愛華網(wǎng)???? 5月，歐元的生死之戰(zhàn) 無論對于默克爾，還是整個歐元國而言，逼迫希臘自救是化解危機成本最低、風(fēng)險最低的措施。而且，希臘自救讓金融大鱷們無從下手。 默克爾在等時間，這個時間就是2010年的5月。我曾經(jīng)在2010年的3月份，連續(xù)撰寫多篇文章，指出5月是一個生死節(jié)點，是歐元與狙擊者全面對決的時間。 之所以如此肯定，是因為，這個時間無法更改，所有的節(jié)點都與它有關(guān)。 2010年5月對于希臘、德國、美國而言，都是必須面對的一個時間點。 希臘拖不過5月，美國熬不過5月，德國也忍不過5月。5月，注定應(yīng)該承擔(dān)一種歷史賦予的使命和責(zé)任。 默克爾在沉默中等待。 2010年2月21日，希臘總理帕潘德里歐在接受英國廣播公司（BBC）采訪時說：“希臘擁有的資金可以應(yīng)付到3月中旬。” 這意味著，默克爾在4月份后，就必須改變立場。事實上，默克爾的態(tài)度已經(jīng)開始出現(xiàn)細微變化。默克爾表示，德國已基本做好準備援助希臘，但對希臘提供財政支持必須遵守嚴格條件。希臘需向歐盟和IMF提交一份可信的財政節(jié)約方案。歐洲中央銀行和國際貨幣基金組織評估確認這一方案是合理可行的，德國才會實施援助計劃。盡管默克爾曾經(jīng)表示，希望IMF援助希臘，但默克爾的底線絕對不是讓IMF單獨行動，最佳狀態(tài)是IMF和歐元區(qū)國家一起行動，這樣才能確保萬無一失。事實上，德國總理默克爾在3月初，提出建立一個“歐洲版”的國際貨幣基金組織——“歐洲貨幣基金”（EMF），以向陷入財政危機的歐盟國家實施救助，消除歐元區(qū)內(nèi)徒有統(tǒng)一貨幣而缺乏統(tǒng)一財政和援助機制的弊端。2010年4月23日，希臘政府撐不住了，正式向歐盟和IMF提出救助申請。 2010年4月27日，標(biāo)準普爾評級研究機構(gòu)將希臘的主權(quán)評級降低至“垃圾級”——對希臘的長期主權(quán)信用評級從“BBB+”級下調(diào)至“BB+”級，前景消極。 評級機構(gòu)再次落井下石，反擊的時機漸漸成熟，默克爾終于決定出手。默克爾揮劍反擊 4月27日，默克爾在總理府發(fā)表聲明說:“如果希臘政府采取嚴厲的財政節(jié)約措施，并在未來幾年內(nèi)始終執(zhí)行節(jié)約方針，我們就有維護和保障歐元穩(wěn)定的良好機會。”當(dāng)天，德國財政部長沃爾夫?qū)?226;朔伊布勒和議會各黨派領(lǐng)導(dǎo)人就援助希臘問題進行磋商，并原則同意對債臺高筑的希臘提供財政救助。 時間到了5月，歐元國集體出手。5月3日，德國內(nèi)閣通過希臘救援案，同意在未來3年中給予希臘總計224億歐元的援助。默克爾此舉表明，希臘必須挺過危機，否則，德國的捐助資金將“血本無歸”。 顯然，默克爾不僅出手了，而且，顯出了破釜沉舟的決心。 值得一提的是，在拯救希臘的過程中，西班牙等具有同樣問題、面臨同樣危機的國家（實際情況要比希臘好），在援助希臘的過程中態(tài)度積極。
