在忍痛中斷果汁上游業(yè)務(wù)之后，朱新禮再次面臨匯源未來發(fā)展的戰(zhàn)略取舍。

7月27日匯源果汁[5.47 0.37%](1886.HK)公告，與董事長朱新禮掌控的淄博飲料訂立資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，購買有關(guān)銷售及生產(chǎn)奶類飲品的資產(chǎn)。與此同時，匯源果汁向朱新禮出售旗下生產(chǎn)瓶坯的子公司泰安匯源。

此舉被認為是匯源有意進軍乳業(yè)的重要信號。但對于同為匯源果汁以及匯源集團的掌控者朱新禮來說，這次資產(chǎn)的一增一減可能出于更深的戰(zhàn)略安排，不僅是志在乳業(yè)。

資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的背后

對于收購奶類飲品的資產(chǎn)，匯源給出的理由是符合公司擴充產(chǎn)品組合的策略。也就是說，將原本朱新禮控制的、屬于匯源集團的淄博飲料放入上市公司，匯源有意做大乳業(yè)。

而朱新禮想做乳業(yè)已不是第一次。早在2003年，匯源集團就曾高調(diào)宣布成立乳制品事業(yè)部，斥資10億元進軍乳業(yè)，使乳業(yè)成為匯源果汁之后的第二大利潤增長點，但最終沒能如愿。

一位當年負責該項目的原匯源高層說，主要是會員的戰(zhàn)略發(fā)生了調(diào)整，把組織架構(gòu)乳品事業(yè)部和果汁業(yè)務(wù)合并，重新強化了果汁主業(yè)，淡化了乳業(yè)發(fā)展。

但時至今日，在可口可樂并購案被否、第三大股東華平基金選擇退出之后，朱新禮是否還有雄心與資金實力來運作乳業(yè)呢？“匯源應該沒有大力發(fā)展乳業(yè)的想法，現(xiàn)在可能會在延續(xù)淄博飲料業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，增加一些乳飲料產(chǎn)品?！币晃辉瓍R源高層表示。他說，淄博飲料的產(chǎn)品線有常溫純牛奶、乳飲料等，與其他乳品企業(yè)的產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴重，目前主要在山東、安徽等地區(qū)有銷售。

與此同時，北京鴻宇駿捷投資咨詢有限公司董事、娃哈哈原策劃總監(jiān)肖竹青認為，“乳業(yè)與果汁是兩個不同的行業(yè)，乳業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈很長，匯源沒有自己的奶源，如果匯源貿(mào)然進入將很難盈利。”而目前乳飲料市場的競爭也相當激烈，除了伊利、蒙牛等乳品企業(yè)參與其中外，娃哈哈、統(tǒng)一等飲料企業(yè)也不甘示弱。

所以，這次匯源集團與上市公司之間資產(chǎn)的一進一出轉(zhuǎn)讓，被認為是朱新禮在業(yè)務(wù)安排上有更深層次的考慮。

實際上，早在今年3月份可口可樂并購案被否之時，匯源內(nèi)部就對上市公司與集團的業(yè)務(wù)進行重新布局。除了將上市公司的灌裝廠以及集團的濃縮汁工廠獨立出來外，還將主要為上市公司供應瓶坯等包裝原料的泰安匯源獨立出來，由匯源集團原總裁朱新德負責。這次則是把瓶坯業(yè)務(wù)從上市公司獨立出來。

也就是說，這次匯源果汁向朱新禮出售泰安匯源是之前業(yè)務(wù)調(diào)整的延續(xù)。而此舉的用意是，在匯源未來發(fā)展不確定的情況下，將業(yè)務(wù)劃分為不同的板塊，在面臨危機的關(guān)鍵時刻做出取舍，如在可口可樂并購案受挫后，匯源被迫暫停上游的果園項目轉(zhuǎn)攻下游的銷售。

還有匯源公告稱，“監(jiān)于泰安匯源提出的條款及條件，預計出售完成后本集團將繼續(xù)自泰安匯源采購瓶坯應付本集團生產(chǎn)需要。”業(yè)內(nèi)人士認為，這將加大匯源集團與上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易，可能導致上市公司的利潤被轉(zhuǎn)移出來。而此外，匯源集團一直扮演著上市公司的生產(chǎn)原料(包括濃縮汁、果漿及果葡糖漿)及外部包裝材料的供應商角色。

匯源瓶頸難破

在進軍乳業(yè)受到質(zhì)疑的情況下，匯源在遭遇可口可樂并購案失敗以來顯現(xiàn)的發(fā)展瓶頸也一直難以突破。

據(jù)了解，在收購案被否后，匯源就重新部署策略，包括把上游的果園部署轉(zhuǎn)返集中于下游，以及分派各副總裁掛職到全國各主要銷售區(qū)域以重振分銷網(wǎng)絡(luò)等。

一位接近匯源的人士分析，由于產(chǎn)業(yè)鏈上游的原材料優(yōu)勢，使匯源在中、高濃度果汁領(lǐng)域一直沒有競爭對手，但是在強調(diào)產(chǎn)品與通路的低濃度果汁領(lǐng)域，匯源卻一直做不起來。但是低濃度果汁的市場比前兩者大很多。

如這次匯源推出的“檸檬me”產(chǎn)品，首先在產(chǎn)品定位上與娃哈哈“Hello-c”以及農(nóng)夫果園的“水溶C100”相似，其次在通路上娃哈哈等公司的渠道很健全，而匯源這幾年經(jīng)過不斷的調(diào)整以及與可口可樂談并購期間疏于經(jīng)營，現(xiàn)在幾乎需要重建。

與此同時，隨著可口可樂并購案的失敗，朱新禮把底牌亮給了大家，卻讓自身置于對手的圍攻中。如在低濃度果汁領(lǐng)域，可口可樂首先成為朱新禮的競爭對手，而百事可樂、統(tǒng)一、康師傅等都成為匯源的勁敵。

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