在經(jīng)過2008年網(wǎng)頁游戲大面積出現(xiàn)的爆發(fā)點(diǎn)之后，不少網(wǎng)頁游戲廠商在2009年通過對(duì)創(chuàng)意商業(yè)化包裝和聯(lián)合運(yùn)營(yíng)等“中國(guó)特色的模式”，獲得年?duì)I收破1億元的成績(jī)。加之，網(wǎng)頁游戲擺脫了客戶端游戲的繁瑣下載，讓中國(guó)白領(lǐng)和學(xué)生等互聯(lián)網(wǎng)主力軍能更便捷的享受游戲樂趣，不同創(chuàng)意的小游戲，甚至能滿足CEO人群的消費(fèi)心理，使得網(wǎng)頁游戲備受風(fēng)險(xiǎn)投資人追捧。

　　鑒于網(wǎng)頁游戲門檻低、競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化、開發(fā)周期短和生命周期短等問題，包凡等投資人認(rèn)為，網(wǎng)頁游戲很難達(dá)到大型客戶端游戲的市場(chǎng)規(guī)模。

　　對(duì)此，鄧峰認(rèn)為，“投資人不看行業(yè)，看主題，數(shù)字化娛樂這一新生主題在中國(guó)是必然趨勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)游戲在中國(guó)發(fā)展前途很大，至于是MMORPG游戲、是2D或是3D游戲，還是Social Game，最后的競(jìng)爭(zhēng)將不以技術(shù)表現(xiàn)形式來定勝負(fù)，關(guān)鍵看游戲是否好玩”。

　　事實(shí)上，在走訪幾大新興網(wǎng)頁游戲廠商后，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)頁游戲與社區(qū)的互相滲透也成為一種趨勢(shì)，融合的結(jié)果讓一方拓寬盈利點(diǎn)、一方增強(qiáng)用戶粘性，各取所需。

　　投資人點(diǎn)評(píng)：

　　對(duì)于一直在關(guān)注文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的IDG全球高級(jí)副總裁、亞太區(qū)總裁熊曉鴿，已經(jīng)在思考如何讓曾經(jīng)投資的網(wǎng)頁游戲上市退出的問題。他指出，“盡管盛大是最賺錢的網(wǎng)游企業(yè)，但在納斯達(dá)克市盈率較低，網(wǎng)頁游戲在中國(guó)很能賺錢，且衍生產(chǎn)品不僅僅局限于游戲，怎樣讓好公司賣到好價(jià)錢？如果國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板能走出一家網(wǎng)頁游戲公司，讓高利潤(rùn)率匹配高市盈率，將非常有新意。

　　6視頻網(wǎng)站投資機(jī)會(huì)：長(zhǎng)視頻

　　競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵點(diǎn)：版權(quán)、視頻廣告

　　投資熱度：★★★★

　　產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：

　　視頻網(wǎng)站從誕生之日至今，都未曾遠(yuǎn)離投資界聚焦點(diǎn)。從2006年至今，有數(shù)億美元砸進(jìn)，視頻網(wǎng)站也一直因?yàn)闃O高的寬帶成本和版權(quán)費(fèi)，掙扎于生存與發(fā)展中。2009年，版權(quán)紛爭(zhēng)、國(guó)字頭正規(guī)軍和百度、搜狐等巨無霸的介入，讓看似形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)的視頻行業(yè)，充滿更多變數(shù)。

　　“視頻在中國(guó)沒戲”，閻焱狠拍板磚，直言在版權(quán)壓力之下的諸多視頻網(wǎng)站已血本無歸。

　　但是，在更多投資人眼里，2010年才是真正看清視頻行業(yè)盈利性的關(guān)鍵一年?！皬木W(wǎng)絡(luò)視頻全行業(yè)來看，盈利性不像原來那么擔(dān)心”，鄧峰稱。

　　從用戶角度出發(fā)，陳宏也指出，“網(wǎng)絡(luò)電視和視頻網(wǎng)站被長(zhǎng)期看好的道理很簡(jiǎn)單，因?yàn)樵絹碓蕉嗟哪贻p人不看電視，他們需要更便捷、更自由的方式來觀看視頻”。

