摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Timothy Chan、Philip Wan和Gillian Chung對(duì)騰訊控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., TCTZF, 簡(jiǎn)稱(chēng)：騰訊控股)投資搜狐公司旗下搜狗公司(Sogou)發(fā)表了看法。

三位分析師認(rèn)為，對(duì)于在個(gè)人電腦搜索市場(chǎng)實(shí)力較弱的騰訊控股來(lái)說(shuō)，入股搜狗是一項(xiàng)防御性舉措。奇虎360 (Qihoo 360)一年前橫空出世，一舉成為中國(guó)第二大搜索引擎，而且仍在攫取市場(chǎng)份額。

騰訊控股收購(gòu)搜狗股份應(yīng)當(dāng)有助于增強(qiáng)前者旗下搜搜(Soso)個(gè)人電腦搜索業(yè)務(wù)。2009年搜搜和谷歌(微博)中國(guó)(Google China)終止合作以來(lái)，其市場(chǎng)份額一直非常有限。此次戰(zhàn)略性聯(lián)盟還應(yīng)有助于鞏固搜狗的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（騰訊控股擁有超過(guò)4億獨(dú)立用戶(hù)）。搜狗和搜搜將合并；按訪(fǎng)問(wèn)量計(jì)，搜狗和搜搜分別是中國(guó)第三大和第三大搜索引擎。8月份搜狗和搜搜獨(dú)立用戶(hù)訪(fǎng)問(wèn)量市場(chǎng)份額分別為10%和4%，奇虎360和百度(Baidu)則分別為18%和63%。

中國(guó)搜索市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局已迅速發(fā)生改變。后起之秀奇虎360利用其在網(wǎng)絡(luò)安全、瀏覽器和導(dǎo)航頁(yè)面等服務(wù)上的龐大用戶(hù)基礎(chǔ)，在一年的時(shí)間內(nèi)成為訪(fǎng)問(wèn)量第二大搜索引擎。一年前奇虎360僅占1%的市場(chǎng)份額，當(dāng)時(shí)搜狗和搜搜合并后的市場(chǎng)份額為12%，百度為80%。

個(gè)人電腦搜索正逐漸成為一項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，移動(dòng)搜索才是這一領(lǐng)域的未來(lái)。在這方面，騰訊控股龐大的用戶(hù)群將令搜狗受益。此外，摩根士丹利的這幾位分析師還對(duì)搜狗估值的上升感到驚嘆，這一點(diǎn)筆者在此前一篇博客中也提到過(guò)：

Wedge Partners分析師Juan Lin認(rèn)為，騰訊控股入股搜狗對(duì)騰訊控股和百度來(lái)說(shuō)都是個(gè)好消息，但對(duì)奇虎360來(lái)說(shuō)是個(gè)壞消息。對(duì)騰訊控股而言，這筆投資規(guī)模實(shí)際上非常小，僅占該公司現(xiàn)金凈值的8%左右，同時(shí)占該公司目前市值的0.4%；如今騰訊控股的市值已經(jīng)達(dá)到1,000億美元。搜狗就好像是免費(fèi)午餐。

以下是Wedge Partners對(duì)百度和奇虎360所受影響的分析：

奇虎360與搜狗合并的可能性已經(jīng)消除，Wedge Partners認(rèn)為，對(duì)于百度來(lái)說(shuō)，騰訊控股入股搜狗給百度帶來(lái)的壓力要比奇虎360和搜狗合并小的多。

此前針對(duì)誰(shuí)將收購(gòu)或投資搜狗有著各種猜測(cè)，奇虎360一直是人們議論的焦點(diǎn)。

騰訊控股入股搜狗、搜搜和搜狗整合后，奇虎360對(duì)百度的威脅也就不復(fù)存在了。

標(biāo)題：搜狗被騰訊收購(gòu)詳情
網(wǎng)址：http://u.www.AihuAu.com.net/subject/1558442.html
沙發(fā)回目錄

