量化寬松始作俑者：惡棍伯南克

夜不能寐，在等美聯(lián)儲(chǔ)宣布退出QE。有網(wǎng)友看看葉檀發(fā)的文章，一看當(dāng)即發(fā)笑，通篇文章不僅毫無(wú)邏輯性，也是對(duì)歷史與未來(lái)完全無(wú)知。

首先糾正兩個(gè)小錯(cuò)，他在文中說(shuō)：美聯(lián)儲(chǔ)在兩年多前啟動(dòng)QE。這話是完全無(wú)知。

印象中，美聯(lián)儲(chǔ)是在2008年11月25日，開(kāi)始宣布第一期QE，結(jié)束時(shí)間是在2010年的4月。

誰(shuí)都知道，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)第一期QE，是在雷曼兄弟破產(chǎn)兩個(gè)多月，為了拯救美國(guó)政府支持的兩房債券，聯(lián)邦商業(yè)貸款銀行的房地產(chǎn)債券，簡(jiǎn)稱為：GSE。這與兩年前有何相干？

第一次QE是美聯(lián)儲(chǔ)在拯救國(guó)內(nèi)的危機(jī)。

與中國(guó)有關(guān)的是第二次QE，印象中是在2010年10月份宣布的，從2011年開(kāi)始購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，規(guī)模達(dá)到6000億美元，這些國(guó)債大多被中國(guó)吸納，這就是市場(chǎng)上所說(shuō)的，人民幣開(kāi)始以美元為錨。

其中的邏輯關(guān)系是，中國(guó)政府2009年濫發(fā)貨幣，表明中國(guó)政府完全失去信用，要想取得國(guó)際的認(rèn)同，就必須以美元為錨來(lái)不斷印鈔，否則，中國(guó)的大印鈔很顯然就進(jìn)行不下去，所以，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備不斷飆升，購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債已經(jīng)超過(guò)日本。

現(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE完畢，那實(shí)質(zhì)上就是美元把對(duì)中國(guó)信用完全收回，依靠美元為錨的時(shí)代就結(jié)束了。

這怎么可能對(duì)中國(guó)沒(méi)有什么影響呢？

中國(guó)印鈔從此又走上GDP+CPI+3,的模式上，只會(huì)越來(lái)越低，以后的GDP頂多只有4%增長(zhǎng)就是這么來(lái)的，甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，像津巴布韋大印鈔的結(jié)果一樣。

葉檀女士最近開(kāi)始賣萌、裝逼，大談QE退出，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)系不大的論調(diào)，不知是出于無(wú)知、愚蒙還是賣萌，還是什么原因。忍不住反駁幾句。

首先：美聯(lián)儲(chǔ)退出貨幣刺激標(biāo)志世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的開(kāi)始，是二戰(zhàn)以來(lái)美國(guó)總統(tǒng)尼克松宣布美元與黃金脫鉤以來(lái)最重要的經(jīng)濟(jì)政策，而且與美國(guó)“亞太再平衡”戰(zhàn)略緊密相連。

1971年—2014年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)完成了“去黃金化”與“去石油化”兩個(gè)巨大的戰(zhàn)略性步驟。

這個(gè)意義是極其偉大的，將會(huì)改變?nèi)祟悮v史的進(jìn)程，人類將毫無(wú)疑問(wèn)的走進(jìn)科技化的新時(shí)代。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)泡沫與人類文明的新進(jìn)程是格格不入的，必消滅之。

其次，1971年美國(guó)宣布美元與黃金脫鉤，人類第一次實(shí)現(xiàn)了紙幣與自然財(cái)富的松綁，美國(guó)也在“美元危機(jī)”一片質(zhì)疑聲中開(kāi)始美元的探底之旅，黃金、石油等自然資源價(jià)格應(yīng)聲暴漲。

廢掉黃金的貨幣地位的同時(shí)，另一個(gè)液體黃金—石油開(kāi)始暴漲，鐵礦石、銅礦石、糧食等自然資源價(jià)格也開(kāi)始同步暴漲，世界陷入一片恐慌。

世界的擔(dān)心主要有二：一是擔(dān)心美國(guó)無(wú)限制的印刷美元；二是擔(dān)心德國(guó)、蘇聯(lián)、日本的工業(yè)化地球無(wú)法提供巨量的資源供給。

但是有三個(gè)關(guān)鍵因素支撐了美元：一是1972年美國(guó)與中國(guó)的準(zhǔn)結(jié)盟，中國(guó)開(kāi)始成為美元輸出的巨大潛在蓄水池，美元巨額印刷不會(huì)導(dǎo)致世界性的通貨膨脹；