　　用戶人群和視頻網(wǎng)站流量激增之后帶來的廣告價(jià)值，不得不讓投資人心動(dòng)。艾瑞咨詢指出，中國(guó)2009年網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)規(guī)模約有200億，網(wǎng)絡(luò)視頻廣告趁勢(shì)發(fā)力，已展露出主流營(yíng)銷價(jià)值。

　　但是，“資金究竟投給誰？”鄧峰和閻焱遇到同樣的難題?！柏?cái)務(wù)數(shù)字最能玩虛，一些視頻網(wǎng)站在拿到融資前是‘收虧平衡’，拿到融資后就‘虧’”，閻焱稱。鄧峰也指出，“行業(yè)能賺錢，但是看不清誰能賺錢”。

　　投資人點(diǎn)評(píng)：

　　包凡認(rèn)為，在經(jīng)過洗牌之后，以土豆和優(yōu)酷為代表的視頻網(wǎng)站，和以迅雷和P P S為代表的P2P廠商，將更快拉動(dòng)視頻產(chǎn)業(yè)的成熟度。

　　多數(shù)投資人發(fā)現(xiàn)依靠UGI（用戶分享模式）的視頻網(wǎng)站在中國(guó)已很難盈利，最大的盈利點(diǎn)存在于有版權(quán)的“長(zhǎng)視頻”中，隨著百度、盛大、騰訊等資本大鱷的介入，將引發(fā)版權(quán)爭(zhēng)奪大戰(zhàn)，原有視頻行業(yè)的所謂巨頭，處理好與版權(quán)商分成比例等問題是博弈與發(fā)展的關(guān)鍵。

　　7免費(fèi)軟件投資機(jī)會(huì)：起飛計(jì)劃=開放平臺(tái)+海量用戶

　　競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵點(diǎn)：商業(yè)運(yùn)作

　　投資熱度：★★★

　　產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：

　　2010年伊始，360公司董事長(zhǎng)、天使投資人周鴻、聯(lián)手中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)兩位知名風(fēng)險(xiǎn)投資人——紅杉中國(guó)創(chuàng)始合伙人沈南鵬、高原資本執(zhí)行合伙人涂鴻川，共同啟動(dòng)一項(xiàng)“免費(fèi)軟件起飛”的投資計(jì)劃，擬在今后3-5年內(nèi)投入10億元人民幣，通過投資、孵化、合作和收購等方式，來幫助免費(fèi)軟件領(lǐng)域的中小公司和個(gè)人作者實(shí)現(xiàn)事業(yè)的起飛。

　　當(dāng)視頻、SNS和網(wǎng)絡(luò)游戲等成為過去幾年互聯(lián)網(wǎng)投資熱門之后，互聯(lián)網(wǎng)免費(fèi)應(yīng)用軟件首次受到如此大規(guī)模的關(guān)注。事實(shí)上，QQ、Skype等即時(shí)通訊軟件和I E瀏覽器等均是免費(fèi)開放，而過去的經(jīng)驗(yàn)證明，這些免費(fèi)軟件所衍生的商業(yè)模式巨大，盈利空間不容小覷。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在中國(guó)有數(shù)百萬款免費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)軟件產(chǎn)品，包括圖形圖像處理、下載工具、輸入法、視頻播放器等，有上百萬個(gè)人軟件工作者，以及眾多軟件工作室。而且，在這些互聯(lián)網(wǎng)免費(fèi)軟件中，至少有20-30款裝機(jī)量超過500萬。這些開發(fā)團(tuán)隊(duì)通常擁有較好的技術(shù)背景，有一定的產(chǎn)品感覺，但是，對(duì)于怎么從大眾用戶出發(fā)設(shè)計(jì)產(chǎn)品、怎樣進(jìn)行大規(guī)模市場(chǎng)和商業(yè)運(yùn)作，均遇到不同程度的瓶頸。最終，這些團(tuán)隊(duì)不得不通過彈出窗口推廣，而遭致“流氓軟件”的罵名，或者是尋求與百度、谷歌通過合作分成。

