近年來國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)可謂是風(fēng)生水起，售價(jià)也一路高歌，瞬間成為了資本市場(chǎng)的寵兒。在競(jìng)爭(zhēng)逐步加大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境中，白酒行業(yè)與資本結(jié)盟的大幕早已拉開。從早期的帝亞吉?dú)W“吞下”“水井坊”，成為倍受矚目的白酒外資并購第一案；“稻花香”以資本并購方式實(shí)現(xiàn)對(duì)“關(guān)公坊”、“昭君”的整合等等；到這兩年的“洋河”并購“雙溝”完成蘇酒兩大名酒的整合；“今世緣”完成引入戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)投資者的工作，中信產(chǎn)業(yè)投資基金、光大金控等公司以及西安智德通、延安百得信工貿(mào)等經(jīng)銷商最終成為西鳳酒的戰(zhàn)略投資者；上海浦創(chuàng)入股古井集團(tuán)。從眾多資本整合的案例中我們不難發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)、國(guó)外資本整合的對(duì)象，既有全國(guó)性二線名酒，也有區(qū)域性名酒。 ???

然而無論我們是否愿意，但資本的腳步已經(jīng)來到，而且來勢(shì)洶洶。不管白酒企業(yè)是否做好準(zhǔn)備，但它們已經(jīng)直接或間接與資本進(jìn)行了親密接觸。有的就此飛黃騰達(dá)，也有的從此隱匿沉寂，這也體現(xiàn)了眾多白酒企業(yè)初次面對(duì)資本時(shí)的不成熟。但不管結(jié)果如何，白酒企業(yè)要做的是，需要在資本并購的發(fā)展趨勢(shì)、發(fā)展階段和并購模式方面進(jìn)行戰(zhàn)略性的思考。 ?

從國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)并購情況中，我們不難總結(jié)出，白酒并購模式大概分為四種，分別為：投資并購模式、同行并購模式、渠道并購模式、跨界并購模式。接下來，我們逐一分析。?????????????????????????

投資并購模式：堅(jiān)強(qiáng)后盾

何謂投資并購模式呢？它是指企業(yè)向目標(biāo)公司投資，將目標(biāo)公司改組為自己的控股子公司的并購行為。對(duì)于更需要借力資金提升品牌、開拓市場(chǎng)的酒企而言，接受資本的投資控股，無疑是給自身注入了雄厚資本實(shí)力，為酒企帶來了一股強(qiáng)大的資金。無形中給予了白酒企業(yè)在品牌強(qiáng)大的支持，能夠大刀闊斧的進(jìn)行廣泛宣傳，從區(qū)域性品牌邁向全國(guó)品牌。趁著投資方的資金投入，借力擴(kuò)大自身實(shí)力及品牌影響力，進(jìn)一步拓展市場(chǎng)。投資并購模式可徹底改善激勵(lì)機(jī)制，優(yōu)化人力資源配置，為白酒企業(yè)帶來新鮮血液，成為堅(jiān)強(qiáng)的后盾。

2011年，聯(lián)想先以1.3億獲得武陵酒業(yè)39%的控股權(quán)，隨后又并購乾隆醉87%的股權(quán)。聯(lián)想控股在控股板城燒的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大投入，整合資源，通過運(yùn)營(yíng)提升和品牌升級(jí)，抓住消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，力爭(zhēng)在未來幾年使板城燒重新成為河北白酒第一品牌，通過改善機(jī)制、引進(jìn)人才等系統(tǒng)性增值服務(wù)，將乾隆醉酒業(yè)打造為全國(guó)領(lǐng)先的大型白酒企業(yè)集團(tuán)。加板城燒鍋酒擁有中國(guó)馳名商標(biāo)、中華老字號(hào)、非物質(zhì)文化遺產(chǎn)等多項(xiàng)榮譽(yù)。在聯(lián)想控股乾隆醉后，板城燒鍋就加大了市場(chǎng)推廣、品牌傳播的力度，掀起了一股強(qiáng)勢(shì)浪潮。

同行并購模式：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

? 所謂同行并購，顯而易見，即是同行業(yè)的酒企相互并購。同行一旦并購，即是兩家酒企變成了一家，規(guī)模也變成隨之?dāng)U大。這樣不僅可以消除兩者之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，更能夠?qū)崿F(xiàn)各自間的相互借鑒，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將市場(chǎng)做大。同時(shí)通過雙方銷售平臺(tái)的共享和管理輸出，能夠降低綜合費(fèi)用，形成協(xié)同作戰(zhàn)。因而同行并購，在同一區(qū)域內(nèi)，即可在瞬間掌控大部分市場(chǎng)，從而更好的抵御外來競(jìng)爭(zhēng)者。若是在不同區(qū)域，則可形成相互策應(yīng)，形成區(qū)域市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)反應(yīng)，很好的利于阻擊競(jìng)爭(zhēng)者。

