愛華網(wǎng)波羅的海指數(shù)（Baltic Dry Index，縮寫作BDI），又稱波羅的海干散貨指數(shù)或波羅的海綜合指數(shù)，是航運(yùn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，它包含了航運(yùn)業(yè)的干散貨交易量的轉(zhuǎn)變，對于衡量全球經(jīng)濟(jì)景氣有指標(biāo)意義。雖然這個指數(shù)以波羅的海作名字，但負(fù)責(zé)管理這個指數(shù)的波羅的海交易所卻在英國的倫敦。
波羅地海指數(shù)_波羅的海指數(shù) -定義
波羅的海指數(shù)是目前世界上衡量國際海運(yùn)情況的權(quán)威指數(shù)，是反映國際間貿(mào)易情況的領(lǐng)先指數(shù)。變化關(guān)系
如果該指數(shù)出現(xiàn)顯著的上揚(yáng)，說明各國經(jīng)濟(jì)情況良好，國際間的貿(mào)易火熱。前幾年由于中國的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展也帶動了全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，全球?qū)τ谠牧系男枨蟠蟠笤黾?，?dǎo)致了海運(yùn)的快速繁榮。2003年，BDI指數(shù)還只有不到3000點(diǎn)，而到了2004年，該指數(shù)就翻了一番，達(dá)到了6000點(diǎn)以上，因此，中國和其他國家的貿(mào)易以及對于全球初級原材料的需求是導(dǎo)致國際海運(yùn)價格上漲的主要原因。而該指數(shù)上漲的同時我們也確實(shí)可以看到海運(yùn)價格的上漲和目前商品市場上幾個大宗原料的價格上漲的曲線是一致的。所以，作為很多期貨市場的戰(zhàn)略投資者來說，對于該指數(shù)的關(guān)注程度不言而喻。在今年很多大宗商品價格仍處于高位的時候，BDI卻已經(jīng)暴跌，說明了全球市場對于原材料需求的減弱，經(jīng)濟(jì)增長也將回落。當(dāng)然中國去年以來實(shí)行的宏觀調(diào)控政策是導(dǎo)致中國需求減緩，BDI數(shù)值下跌的重要原因。而全球性經(jīng)濟(jì)增長放緩也是該指數(shù)暴跌的另一個因素。所以，商品市場大宗原材料市場價格全面回落的情況預(yù)計將在不久后出現(xiàn)。
為了滿足客戶的需要，波羅的海航交所于1985年開始發(fā)布日運(yùn)價指數(shù)，這個指數(shù)是由若干條傳統(tǒng)的干散貨船航線的運(yùn)價，按照各自在航運(yùn)市場上的重要程度和所占比重構(gòu)成的綜合性指數(shù)，它直接反應(yīng)了世界各國貿(mào)易、生產(chǎn)、消費(fèi)的水平。對于生產(chǎn)企業(yè)以及從事貿(mào)易的商人來說，BDI的高低與他們的利潤息息相關(guān)，企業(yè)和貿(mào)易商可以根據(jù)指數(shù)，對生產(chǎn)和銷售進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，而對于個人投資者來說，這個指數(shù)更是可以清楚的告訴你一個真實(shí)的市場基本面。
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波羅的海航交所（TheBalticExchange）是世界第一個也是歷史最悠久的航運(yùn)市場。從1744年誕生于英國倫敦針線街的“佛吉尼亞和波羅地海”（VirginiaandBaltick）咖啡屋到總部位于英國倫敦的世界著名的航運(yùn)交易所，它已經(jīng)發(fā)展成世界最有名國際性自律的海運(yùn)、船舶買賣市場。全球46個國家的656家公司成為波羅的海航交所的會員，大約有1400名員工代表公司在交易所里進(jìn)行交易。波羅地海航交所于1985年開始發(fā)布日運(yùn)價指數(shù)---BFI（BALTICFREIGHTINDEX），該指數(shù)是由若干條傳統(tǒng)的干散貨船航線的運(yùn)價，按照各自在航運(yùn)市場上的重要程度和所占比重構(gòu)成的綜合性指數(shù)。指數(shù)設(shè)立的1月4日為1000點(diǎn)，由13條航線的程租運(yùn)價構(gòu)成，每船貨種小到1.4萬噸化肥，大到12萬噸煤炭，沒有期租航線。