搜狗與騰訊的聯(lián)姻哲學(xué)，幾家歡喜幾家愁

歌德 | 2013-09-17 12:49

9月16日，騰訊在港交所發(fā)出公告，騰訊向搜狗注資4.48億美元換取搜狗36.5%的股份。消息一出，各方嘩然。王小川更是在微博上表示，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)格局因此而變。究竟會(huì)如何改變？搜索市場(chǎng)各家的態(tài)度又如何？正所謂月兒彎彎照九州，幾家歡樂(lè)幾家愁。

一、巨人的騰訊

這次收購(gòu)對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)最主要目的還是尋找新的贏利點(diǎn)，來(lái)突破自身依賴(lài)游戲收入的瓶頸。不僅如此，騰訊將與搜狗一起聯(lián)手與360爭(zhēng)奪搜索老二的位置。

1，瀏覽器。

所謂瀏覽器，醉翁之意不在酒在乎搜索也，在乎搜索也。從騰訊角度來(lái)說(shuō)，搜狗瀏覽器在PC端占去了7.8%的市場(chǎng)，如果QQ瀏覽器能與搜狗瀏覽器合并，則兩家一共能持有10%的市場(chǎng)份額。與25%的360一較高下。

2，發(fā)力搜索領(lǐng)域。

騰訊搜搜客觀上來(lái)說(shuō)是半死不活狀態(tài)，騰訊曾經(jīng)為之付出巨大代價(jià)，但還是功虧一簣。如果騰訊要繼續(xù)在搜索領(lǐng)域發(fā)力則必然要借助收購(gòu)。而可以收購(gòu)的唯一選擇只有搜狗。搜狗占有搜索市場(chǎng)份額的10%，騰訊搜搜擁有3%的市場(chǎng)份額，二者合并之后一共可以占據(jù)13%的市場(chǎng)。

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事實(shí)上騰訊對(duì)搜索一直是垂涎三尺，當(dāng)年騰訊為做搜搜不惜投入20億的虧損以及七年的時(shí)間才換得國(guó)內(nèi)3.6%的份額,足以見(jiàn)得有多失敗。搜搜事實(shí)上已經(jīng)廢掉，但是一旦拿下搜狗10%的份額，與自己其他產(chǎn)品結(jié)合，電商，廣告，社交，則騰訊可能有機(jī)會(huì)去做當(dāng)年沒(méi)有做到的事情。這里的想象空間還是有的。

3，輸入法領(lǐng)域。

在商業(yè)上沒(méi)有永恒的朋友只有永恒的利益。2009年搜狗還曾經(jīng)告過(guò)騰訊輸入法不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，回頭再去看這段新聞，會(huì)感慨互聯(lián)網(wǎng)真是和娛樂(lè)圈一樣狗血頗多。拋開(kāi)這個(gè)狗血事件，我們來(lái)看看騰訊能得到什么。2012年數(shù)據(jù)顯示搜狗輸入法占據(jù)了PC端80%的市場(chǎng)份額，那么當(dāng)騰訊擁有這塊市場(chǎng)后，騰訊將會(huì)擁有從輸入法到社交聊天，一站式齊全的產(chǎn)品。使得用戶(hù)更加離不開(kāi)騰訊，用戶(hù)黏性更加牢固。有望在移動(dòng)端再發(fā)力。

二、進(jìn)擊的搜狗

搜狗和360一樣是依靠渠道導(dǎo)流，而目前兩家自身已經(jīng)達(dá)到瓶頸，騰訊坐擁海量QQ裝機(jī)用戶(hù)，此次騰訊的牽手則可以幫助搜狗繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

1，再次逃脫360收購(gòu)。

當(dāng)年360想要收購(gòu)搜狗時(shí)，搜狗找到了阿里助陣。雖然和阿里來(lái)了一次閃婚，但是至少躲過(guò)了360的追擊，這次搜狗選擇了騰訊可以讓360徹底放棄了收購(gòu)搜狗的想法。