二是美國(guó)說(shuō)服世界上最大產(chǎn)油國(guó)沙特采用美元計(jì)價(jià)，美元事實(shí)上與石油捆綁，美元獲得石油的支撐。

三是1980年之后美國(guó)經(jīng)濟(jì)獲得了信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)革命的巨大支撐，美元不跌反漲，美元?jiǎng)?chuàng)出了歷史新高，1984年美元指數(shù)創(chuàng)出164.71點(diǎn)的歷史最高價(jià)位。

1984年以后，中國(guó)改革開(kāi)放實(shí)質(zhì)性開(kāi)啟，中國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程開(kāi)始啟動(dòng)，基于中國(guó)對(duì)于美元的巨大需求，石油暴漲，美元指數(shù)暴跌三年，一直下跌至1989年至82點(diǎn)獲得支撐。

本輪美元的暴跌，主要是出于與前蘇聯(lián)之間軍事較量與星球大戰(zhàn)，兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)、蘇聯(lián)入侵阿富汗局勢(shì)的惡化，中國(guó)對(duì)越南的軍事打擊，世界自然資源供應(yīng)鏈的巨大危機(jī)。

世界對(duì)美國(guó)應(yīng)對(duì)如此巨大世界挑戰(zhàn)的擔(dān)心。

其三、1989年—2001年，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)引爆世界經(jīng)濟(jì)新的想象空間，日本泡沫破裂、蘇聯(lián)、東歐等民主化進(jìn)程的開(kāi)啟，美元指數(shù)一路高歌，黃金、石油等大宗商品價(jià)格暴跌，石油價(jià)格暴跌之10美元一桶，前蘇聯(lián)分崩離析，蘇聯(lián)的滅亡使得美元的最大對(duì)手盤消失，美元的強(qiáng)勢(shì)使得美元一路高漲之120點(diǎn)一線，本輪美元上漲的幅度超過(guò)了50%，主要得力于互聯(lián)網(wǎng)革命與蘇聯(lián)的滅亡。

中國(guó)是本輪美元暴漲的最大受益者，中國(guó)的浦東開(kāi)發(fā)與工業(yè)化進(jìn)程、人民幣發(fā)行的提速，人民幣與美元掛鉤銷毀了中國(guó)國(guó)內(nèi)巨額的國(guó)企三角債、銀行爛帳，民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展、個(gè)體企業(yè)大量涌現(xiàn)消化了國(guó)企破產(chǎn)員工的就業(yè)問(wèn)題，中國(guó)出現(xiàn)了最為難能可貴的巨額發(fā)行人民幣而沒(méi)有出現(xiàn)國(guó)內(nèi)物價(jià)飛漲的第一個(gè)黃金十年。

其中朱镕基5年總理（1997年—2002年）的鉆石5年最為令人流連往返。

2001年中國(guó)加入世界貿(mào)易組織，中國(guó)的房地產(chǎn)、汽車產(chǎn)業(yè)、重化產(chǎn)業(yè)開(kāi)始啟動(dòng)，金磚國(guó)家中的俄羅斯、巴西、印度、南非的工業(yè)化進(jìn)程啟動(dòng)，世界資源的使用量大幅度增加，資源價(jià)格開(kāi)始扶搖直上。

2001年，美國(guó)的9.11事件成為世界又一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，世界范圍內(nèi)的恐怖主義基地組織開(kāi)始危害世界文明，美國(guó)開(kāi)啟了世界范圍的反恐戰(zhàn)爭(zhēng)，緊接著的伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，對(duì)伊朗原教旨極端主義的封鎖，美元開(kāi)啟了印刷機(jī)，世界資源價(jià)格火上加油，石油價(jià)格從10美元啟動(dòng)，截止2007年推升至每桶147美元。

其四、2008年，美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)，美國(guó)外傷、歐洲重傷、中國(guó)內(nèi)傷。美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)，中國(guó)推出了4萬(wàn)億基礎(chǔ)貨幣+13萬(wàn)億無(wú)抵押貸款的巨額刺激經(jīng)濟(jì)政策，中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)始火爆，伴隨美元的3輪QE（量化寬松的貨幣政策）的推出，世界美元超級(jí)寬松，中國(guó)4萬(wàn)億基礎(chǔ)貨幣+13萬(wàn)億無(wú)抵押貸款的巨額貨幣加之美元的3輪貨幣寬松推升了中國(guó)房地產(chǎn)的暴漲，黃金—這個(gè)中國(guó)人民幣的標(biāo)的物，從700美元一盎司飆升至1922美元一盎司。