多年來，為滿足市場多元化的需求，BFI的構(gòu)成航線經(jīng)過數(shù)次調(diào)整，增設(shè)了單獨(dú)的航次期租航線，各船型航次期租航線的平均值基本可以代表各船型的現(xiàn)貨市場水平。尤其是1999年的9月1日，波羅的海交易所將原來反映巴拿馬型船和好望角型船的BFI指數(shù)分解成BCI和BPI兩個指數(shù)，這樣與已設(shè)立的大靈便型船運(yùn)價指數(shù)BHI共同組成三大船型運(yùn)價指數(shù)，指數(shù)構(gòu)成的航線達(dá)到24條。同年11月1日，在BCI、BPI、BHI基礎(chǔ)上產(chǎn)生的BDI取代BFI，成為代表國際干散貨運(yùn)輸市場走勢的晴雨表。
波羅地海指數(shù)_波羅的海指數(shù) -歷史沿革
波羅的海航交所是世界第一個也是歷史最悠久的航運(yùn)市場。從1744年誕生于美國佛吉尼亞波羅的海咖啡屋到目前設(shè)在英國倫敦的世界著名的航運(yùn)交易所，它已經(jīng)發(fā)展成世界最有名國際性自律的海運(yùn)、船舶買賣市場。波羅的海航交所大約有46個國家的656家公司是其會員，大約有1400名員工代表公司在交易所里進(jìn)行交易。
干散貨航運(yùn) 資料圖
波羅的海航交所于1985年1月4日開始發(fā)布日運(yùn)價指數(shù)――BFI（BALTIC FREIGHT INDEX），該指數(shù)是由若干條傳統(tǒng)的干散貨船航線的運(yùn)價，按照各自在航運(yùn)市場上的重要程度和所占比重構(gòu)成的綜合性指數(shù)。指數(shù)設(shè)立時的基點(diǎn)為1000點(diǎn)，由13條航線的程租運(yùn)價構(gòu)成，每船貨種小到1.4萬噸化肥，大到12萬噸煤炭，沒有期租航線。
隨后，為滿足市場多元化的需求，BFI的構(gòu)成航線經(jīng)過數(shù)次調(diào)整，增設(shè)了單獨(dú)的航次期租航線，各船型航次期租航線的平均值基本可以代表各船型的現(xiàn)貨市場水平。1999年9月1日，波羅的海交易所將原來反映巴拿馬型船和好望角型船的BFI指數(shù)分解成BCI和BPI兩個指數(shù)，與已設(shè)立的大靈便型船運(yùn)價指數(shù)BHI共同組成三大船型運(yùn)價指數(shù)，指數(shù)構(gòu)成的航線達(dá)到24條。同年11月1日，在BCI、BPI、BHI基礎(chǔ)上產(chǎn)生的BDI指數(shù)（波羅的海指數(shù)）取代BFI，成為代表國際干散貨運(yùn)輸市場走勢的晴雨表。
波羅地海指數(shù)_波羅的海指數(shù) -指數(shù)組成
波羅的海指數(shù)由下表中的三個部份組成，其計算方法是將BPI、BCI和BHI指數(shù)相加，取平均數(shù)，然后乘以一個固定的換算系數(shù)0.998007990得出。
名稱噸位主運(yùn)貨物波羅的海輕便型指數(shù)（BHMI）5萬噸以下磷肥、碳酸鉀、木屑、水泥波羅的海巴拿馬指數(shù)（BPI）5~8萬噸民生物資及谷物等大宗物資波羅的海海岬型指數(shù)（BCI）8萬噸以上主運(yùn)貨物：焦煤、燃煤、鐵礦砂、磷礦石、鋁礬土等工業(yè)原料波羅地海指數(shù)_波羅的海指數(shù) -相關(guān)規(guī)定
波羅的海交易所對運(yùn)價指數(shù)的計算有著非常嚴(yán)格的規(guī)定，為其在國際上的公正性和權(quán)威性奠定了基礎(chǔ)：
1、航線選擇要求地理分布平衡，航線既反映大西洋與太平洋間，以及各大洋之間的貿(mào)易（保持往返航線的平衡），每條航線權(quán)重不超過20%。
2、指數(shù)構(gòu)成航線上的成交要有一定的成交額，或者重要的相關(guān)航線，季節(jié)性航線不予考慮（如大湖，幾內(nèi)亞）。
3、有合理數(shù)量的精確成交報告，可能或確實(shí)受一個或少數(shù)租家控制的航線不予考慮。
4、由一個國際知名、信譽(yù)良好、有代表性的20家經(jīng)紀(jì)人公司組成的3個小組，負(fù)責(zé)計算當(dāng)天各船型的運(yùn)價指數(shù)，其中H Clarksons & CoLtd、Fearnleys、Howe Robinson & CoLtd、SSY等4家經(jīng)紀(jì)人公司兼任三個小組的成員。根據(jù)這20家會員公司與波羅的海交易所簽訂的合同，各公司相互之間都對提交給小組的運(yùn)價或日租金水平嚴(yán)格保密。