搜狗想要逃避360的原因很簡(jiǎn)單，搜狗和360一樣是依靠渠道導(dǎo)流，而目前兩家自身已經(jīng)達(dá)到瓶頸，必須借助對(duì)方的裝機(jī)量才能有所更大的成長(zhǎng)。但是360在品牌上決不容忍異類(lèi)，如果360拿到搜狗，那么搜狗最后會(huì)被360拿走所有技術(shù)資源，最后將其雪藏。所以張朝陽(yáng)感慨“賣(mài)給360就是把搜狗揉碎了，好滋養(yǎng)360茁壯成長(zhǎng)?！?/p>

而選擇騰訊無(wú)疑是一條對(duì)的路，騰訊在搜索，輸入法，PC端瀏覽器領(lǐng)域均無(wú)多大建樹(shù)，所以必然不會(huì)對(duì)搜狗輕舉妄動(dòng)。

2，在PC搜索領(lǐng)域與360爭(zhēng)老二，騰訊的QQ裝機(jī)用戶(hù)無(wú)疑是能夠幫助搜狗成長(zhǎng)的好選擇。

首先搜搜的用戶(hù)體驗(yàn)做的十分差勁，這是用戶(hù)流失的關(guān)鍵因素，但是搜狗的用戶(hù)體驗(yàn)則優(yōu)于搜搜。騰訊擁有海量用戶(hù)，搜狗擁有不錯(cuò)的搜索體驗(yàn)，二者結(jié)合相得益彰。

3，移動(dòng)端的潛力。

在移動(dòng)端騰訊的QQ瀏覽器擁有25.6%的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，而騰訊在移動(dòng)端的搜索份額也十分不給力只有1.6%，但是當(dāng)搜狗借力騰訊的QQ瀏覽器則又有一番不錯(cuò)的可能性。

三、暗喜的百度

這次收購(gòu)非常有意思，百度沒(méi)有任何參與，卻也成了受益者。百度與360，搜狗的博弈過(guò)程如下。

很早就有傳言百度曾經(jīng)也想收購(gòu)搜狗。但矛盾的是，百度自身也是做搜索的，明顯有利益上的沖突，百度如果收購(gòu)搜狗也只是防御性收購(gòu)，既不能將其合并融入又不能放置不管，否則就失去了對(duì)抗360的意義。就像阿里曾經(jīng)入股搜狗，但是隨后由于其“一淘”的利益沖突導(dǎo)致最后不歡而散，如果百度入股搜狗恐怕也只是這樣一番格局。

對(duì)百度來(lái)說(shuō)，搜狗一直是百度的心病，本次收購(gòu)可謂是讓百度解脫了出來(lái)，搜索市場(chǎng)內(nèi)百度老大的份額將無(wú)法撼動(dòng)。360和“QQ+搜狗”在PC搜索市場(chǎng)的打法都是依靠渠道模式，他們的渠道的用戶(hù)基本固定不變，QQ用戶(hù)與360用戶(hù)的重疊性極高，那么毫無(wú)疑問(wèn)的360和“QQ+搜狗”就是在這30%多的份額當(dāng)中進(jìn)行爭(zhēng)奪。

這下，百度爽了。

四、悲催的360

重復(fù)上面的話(huà)，這次收購(gòu)非常有意思，360沒(méi)有任何參與，但估計(jì)想哭的心都有了。360與百度，搜狗的博弈如下。

360好不容易依托自身的三級(jí)火箭，安全衛(wèi)士-瀏覽器-搜索，搞定了將近20%的份額，但是已經(jīng)接近瓶頸。360唯一擴(kuò)張自己的方法就是吞并老三搜狗，而搜狗的玩法和360一樣，都是依靠三級(jí)火箭捆綁搜索流量。

因?yàn)槎叩纳虡I(yè)模式一致，想要融合絕無(wú)可能，一山不容二虎，必定是更強(qiáng)大的一方將對(duì)方一點(diǎn)點(diǎn)雪藏。如果搜狗吞并360那是絕無(wú)可能的天方夜譚，而唯有360吞并搜狗，再一舉拿下中國(guó)30%多的搜索市場(chǎng)份額，這也是360一直對(duì)搜狗虎視眈眈的原因。

