愛華網(wǎng)芮成鋼：謝謝。接下來這位演講嘉賓來自復(fù)星集團(tuán)，在創(chuàng)立之初高層團(tuán)隊(duì)就組建非常完整，接下來這位就是上海復(fù)星集團(tuán)副董事長兼總裁梁信軍先生，有請。 梁信軍：非常感謝今天有這么一個機(jī)會參與《環(huán)球企業(yè)家》高峰論壇。我個人認(rèn)為現(xiàn)在是非常重要的時期，全世界國家的領(lǐng)導(dǎo)人、企業(yè)界的領(lǐng)導(dǎo)都在考慮這場危機(jī)對我們來說意味著什么，我們需要怎樣去行動，能夠避免被危機(jī)傷害過重。今天我也想跟大家分享我對危機(jī)的看法以及復(fù)星的行動。 我先講一下結(jié)論。面對這樣一個危機(jī)，會使企業(yè)從根本上來認(rèn)識自己存在的方式跟價值，最重要是三條。第一，應(yīng)該有更高的運(yùn)營效應(yīng)，能夠把生產(chǎn)運(yùn)營成本降得更低。現(xiàn)在看來，運(yùn)營成本低，你會比對手多活幾個月，你就可以看到春天的美麗。第二，一個企業(yè)要形成自己投資的優(yōu)勢，控制投資成本。如果你投資成本比競爭對手便宜一點(diǎn)，當(dāng)競爭對手虧光凈資產(chǎn)的時候，你就可以等到春天。第三，形成融資優(yōu)勢，有多渠道、更多融資渠道的企業(yè)能夠活得更加滋潤。如果我們?nèi)タ创C(jī)，這是一個最好的提示。 另外我們怎么認(rèn)識這個危機(jī)？包括我自己也會非常關(guān)心的答案，什么時候會結(jié)束，對我所在的國家什么時候開始影響，會有多大影響。另外建立多渠道的資金來源，怎么去利用這個危機(jī)。現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)的表象是大宗商品，包括房地產(chǎn)、石油、煤炭、黃金各種投資品價格正在從高位回落，但是投資品回落的同時，到10月中旬，全球股票投資者在股票方面的損失已經(jīng)達(dá)到8.4萬億美元。我們要去了解未來金融危機(jī)還會持續(xù)多少時間，有必要從美國看，這次全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)端就是美國的金融危機(jī)，美國的金融危機(jī)根本的原因首先在于美國政府跟美國消費(fèi)者一直奉行一個高負(fù)債的策略。在房價下跌之后，出現(xiàn)第一個階段，就是個人信用破產(chǎn)。個人信用破產(chǎn)之后，為購房者提供次代產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，我們看到大投行相繼倒下。下面房價進(jìn)一步下跌，就會傷害到房地產(chǎn)貸款銀行，當(dāng)然現(xiàn)在還不是全面，是部分房地產(chǎn)銀行的破產(chǎn)。再接下來發(fā)生什么？銀行大量破產(chǎn)之后，沒有貸款能力，所以你們看到銀行對工商企業(yè)貸款會減少，同時對工商企業(yè)貸款利率會提高，這正是美國正在發(fā)生的事情。再往下是什么？工商企業(yè)效益下降，拿不到新的貸款，貸款在緊縮，貸款成本在提高，首先壓縮的是投資，新開工項(xiàng)、未開工項(xiàng)都會壓縮。再就是在就業(yè)的員工收入下降?，F(xiàn)在金融危機(jī)只不過到第三個環(huán)節(jié)，還沒有到頭。 我們再看歐洲。歐洲消費(fèi)者購買了美國的次貸產(chǎn)品，歐洲越來越多的國家正在出現(xiàn)房地產(chǎn)價格快速下跌，當(dāng)然沒有美國這么嚴(yán)重。部分歐洲國家部分購房正在出現(xiàn)信用危機(jī)，但沒有像美國那么大量出現(xiàn)。同時在歐洲提供次貸信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，有很多機(jī)構(gòu)進(jìn)行數(shù)百億美元資產(chǎn)的減級，但還沒有出現(xiàn)倒閉。歐洲銀行流動性下降還沒有明顯顯現(xiàn)出來，包括歐洲的消費(fèi)還是不錯的。我們看一張圖，中國出口從今年年初開始，對美國出口下降到個位數(shù)，但是對歐盟出口現(xiàn)在還沒有什么變化。 再看對中國有什么影響。這場危機(jī)對中國的影響，第一個由于海外金融機(jī)構(gòu)自身的損失，對中國會有兩個影響。第一個影響，海外融資降低，中國企業(yè)從海外拿到股本金的能力明顯惡化。