美國勞工部前不久公布，全美2009年11月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅下降11000人，大大低于同年10月份經(jīng)修正后的下降數(shù)111000人，以至11月份的失業(yè)率降至10%，10月份的失業(yè)率為10.2%，后者創(chuàng)下了1983年4月份以來全美最高的失業(yè)紀(jì)錄。

　　但值得注意的是，盡管失業(yè)率下降表明了美國就業(yè)狀況開始向好的方向發(fā)展，但全美就業(yè)率至少在短時(shí)期內(nèi)仍難言樂觀。

　　熬過糟糕時(shí)期

　　? 美就業(yè)爬出“泥坑”

　　從此前兩個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)看，美國去年11月份的就業(yè)狀況確實(shí)有了明顯好轉(zhuǎn)。據(jù)美國勞工部披露，全美9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅下降，其中建筑業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的就業(yè)人數(shù)降幅最大，這個(gè)月的失業(yè)率為9.8%，月平均每周工作時(shí)間減少0.1小時(shí)至33小時(shí)。10月份，全美建筑業(yè)、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)降幅依然最大，該月平均每周工作時(shí)間與9月份持平，仍為33小時(shí)。11月，全美建筑業(yè)、制造業(yè)就業(yè)人數(shù)繼續(xù)下降，服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)則明顯增加，該月平均每周工作時(shí)間增加0.2小時(shí)，至33.2小時(shí)。

　　周平均工作時(shí)間的增加，堪稱美就業(yè)市場除失業(yè)率回落以外的最為積極的信號。從理論上說，企業(yè)唯有延長員工的工時(shí)后，才有可能通過雇傭新的勞動(dòng)力擴(kuò)大再生產(chǎn)。在失業(yè)率回落的同時(shí)，美國11月份周平均工時(shí)的回升預(yù)示美國就業(yè)市場或許已經(jīng)熬過了最為糟糕的時(shí)期。

　　美國就業(yè)狀況的改善與奧巴馬政府的經(jīng)濟(jì)刺激政策息息相關(guān)。一個(gè)明顯的例證是，奧巴馬政府通過醫(yī)療改革的推進(jìn)促使醫(yī)療開支有了明顯增加，提振了醫(yī)療行業(yè)的就業(yè)率。數(shù)據(jù)顯示，11月全美醫(yī)療保健行業(yè)就業(yè)人數(shù)繼續(xù)增加，增幅為21000人。自從2007年年底美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退以來，該行業(yè)就業(yè)人數(shù)已經(jīng)累計(jì)增加了613000人。

　　?

　　復(fù)蘇尚需時(shí)間

　　就業(yè)有待考驗(yàn)

　　然而，美國就業(yè)市場雖明顯向好，但復(fù)蘇仍需時(shí)間。首先，緩慢的經(jīng)濟(jì)增長速度將妨礙就業(yè)復(fù)蘇。美國去年第三季度折合成年率的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增幅為2.8％。保守估算，2010年一、二季度美國折合成年率的GDP增幅均將不超過3%。去年8月，白宮管理及預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)，2010年美國經(jīng)濟(jì)增長2.0%，2011年增長3.8%。諾貝爾獎(jiǎng)得主克·魯格曼教授認(rèn)為，如果按照這樣“穩(wěn)健”的經(jīng)濟(jì)增長速度，全美失業(yè)率要想下降到5%的水平，至少需要5年時(shí)間。結(jié)合11月10%的失業(yè)率，克魯格曼的結(jié)論無疑令人吃驚：今后數(shù)年，降幅每一個(gè)百分點(diǎn)的全美失業(yè)率都需要經(jīng)歷長達(dá)一年的時(shí)間考驗(yàn)。

　　其次，在首次申請失業(yè)的救濟(jì)人數(shù)尚未回落到理想的預(yù)期值以前，全美非農(nóng)就業(yè)人數(shù)恐怕很難有顯著增長。正如一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家坦言，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)的四周移動(dòng)平均值需要回落至15萬人才有可能使得全美非農(nóng)就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)正增長。美國勞工部去年12月3日公布，截至11月28日的當(dāng)周，首次申請失業(yè)的救濟(jì)人數(shù)減少至457000人，該周首次申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)同時(shí)也是2008年9月6日以來的歷史最低水平。往前已經(jīng)回溯了一個(gè)月，截至10月31日當(dāng)周，首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)下降至512000人。很明顯，從10月底到11月底，全美首次申請失業(yè)的救濟(jì)人數(shù)減少了55000人。問題是，即使按照這一較為樂觀的速度推算，美國首次申請失業(yè)的救濟(jì)人數(shù)的四周移動(dòng)平均值要回落至15萬人，至少還需要六個(gè)月的時(shí)間，即美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)要實(shí)現(xiàn)增長，還需要半年時(shí)間。

　　再次，全球化的日益深入和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日趨成熟使得跨國公司越來越容易大刀闊斧地削減勞動(dòng)力成本，這就使得本輪經(jīng)濟(jì)衰退后美國就業(yè)市場的復(fù)蘇速度很難與以往衰退期過后的就業(yè)表現(xiàn)相提并論。

　　財(cái)政赤字巨大

　　提振就業(yè)有限

　　上述多重因素意味著，奧巴馬政府需要更強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)刺激手段來維系就業(yè)人數(shù)的增長，令人遺憾的是，美國目前龐大的財(cái)政赤字以及未來幾年不容樂觀的赤字預(yù)期對就業(yè)的提振終將有限。