那么再?gòu)乃压愤@方面來(lái)講，搜狗是王小川一手帶大的小孩，當(dāng)然不愿意輕易將其揉碎成為他人的養(yǎng)料。但是人在江湖身不由己，養(yǎng)小孩是需要錢(qián)的，小孩需要長(zhǎng)大就需要資源，除非你不讓小孩長(zhǎng)大讓他餓死，就像中國(guó)的雅虎和谷歌一樣。互聯(lián)網(wǎng)就是這樣，你如果不成長(zhǎng)并不意味著你不變，而是意味著你會(huì)被這個(gè)生存空間馬上擠死。這和三體世界中的黑暗森林如出一轍。

那么這次騰訊與搜狗的聯(lián)姻，對(duì)于360來(lái)講絕對(duì)是最不希望的，甚至比搜狗被百度收購(gòu)還要糟糕。如果只是百度收購(gòu)搜狗則還不會(huì)影響到360的原有的市場(chǎng)份額，而騰訊注資了搜狗，騰訊會(huì)利用自身客戶(hù)端優(yōu)勢(shì)再與360打一架，而這一架和百度無(wú)關(guān)，是要來(lái)侵占360原有的市場(chǎng)份額。

這下，360慘了。

總結(jié)下，互聯(lián)網(wǎng)就是三體的黑暗森林活生生的寫(xiě)照，這里新生生物太多，原有的生物不進(jìn)則死，他們存活的辦法是從差異化的小點(diǎn)進(jìn)步，變異，擴(kuò)大，然后不知不覺(jué)中絞殺掉對(duì)手，或者是直接將對(duì)手收購(gòu)然后雪藏。

搜狗是一個(gè)小生物，他為了生存告過(guò)騰訊，最后同樣是為了生存選擇和騰訊在一起，給我們上了生動(dòng)一課 ，名字叫“小生物如何在黑暗森林里存活”。

此時(shí)，我們看到了互聯(lián)網(wǎng)的哲學(xué)。

搜狗花落騰訊：王小川獨(dú)立夢(mèng)成真 360接連遇挫

歌德 | 2013-09-17 12:50

9月16日，今年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最大的交易肥皂劇搜狗交易案終于畫(huà)上了句號(hào)。只是，最終的結(jié)局出乎了絕大多數(shù)人的意料。

17時(shí)許，騰訊在港交所發(fā)布公告，宣布與搜狐及其他獨(dú)立第三方簽訂認(rèn)購(gòu)協(xié)議，向搜狗注資4.48億美元，并將搜搜和QQ輸入法業(yè)務(wù)與搜狗現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行合并。交易完成后，騰訊獲得搜狗完全攤薄后36.5%股份，且騰訊持股比例會(huì)在近期內(nèi)增加至40%左右。

在騰訊投資后，搜狐及其關(guān)聯(lián)方仍是搜狗控股股東，而搜狗將繼續(xù)作為搜狐子公司獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。在新成立的搜狗公司中，搜狐公司CEO張朝陽(yáng)繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)，騰訊總裁劉熾平和首席運(yùn)營(yíng)官任宇昕出任董事。搜狗CEO王小川繼續(xù)擔(dān)任董事和首席執(zhí)行官。

此次交易案最終水落石出，騰訊笑到最后與王小川的努力分不開(kāi)。在昨日晚間于搜狐媒體大廈舉行的媒體見(jiàn)面會(huì)上，張朝陽(yáng)透露，搜狐和騰訊年初開(kāi)始談，當(dāng)初存在分歧：騰訊希望控股，搜狗希望獨(dú)立發(fā)展，直到最近才消除障礙，雙方迅速達(dá)成合作。馬化騰也坦承，騰訊與搜狐談判過(guò)程中思路發(fā)生改變，最終不再追求控股，認(rèn)可了戰(zhàn)略投資方式。

談及這項(xiàng)合作時(shí)，騰訊公司CEO馬化騰指出，搜索引擎市場(chǎng)特別講究規(guī)模效益，流量規(guī)模和變現(xiàn)能力息息相關(guān)。與其搜狗、搜搜惡性競(jìng)爭(zhēng)不如聯(lián)合起來(lái)把流量共同做大。