煤炭這個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)能源飆升了10幾倍，北上廣深四個(gè)一線城市的房?jī)r(jià)飆升了5倍，中國(guó)經(jīng)濟(jì)另一標(biāo)志性的鐵礦石價(jià)格飆升了6倍，中國(guó)經(jīng)濟(jì)徹底被房地產(chǎn)所綁架，從此，中國(guó)居民的財(cái)富被房產(chǎn)所綁架，中國(guó)的銀行業(yè)的資產(chǎn)主要被房地產(chǎn)所綁架，中國(guó)地方政府也完全演變?yōu)榈禺a(chǎn)財(cái)政，中國(guó)人成為名符其實(shí)的房奴，中國(guó)人生活在高房?jī)r(jià)的陰影中，成為名符其實(shí)的錢奴與權(quán)奴。

其五、2014年在美元寬松即將結(jié)束的時(shí)刻，美國(guó)完成了“去石油化”時(shí)代，完成了由傳統(tǒng)生物污染能源向新能源的偉大轉(zhuǎn)型。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)完成了太陽(yáng)能、風(fēng)能、可燃冰、頁(yè)巖氣、頁(yè)巖油、高能電池的豪華轉(zhuǎn)型，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)了“再制造業(yè)革命”的華麗轉(zhuǎn)身。

谷歌、亞馬遜、蘋果、臉書等一系列互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)與高科技制造業(yè)融合、智能機(jī)器人、數(shù)碼科技、生物醫(yī)藥、高產(chǎn)農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代基因技術(shù)、檢測(cè)技術(shù)、環(huán)境保護(hù)技術(shù)、三D、四D打印技術(shù)如火如荼。

新型航天航空技術(shù)與美國(guó)高端教育、高端人才培育與引進(jìn)技術(shù)，美國(guó)的文化、體育影像技術(shù)的層出不窮。

美元的此輪上漲基本面及其扎實(shí)，美元開(kāi)始演變?yōu)槊鋵?shí)的科技貨幣，絞殺資源泡沫的美元實(shí)至名歸，開(kāi)始實(shí)現(xiàn)世界貨幣的王者歸來(lái)。

中國(guó)無(wú)疑是2008年以來(lái)人類泡沫的最大制造者，人民幣也無(wú)疑成為2008年以來(lái)世界資源泡沫的最大導(dǎo)火線。

中國(guó)房地產(chǎn)，這個(gè)有史以來(lái)人類的最大資源泡沫的結(jié)合體將何去何從？

葉檀女士盡管是個(gè)歷史學(xué)者，但是不會(huì)熟練運(yùn)用歷史分析法，也不懂真正的經(jīng)濟(jì)學(xué)，對(duì)貨幣本質(zhì)的認(rèn)識(shí)極其膚淺，對(duì)人類經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與全球化規(guī)律把握知之甚少，最多是個(gè)偽學(xué)者罷了。

說(shuō)句老實(shí)話，對(duì)一個(gè)女性說(shuō)裝逼實(shí)在是不敬，但是，邏輯混亂，胡言亂語(yǔ)，會(huì)貽害國(guó)人。

惡棍伯南克

左派恨他。右派對(duì)他更是咬牙切齒。但本.伯南克拯救了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，以高超的技巧引領(lǐng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)度過(guò)歷史上最艱難的時(shí)期。

　　量化寬松開(kāi)啟日中國(guó)罵聲一片

　　央視評(píng)論稱稱："有人往天上放了顆衛(wèi)星引起震動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)則向全球市場(chǎng)扔了顆炸彈：第三輪量化寬松QE3還沒(méi)消化掉，又追加了個(gè)QE4。

兩枚炸彈合計(jì)當(dāng)量是每月850億美元，這將使全球貨幣呈泛濫之勢(shì)。

沖受影響的就包括咱中國(guó)，外來(lái)通脹壓力近期會(huì)明顯加大。

猛印鈔票，好處留自己，害處送給全世界，損。"

　　分析

　　美聯(lián)儲(chǔ)退出QE對(duì)中國(guó)利大于弊

　　QE3的徹底終結(jié)，美國(guó)貨幣政策回歸正?；?，對(duì)于全球最大的新興經(jīng)濟(jì)體中國(guó)而言，卻沒(méi)有必要過(guò)度擔(dān)憂，某種程度上，由其所產(chǎn)生的綜合效應(yīng)甚至是利大于弊。

