愛華網(wǎng)2010年5月3日，國(guó)內(nèi)最大的券商公司中信證券發(fā)布的公告稱,公司與法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行就整合雙方的證券經(jīng)紀(jì)和投資銀行業(yè)務(wù)展開排他性談判。雙方將通過(guò)整合中信證券與法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行旗下的東方匯理銀行及里昂證券的相關(guān)子公司及業(yè)務(wù),構(gòu)建亞太區(qū)一流的投資銀行，并共同構(gòu)建全球股票經(jīng)紀(jì)及衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)平臺(tái)。中信證券董事長(zhǎng)王東明稱，這標(biāo)志著中信證券在國(guó)際化發(fā)展上又邁出了重要的一步。 “應(yīng)該說(shuō)，中信證券與東方匯理包括里昂證券的合作，對(duì)于中信證券的業(yè)務(wù)發(fā)展有巨大的幫助，這是一個(gè)重大的進(jìn)程。中信證券還是把它的基點(diǎn)放在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)上，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)對(duì)于國(guó)際交往有所需求，我們應(yīng)該去適應(yīng)這種需求?！笨椎ふf(shuō)。 事實(shí)上，中信證券早在四年前就已經(jīng)開始了海外擴(kuò)張計(jì)劃。2007年10月，一躍成為全球市值第四大券商的中信證券與貝爾斯登簽署戰(zhàn)略合作預(yù)案?；ハ鄵Q股持有對(duì)方約10億美元的股票，同時(shí)還在香港以各占50%的比例成立合資公司，合作開發(fā)新業(yè)務(wù)。但隨后次貸危機(jī)的突然爆發(fā)，使貝爾斯登情況急轉(zhuǎn)直下，合作計(jì)劃生變，中信證券逃過(guò)一劫。 入股貝爾斯登告吹之后，中信證券又在2008年8月與雷曼兄弟擦出火花。當(dāng)時(shí)，處境艱難的雷曼兄弟計(jì)劃向中信證券出售50%的股份，不過(guò)雙方還未正式舉行會(huì)談，雷曼兄弟便戲劇化的在9月申請(qǐng)破產(chǎn)。直到2009年3月,中信證券與美國(guó)獨(dú)立投資銀行EvercorePartners Inc合資建立了一項(xiàng)投資銀行業(yè)務(wù)，這才真正邁出了與國(guó)際機(jī)構(gòu)合作的第一步。 “我們始終沒有放棄國(guó)際化的進(jìn)程?！睂?duì)于中信走向國(guó)際化，孔丹說(shuō)一方面取決于中信金融業(yè)務(wù)的自身發(fā)展，另一方面也要根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)的變化、國(guó)際金融環(huán)境的變化來(lái)調(diào)整節(jié)奏。不過(guò)，經(jīng)受了金融危機(jī)洗禮而愈發(fā)強(qiáng)健的中信，現(xiàn)在已經(jīng)有條件去提速國(guó)際化發(fā)展的進(jìn)程。 2009年5月，中信銀行以135.63億港元現(xiàn)金，從集團(tuán)手中收購(gòu)中信國(guó)際金融控股有限公司(中信國(guó)金)70.32%的權(quán)益，并開始整合中信國(guó)金的全資附屬公司——嘉華銀行。一年之后，嘉華銀行更名中信銀行國(guó)際。 “更名為中信銀行國(guó)際，它象征著我們新的國(guó)際化戰(zhàn)略平臺(tái)已搭建成立?！痹诟麅x式上，作為中信集團(tuán)和中信銀行董事長(zhǎng)的孔丹表示，中信銀行不排除海外并購(gòu)的可能，但會(huì)以謹(jǐn)慎投資的方式進(jìn)行。“并購(gòu)需要三個(gè)基本條件，好的時(shí)機(jī)，好的定價(jià)，好的團(tuán)隊(duì)，具備這些條件，才可以做這個(gè)事情，這是決策的基點(diǎn)。” “我們可能沒有像有一些機(jī)構(gòu)直接跳到海外收購(gòu)，這樣的做法是有我們自身的考慮的。”孔丹的審慎或許不無(wú)道理。 上世紀(jì)80年代，日本經(jīng)歷了二戰(zhàn)后黃金十年的發(fā)展，開始興起了一輪海外投資的熱潮。