道理非常簡單，誠如西班牙第二副首相兼經(jīng)濟大臣薩爾加多所言：“援助希臘對于西班牙具有積極的意義，因為有助于歐元區(qū)穩(wěn)定并降低西班牙融資成本?！敝灰ＥD挺過去，西班牙連迎戰(zhàn)的力氣都省去了。 這意味著，歐盟在拯救希臘問題上已經(jīng)達成共識。 2010年5月10日凌晨，歐盟27國財長決定，設(shè)立一項總金額高達7500億歐元的救助機制，幫助可能陷入債務(wù)危機的歐元區(qū)成員國，以防止希臘債務(wù)危機蔓延。這套救助機制由三部分組成，其中4400億歐元由歐元區(qū)國家以政府間協(xié)議的形式提供，另有600億歐元將由歐盟委員會從金融市場上籌集，此外IMF也將提供2500億歐元。歐盟委員會負責(zé)經(jīng)濟和貨幣事務(wù)的委員奧利8226;雷恩在會后舉行的新聞發(fā)布會上說：“這表明歐盟捍衛(wèi)歐元的決心。” 值得一提的是，沒有加入歐元區(qū)的英國，在此時卻表現(xiàn)出袖手旁觀的一面。放在往常，這不算什么。但現(xiàn)在是歐元國決戰(zhàn)的時刻，歐元國需要英國，他們不能容忍英國袖手旁觀。 5月10日，英國財政大臣達林說：“對我來說這是非常明確的。如果提出了建立歐元緊急援助基金的建議，那么這是歐元區(qū)國家的事情。我們不會做，我們也不能允許自己做，因為這是在支持歐元，而支持歐元的責(zé)任應(yīng)由統(tǒng)一貨幣流通國承擔(dān)?！?p> 英國的態(tài)度激起歐元國的不滿。2010年5月11日，英國《每日電訊報》發(fā)表的題為“Europe tells Britain not to ask for help in a crisis”的報道稱，由于英國沒有在3780億英鎊的救援方案上簽字，無論是歐元區(qū)還是非歐元區(qū)國家的官員都表示，如果英國陷入金融危機，就不應(yīng)該向其他歐洲國家求援，而其也得不到援助。法國金融市場監(jiān)管局局長讓8226;皮埃爾8226;茹耶稱，英國漠視歐元區(qū)國家伙伴，那么當(dāng)其遇到金融危機時，“只有上帝才能救它”。法國、瑞典以及其他歐盟國家均預(yù)言，英國遭遇危機只是時間問題。 從這則新聞中不難感受到，在5月這個生死攸關(guān)的重要節(jié)點上，歐元國在拯救希臘問題上的態(tài)度是何等的鮮明，何等的迫切，而又何等的團結(jié)。 索羅斯：善于發(fā)現(xiàn)缺陷的人 大決戰(zhàn)雖然沒有摧毀歐元——這也不是狙擊者的初衷（原因后文會講），卻大大削弱了歐元的影響力。而且，針對歐元的襲擾，今后還會進行。只有當(dāng)歐元國與美國利益趨于一致的時候，這種襲擾才會平靜下來。 在歐元之后，下一個被金融大鱷們盯上的狙擊對象是誰？ 這個問題在接下來會進行分析，現(xiàn)在，我需要強調(diào)一些被忽略的常識。 “蒼蠅不叮無縫的蛋?！蹦切┏蔀榻鹑诖篦{們攻擊、獵食的目標(biāo)，無不具有重大缺陷。像索羅斯這樣的投機大鱷們，之所以敢在1992年成功狙擊英鎊，在1997年成功狙擊泰銖，成為引爆東南亞經(jīng)濟危機的導(dǎo)火索，又在2010年狙擊歐元，根源在于，他們發(fā)現(xiàn)了看起來完好無缺的蛋上的細縫。這個細縫就是缺陷。 索羅斯認為：“所有人類心靈的建構(gòu)，不論建構(gòu)局限在我們思維深處或表現(xiàn)為各種學(xué)科、各種意識形態(tài)或各種體制，都是有缺陷的?！边@里的“有缺陷”不是可能“可錯”，而是肯定“可錯”。索羅斯坦言：“可錯性觀念鼓勵我尋找每一個情境的缺陷，然后在找到缺陷之后從中受益。” 索羅斯是一個善于發(fā)現(xiàn)缺陷，找到缺陷中最脆弱的一環(huán)全力攻擊，以獲取暴利的投機大鱷?？