因?yàn)?，我?guó)無(wú)論與印度、俄羅斯等金磚國(guó)家相比、還是與其他新興經(jīng)濟(jì)體相比，一者擁有近4萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，且資本項(xiàng)下尚未完全放開(kāi)，故而即使熱錢大規(guī)模流出，也不會(huì)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)造成過(guò)大的沖擊；

對(duì)于有10多億人口且經(jīng)濟(jì)規(guī)模已位居全球第二的我國(guó)，經(jīng)濟(jì)具有相當(dāng)強(qiáng)的自循環(huán)功能，這是過(guò)度依賴能源和資源出口的俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體不可比擬的。

即使QE3徹底終結(jié)引發(fā)美元的階段性上漲，人民幣匯率的形成機(jī)制也不會(huì)由此過(guò)于被動(dòng)。

　　QE死了，誰(shuí)會(huì)陪葬？

　　對(duì)中國(guó)的影響：

　?、偌觿⊥鈪R占款的趨勢(shì)性下行，推動(dòng)央行貨幣投放渠道轉(zhuǎn)變。

走強(qiáng)的背后是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美國(guó)利率水平(美債)的上升，而國(guó)內(nèi)則面臨房地產(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)性走弱、貨幣持續(xù)寬松的情況，這將縮小國(guó)際資本在中國(guó)的套利空間，導(dǎo)致外匯占款繼續(xù)走低，這將迫使央行通過(guò)其他方式補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣，預(yù)計(jì)明年再貸款、PSL、SLF等貨幣投放將繼續(xù)頻繁使用，如果外匯占款下行幅度較大，或有降準(zhǔn)出現(xiàn)。

　?、诩觿≈袊?guó)出口復(fù)蘇的壓力，促使國(guó)內(nèi)采取更多的內(nèi)生性微刺激措施，同時(shí)倒逼國(guó)內(nèi)改革。

此輪復(fù)蘇伴隨著貿(mào)易再平衡，并不會(huì)直接帶動(dòng)中國(guó)的出口，相反，由于人民幣盯住美元，人民幣實(shí)際有效匯率將隨著美元指數(shù)一起加速攀升，這將對(duì)出口造成更大的壓力。

性復(fù)蘇難，只能靠?jī)?nèi)生性力量。

未來(lái)微刺激措施仍會(huì)不斷發(fā)力，內(nèi)部自貿(mào)區(qū)的探索以及外部貿(mào)易規(guī)則的談判也將隨之加速。

期兩天的貨幣政策結(jié)束后，北京時(shí)間周四(10月30日)凌晨美聯(lián)儲(chǔ)宣布，削減最后的購(gòu)債規(guī)模150億美元并從11月起結(jié)束QE3。

　　至此史上最大規(guī)模的貨幣試驗(yàn)行宣告結(jié)束，該試驗(yàn)已在市場(chǎng)上引發(fā)了有關(guān)其效果的激烈爭(zhēng)論，盡管美聯(lián)儲(chǔ)稱其已達(dá)到了減少失業(yè)的主要目標(biāo)。

　中新社紐約10月29日電美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)29日聲明將于今年10月結(jié)束其長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，這意味著已實(shí)施兩年的美國(guó)第三輪量化寬松政策宣告結(jié)束。不過(guò)，紐約三大股指報(bào)以全線收跌。

　　自2012年9月以來(lái)，為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和擴(kuò)大就業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)決定實(shí)施每月規(guī)模為850億美元的龐大債券購(gòu)買計(jì)劃，并維持幾乎接近于零的超低利率政策水平。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步改善，從今年1月份開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)逐步縮減購(gòu)買資產(chǎn)債券規(guī)模。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在今天的聲明中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正以溫和的步伐擴(kuò)張，隨著就業(yè)崗位的增加和失業(yè)率的降低，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況進(jìn)一步改善?？偟膩?lái)說(shuō)，勞動(dòng)力市場(chǎng)的一系列指標(biāo)表明，未充分利用的勞動(dòng)力資源正在逐漸減少，家庭支出適度增長(zhǎng)，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇仍然緩慢，但企業(yè)固定資產(chǎn)投資正在增加。

　　今年9月，美國(guó)非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位28.4萬(wàn)個(gè)，美國(guó)失業(yè)率降至5.9%，為2008年7月以來(lái)的最低水平。

　　美聯(lián)儲(chǔ)表示，目前判斷，自引入現(xiàn)有資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃以來(lái)，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)前景已經(jīng)取得了重大改善。并決定在本月終止其資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。這意味著已實(shí)施兩年的美國(guó)第三輪量化寬松政策在經(jīng)歷10個(gè)月的逐步縮減后終告結(jié)束。

