《浙商》記者 張玲玲 綜合報(bào)道

由于地震國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的供給沖擊，帶來成本的上升，短期內(nèi)會(huì)使國內(nèi)替代產(chǎn)業(yè)受益。

3月11日9.0級(jí)大地震突襲日本東北部，據(jù)了解，發(fā)生地震的日本東北部地區(qū)和關(guān)東地區(qū)集中了大量鋼鐵業(yè)、石化業(yè)、制造業(yè)、核電工業(yè)等日本重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和支柱行業(yè)。從經(jīng)濟(jì)總量來看,此次地震區(qū)域僅占日本GDP的8%左右。但在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，尤其是一直盤踞在全球制造業(yè)巔峰的日本，地震影響將一發(fā)而動(dòng)全局。

從宏觀因素看，日本地震波對(duì)我國經(jīng)濟(jì)影響有正有負(fù)，主要是基于三個(gè)方面：通過匯率變動(dòng)影響國際資金流向；經(jīng)研究表明，地震國的股市出現(xiàn)趨勢性下跌可能性較大，但是非地震國受影響不大；實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在需求端，由于震區(qū)物流系統(tǒng)較大的破壞、人員的巨大傷亡和核電設(shè)施的不確定性對(duì)日本經(jīng)濟(jì)有負(fù)面影響，這對(duì)我國貿(mào)易影響偏負(fù)面。

從對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響來看，投資邏輯在于地震國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的供給沖擊帶來成本的上升，使得國內(nèi)替代產(chǎn)業(yè)受益。但在產(chǎn)能過剩成為常態(tài)的今天，短期的產(chǎn)能緊張估計(jì)是暫時(shí)的。投資者在具體操作時(shí)，須密切跟蹤日本災(zāi)后重建和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的綜合情況，關(guān)鍵在于把握時(shí)間節(jié)奏。

鋼鐵

日本大地震導(dǎo)致震中附近鋼鐵、汽車、造船等產(chǎn)業(yè)大面積停工，鋼廠停工直接影響日本高端鋼材的出口，進(jìn)而給中國高端鋼材替代進(jìn)口提供了機(jī)遇。

因強(qiáng)震影響，日本大約有1150萬噸的鋼鐵產(chǎn)能被迫關(guān)閉，約占日本2010年1.1億噸鋼鐵產(chǎn)能的10%；日本大型鋼廠70%-80%生產(chǎn)線全部停產(chǎn)，重點(diǎn)設(shè)備也在進(jìn)行巡視檢修；能否盡快重啟，需待相關(guān)調(diào)查統(tǒng)計(jì)結(jié)果出來才能確認(rèn)。

我國從日本進(jìn)口鋼材主要集中在厚板、熱軋寬幅帶鋼、冷軋寬幅帶鋼、電工鋼板、鍍鋅鋼板和特殊鋼。而從2011年我國鋼材總體進(jìn)口情況看，從日本進(jìn)口鋼材量占我國鋼材進(jìn)口總量的比例高達(dá)45.73%。按照機(jī)構(gòu)推斷，半年內(nèi)日本相應(yīng)企業(yè)即可恢復(fù)生產(chǎn)，因此半年內(nèi)，國內(nèi)相應(yīng)鋼材品種的企業(yè)可能會(huì)訂單增加，如寶鋼，部分高檔中厚板企業(yè)、硅鋼企業(yè)和特鋼企業(yè)。此外，由于日本基本不生產(chǎn)相對(duì)低端的建筑用鋼材，而日本災(zāi)后重建需要大量的建筑鋼材，有利于我國的鋼材出口。

電子

日本是全球電子行業(yè)的生產(chǎn)重鎮(zhèn)之一，從最上游的半導(dǎo)體材料、半導(dǎo)體硅晶圓制造、內(nèi)存、芯片制造、IC封測到模擬IC、光學(xué)組件等，具有完整的產(chǎn)業(yè)鏈。日本半導(dǎo)體產(chǎn)值在全球市占率高達(dá)21.3%，以硅晶圓生產(chǎn)為計(jì)算基礎(chǔ)，日本制造的DRAM占全球供應(yīng)量的10%， NAND型閃存(NAND flash)占全球銷售額的35%。

地震以及地震帶來的海嘯將嚴(yán)重影響日本電子制造產(chǎn)業(yè)。截至目前，索尼、東芝、尼康、夏普、松下、三菱和三洋都關(guān)閉了一些主要的工廠。

而我國電子元器件企業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，技術(shù)水平已經(jīng)有了長足的進(jìn)步，能夠滿足大部分下游產(chǎn)品的需求。因此，國內(nèi)電子元器件企業(yè)，尤其是MLCC、電子級(jí)單晶硅以及片式電感等產(chǎn)品，有望獲得日本下游客戶訂單轉(zhuǎn)移機(jī)會(huì)，國內(nèi)硅材料企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

鋰電池

日本是主要的鋰電池、芯片等消費(fèi)電子以及高端制造業(yè)的產(chǎn)地，全球鋰電池市場規(guī)模中，42%由日商供應(yīng)。由于供給沖擊，國內(nèi)可替代的電池產(chǎn)業(yè)將因此受益。