　　奧巴馬政府要想刺激企業(yè)增加雇工人數(shù)，進(jìn)而拉升就業(yè)率，不外乎運(yùn)用兩種手段：其一，減免稅收；其二，進(jìn)一步緩和金融機(jī)構(gòu)的惜貸傾向，消除金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的諸多壁壘。后者因?yàn)槿ツ?1月下旬迪拜的債務(wù)違約問題再度變得異常敏感；至于前者，美國政府龐大的財(cái)政赤字正使其變得越來越捉襟見肘。

　　據(jù)美國財(cái)政部報(bào)告，在截至2009年9月30日的2009財(cái)年，美國財(cái)政赤字達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1.42萬億美元，相當(dāng)于美國GDP的10%，是二戰(zhàn)以來的歷史最高水平。

　　此前，奧巴馬政府還預(yù)計(jì)，始于2009年10月1日的2010財(cái)年預(yù)算赤字為1.502萬億美元，占GDP的10.4%；2011財(cái)年預(yù)算赤字為1.123萬億美元，占GDP的7.4%。

　　事實(shí)上，美國政府光是2010年的財(cái)政預(yù)算赤字就已經(jīng)堪稱“保守”，10月份即美國政府2010財(cái)年的第一個(gè)月財(cái)政赤字就達(dá)1764億美元便是明證，這大大超過了經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期的1500億美元。奧巴馬政府甚至預(yù)計(jì)，未來10年美國的預(yù)算赤字預(yù)計(jì)將達(dá)9.05萬億美元。

　　龐大的財(cái)政赤字以及驚人的赤字預(yù)期不僅使得奧巴馬政府背負(fù)了沉重的債務(wù)壓力，亦使得弱勢美元泛濫全球，客觀上削弱了美元作為全球儲備貨幣的霸主地位。面對越發(fā)有限的財(cái)政空間，奧巴馬政府寄望通過經(jīng)濟(jì)刺激的手段來提振就業(yè)，已然心有余而力不足。

　　赤字規(guī)模不斷膨脹的同時(shí)，奧巴馬政府未來幾年財(cái)政收入的不容樂觀，在某種程度上或?qū)⒋驌羰袌鰧γ绹I(yè)狀況即將見底的預(yù)期。8月，白宮主動(dòng)下調(diào)了2010年財(cái)年的收入預(yù)期，表明了奧巴馬政府自身對未來財(cái)政收入的悲觀預(yù)期。目前看來，提高交易稅率恐怕是為數(shù)不多的能夠立竿見影提振聯(lián)邦政府財(cái)政收入的有效措施，但奧巴馬政府面臨的政治阻力顯然并不輕松。

　　一言以蔽之，美國就業(yè)狀況未到樂觀時(shí)，就業(yè)數(shù)據(jù)的向好對美元指數(shù)的拉動(dòng)作用終將有限，從趨勢上分析，與美元息息相關(guān)的大宗商品的價(jià)格仍未見頂。

　　市場追蹤

　　中芯國際換帥暗藏玄機(jī)

　　文/ 雙? 目

　　2009年11月10日，中芯國際集成電路制造有限公司向公眾披露，公司創(chuàng)辦人兼CEO張汝京因個(gè)人原因辭職。公司委任王寧國出任（集團(tuán)）總裁兼CEO，委任即時(shí)生效。張汝京現(xiàn)年61歲、創(chuàng)業(yè)9年，如今無奈地離開了付出諸多心血的公司。

　　這已經(jīng)是張汝京第二次在與臺積電的“斗法”中敗走。同一天，臺積電和中芯國際就“竊取商業(yè)機(jī)密案”達(dá)成一項(xiàng)和解協(xié)議：中芯國際向臺積電支付2億美元的賠償金，并向其提供相當(dāng)于10%股份的新股和認(rèn)股權(quán)證。“當(dāng)然,這個(gè)最終涉及2億美元和股權(quán)的和解協(xié)議對于中芯國際來說是較好的結(jié)果,遠(yuǎn)低于10億美元或者更多的金額帶來的殺傷力。”上海集成電路行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長蔣守雷表示,這一結(jié)果對中芯國際的國內(nèi)業(yè)務(wù)影響不會(huì)太大。

　　“二張斗法”

　　姜還是老的辣

　　臺積電董事長張忠謀被稱為臺灣半導(dǎo)體教父，中芯國際CEO張汝京在大陸創(chuàng)業(yè)亦被譽(yù)為“半導(dǎo)體教父”。兩家公司之間的角逐，經(jīng)常被業(yè)內(nèi)形容為“二張斗法”。這一次，張汝京被張忠謀斗下了臺。

　　第一回合：失去舞臺，張汝京轉(zhuǎn)戰(zhàn)大陸。

　　“二張”交惡之前曾共事德州儀器，那時(shí)張忠謀是德州儀器的資深副總裁，也是張汝京的大老板。隨后，兩人相繼離開德州儀器，回到臺灣創(chuàng)辦了自己的公司。張汝京創(chuàng)辦世大積體電路（WSMC）公司，任總經(jīng)理；張忠謀創(chuàng)辦臺積電，任董事長。1999年，在張汝京并未非常知情的情況下，臺積電通過世大的主要股東以50億美元的極高代價(jià)并購了世大。對張汝京而言，世大并入臺積電后，在家大業(yè)大的臺積電里論資排輩，他只能算是廠長級人物再加一級。頓失舞臺的他，憤然離開世大和臺積電。而一直“盛贊”張汝京為“蓋廠好手”的張忠謀，在鯨吞了競爭對手笑納版圖擴(kuò)張的同時(shí)，亦有了張汝京“前人栽樹，后人乘涼”的悲戚感。臺積電的一場購并案，激發(fā)了張汝京的創(chuàng)業(yè)夢。失去舞臺的他，將目光投向了祖國內(nèi)地，2000年4月在上海成立了中芯國際。

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