愛華網(wǎng)?? 我的投資生涯正好在市場開始活躍的關鍵時間點啟動。股票市場雖然名聲依舊晦暗不明，但實際上正在逐漸恢復往日的光彩。投資者對聯(lián)合碳化（Union Carbide）、陶氏化學（Dow Chemical）、明尼蘇達礦業(yè)及制造公司（Minnesota Mining & Manufacturing）以及伊斯曼－柯達等行業(yè)龍頭公司的成長預期明顯較有信心，以至于其股價重新回到歷史的高點。市場對普通股信心的恢復激勵著投資者，他們愿意犧牲一部分收入來追逐資本收益，上市公司慷慨的股份分紅更不待言。戰(zhàn)后經(jīng)濟復蘇，整體向好，物價穩(wěn)定。在剛剛過去的一年中，美國國民生產(chǎn)總值已經(jīng)接近4 000億美元，創(chuàng)下了歷史新高。高爾夫也熱起來了，休閑玩家紛至沓來，這又是一個經(jīng)濟繁榮的信號。根據(jù)美國1954年對高爾夫球的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，當年共有380萬高爾夫玩家，高爾夫球場增至5 000個，總占地面積達150萬英畝（1英畝= 4 046.856平方米。）。這是20世紀下半葉的第4年，同時也是延續(xù)物價沒有顯著上漲的第6個年頭。而第一次世界大戰(zhàn)的后果是物價下跌44%，經(jīng)濟學家們都注意到了這種反差，所有的信號都是積極向上的，各類商品供求兩旺。1月3日的《華爾街日報》報告說，許多公司管理層對經(jīng)濟預期樂觀，各自都在籌劃新建制造工廠。作為對這些鼓舞人心信號的反饋，1955年的第一個交易日道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上沖至408.89點，刷新了歷史記錄。伯利恒鋼鐵（Bethlehem Steel）、克萊斯勒汽車、通用汽車、伊斯曼－柯達以及新澤西標準石油也都在1月3日這一天大步走高，換手量達到了500萬股──當然按今日標準仍然微不足道，不過在1955年這可幾乎是五年來最高的成交量了。杜邦公司跳高了4個點，收盤至1711/2美元/股。看來我一來到紐約，紐約似乎就熱情似火了。我的面試并沒有遇到特別的困難。在海軍部隊待過兩年，聽過兩門金融課，在俄亥俄托萊多的領先男士服裝店做過銷售員，我想這些對于一個證券經(jīng)紀人已經(jīng)足夠了。我每次一停下，就會有一大串的問題向我襲來，可能是要發(fā)掘我是否具備所需的基本素質。我可不懂害羞，也不會讓人輕視，他們的問話無法讓我抬不起頭。面試結束后，我猜我做得相當不錯，不過我沒有留下來等待張燈結彩的款待。我還沒等到獲知我給紐約留下了什么印象就匆匆趕回了家，我要為克利夫蘭國家城市銀行（National City Bank）的一個職位接受面試。為了使旅途更加愉快并且能保證按時到達，也為了善待自己，我給自己買了張灰狗長途汽車的車票，誰想車上那群卡車司機徹夜放歌。我沒有受到紐約的優(yōu)待：美林和Blyth沒給我任何的婉約之詞，而是平白地拒絕了我；美邦請我回去參加進一步的測試和面試；培基則得出結論認為我的聲音缺乏必不可少的權威，做股票經(jīng)紀人恐怕不合適，不過做證券分析師倒還可以考慮。培基提供的工作一開始讓我感到不自在，但是后來我發(fā)現(xiàn)我真的更加適合做證券分析師和投資組合經(jīng)理，而不是為了生計而歇斯底里地騙取別人的資金推高股市。股票經(jīng)紀人干好的話收入可以不菲，但他們花費大多數(shù)時間就是為了持有股票，很少考慮投資組合的問題。他們的日常行為有時看來庸庸碌碌，愚笨又徒勞，且又受制于人，而我需要激情。如果我想成為證券分析師，克利夫蘭就已然可以滿足我──對我剛結婚四個月，一直沒離開過托萊多的妻子莉莉（Lilli）來說也更為方便，我決定去這家銀行。我不知道，或許是對冷淡接待我的報復，我一離開紐約回到克利夫蘭后，華爾街就受到了嚴懲，可能是因果報應。1月6日星期四，這是美聯(lián)儲宣布將購買股票的保證金從50%上調(diào)到60%的第二天，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)大跌2.2%。這是自五年前朝鮮戰(zhàn)爭爆發(fā)以來對股東最慘烈的一次打擊，隔夜《華爾街日報》對此做了報道，而且自這天起股市愈加惡化，直到1月14日才探底反彈。
雖然這些事件構成了我最初擔任專業(yè)投資者的市場背景，但那時我還沒有注意到太多。我的深謀遠慮、我的恒久策略（可能有些人要罵我傲慢自大了）此時還暫時埋沒在俗世塵埃中。
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