Sony已關(guān)閉的福島縣內(nèi)兩座電池廠，估計(jì)影響全球4%的供應(yīng)量，其他影響較大者為HEV(Toyota Prius)用動(dòng)力電池生產(chǎn)。

電池材料方面，日本東北地區(qū)計(jì)有日立化成、JFE、Kureha等廠商，其中茨城縣日立市的日立化成為全球最大負(fù)極材料供應(yīng)廠商，日本本土企業(yè)—宇部、旭化成、東然為全球重要鋰電池隔膜生產(chǎn)出口廠家。受地震減產(chǎn)停產(chǎn)影響，預(yù)計(jì)鋰電池隔膜價(jià)格將走高。

化工

日本共有7家大煉油廠坐落在受災(zāi)區(qū)域，據(jù)統(tǒng)計(jì)，震后日本共有6家煉油廠停產(chǎn)。而受煉油廠關(guān)停影響，下游石化廠商缺乏原料供應(yīng)，因此關(guān)停產(chǎn)能的規(guī)模也很大，其中乙烯關(guān)停產(chǎn)能為254.8萬噸，占到亞洲總產(chǎn)能的4.6%和世界總產(chǎn)能的1.7%。而受影響的芳香烴產(chǎn)能為570萬噸，相當(dāng)于日本總產(chǎn)能的30%以上。

由于石化廠工藝流程長，且對(duì)生產(chǎn)的安全環(huán)保等標(biāo)準(zhǔn)要求很高，所以一般石化設(shè)備檢修周期都在1個(gè)月左右，新設(shè)備投產(chǎn)后的前期試車更是會(huì)長達(dá)3-6個(gè)月。這給國內(nèi)石化產(chǎn)業(yè)贏得一定時(shí)間差。

未來半年，日本甲乙酮減產(chǎn)的規(guī)模在10萬噸左右，考慮到日本每年甲乙酮出口量為13萬噸，70%以上銷往韓國和東南亞國家。因此未來半年，韓國等日本傳統(tǒng)的出口地，有望改從aihuau.com我國進(jìn)貨。

此外，從我國自日本進(jìn)口的烯烴產(chǎn)品來看，乙烯、丙烯的比重很高。從2009年的數(shù)據(jù)來看，分別占到37%和31%，尤其是丙烯的進(jìn)口量達(dá)到了國內(nèi)消費(fèi)量的12%，因此日本烯烴產(chǎn)能的減產(chǎn)有望顯著提高我國丙烯價(jià)格，從而給丙烯制造企業(yè)帶來機(jī)遇。

智能電網(wǎng)

此次日本地震，一方面由于集中式的大電站受到毀滅性打擊，導(dǎo)致大面積未受災(zāi)地區(qū)電力中斷；另一方面，日本電力緊張，但東西部地區(qū)的電力卻一個(gè)是50Hz，一個(gè)是60Hz，竟然未實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一和互聯(lián)，這也導(dǎo)致了在極端情況下各地區(qū)不能互相支持。我國電網(wǎng)-愛華網(wǎng)-發(fā)展要從此次地震中吸取教訓(xùn)：一方面可靠性更高的分布式能源會(huì)受到更多重視；另一方面智能電網(wǎng)會(huì)加速建設(shè)，以加強(qiáng)全國電網(wǎng)的互相支持。

由于我國能源主要分布于西北、西南地區(qū)，而能源消耗區(qū)主要集中于東南沿海地區(qū)，此次日本核泄漏事件導(dǎo)致我國核電項(xiàng)目暫停審批，國內(nèi)就必須通過加強(qiáng)電網(wǎng)建設(shè)特別是特高壓的建設(shè)，以保證大風(fēng)電、大水電、大規(guī)模光伏電站實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)，并一定程度上促進(jìn)智能電網(wǎng)及分布式能源的發(fā)展，對(duì)相關(guān)的電力設(shè)備公司形成利好。

通信

日本在移動(dòng)及光網(wǎng)絡(luò)普及率、三網(wǎng)融合進(jìn)程、增值服務(wù)多樣性和滲透率上均處于全球領(lǐng)先水平。但日本通信市場相對(duì)封閉，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、終端制造、互聯(lián)網(wǎng)/移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等環(huán)節(jié)均由本土廠商主導(dǎo)，這一點(diǎn)從全球通信設(shè)備行業(yè)、手機(jī)行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競爭格局上可見端倪。

中日兩國在通信行業(yè)上的合作較其他行業(yè)要少。日本對(duì)華主要是NEC、夏普等手機(jī)廠商在華的生產(chǎn)基地，以及騰倉等光纖光纜廠商同中國公司的合資項(xiàng)目。中國對(duì)日本通信市場的參與則主要為華為、中興的業(yè)務(wù)滲透，包括網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和終端產(chǎn)品。震后重建或利好中興、華為等中國通信設(shè)備商擴(kuò)大在日本的市場份額。

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