5、操作方法是這20家公司根據(jù)在全球范圍內(nèi)收集的最新市場成交情況，分析得出當(dāng)天各船型指數(shù)所包括的各條航線運(yùn)價或日租金水平，單獨(dú)提出交給小組，如果某一航線缺少最新的運(yùn)價或租金水平，則參照其它航線的情況來確定該航線在當(dāng)天可行的運(yùn)價或日租金水平。為公平和準(zhǔn)確，小組要從這些公司提交的各航線運(yùn)價和日租金水平中，去掉最高最低價，再分別計算出各航線的平均運(yùn)價和平均日租金水平，各航線的平均運(yùn)價或平均日租金乘以換算常數(shù)（由權(quán)重與基數(shù)的積求得），得出各航線的換算指數(shù)，將各航線的換算指數(shù)相加后的結(jié)果，即得出各船型當(dāng)天的運(yùn)價指數(shù)，在每個工作日的倫敦時間13：00波羅的海交易所正式對外公布。
波羅地海指數(shù)_波羅的海指數(shù) -指標(biāo)意義
波羅的海指數(shù)是世界上衡量國際海運(yùn)情況的權(quán)威指數(shù)，也是反映國際間貿(mào)易情況的領(lǐng)先指數(shù)。如果該指數(shù)出現(xiàn)顯著上揚(yáng)，說明各國經(jīng)濟(jì)情況良好，國際間的貿(mào)易火熱。一般認(rèn)為，波羅的海指數(shù)2000點(diǎn)是航運(yùn)公司的盈虧線，跌破2000點(diǎn)后，所有航運(yùn)公司都是虧損運(yùn)營。
對生產(chǎn)企業(yè)以及從事貿(mào)易的商人來說，波羅的海指數(shù)的高低與他們的利潤息息相關(guān)，企業(yè)和貿(mào)易商可以根據(jù)指數(shù)，對生產(chǎn)和銷售進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，而對于個人投資者來說，這個指數(shù)更是可以清楚的反映一個市場的行情。
波羅地海指數(shù)_波羅的海指數(shù) -歷史低點(diǎn)
2012年1月，波羅的海指數(shù)保持在1700點(diǎn)左右。不過，在隨后的一個月內(nèi)，受澳洲、巴西等貨源地異常天氣以及中國農(nóng)歷春節(jié)的影響，跌幅接近70%，2012年2月2日，波羅的海指數(shù)報651點(diǎn)，這一數(shù)字創(chuàng)造了新世紀(jì)以來波羅的海指數(shù)的新低，已經(jīng)跌破2008年金融危機(jī)爆發(fā)時的歷史低點(diǎn)663點(diǎn)，航運(yùn)企業(yè)普遍面臨巨虧。
波羅地海指數(shù)_波羅的海指數(shù) -作用
波羅的海指數(shù)是世界上衡量國際海運(yùn)情況的權(quán)威指數(shù)，也是反映國際間貿(mào)易情況的領(lǐng)先指數(shù)。如果該指數(shù)出現(xiàn)顯著上揚(yáng)，說明各國經(jīng)濟(jì)情況良好，國際間的貿(mào)易火熱。 對生產(chǎn)企業(yè)以及從事貿(mào)易的商人來說，波羅的海指數(shù)的高低與他們的利潤息息相關(guān)，企業(yè)和貿(mào)易商可以根據(jù)指數(shù)，對生產(chǎn)和銷售進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，而對于個人投資者來說，這個指數(shù)更是可以清楚的反映一個市場的行情。波羅地海指數(shù)_波羅的海指數(shù) -計算方法
計算原理
1985年1月4日波羅的海綜合運(yùn)價指數(shù)確定為1000點(diǎn)，第1條航線的平均運(yùn)價是9.078571美元/噸，該航線有20%的權(quán)重，從而得出該航線指數(shù)貢獻(xiàn)率為1000*20%=200，第一條航線的權(quán)重?fù)Q算因數(shù)為200/9.078571=22.029898，以后該航線的權(quán)重?fù)Q算因數(shù)就固定為22.029898，依次類推，其余航線的權(quán)重?fù)Q算因數(shù)計算也同樣如此。各航線的權(quán)重?fù)Q算因素只有當(dāng)航線發(fā)生變化時，才會相應(yīng)隨之調(diào)整。