2010年4月，洋河以5.36億獲雙溝40.6%的股權(quán)和2011年3月，洋河再次收購，實(shí)現(xiàn)收購了雙溝100%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。并購后的變化：消除了兩強(qiáng)之間原本白熱化的競(jìng)爭(zhēng)，2010年7月，洋河與雙溝營(yíng)銷隊(duì)伍實(shí)現(xiàn)全面整合，品牌結(jié)構(gòu)和區(qū)域市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也逐步優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了深層次的協(xié)同和資源優(yōu)化配置。2011年雙溝主打產(chǎn)品均維持了高速增長(zhǎng)，其中珍寶坊和蘇酒全年銷售收入分別同比增長(zhǎng)63%和84%，雙溝子公司整體收入和凈利潤(rùn)躍升至21.2億元和8.2億元，并購以來收入和凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為20.5%和119%。

渠道并購模式：市場(chǎng)共鳴

??? 渠道并購模式，是指企業(yè)進(jìn)入白酒市場(chǎng)，不收購白酒企業(yè)本身，而是力圖共享酒企已建立好的渠道，以供自己利用。實(shí)施渠道并購，可以填充已經(jīng)建好的渠道或者通過營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)的快速復(fù)制實(shí)現(xiàn)區(qū)域做強(qiáng)。在推廣中借助酒企的原有影響力，而擴(kuò)大傳播合力。在不同地域市場(chǎng)發(fā)展階段和消費(fèi)習(xí)慣不同，通過渠道并購，新進(jìn)入者還可完全復(fù)制利用以往的經(jīng)驗(yàn)，更加快速有效的拓寬市場(chǎng)。這就是這一并購模式，能夠使并購者和被并購者產(chǎn)生相互融合，從而形成市場(chǎng)共鳴，而又互不影響，也利于雙方各自發(fā)展。

珍酒，誕生于1975年，茅臺(tái)“異地生產(chǎn)試驗(yàn)”產(chǎn)物，經(jīng)國(guó)家科委鑒定，其香味及微量元素成分與茅臺(tái)相同。2009年，國(guó)內(nèi)酒業(yè)巨頭華澤集團(tuán)斥資8250萬對(duì)其重組，進(jìn)行渠道共享，2010年在貴州啟動(dòng)100家珍酒專賣店項(xiàng)目，并利用華澤集團(tuán)、華致酒行遍布全球的行銷網(wǎng)絡(luò)，把珍酒推向全國(guó)市場(chǎng)。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)：2011年，珍酒釀酒公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值4.2億元，銷售收入與上繳稅收同時(shí)以倍數(shù)遞增，成為貴州為數(shù)不多的億元白酒企業(yè)之一獲取合適的品牌和產(chǎn)品。

跨界并購模式：賦予新生

隨著很多資本涌入白酒行業(yè)，一些與白酒毫無關(guān)聯(lián)的企業(yè)也紛紛跨界跑馬圈地。眾所周知，白酒行業(yè)集中度最低，而資金及管理等方面的短板，一直制約著白酒行業(yè)發(fā)展。而跨界并購模式就是一個(gè)與白酒毫無關(guān)聯(lián)的行業(yè)跨入白酒業(yè)，隨之成為一個(gè)酒企的新主。雖然是從未涉及，正因如此才敢于搏殺，放手去做。這對(duì)于并購的白酒來說，隨著外來資本的介入，在革新的戰(zhàn)略下，就能讓自身轉(zhuǎn)回良性發(fā)展，獲得新力量。

劉伶醉作為河北知名品牌，在70、80年代，劉伶醉酒以其獨(dú)具特色的風(fēng)格、優(yōu)美的品味及豐厚的文化底蘊(yùn)，深受廣大消費(fèi)者的青睞。一度遠(yuǎn)銷海外十七個(gè)國(guó)家和地區(qū)，是華北三省兩市唯一出口創(chuàng)外匯的白酒，還被原輕工部授予優(yōu)秀出口產(chǎn)品獎(jiǎng)。在政府的撮合下，2010年12月，中國(guó)巨力集團(tuán)正式并購“劉伶醉”。而巨力集團(tuán)是以始建于1985年巨力索具股份有限公司起家，是目前中國(guó)規(guī)模最大、品種最齊全、制造最專業(yè)的索具制造公司。此次并購劉伶醉，可謂是開創(chuàng)了白酒行業(yè)跨界并購的先河。在巨力集團(tuán)入住劉伶醉后，立馬進(jìn)行了大刀闊斧的改革。2012年1月劉伶醉釀酒股份有限公司正式成立，建設(shè)年生產(chǎn)能力為5萬噸的白酒生產(chǎn)基地，并將老廠區(qū)設(shè)計(jì)改造成釀造基地和酒文化博物館，改造后窖池達(dá)到3000個(gè)，年產(chǎn)能5萬噸。在并購之初，劉伶醉去年產(chǎn)值僅為6000萬元，而2011年1～9月份，就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值1.2億元 。

?? 從以上對(duì)白酒行業(yè)內(nèi)四種普遍并購模式的分析，每一個(gè)模式都有很好佐證的案例，我們也不難看出各種并購模式的優(yōu)勢(shì)之處。但在變幻莫測(cè)市場(chǎng)中，每個(gè)酒企的所處階段也不一樣，并購者不能完全沉寂在這些優(yōu)勢(shì)中。而想通過并購要做好白酒品牌，就需要謹(jǐn)慎的經(jīng)營(yíng)策略才能走得更遠(yuǎn)。

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