　　目前，“免費(fèi)軟件起飛計(jì)劃”的模式是“開放平臺(tái)+海量用戶”。目前360的用戶量已達(dá)2.5億，網(wǎng)民覆蓋率高達(dá)75%，參與“起飛計(jì)劃”的優(yōu)秀軟件一旦被選中，就有機(jī)會(huì)被推薦給360的海量用戶，從而獲得爆發(fā)性的增長(zhǎng)。

　　由于中國(guó)軟件業(yè)盜版問題暫時(shí)難以遏制，走免費(fèi)軟件路線的公司能粘住比較大的用戶群，但是，從做一個(gè)小眾軟件到做一個(gè)大眾軟件，首先要突破產(chǎn)品策略上的鴻溝，在這個(gè)基礎(chǔ)上，再去談商業(yè)模式和市場(chǎng)推廣策略，才可能有效果。

　　投資人點(diǎn)評(píng)：

　　“我對(duì)免費(fèi)軟件情有獨(dú)鐘”，周鴻稱?！盎ヂ?lián)網(wǎng)中有非常重要的一環(huán)被資本市場(chǎng)忽略，用戶上網(wǎng)絕不僅是需要瀏覽器，各種互聯(lián)網(wǎng)軟件發(fā)展空間巨大。”

　　8半導(dǎo)體芯片投資機(jī)會(huì)：C2多媒體芯片

　　競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵點(diǎn)：技術(shù)對(duì)市場(chǎng)的響應(yīng)能力

　　投資熱度：★★★

　　產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：

　　當(dāng)3G智能手機(jī)、上網(wǎng)本、藍(lán)光DVD播放機(jī)、液晶電視等逐漸成為2010年流行電子產(chǎn)品趨勢(shì)時(shí)，背后潛在的半導(dǎo)體芯片市場(chǎng)規(guī)模也將急速擴(kuò)大。據(jù)iSuppli數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2010年中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大到800億美元，年增長(zhǎng)率達(dá)17.8%。隨著電子產(chǎn)品出口從國(guó)際金融危機(jī)中復(fù)蘇，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)有望在2010年大力反彈。

　　2009年，在中國(guó)政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的扶助下，液晶電視、白色家電、汽車、通信等市場(chǎng)受益良多，與此相關(guān)的半導(dǎo)體芯片市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。

　　而過去很長(zhǎng)一段時(shí)間，半導(dǎo)體芯片行業(yè)因?yàn)橥顿Y規(guī)模大、產(chǎn)品投放市場(chǎng)周期長(zhǎng)、庫存壓力大，成為TMT領(lǐng)域中競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的領(lǐng)域。為此，半導(dǎo)體芯片行業(yè)一度遭到風(fēng)險(xiǎn)投資人的冷落。

　　2009年6月，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司投資C2多媒體芯片。C2多媒體芯片專門針對(duì)網(wǎng)絡(luò)視頻娛樂的需求，設(shè)計(jì)出一種全新的DSP SoC架構(gòu)，能滿足網(wǎng)絡(luò)視頻對(duì)視頻I C解碼靈活性和兼容下一代家庭網(wǎng)絡(luò)的需求。

　　由于半導(dǎo)體芯片不是直接面向消費(fèi)者，中間有系統(tǒng)生產(chǎn)商、硬件商等環(huán)節(jié)，半導(dǎo)體芯片通常要面對(duì)庫存等等壓力，最終考驗(yàn)的實(shí)際上是半導(dǎo)體芯片制造團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力，回到根本，還是技術(shù)對(duì)市場(chǎng)的響應(yīng)能力。

　　投資人點(diǎn)評(píng)：

　　“半導(dǎo)體芯片行業(yè)正在好轉(zhuǎn)，撐不住的公司即將被淘汰，生命力強(qiáng)的公司股票漲了10倍”，在鄧峰看來，正因?yàn)橥顿Y風(fēng)向標(biāo)的轉(zhuǎn)移，讓單個(gè)領(lǐng)域投資熱度降低，當(dāng)投融資競(jìng)爭(zhēng)不激烈時(shí)，理性的出手才不至于讓好項(xiàng)目失之交臂。

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