v觀曾經(jīng)慘遭投機大鱷們狙擊的國家，哪一個不是問題重重？其實，即使沒有索羅斯的狙擊，這些問題也會在其內(nèi)部引發(fā)危機，只是時間后移而已。危機并不能避免。以希臘為例，它雖然僥幸躲過了2010年5月這個重要的時間節(jié)點，但如果不能有效解決其缺陷，那么，一年后，它就可能發(fā)現(xiàn)自己又回到了5月的這個節(jié)點上，被重重危機緊緊包圍。 這就充分體現(xiàn)出了良好制度的優(yōu)越性。在良性制度之下，相關(guān)問題可以及時得到修復(fù)，國家因此變得更加強大，但這種自我修復(fù)能力中國是比較欠缺的。這一點軟肋，恰是中國最脆弱的一個環(huán)節(jié)，也是我們最應(yīng)該警惕和反思的。 攻擊但更重視防衛(wèi) 盡管以美國投機大鱷們?yōu)橹黧w的力量，在四處狙擊的同時，與美國的國家利益保持了高度的一致性，但對于這一常常游離于政府監(jiān)管之外的勢力，對于其可怕的攻擊性，美國政府也非常警惕——從這一點上，也不難看出美國在自我保護方面的縝密和嚴謹。 舉一個小例子。 英國《金融時報》2009年7月15日報道：美國司法部近期已將調(diào)查函發(fā)送到持有Markit Group股份的各家銀行。2009年7月13日，Markit Group發(fā)言人Teresa Chick在一份電子郵件聲明中稱：“Markit Group已經(jīng)收到了司法部的通知，表明該部正在對信用違約掉期及其相關(guān)市場進行調(diào)查?！?p> 為何針對Markit Group？ 不妨看看它的背景：Markit Group成立于2001年，股東包括摩根大通、高盛、德意志銀行、美國銀行和摩根士丹利。Markit Group為CDS（信用違約掉期）市場提供定價數(shù)據(jù)，并開發(fā)了許多最受關(guān)注的衍生品定價基準，比如房貸行業(yè)的ABX、CDX和ITraxx歐洲指數(shù)等。 美國開始關(guān)注這些大鱷的行動本身，就足以證明其自保能力之強。我們無從得知美國司法部門的調(diào)查過程，也無法得知他們調(diào)查的結(jié)果，但我相信，美國在調(diào)查中獲得了寶貴的信息。 2009年9月，總部位于倫敦的Markit Group開發(fā)了西歐主權(quán)指數(shù)iTraxx SovX，該指數(shù)是以歐洲15國主權(quán)信貸違約互換合約為基礎(chǔ)計算的。 我們應(yīng)該注意：每當(dāng)投機大鱷們狙擊某一目標(biāo)的時候，都喜歡利用杠桿工具放大危機。隨后，狙擊開始了，從迪拜到希臘，債務(wù)危機次第引爆。其中的聯(lián)系，令人回味。 這些給中國的啟示是：能否早于投機大鱷們發(fā)現(xiàn)自身的缺陷并及時加以修復(fù)，以做到自我保護，這較之攻擊展開后的艱苦博弈，要簡單得多、容易得多。 對歐元國的狙擊，還只是一個開始，接下來，我們會看到更多驚心動魄的博弈，這些博弈雖然看起來遠離中國，但中國卻從未真正遠離過大棋局。拋開國際大棋局去看中國的趨勢，永遠是模糊不清的。 大棋局已經(jīng)鋪開，一切按部就班地進行。注釋①清朝時中國GDP世界第一為何會挨打.青年參考，2009-11-14②每日電訊報（英），2009-11-27③時寒冰.中國怎么辦.機械工業(yè)出版社，2009④冰島前總理因金融危機受審 或面臨兩年監(jiān)禁.北京日報，2010-9-30⑤楊偉國，王雁芬.