　　美聯(lián)儲(chǔ)表示，為繼續(xù)促進(jìn)充分就業(yè)和保持物價(jià)穩(wěn)定，聯(lián)邦基礎(chǔ)利率仍將維持在0-0.25%的超低水平。而且在“未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)”，仍將維持目前接近于零的超低利率政策，但美聯(lián)儲(chǔ)也首次公開(kāi)提出，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)步伐改善快于預(yù)期，首次加息的時(shí)間窗口會(huì)早于市場(chǎng)預(yù)期。

　　市場(chǎng)和眾多分析人士對(duì)今天美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束經(jīng)濟(jì)刺激政策評(píng)價(jià)不一。但在目前全球經(jīng)濟(jì)前景疲軟，金融市場(chǎng)波動(dòng)不安的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)宣告結(jié)束債券購(gòu)買刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，釋放出對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的樂(lè)觀預(yù)期。

　　目前多數(shù)分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于2015年年中上調(diào)目前接近于零的短期基準(zhǔn)利率。

　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)宣布結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃符合市場(chǎng)廣泛預(yù)期，但在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明后，美國(guó)股市承壓應(yīng)聲下跌，當(dāng)日紐約股市三大股指全線下跌報(bào)收。

　　延伸：退出QE對(duì)中國(guó)意味著什么？人民幣面臨貶值重壓

　　首先，這一決定對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)多于機(jī)遇，甚至可謂一次不小的沖擊。原因在于，如果美國(guó)退出量化寬松，那么意味著美元利率有走高壓力，將導(dǎo)致更多資金回流美國(guó)，對(duì)于人民幣將構(gòu)成貶值壓力，這同時(shí)也會(huì)間接影響到中國(guó)央行的貨幣政策。對(duì)于中國(guó)而言，首先應(yīng)該正確認(rèn)識(shí)量化寬松影響，再談如何應(yīng)對(duì)量化寬松退出。隨著時(shí)間變化，人們對(duì)于量化寬松也有了不同看法，越來(lái)越多的人開(kāi)始認(rèn)同資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張并不能簡(jiǎn)單等同于印鈔票。

　　有人猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)也可能出人意料地推出第四次量化寬松，但這一可能性不大。更大的可能性是，美國(guó)如期退出量化寬松，對(duì)此中國(guó)應(yīng)該提高警惕。事實(shí)上，比起量化寬松帶來(lái)的美元資產(chǎn)貶值效應(yīng)，中國(guó)更應(yīng)該警惕退出量化寬松帶來(lái)的人民幣貶值威脅。資金外流不僅將會(huì)造成人民幣貶值預(yù)期，而且不可避免地造成中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格下滑、流動(dòng)性環(huán)境緊張等負(fù)面影響。對(duì)此中國(guó)經(jīng)濟(jì)決策當(dāng)局不可不慎。不過(guò)考慮中國(guó)目前的外匯儲(chǔ)備情況，如果屆時(shí)出現(xiàn)美元急劇流出的狀況，中國(guó)央行及時(shí)拋售部分美元資產(chǎn)應(yīng)該可以保證市場(chǎng)動(dòng)蕩在可控范圍。

　　比起量化寬松政策的本身得失，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，對(duì)于量化寬松退出與否的反復(fù)討論以及步調(diào)不一致帶來(lái)的不確定性，可能更為致命，十月的全球市場(chǎng)波動(dòng)也與此有關(guān)。近年中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家一方面已經(jīng)不止一次抱怨美國(guó)的貨幣政策的外溢效應(yīng)，另一方面又不得不對(duì)于美國(guó)貨幣政策亦步亦趨，從被動(dòng)寬松到主動(dòng)寬松，甚至發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也難以幸免地受到波動(dòng)，典型如歐洲。

　　類似的困境也存在于中國(guó)貨幣政策，關(guān)于存準(zhǔn)金是否要放松，信貸是否要定向?qū)捤?，各類?zhēng)議讓市場(chǎng)無(wú)所適從。如果再出現(xiàn)一次類似去年年中"錢荒"事件，那么對(duì)于市場(chǎng)信心將會(huì)造成嚴(yán)重打擊。全球經(jīng)濟(jì)越來(lái)越一體化，即使全球化的勢(shì)頭有所減速，但是金融層次的相互影響鏈接卻未見(jiàn)收縮。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，空洞的抱怨可能幫助不大，理解量化寬松并且主動(dòng)應(yīng)對(duì)其影響，堅(jiān)定執(zhí)行符合自身需求的貨幣政策，是務(wù)實(shí)而必要的一步。

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