首先，將財產(chǎn)留給子女是中國普遍存在、根深蒂固的傳統(tǒng)觀念。很多中國父母自從有了孩子，人生的主要目的就是為子女不斷地貢獻。造成目前多數(shù)年青人購房成本高而無法贍養(yǎng)父母的一個重要原因，就是中老年人為子女購房出資。在美國等一些崇尚年輕人獨立的國家，年青人首次購房年齡比中國要晚十年左右，緩解了供求關系，房價反而比較便宜。因此雖然不為子女留房產(chǎn)，既減輕子女的贍養(yǎng)的經(jīng)濟負擔，又能促進子女努力奮斗，但極少有父母愿意“自私”地將房產(chǎn)抵押出去。

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其次，中國的房產(chǎn)不是完全的產(chǎn)權。土地使用權期限最多只有70年。中老年人已經(jīng)使用幾十年的房產(chǎn)，現(xiàn)在抵押出去，二三十年以后，土地使用權期限就所剩無幾了。理論上講，土地使用權期限到期后，可以通過續(xù)繳土地出讓金的方式，將權限延續(xù)。但一方面-愛華網(wǎng)-城市房產(chǎn)最大的價值構(gòu)成就是土地，真正的建筑成本反而是微不足道的，如果重繳土地出讓金，金融機構(gòu)愿意向抵押人付出的年金就非常少；另一方面即使土地使用權期限可以延續(xù)，建筑的使用壽命卻是比較有限的，未必能超過70年。或許是銀行已考慮到了這些問題，目前銀行接受的房貸，標的多是房齡較小的準新房，而不是早年建設的舊房。

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第三，未來房產(chǎn)未必象現(xiàn)在這樣值錢。目前中老年人普遍擁有的房改房，當年僅付出了非常小的購買價格。經(jīng)過10多年的房地產(chǎn)牛市，增值上百倍的并不少見。目前中國的人口紅利即將跨過頂峰，從1990年前后新生人口的持續(xù)下降，也將導致未來處于購房年齡的年青人的數(shù)量持續(xù)減少。最重要的是，目前中國的房價，無論從房價收入比，還是從房價與租金收入比來看，都存在較大的泡沫。目前的中老年人，未來去世后，房產(chǎn)巨大的增值，都將從他們的第二代、第三代身上套現(xiàn)。巨大的房產(chǎn)增值，在供大于求的情況下套現(xiàn)，樓市價格將面臨較大的壓力。

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雖然多數(shù)中老年人都無法實現(xiàn)以房養(yǎng)老，但仍可輕松實現(xiàn)套利：將大、中城市的房產(chǎn)出售，去中、小城市居住，就可在不降生活質(zhì)量的情況下，兌現(xiàn)大量的房產(chǎn)增值收益。但要實現(xiàn)這種套利，并不需要腦筋急轉(zhuǎn)彎，最難的就是觀念的突破。

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這樣引用謝國忠文章中的兩段話：

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1989年夏天，我在東京工作，當時那里正經(jīng)歷著大規(guī)模的房地產(chǎn)泡沫。我去拜訪一個朋友，他住著一座非常小的獨棟房子，與旁邊的房子挨得很緊，大約有120平方米。朋友告訴我，房子價值600萬美元，而他家的年收入是12萬美元，當時美國和日本的國債收益率都超過6％；也就是說，不動產(chǎn)的價格相當于家庭年收入的50倍，而房屋價值的利息收入是他們家庭年收入的3倍。我提醒他們可以賣掉房子，用收益購買美國國債，這可以讓他們在美國過上國王般的生活，然后等房地產(chǎn)價格下跌后再搬回來。但我的朋友輕描淡寫地回答我，“我們?nèi)毡救瞬贿@么做”。

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