尤其是在不動(dòng)產(chǎn)投資和金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化方面兇猛擴(kuò)張。1982年后，日本銀行紛紛在海外設(shè)立當(dāng)?shù)胤ㄈ撕褪聞?wù)所。交易對(duì)象不再限于在當(dāng)?shù)赝顿Y的日資企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍也從銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)展到證券業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)等。1984年，日本三菱銀行2.3億美元買進(jìn)了加利福尼亞銀行的部分股權(quán)，完成了日本金融機(jī)構(gòu)在美國(guó)的首次收購(gòu)。 但到了上世紀(jì)90年代末，亞洲金融危機(jī)時(shí)期，日本出現(xiàn)了很多金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)事件，日本金融界紛紛將海外擴(kuò)張戰(zhàn)線迅速收回。1999年，大和證券把海外分店從30家降至18家，日行證券、野村證券業(yè)都關(guān)閉了大量海外分店。日本證券公司徹底跌出了世界證券公司的前十位。在一些研究學(xué)者看來(lái)，當(dāng)前的中國(guó)企業(yè)很可能正在重復(fù)當(dāng)年日本企業(yè)海外擴(kuò)張的失敗。 “在這個(gè)方面我們并沒有簡(jiǎn)單的仿效，比如當(dāng)年我們與雷曼有過(guò)溝通，可能收購(gòu)一些他們?cè)诿绹?guó)或者歐洲的業(yè)務(wù)，但我們是否具備這個(gè)能力去消化合作，這是一個(gè)很重要的前提。”孔丹認(rèn)為中信與日本金融企業(yè)在海外擴(kuò)張有一點(diǎn)很大的不同——中信將香港作為國(guó)際化的支撐點(diǎn)，來(lái)推動(dòng)擴(kuò)張。 “香港是一個(gè)國(guó)際化的金融中心，它的資本市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)，應(yīng)該說(shuō)既能夠反映國(guó)際上的情況，也能反映中國(guó)的情況。中信銀行的海外擴(kuò)張，也是這樣，我們沒有簡(jiǎn)單的跳到美國(guó)，跳到歐洲，甚至于跳到亞洲去買一個(gè)銀行，其實(shí)這種機(jī)會(huì)是有很多的?！?p> 挑戰(zhàn)行業(yè)關(guān)聯(lián)度不夠 一直以來(lái)，中信對(duì)標(biāo)的有三家國(guó)際綜合性企業(yè)集團(tuán)：通用電氣、和記黃埔和太古公司。不過(guò)，在近三年的發(fā)展中，中信集團(tuán)漸漸將和記黃埔和太古集團(tuán)拋在了身后。2009年，中信集團(tuán)以2091億元人民幣的營(yíng)業(yè)收入首次超過(guò)和記黃埔?！澳芊Q一流的就只有GE了。” 有人問(wèn)孔丹，中信更像GE還是更像黑石？“我們既不是黑石，也不是GE?！痹诳椎た磥?lái)，中信雖然與GE有共性之處，但從成長(zhǎng)規(guī)律、戰(zhàn)略選擇，以及歷史背景和經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素下觀察，兩者模式的形成則完全不同。而中信強(qiáng)調(diào)綜合優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)板塊之間協(xié)同互動(dòng)的模式與黑石更是迥然有異。 “現(xiàn)在的問(wèn)題是，這種模式生命力到底怎么樣？我們?cè)?jīng)用30年交了一個(gè)答卷，我們這種模式是可以通過(guò)改革開放，通過(guò)創(chuàng)新，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)人才積聚，通過(guò)文化傳承，發(fā)展到今天這樣一個(gè)規(guī)模?！?p> 如果把國(guó)資委和財(cái)政部所屬的所有央企（包括金融和非金融企業(yè)）進(jìn)行盈利能力排序，中信大約能排在12位左右。