航線權(quán)重指數(shù)貢獻(xiàn)率運(yùn)費(fèi)權(quán)重?fù)Q算因數(shù)
1202009.07857122.029898
22020014.28751014.000000
3151509.22571416.258904
455011.671424.283966
555020.6785702.417962
655010.3142804.847645
75505.7785718.652658
855011.3214204.416404
955013.1428503.804348
105504.50000011.111111
1155016.4166673.045685
122.52528.9285700.864198
132.52513.542851.845992
INDEX1000
以后指數(shù)的計算用當(dāng)天航線平均運(yùn)費(fèi)乘以權(quán)重?fù)Q算因數(shù)，得出指數(shù)貢獻(xiàn)率，指數(shù)貢獻(xiàn)率相加后的結(jié)果就是當(dāng)天的BFI指數(shù)。例如下表是1985年2月8日指數(shù)的計算過程。
航線運(yùn)費(fèi)權(quán)重?fù)Q算因數(shù)指數(shù)貢獻(xiàn)率
19.00000022.029897717198.269082
214.28571413.999999999200.00000
38.16428516.258903684132.742326
411.6428574.28396572849.877603
519.7142852.41796200347.668391
610.0214284.84764542948.580325
75.7928578.65265760150.123610
810.9928574.41640378548.548897
911.3071423.80434782643.016303
104.30714211.11111111147.857132
1116.3750003.04568527949.873091
1228.7857140.86419753024.876556
1313.4642851.84599156124.854962
INDEX966.288292
隨著國際干散貨運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展，BFI分解成BCI和BPI兩個專業(yè)船型指數(shù)，BCI和BPI的計算原理與BFI相同，在此不再贅述。
計算方法
⒈BDI的指數(shù)計算方法是將BPI、BCI和BHI指數(shù)相加，取平均數(shù)，然后乘以一個固定的換算系數(shù)0.998007990得出的。
以2000年3月31日數(shù)據(jù)為例：
BHI1157點(diǎn)
BPI1557點(diǎn)
BCI2275點(diǎn)
總計4989點(diǎn)
平均值（4989/3）=1663（點(diǎn)）
BDI=1663*0.998007990≌1660（點(diǎn)）
⒉2001年初波羅的海交易所將大靈便型船的運(yùn)價指數(shù)BHI調(diào)整為BHMI，BHMI是以美元/天為單位，計算方法是各航次期租航線的權(quán)重*各航線運(yùn)價的匯總值。
下表舉例說明2002年2月5日BHMI的計算方法：
航線（貨種）方式權(quán)重2002.2.05權(quán)重*各航線運(yùn)價
1a.西北歐--遠(yuǎn)東航次期租12.5%$7,810976.25
1b.地中海--遠(yuǎn)東航次期租12.5%$8,5471068.38
⒉太平洋往返航次期租25%$5,9881497.00
⒊遠(yuǎn)東--西歐航次期租25%$5,3531338.25
4a.西北歐--美灣航次期租12.5%$5,929741.13
4b.美灣--西北歐航次期租12.5%$8,0661008.25
BHMIå6629
由于新的BHMI是以天/美元為單位，而以往的BHI是以指數(shù)為基礎(chǔ)計算的，為了保證2001年1月2日新的BDI指數(shù)能夠銜接，BHMI指數(shù)在計算BDI時需要一個系數(shù)進(jìn)行調(diào)整，這個系數(shù)計算是以12月29日BHI詈笠惶斕鬧甘?滌
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