愛華網(wǎng)北美上市企業(yè)逆勢融資擴張之道：逆勢融資、戰(zhàn)略先行? ----上海天澤源投資解析普聯(lián)軟件逆勢融資戰(zhàn)略布局 引言?普聯(lián)軟件，是一家典型的中小民營企業(yè)，北美上市前一年利潤不到人民幣2000萬元。其在金融危機中逆勢啟航，2008年9月登陸北美納斯達克的交易所(交易代碼：PSOF)，繼而進行戰(zhàn)略并購，再現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略擴張的經(jīng)典路線圖：上市-融資-并購-整合-再擴張，成為2009年納斯達克市場不多的中國亮點。專業(yè)從事北美上市資本運作的上海天澤源投資有限公司投行部將通過分析普聯(lián)軟件成長歷程，展示上市融資與中小企業(yè)戰(zhàn)略互補的發(fā)展的歷程。 戰(zhàn)略規(guī)劃1：北美上市，打造融資與業(yè)務(wù)拓展的平臺普聯(lián)軟件作為國內(nèi)石油石化行業(yè)管理軟件和服務(wù)提供本土最大的供應(yīng)商之一，擁有中國石油[9.99?0.10%]、中國石化[8.08?0.62%]、中國神華[22.56?0.22%]等特大型企業(yè)在內(nèi)的高質(zhì)量用戶群，公司在穩(wěn)定其行業(yè)地位后，制定了服務(wù)更廣泛行業(yè)的戰(zhàn)略。然而，據(jù)天澤源公司投行部負責(zé)人分析，如果普聯(lián)軟件要實現(xiàn)該戰(zhàn)略目的，公司在資金、高端行業(yè)技術(shù)人員還相對匱乏，在相關(guān)行業(yè)的資源整合方面還有待成熟。公司戰(zhàn)略發(fā)展第一步，必須要擁有一個全新的平臺，一方面保證持續(xù)戰(zhàn)略擴展的資金來源，同時，也需要獲得其他行業(yè)大型企業(yè)的認可。北美資本市場因其融資靈活及擁有眾多的IT上市公司，最終公司選擇赴納斯達克上市。?2008年9月，就在雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)的前數(shù)周，普聯(lián)軟件幸運地實現(xiàn)納斯達克掛牌上市。作為典型的中小民營企業(yè)，普聯(lián)軟件上市前一年的稅后利潤約2000萬人民幣，但憑借其在石油石化行業(yè)的核心競爭力，公司以10倍的市盈率IPO融資840萬美元，每股發(fā)行價7美元。上市融資的成功，給普聯(lián)帶來的不僅是資金的支持，更是長期融資的平臺與邁向擴張的基礎(chǔ)。 戰(zhàn)略規(guī)劃2：制定基于業(yè)務(wù)整合的并購擴張戰(zhàn)略普聯(lián)上市后，由于獲得了全球資本市場的認可，公司在石油石化行業(yè)管理軟件服務(wù)的地位進一步鞏固。目前中國石油的各類核心的ERP系統(tǒng)都有普聯(lián)軟件的身影，石油石化行業(yè)的訂單增長持續(xù)穩(wěn)定。上海天澤源投行部負責(zé)人介紹說，在完成上市融資后，普聯(lián)軟件意圖將其在石油石化行業(yè)的成功經(jīng)驗向其他大型制造行業(yè)復(fù)制，計劃通過并購增加公司的市場規(guī)模，啟動新一輪并購。受金融危機影響，并購對象價格相對低廉，這同時也將大大提高公司上市融資金的使用效率。但是，新的問題接踵而來：受金融危機影響，公司股價一度不振，并購擴張的工作如何開展？未來業(yè)務(wù)整合如何保證？負責(zé)并購整合的天澤源投行人員介紹到，同其他初次涉足并購的企業(yè)一樣，普聯(lián)軟件曾經(jīng)一度有買銷售擴大規(guī)模的想法，但是很快，公司將思路調(diào)整為并購是手段，業(yè)務(wù)整合是目的，與潛在并購方首要談判的就是如何在業(yè)務(wù)上實現(xiàn)強強聯(lián)合，而不是簡單的合并。普聯(lián)制定了基于業(yè)務(wù)整合的并購擴張戰(zhàn)略，采取了先與潛在并購方進行業(yè)務(wù)合作，后尋找合適時機進行股權(quán)合并談判的策略。此并購戰(zhàn)略不僅保證了普聯(lián)業(yè)務(wù)的擴張。而且大大規(guī)避了并購的風(fēng)險。
戰(zhàn)略發(fā)展3：依托資本市場，伺機進行并購。隨著公司在石油石化行業(yè)地位的穩(wěn)固，以及正確的并購策略推行，公司安全度過了金融危機中的2008年，核心業(yè)務(wù)還實現(xiàn)了超過30%的增長。2009年5月11日，微軟公司與普聯(lián)軟件宣布聯(lián)合開發(fā)財務(wù)集中核算系統(tǒng)Dynamics?AX，普聯(lián)軟件公司是目前微軟公司首次也是唯一選擇聯(lián)合開發(fā)Dynamics系統(tǒng)的中國合作伙伴。消息宣布后，普聯(lián)軟件的股價逆勢上揚，一度接近2008年IPO發(fā)行價格，成為納斯達克近期領(lǐng)漲股票之一。天澤源投行部負責(zé)人介紹說，目前公司的股價已經(jīng)穩(wěn)定在5美元上下，公司股價的穩(wěn)定，為實現(xiàn)公司的戰(zhàn)略并購提供了有力的資本條件。這樣，普聯(lián)通過制定上市融資、并購擴張的發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)了資本、業(yè)務(wù)市場相得益彰、互為推進的局面。 結(jié)語上市融資不僅僅是個工具手段，也是企業(yè)發(fā)展的核心戰(zhàn)略之一。企業(yè)如果能將上市融資和企業(yè)發(fā)展各個層面進行配合，將會最大限度發(fā)揮資本市場的魅力，推動企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展。?
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