張朝陽(yáng)指出，搜狗的夢(mèng)想肯定比上市要大，包括未來(lái)給人們帶來(lái)生活的便利也充滿(mǎn)想象。搜狗以產(chǎn)品和技術(shù)見(jiàn)長(zhǎng)，現(xiàn)在要大力宣傳，不能酒香巷子深。

搜狗CEO王小川則放言，依托搜狗技術(shù)創(chuàng)新與騰訊大平臺(tái)合作，將迅速與百度、360一起建立PC搜索三分天下的格局。

交易一波三折：王小川是促成騰訊入股的關(guān)鍵人物

昨日傍晚，當(dāng)馬化騰、張朝陽(yáng)和王小川一起出現(xiàn)在搜狐媒體大廈專(zhuān)訪(fǎng)間時(shí)，經(jīng)歷漫長(zhǎng)等待的媒體記者盡管已經(jīng)提前幾分鐘知道了搜狗命運(yùn)落定的消息，卻還是遲遲沒(méi)能平息震驚和意外的心情，以至于長(zhǎng)時(shí)間竟無(wú)人提問(wèn)。

“要不大佬們先合個(gè)影吧!”搜狐CFO余楚媛笑著提了個(gè)建議。拍照時(shí)，王小川在馬化騰和張朝陽(yáng)的執(zhí)意要求下站在了三人中間，但表情卻依然如往日一般略顯拘束和靦腆。

不過(guò)，沒(méi)有人會(huì)懷疑王小川此時(shí)心中暗藏的喜悅和激動(dòng)，這個(gè)當(dāng)年曾經(jīng)奔赴杭州密會(huì)馬云引入阿里投資、生生說(shuō)服張朝陽(yáng)中斷和360合作的“理工男”，再一次靠自己的堅(jiān)持成功為搜狗贏得了繼續(xù)獨(dú)立發(fā)展的命運(yùn)。

知情人士向騰訊科技透露，搜狗此次和騰訊達(dá)成合作，正是源于王小川的努力和積極奔走。今年7月中旬，正當(dāng)360和搜狗的談判還在進(jìn)行中時(shí)，王小川飛往深圳密會(huì)騰訊高層，重啟了雙方的談判窗口。

事實(shí)上，早在今年年初，便曾傳出搜狗和騰訊合作談判的消息，不過(guò)當(dāng)時(shí)雙方因?yàn)樵谒压藩?dú)立發(fā)展問(wèn)題上存在分歧而導(dǎo)致計(jì)劃擱淺。

當(dāng)時(shí)搜狗一位高層曾對(duì)騰訊科技表示，未來(lái)搜索行業(yè)可能有三種不同形態(tài)，一種是搜狗幫百度，一下子鎖定百度在搜索市場(chǎng)的份額，百度一家獨(dú)大;一種是搜狗幫助360快速補(bǔ)齊商業(yè)和技術(shù)短板，形成3B格局;第三種可能是搜狗與騰訊走近，實(shí)現(xiàn)3SB格局。

早有知情人士透露，選擇百度或360帶來(lái)的影響都很大，王小川有足夠理由去選擇騰訊。首先，搜狗文化與騰訊很契合。搜狗內(nèi)部是簡(jiǎn)單正派工程師文化，其核心團(tuán)隊(duì)是清一色的清華畢業(yè)生，氛圍單純，合作默契。騰訊文化也是公認(rèn)比較簡(jiǎn)單，講究用戶(hù)體驗(yàn)。

雙方主要的談判就是針對(duì)搜狐是否要讓出控股股東的位置。

昨天在接受采訪(fǎng)時(shí)，張朝陽(yáng)透露，搜狐希望保留搜狗團(tuán)隊(duì)賴(lài)以成功的創(chuàng)造性和創(chuàng)業(yè)精神，保證搜狗擁有更好的技術(shù)、產(chǎn)品以及能動(dòng)性，而騰訊則希望能收購(gòu)搜狗完成控股。

雙方分歧導(dǎo)致第一次談判擱淺后不久，今年3月，奇虎360向搜狐提出搜狗并購(gòu)方案，再次攪亂了行業(yè)形勢(shì)。當(dāng)時(shí)，360董事長(zhǎng)周鴻

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