢。但在收購國有資產(chǎn)的同時，我會承擔相應的債務和安置原有職工的責任?！彼@樣表示。

　　然而，“零收購”是否造成了國有資產(chǎn)的流失，民營企業(yè)參與國企改制行為是否規(guī)范？

　　“什么叫零收購？零收購是不是意味著不需要代價？”3月4日，全國政協(xié)委員、著名經(jīng)濟學家吳敬璉在接受記者采訪時表示，不能一提到“零收購”就聯(lián)想到國有資產(chǎn)的流失?！皟r格高低或者多少，都是由企業(yè)自身情況而定的，這其中有‘零收購’存在的合理性。”吳敬璉說。

　　不過吳敬璉擔心由于政府尋租而導致“零收購”過程中出現(xiàn)一些內(nèi)幕交易，造成非市場的手段轉讓國有資產(chǎn)，“零收購”也變得不再純潔。

　　3月5日，溫家寶總理在2006年政府工作報告中指出，“完善國有資產(chǎn)監(jiān)管體制，健全國有資本經(jīng)營預算制度、經(jīng)營業(yè)績考核體系和國有資產(chǎn)重大損失責任追究制度。規(guī)范國有企業(yè)改制和產(chǎn)權轉讓行為，防止國有資產(chǎn)流失，維護職工合法權益。”國有企業(yè)改革仍是中國一段時間內(nèi)重要的工作任務。

　　探尋國企改革新路徑

　　不管是“零收購”，還是MBO，或是管理層增量持股，在中國的漸進式改革過程中，國企改革也一直處于不斷摸索的狀態(tài)。一種普遍的理解是，國企改革似乎往往同國有資產(chǎn)流失扯到了一起。

　　無論如何，防止國有資產(chǎn)流失已成為國有企業(yè)改革中的一項重要任務。

　　2004年8月，“郎顧之爭”引發(fā)了國有資產(chǎn)流失的大爭論，就此，一場關于國企改革路徑選擇的大討論轟轟烈烈地展開了。在社會輿論壓力下，2005年4月14日國資委、財政部公布《企業(yè)國有產(chǎn)權向管理層轉讓暫行規(guī)定》，叫停了大型國企MBO（管理層收購），但放行中小企業(yè)MBO。

　　2005年12月19日，國資委公布了《關于進一步規(guī)范國有企業(yè)改制工作的實施意見》，提出管理層增量持股的新做法，由此開始新一輪國企改革路徑的摸索。

　　從MBO到管理層增量持股，國資委在8個月的時間里制定了國企改革的新政策取向?！皯撜f管理層增量持股是國企改革中的一種可行性途徑。”國家發(fā)改委國有資產(chǎn)研究中心主任高梁評價道。

　　但反對的聲音同樣明顯。清華大學經(jīng)濟管理學院王一江教授就公開表示：“M BO的改革被證明是失敗的，它不僅造成了資源分配不公，出現(xiàn)弄虛作假、以權謀私的現(xiàn)象，更重要的是在實施的過程中，整體國有企業(yè)效益實際上是下降的。”

　　王一江被視作提出管理層增量持股概念的第一人。他認為在MBO改革中，越虧損的企業(yè)越急于甩掉自己，估價也越低，很多企業(yè)為了以更低的估價進入MBO的行列，千方百計把企業(yè)搞得破爛不堪?！癕BO激勵經(jīng)理人把企業(yè)搞壞，導致了國企整體利益下降?！杯?/p>

　　王表示，提出增量持股的目的就是讓提高企業(yè)效益、給企業(yè)發(fā)展做出貢獻的人獲利。所謂增量持股，是指在企業(yè)效益提高時，個人按貢獻大小，從增量之中獲得相應股權。這種方式既能減少國家在國有企業(yè)中的份額，也能使企業(yè)建立起合理高效的激勵機制。

　　高梁則對管理層增量持股這種方案表示贊成的同時，也提出了自己的擔心。因為管理層增量持股涉及到企業(yè)成長性的問題，比如在一些成長性好的企業(yè)里面，老總因為做出了貢獻，實行管理層增量持股，以股權激勵的方式獎勵管理層無可厚非。但是對于石油、化工等國家大型壟斷企業(yè)來說，就必須區(qū)別看待。“必須分清楚個人因素、外部因素分別占了多大的比例，企業(yè)利潤的增長有多少是得益于管理層的運籌帷幄，而又有多少是由于漲價、國家投入等外部因素?！彼f。

　　國企改革的攻堅階段

　　國企改革一直是中國整個改革的核心問題和中心環(huán)節(jié)。溫家寶在今年的政府工作報告中指出，“改革開放是決定中國命運的重大決策。當前改革正處于攻堅階段，必須以更大的決心加快推進各項改革。今年一些關系全局的重大體制改革要取得新進展?！北砻髡畬τ诟母飳远ú灰频匮刂榷ǖ姆较蚯斑M，也讓人們對持續(xù)了多年的國企改革給予了更大的希望。

　　高梁指出，可以理解某些地方政府國企改革的急迫心情，這些國企普遍存在負債高、職工安置負擔重等特點。但是不能追求大躍進似的改革，畢竟國有資產(chǎn)存在一個保值增值的過程，而且也不能忽視廣大職工的利益。

　　“國企改革中出現(xiàn)國有資產(chǎn)流失，是因為管理的因素?！彼f，上世紀90年代后改革在實施過程中出現(xiàn)了偏差，開始出現(xiàn)大面積的系統(tǒng)性的腐敗問題，國有企業(yè)管理層中間出現(xiàn)了大量的漏洞，排斥了廣大人民群眾參與改革的主體地位，造成了國有資產(chǎn)的大量流失和工人群眾的利益受損，這種狀況持續(xù)到現(xiàn)在，仍然沒有根本好轉。

　　高梁認為，現(xiàn)在國有企業(yè)改革在面上的任務已經(jīng)不繁重了，主要是一些具體的行業(yè)和企業(yè)，比如一些國有獨資企業(yè)和壟斷行業(yè)。他建議，要加強國企改革的監(jiān)管力度，“我們需要一個規(guī)范化、透明化的程序來支持國企改革?！杯?/p>

　　北京大學產(chǎn)業(yè)與文化研究所常務副所長、研究員郭梓林顯然也持贊成意見，“我很困惑，為什么參與國企改革過程中，賣方?jīng)]有責任，反而買方有責任呢？”他建議國資委要盡快找到一個公平交易的、符合市場行為的方法，否則有關國有資產(chǎn)流失的爭論將一直延續(xù)下去，“對于那些誠實勞動、按市場經(jīng)濟規(guī)律辦事的人來說，這種爭論會傷害到部分國企管理層以及民營企業(yè)?！杯?/p>

　　高梁建議，在安排國企改革的問題上，不能只依靠國資委，還需要審計等其他部門的協(xié)作。畢竟改革進行到現(xiàn)在，體制性障礙和多種利益博弈糾結在一起，單靠一家之力是無法解決國企改革的困境的，這就需要在政府的統(tǒng)一協(xié)調(diào)下，其他部委和國資委共同形成合力推動改革。“中國的國企改革還要借鑒國際上的經(jīng)驗教訓。”他補充到，英國的鐵路系統(tǒng)以前也是國有的，最后連路網(wǎng)都私有化了，改革得非常徹底。但是最后還是被迫將路網(wǎng)轉為國有。這對于中國的鐵路改革來說有著很深的借鑒意義。

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