迪拜：沙漠奇跡.世界知識出版社，2006⑥（阿聯(lián)酋）穆罕默德8226;本8226;拉希德8226;阿勒馬克圖姆.我的構(gòu)想：迎接挑戰(zhàn)，追求卓越.張宏等譯.外語教學(xué)與研究出版社，2007⑦2004~2009年初擔(dān)任希臘財長的George Alogoskoufis在2005年議會上曾批評過該交易，他當(dāng)時說，政府對高盛的巨額支付將一直持續(xù)到2019年。⑧CDS本來是對一個主權(quán)國家債務(wù)可能存在支付問題而創(chuàng)設(shè)的一種保險，即當(dāng)一個主權(quán)國家被懷疑出現(xiàn)支付能力問題時，持有該國國債者便可購買“信用違約互換”保險，即CDS。由承保方負責(zé)支付虧空部分。本來CDS應(yīng)該與國債聯(lián)系在一起。但現(xiàn)在卻被剝離開來，單獨成為一種金融產(chǎn)品。目前在全球CDS金額已經(jīng)達到天文數(shù)字，而且高達60%的交易是不透明的，因而成為投機基金熱衷的對象。⑨ 鄭若麟.高盛：希臘債務(wù)危機幕后黑手.文匯報，2010-2-24⑩主權(quán)信用評級，除了要對一個國家國內(nèi)生產(chǎn)總值增長趨勢、對外貿(mào)易、國際收支情況、外匯儲備、外債總量及結(jié)構(gòu)、財政收支、政策實施等影響國家償還能力的因素進行分析外，還要對金融體制改革、國企改革、社會保障體制改革所造成的財政負擔(dān)進行分析，最后進行評級。主權(quán)信用評級一般從高到低分為AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C。AA級至CCC級可用+號和-號，分別表示強弱。穆迪、標(biāo)準普爾、惠譽國際公信力屢遭拷問中國獨立評級機構(gòu)首發(fā)新型國家信用標(biāo)準.南方日報，2010-7-13中國在信用評級屢吃“啞巴虧”急需建評級機構(gòu).世界新聞報，2010-5-17葉檀.拿什么拯救中國經(jīng)濟.中信出版社，2009巴菲特六度減持穆迪仍是最大股東.上海證券報，2009-12-24王懷成.默克爾稱希臘自己解決債務(wù)危機是最好方案.光明日報，2010-3-33左曉蕾.這是全球金融市場二次探底的開始.上海證券報，2010-5-7“笨豬”五國（PIIGS），也叫作“群豬”五國或者“歐豬”五國，是國際債券分析家、學(xué)者和國際經(jīng)濟界媒體對歐洲五個主權(quán)債券信用評級較低的經(jīng)濟體的貶稱。這個稱呼涵蓋葡萄牙（Portugal）、意大利（Italy）、愛爾蘭（Ireland）、希臘（Greece）、西班牙（Spain），特別指各國的主權(quán)債券市場，這些國家的公共赤字也都超過了3%。 “笨豬”五國最初稱為“笨豬”四國 “PIGS”, 其中“I”指意大利和后來加入的愛爾蘭。德法分歧嚴重 希臘債務(wù)危機懸疑重重.第一財經(jīng)日報，2010-3-232010年德國經(jīng)濟增長3.6% 出口環(huán)比增長14.2%.中國證券報，2011-1-13希臘被評為全球“最揮霍”國家 逃稅現(xiàn)象很嚴重.羊城晚報，2010-5-8劉志軍編著.證券投資智慧.中國金融出版社，2009
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