愛華網(wǎng)中國商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售的信托理財(cái)產(chǎn)品，越來越讓作為監(jiān)管者的中國銀監(jiān)會(huì)擔(dān)心。此前，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)多次對國內(nèi)銀行與信托公司間的合作發(fā)出警告。最新報(bào)道稱，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)要求商業(yè)銀行將已經(jīng)打包為理財(cái)產(chǎn)品出售的資產(chǎn)，重新轉(zhuǎn)回“表內(nèi)”(即資產(chǎn)負(fù)債表)。
從對銀行審慎監(jiān)管的角度講，銀監(jiān)會(huì)采取的措施是絕對必要的。銀行將貸款等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)打包成理財(cái)計(jì)劃售出，這部分資產(chǎn)便擺脫了銀監(jiān)會(huì)為防范銀行風(fēng)險(xiǎn)，對信貸資產(chǎn)總量、資本金、撥備覆蓋率的一系列監(jiān)管要求，成為監(jiān)管的“真空地帶”。很多此類產(chǎn)品都含有銀行保證全額償付本金的承諾。即使沒有明確擔(dān)保條款的產(chǎn)品，信譽(yù)的壓力也使銀行隱性地負(fù)有保證義務(wù)。 中國銀行業(yè)重組近十年來，沒有爆發(fā)大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，最主要的原因就是實(shí)行了以資本金約束為核心的“巴塞爾協(xié)議”——銀行必須保持一定比例的自有資本，以應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(如貸款)可能發(fā)生的損失。歐美銀行利用金融衍生品將資產(chǎn)大量轉(zhuǎn)出資產(chǎn)負(fù)債表，逃避了資本金監(jiān)管，結(jié)果釀成了空前規(guī)模的金融危機(jī)。 對銀行而言，銷售銀信合作產(chǎn)品可以不用耗費(fèi)資本金而增加收入，對監(jiān)管者而言，這種做法無疑增加了整個(gè)銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)。國際評級(jí)機(jī)構(gòu)估計(jì)，隨著銀行的滾動(dòng)銷售，此類資產(chǎn)的規(guī)模已經(jīng)超過2.3萬億。由于表外資產(chǎn)不納入信貸總量管理，其迅速增長的規(guī)模甚至將使7.5萬億的年度貸款增長目標(biāo)失去意義。因此，將銀行負(fù)有還款責(zé)任的信托產(chǎn)品轉(zhuǎn)回銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，納入資本金在內(nèi)的監(jiān)管約束，對于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和宏觀調(diào)控而言，都是一項(xiàng)事不宜遲的工作。 然而，我們也不應(yīng)該簡單地將銀信合作看成洪水猛獸。雖然，銀信產(chǎn)品的發(fā)行使官方貸款增長的統(tǒng)計(jì)失真，但貨幣供應(yīng)量指標(biāo)M2的增速從去年超過25%回落至今年上半年的19%左右，說明銀信產(chǎn)品的發(fā)行至少在目前還沒有造成信貸失控的局面。一個(gè)原因是，銀行銷售的理財(cái)產(chǎn)品多為組合投資，除信貸資產(chǎn)外，也有相當(dāng)一部分投向了債券、拆借等相對安全的資產(chǎn)。
銀信合作的出現(xiàn)和發(fā)展，本身有其合理性。銀行存在業(yè)務(wù)擴(kuò)張的需求，而自有資本金的增長跟不上，選擇將一部分質(zhì)量較好的信貸資產(chǎn)賣給市場，共享收益——銀行突破了增長瓶頸，投資者獲得了高于存款利息的收益。作為第三方的信托公司則為這種資產(chǎn)證券化的過程提供了規(guī)范運(yùn)作的平臺(tái)。 監(jiān)管銀信合作，最好的方式不是簡單將其扼殺，而是在堵住銀行表外資產(chǎn)監(jiān)管漏洞的同時(shí)，將銀信合作規(guī)范化，陽光化，使其成為貸款人、銀行、信托公司、存款人多方受益的金融創(chuàng)新。要做到這一點(diǎn)并不難，關(guān)鍵就是用好信托平臺(tái)，明確受托資產(chǎn)所含風(fēng)險(xiǎn)的歸屬。對于歸屬銀行方的風(fēng)險(xiǎn)，銀行必須滿足監(jiān)管要求；對于歸屬投資方的風(fēng)險(xiǎn)，銀行必須讓購買產(chǎn)品的投資人知曉，在獲得高收益的同時(shí)必須承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。 聯(lián)系作者：[email?protected] 注：本文僅代表作者本人觀點(diǎn)。
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