這讓很多人難以置信，因?yàn)橹行盘厥獾木C合經(jīng)營(yíng)模式和中石油、中移動(dòng)、神華等其它有著清晰產(chǎn)業(yè)鏈條，甚至壟斷資源的央企相比，似乎并沒有什么優(yōu)勢(shì)可言。 孔丹坦言，站在整合產(chǎn)業(yè)的高度上，中信很可能存在控制力不夠，協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮不夠充分的問(wèn)題。但從中信的實(shí)踐過(guò)程來(lái)看，在一定的周期內(nèi)，互補(bǔ)、互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)多元化則比單一產(chǎn)業(yè)公司在抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利穩(wěn)定性上更具優(yōu)勢(shì)。 “對(duì)于我們每一個(gè)所做業(yè)務(wù)的控制力要求，就是它們?cè)谶@個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域里要有特色，要有差異性。”中信重工的重型機(jī)械，中信建設(shè)的安哥拉項(xiàng)目以及中信泰富的特鋼業(yè)務(wù)，都是孔丹樂于提及的
與機(jī)械裝備制造行業(yè)中的大多數(shù)靠批量提供單機(jī)的企業(yè)有所不同的是，中信重工的定位是重型裝備領(lǐng)域的整套技術(shù)設(shè)備提供商，其產(chǎn)品在全球市場(chǎng)大受追捧。中信重工總經(jīng)理任沁新告訴《英才》記者，“裝備制造業(yè)這幾年快速發(fā)展，已經(jīng)嚴(yán)重的供大于求，但重型裝備領(lǐng)域恰恰由于門檻較高，產(chǎn)能反而是在萎縮。因此，我們的戰(zhàn)略就是在這個(gè)領(lǐng)域里占據(jù)高端市場(chǎng)?！?p> 沒有太高的技術(shù)門檻，卻有中建、中鐵建這樣強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，中信建設(shè)在海外市場(chǎng)靠“創(chuàng)造市場(chǎng)”來(lái)?yè)屖场！拔覀冋趲桶哺缋ㄔ炝艘蛔?.8平方公里的衛(wèi)星城，從設(shè)計(jì)規(guī)劃到提供融資安排，從物流采購(gòu)到配套工廠，從房地產(chǎn)開發(fā)到農(nóng)場(chǎng)、苗圃、研究室，完全是交鑰匙工程。通過(guò)城市規(guī)劃，再發(fā)展到做國(guó)家規(guī)劃，我們就能了解我們還能在這個(gè)國(guó)家做些什么?！睆那岸说胶蠖说囊粩堊臃?wù)，讓中信建設(shè)董事長(zhǎng)洪波在這個(gè)“賺辛苦錢”的行業(yè)里樂此不疲。 接下來(lái)，孔丹要考慮的就是將這些有特色卻看上去關(guān)聯(lián)度不高的業(yè)務(wù)，形成協(xié)同效益，發(fā)揮綜合優(yōu)勢(shì)?！翱赡芪覀円恍I(yè)務(wù)之間的行業(yè)關(guān)聯(lián)度不夠，但中信的模式有它的特點(diǎn)，比如我們?cè)谑唾Y源的獲取上比不過(guò)中石油、中石化，我們卻可以通過(guò)海外工程積累的經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)口碑，實(shí)現(xiàn)以工程換資源，同時(shí)也通過(guò)我們的金融服務(wù)，為資源國(guó)建立基金，幫助他們發(fā)展?！?p> 當(dāng)然，對(duì)于未來(lái)的中信，多元化和綜合經(jīng)營(yíng)的模式仍然是一個(gè)實(shí)踐的過(guò)程?！拔矣X得多元化對(duì)管理的要求高，難度大，確實(shí)有挑戰(zhàn)，這個(gè)挑戰(zhàn)從王軍時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全面的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)就一直存在，而我的后任還要面對(duì)這個(gè)問(wèn)題?！?p>
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