第二方面，中國資產(chǎn)貶值，中國人民幣對海外的投資，包括機(jī)構(gòu)的，包括銀行的，包括公投的，最后會到兩三千億人民幣之多，當(dāng)然這對中國不算什么。 第二個影響是對出口的影響，由于美國消費(fèi)者的消費(fèi)能力減弱，這里面包括兩部分，一部分是破產(chǎn)消費(fèi)，需要從消費(fèi)轉(zhuǎn)為儲備還債。第二，效益正在下降，消費(fèi)下降。下面的問題就是歐洲的消費(fèi)什么時候下降。第三個問題，美國工商企業(yè)由于利率提高、貸款下降，減少了新開工廠，因此對美的裝備出口將會在未來某個時點(diǎn)上下降。大家知道中國出口包含了兩部分，一部分中國出口是消費(fèi)，另外一部分是裝備，消費(fèi)下降，但裝備還很堅(jiān)挺，現(xiàn)在問題就是裝備什么時候出現(xiàn)下降。 第三部分是對外商直接投資的影響。這是雙向的，一方面外國投資者投資能力下降，另一方面在全世界很難找到像中國這樣還有成長能力的區(qū)域。這場危機(jī)對所有企業(yè)來說，我們困惑的問題，第一，美歐經(jīng)濟(jì)危機(jī)到什么階段，還要持續(xù)多久。第二，各個國家拿出兩萬多億美元，有什么效果，會產(chǎn)生什么效果。第三，什么時候全面影響中國出口業(yè)務(wù)。第四，對中國樓市、股市會有什么樣的影響。房價連續(xù)10個月大跌，股市大家都看到了，但我們還看到基本的動力。 我們看看國內(nèi)的消費(fèi)，消費(fèi)還不錯，7月份增長23.3%，8月份是23.2%，十一黃金周是21%，這都是非常好的。關(guān)鍵了解中國內(nèi)需消費(fèi)，要區(qū)分有多少百分比是由于財(cái)富效應(yīng)引起的。 再一個就是投資，現(xiàn)在回落到20%左右，這是非常健康的。如果未來幾年中國投資能夠維持在這個層面，對中國經(jīng)濟(jì)非常好。 還有一個視角，政府怎么決策。第一個是信貸政策，中國企業(yè)的融資非常單一，很多企業(yè)融資是依靠銀行的短期借貸。中國銀行貸款余額已經(jīng)跟中國GDP相適應(yīng)。第二個是中國政府導(dǎo)向，是控通脹還是保發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)很清楚了，是要保發(fā)展。這場危機(jī)對我們工商企業(yè)來說，就像巴菲特說的，危機(jī)過后才知道誰是真正的好企業(yè)，還能掙錢。這次危機(jī)會給我們留下非常大的財(cái)富，第一個全球范圍政治和經(jīng)濟(jì)格局會徹底變化，西方會把中國當(dāng)成平等的伙伴來跟我們交流商量，中國的聲音和地位都不一樣。中國經(jīng)濟(jì)會重新洗牌，中國發(fā)展結(jié)構(gòu)會發(fā)生變化，過去我們出口占了相當(dāng)大比例，今后可能會轉(zhuǎn)化為內(nèi)需。中國的動力也會發(fā)生變化，中國每個行業(yè)的排序也會發(fā)生變化。 在未來變化后，在座的各位在行業(yè)里處在什么位置。我們要處于好的位置，第一步要提升效率、降低運(yùn)營成本。中國企業(yè)不能放棄成本領(lǐng)先策略，過去似乎只是說多了幾個百分點(diǎn)的利潤，其實(shí)在危機(jī)情況下，如果你的成本能夠在行業(yè)當(dāng)中處于前面的20%到30%，當(dāng)70%的人不掙錢就會停產(chǎn)、倒閉，那整個行業(yè)就逆轉(zhuǎn)過來了，你就有你的發(fā)展空間。我們上半年表現(xiàn)非常好，下半年也不錯，我們一直維持著非常高的利潤增長率，高的話會有50%、60%左右的增長。要提高毛利率，中國企業(yè)要思考你的核心能力是什么，弄清楚之后進(jìn)行擴(kuò)張。 最近鋼鐵碰到了前所未有的嚴(yán)峻環(huán)境，整個行業(yè)80%的企業(yè)處于虧損狀態(tài)。如果榮幸，我們企業(yè)暫時還在盈利范圍內(nèi)。我們要持之以恒進(jìn)行優(yōu)化。當(dāng)一個行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，整個行業(yè)利潤下降的時候，對投資者來說，對于管理者來說更要反思過去做得是對還是不對，是不是真正把精力花在感到一個好企業(yè)上面。另外就是建立多渠道的資金來源，關(guān)于融資的問題，中國很多企業(yè)家既重視又不重視，說不重視，在企業(yè)核心團(tuán)隊(duì)當(dāng)中很少有融資高手是核心團(tuán)隊(duì)。有三個衡量標(biāo)準(zhǔn)，你是不是可持續(xù)，能不能低成本，能不能大規(guī)模融到錢。你要有產(chǎn)品運(yùn)營能力，管理要規(guī)范、財(cái)務(wù)透明，要建立多渠道、多層次的融資，不能只局限在銀行貸款方面。像我們復(fù)星，去年我們抓住一個好的機(jī)會實(shí)現(xiàn)上市融資，因此現(xiàn)在我們資金還比較充沛，還有140億的人民幣現(xiàn)金，如果把銀行貸款還光，還有36億。去年我們股本融資拿了136億人民幣，復(fù)星負(fù)債中有44.3%是在三年后才還。第三方面是分紅，每年分到我手里的錢，基本占到去年利潤的40%左右，連續(xù)三年。另外要學(xué)會出售。再就是相信價值投資，現(xiàn)在復(fù)星股價這么低，但是我從來沒有喪失過信心，有一次股價跌到凈資產(chǎn)以下，我增持了11.2%，在2007年、2008年價值達(dá)到凈資產(chǎn)6倍、7倍，我減持了一部分，賺了600%多。很多人對復(fù)星鋼鐵投資很擔(dān)心，我們的利潤早就回收了。礦業(yè)投資13.5億，利潤17億左右，已經(jīng)全部回收了。 為什么民營企業(yè)要注重投資能力的建設(shè)？都是外資不愿意做、國有企業(yè)不愿意做的事我們?nèi)ジ?，所以都是價值鏈的低端。我們可以選擇從零做起，也可以選擇買，像我們在礦業(yè)方面的例子，也一樣可以成功。很多人說現(xiàn)在有沒有機(jī)會，大家去看地產(chǎn)的上市公司，現(xiàn)在已經(jīng)慘不忍睹，非常鋼鐵已經(jīng)跌到凈資產(chǎn)以下。我們在好的時候要懂得賣，在不好的時候才有資金。如果滿倉怎么辦，這就需要對沖。應(yīng)該買什么呢？要考慮的問題有這么幾點(diǎn)。受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響很少，甚至是正影響，另外要有戰(zhàn)略性成長的行業(yè)。 中國政府未來做什么呢？一個是推行財(cái)政政策。第二個是投資新農(nóng)村，劉總的養(yǎng)豬大有希望，提高農(nóng)業(yè)人口的保障。另外農(nóng)村人口消費(fèi)得到國家補(bǔ)貼。其次還有醫(yī)改。另外貨幣政策，貸款會不會增加，這處于一個尷尬的局面，也許銀行會發(fā)現(xiàn)到明年會找到合格的貸款對象，有錢也要貸出去，第三點(diǎn)是行政政策，所以國內(nèi)品牌，我想很快會迎來春天。越來越多政府官員認(rèn)識到，救房市不僅僅是救房地產(chǎn)這么簡單，也救的是中國的國民經(jīng)濟(jì)。 我們還是要把投資成本做低，讓我們多比別人多活幾個月。我們要把融資渠道做寬，讓我們活下來。我們要以這樣一個極端氣候作為自己鍛煉身體的指標(biāo)，這樣才能活得更長更久更滋潤。謝謝大家。 芮成鋼：謝謝梁信軍先生。我跟陳婷先生說，梁先生根本不是一個企業(yè)家，而是一個經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他剛才的演講是信息最全面的。今天我們說了對中國國家的影響，對金融影響是一小部分，更大影響是出口。中國最大的內(nèi)需在農(nóng)村，中國想在2050年成為中等發(fā)達(dá)國家，要把中國的農(nóng)村人口從現(xiàn)在的80%降到15%，讓絕大部分農(nóng)民到城市來，不再成為農(nóng)民，剩下的成為真正的農(nóng)民，養(yǎng)豬、做飼料。短期來看，中國需要財(cái)政政策跟貨幣政策組合起來，比如政府出資大規(guī)模興建基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。對企業(yè)來說，調(diào)整、鞏固、充實(shí)、提高。無論對國家還是企業(yè)，是一個推進(jìn)改革的奇跡，很多改革在過去順的時候，雖然在議事日程上，但沒有往前推進(jìn)?，F(xiàn)在外部壓力大的時候，對國家、對企業(yè)、對個人來說，都可以利用這個時機(jī)，加速議事日程的推進(jìn)。
我要代表主辦方感謝戰(zhàn)略合作伙伴，第一位是一汽大眾奧迪品牌，還要感謝UPS，感謝羅蘭貝格咨詢公司。下午活動將在2點(diǎn)開始。再次感謝各位的參與，謝謝。
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